🛡️ زسكلر تهوي 7%… وقطاع الأمن السحابي تحت الضغط
هبوط حاد سجله سهم زسكلر (Zscaler – ZS) بنسبة 7.1% خلال جلسة بعد الظهر، متأثرًا بصدمة قطاع الأمن السيبراني إثر إعلان فورتينت عن نتائج فصلية مخيبة للآمال. تصريحات الشركة الرائدة في القطاع أشارت إلى أن دورة تحديث الجدران النارية وصلت بالفعل إلى 40-50% من مراحلها، بوتيرة أسرع مما توقعه المحللون، ما أثار مخاوف من أن أحد أهم محركات النمو قد يفقد زخمه قريبًا. النتيجة: عمليات بيع واسعة طالت أسهم الشركات النظيرة مع إعادة تقييم السوق لآفاق النمو القريب.
زسكلر، التي تأسست عام 2007 وتتخذ من سان خوسيه، كاليفورنيا مقرًا لها، تُعد من أبرز مزوّدي حلول الأمن السحابي، مع تركيز على حماية البيانات والتطبيقات عبر نموذج Zero Trust. الشركة استفادت خلال السنوات الماضية من التحول الكبير نحو الحوسبة السحابية، لكن الاضطرابات الأخيرة في القطاع تطرح تساؤلات حول استدامة هذا النمو.
هذا التقرير يحلل أسباب التراجع الأخير، تقلبات السهم، وما إذا كانت هذه الحركة تمثل فرصة استثمارية أم إشارة حمراء للمستثمرين.
💰 أداء السهم وتقلباته
سهم زسكلر أظهر تقلبًا ملحوظًا خلال الـ 12 شهرًا الماضية.
مسجلاً 12 حركة تجاوزت 5% صعودًا أو هبوطًا.
منذ بداية 2025، ارتفع السهم 48.7%، لكنه لا يزال يتداول عند $270.04، أي أقل بـ 14.7% من أعلى مستوى سنوي عند $316.50 في يوليو 2025.
للمقارنة، استثمار بقيمة $1,000 قبل 5 سنوات كان سيبلغ اليوم حوالي $2,146.
🧠 نظرة مركّب: رغم أن التراجع الحالي ناتج بالأساس عن تأثير قطاعي، إلا أن حجم الارتداد في السهم يُظهر أن المستثمرين يتعاملون بحذر مع أي إشارات تباطؤ في النمو، حتى وإن لم تكن مباشرة من الشركة نفسها.
🚧 مؤشرات القلق في القطاع
إعلان فورتينت عن تقدم سريع في دورة تحديث الجدران النارية أثار مخاوف من نفاد أحد أهم مصادر الطلب خلال الفترة المقبلة.
ترافق ذلك مع تخفيضات من عدة محللين، ما زاد الضغط على أسهم القطاع.
كما أن الضعف في سوق العمل الأمريكي، مع تقرير وظائف يوليو الذي أظهر إضافة 73,000 وظيفة فقط مقابل توقعات أعلى بكثير.
إلى جانب الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة على واردات من 68 دولة تصل إلى 41%، خلق بيئة "عزوف عن المخاطرة" دفعت المستثمرين للخروج من أسهم النمو، خصوصًا في التكنولوجيا.
🧠 نظرة مركّب: بيئة الاقتصاد الكلي المشحونة بالمخاطر تزيد من حساسية أسهم التكنولوجيا لأي أخبار سلبية، ما يجعل هوامش الأمان الاستثمارية أضيق.
📊 قراءة مركّب
رغم الضغوط، لا تزال زسكلر لاعبًا قويًا في الأمن السحابي، مع قاعدة عملاء واسعة واستفادة من اتجاهات التحول الرقمي.
لكن التأثر القوي بخبر من شركة منافسة يكشف حساسية السهم لتقلبات القطاع، ما يتطلب حذرًا إضافيًا من المستثمرين.
✅ نقاط القوة:
نمو سنوي قوي منذ بداية 2025 (+48.7%)
مركز ريادي في الأمن السحابي بنموذج Zero Trust
قاعدة عملاء متزايدة عالميًا
استفادة من الاتجاه العالمي نحو العمل عن بعد وحماية البيانات
⚠️ نقاط الضعف:
حساسية مفرطة لأخبار المنافسين وأداء القطاع
تقييم مرتفع نسبيًا رغم التراجع الأخير
مخاطر من تباطؤ الاقتصاد العالمي وتأثير الرسوم الجمركية
منافسة شرسة من أسماء مثل فورتينت وبالو ألتو نيتوركس
📌 خلاصة مركّب:
تراجع سهم زسكلر الأخير يعكس مزيجًا من المخاوف القطاعية والمناخ الاقتصادي الحذر.
الشركة ما زالت تملك مقومات نمو طويلة الأجل، لكن تقلبات السهم المرتفعة تجعل الدخول عند هذه المستويات مخاطرة محسوبة.
🎯 للمستثمر طويل الأجل، قد تمثل هذه المستويات فرصة إذا ثبت أن التباطؤ مؤقت، لكن للمضارب قصير الأجل، الحذر واجب.
📩 تابع نشرة مركّب لتصلك تحليلات متعمقة مثل هذه أولًا بأول
📲 انضم إلى قناة التلغرام
🐦 تابعنا على تويتر: @murakkabnet