📊 وول ستريت قرب القمم التاريخية.. والعقود الآجلة تتراجع مع ترقب الفيدرالي وأرباح التجزئة
بدأت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية تعاملات الاثنين على تراجع محدود، بعدما أنهى مؤشر إس آند بي 500 (GSPC – S&P 500) الأسبوع الماضي قرب أعلى مستوياته التاريخية، مسجلاً ثالث أسبوع متتالٍ من المكاسب.
ويأتي التراجع الطفيف بعد موسم نتائج قوي للشركات وتراجع الضغوط التضخمية، وهما عاملان ساهما في تقليص توقعات رفع الفائدة خلال اجتماع سبتمبر، لكن المستثمرين يبدون أكثر حذراً مع وصول تقييمات السوق إلى مستويات مرتفعة واقتراب محضر الاجتماع الأخير للاحتياطي الفيدرالي.
📉 العقود الآجلة تتراجع بشكل محدود
تراجعت العقود الآجلة المرتبطة بـ مؤشر داو جونز الصناعي (DJI – Dow Jones Industrial Average) بنحو 108 نقاط أو 0.2%، بينما انخفضت العقود المرتبطة بـ مؤشر إس آند بي 500 (GSPC – S&P 500) بنحو 0.17%، وتراجعت عقود مؤشر ناسداك 100 (NDX – Nasdaq 100) بنسبة 0.28%.
لكن بعض عقود E-Mini أظهرت صورة أكثر إيجابية، إذ ارتفعت عقود إس آند بي 500 بنحو 0.11%، وصعدت عقود ناسداك 100 بنسبة 0.49%، مقابل انخفاض عقود داو جونز بنحو 0.18%.
🔮 نظرة مُركّب: التحركات المحدودة في العقود الآجلة لا تشير حتى الآن إلى تحول واضح في اتجاه السوق، بل تعكس حالة انتظار بعد موجة صعود دفعت المؤشرات الأمريكية إلى مستويات قياسية.
📈 موسم الأرباح يدعم شهية المخاطرة
جاء الأداء القوي للسوق خلال الأسابيع الماضية مدعوماً بموسم نتائج الربع الثاني، حيث تجاوزت أرباح عدد كبير من الشركات توقعات المستثمرين، خصوصاً في قطاعات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي.
وساعد ذلك مؤشر إس آند بي 500 على تسجيل ثالث أسبوع متتالٍ من المكاسب، في وقت استعادت فيه أسهم التكنولوجيا زخماً بعد أداء أكثر هدوءاً خلال يوليو.
وفي الوقت نفسه، جاءت بيانات التضخم الأخيرة أكثر اعتدالاً، بينما انخفضت مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 0.6% خلال يوليو، ما عزز الاعتقاد بأن الاقتصاد بدأ يفقد بعض الزخم.
🔮 نظرة مُركّب: السوق يستفيد حالياً من مزيج يبدو إيجابياً للمستثمرين: أرباح شركات قوية مقابل بيانات اقتصادية أضعف بما يكفي لتقليل احتمالات التشديد النقدي، لكن دون أن تشير حتى الآن إلى ركود حاد.
🏦 احتمالات رفع الفائدة تتراجع
كان التحول في توقعات السياسة النقدية أحد أبرز أسباب صعود أسهم التكنولوجيا مؤخراً، بعدما دفعت بيانات التضخم ومبيعات التجزئة المستثمرين إلى خفض توقعاتهم لرفع الفائدة في سبتمبر.
وتستفيد شركات النمو والتكنولوجيا عادةً من انخفاض توقعات أسعار الفائدة، لأن انخفاض العوائد المستقبلية يقلل معدل الخصم المستخدم في تقييم التدفقات النقدية والأرباح المستقبلية.
ويتحول اهتمام المستثمرين الآن إلى محضر اجتماع يوليو لـ اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC – Federal Open Market Committee)، والمقرر نشره الأربعاء، بحثاً عن إشارات إضافية حول موقف صناع السياسة النقدية.
🔮 نظرة مُركّب: أهمية محضر الفيدرالي ستكون في معرفة مدى اتساع الانقسام داخل اللجنة. فإذا أظهر أن عدداً أكبر من الأعضاء يميل إلى الانتظار، فقد تحصل أسهم النمو على دعم إضافي، بينما أي لهجة متشددة قد تعيد الضغط على التقييمات المرتفعة.
🛒 أرباح شركات التجزئة تختبر قوة المستهلك الأمريكي
رغم أن جدول البيانات الاقتصادية يبدو أخف نسبياً هذا الأسبوع، فإن نتائج شركات التجزئة ستكون في قلب اهتمام المستثمرين.
ومن المقرر أن تعلن هوم ديبوت (HD – Home Depot) نتائجها الثلاثاء، تليها لويز (LOW – Lowe’s) الأربعاء، إلى جانب نتائج مرتقبة من تارغت (TGT – Target) ووول مارت (WMT – Walmart) خلال الأسبوع.
وتأتي هذه النتائج بعد تراجع مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 0.6% في يوليو، ما يجعل تصريحات إدارات هذه الشركات حول سلوك المستهلك والأسعار والطلب أكثر أهمية من المعتاد.
🔮 نظرة مُركّب: نتائج التجزئة هذا الأسبوع ستكون اختباراً عملياً لمعرفة ما إذا كان ضعف بيانات الاستهلاك مجرد تباطؤ مؤقت، أم بداية لضغوط أوسع على المستهلك الأمريكي قد تنتقل لاحقاً إلى أرباح الشركات.
🛢️ النفط يرتفع مع استمرار توترات الشرق الأوسط
في أسواق السلع، ارتفع خام برنت (Brent) بنحو 0.68% إلى $89.12 للبرميل مع استمرار الصراع في الشرق الأوسط وعدم ظهور مؤشرات واضحة على حل قريب.
ورغم ارتفاع أسعار الطاقة والمخاطر الجيوسياسية، تمكنت الأسهم الأمريكية حتى الآن من مواصلة الصعود، ما يعكس استمرار تركيز المستثمرين على أرباح الشركات ومسار أسعار الفائدة.
لكن استمرار النفط قرب مستويات مرتفعة قد يعيد الضغوط التضخمية إلى الواجهة إذا انعكس على أسعار الوقود والنقل والإنتاج.
🔮 نظرة مُركّب: النفط يمثل أحد أبرز المخاطر التي قد تعطل السيناريو الإيجابي الحالي للأسواق؛ لأن استمرار ارتفاعه قد يعيد التضخم للارتفاع ويجعل مهمة الفيدرالي أكثر تعقيداً.
🌏 الأسواق العالمية تتحرك بإيجابية
أنهت الأسهم الصينية الجلسة مرتفعة بأكثر من 1% رغم ظهور بيانات جديدة تشير إلى تباطؤ الزخم الاقتصادي في البلاد خلال الشهر الماضي.
كما ارتفع مؤشر نيكاي (N225 – Nikkei 225) الياباني، في إشارة إلى استمرار شهية المخاطرة في عدد من الأسواق العالمية.
وفي سوق السندات، استقر عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند نحو 4.689%.
🔮 نظرة مُركّب: استمرار العائد لأجل 10 سنوات قرب مستويات مرتفعة يبقى عاملاً يجب مراقبته، خصوصاً مع وصول الأسهم إلى تقييمات مرتفعة؛ فكلما ارتفعت العوائد يصبح تبرير مضاعفات أسهم النمو أكثر صعوبة.
🔭 النظرة المستقبلية
الاختبار الحقيقي للأسواق هذا الأسبوع سيكون في الجمع بين 3 محاور: نتائج شركات التجزئة، ومحضر اجتماع الفيدرالي، واستمرار حركة أسعار النفط.
إذا أكدت نتائج وول مارت وتارغت وهوم ديبوت أن المستهلك لا يزال متماسكاً، وفي الوقت نفسه أظهر محضر الفيدرالي ميلاً أكبر إلى تثبيت الفائدة، فقد تحصل الأسهم على دعم جديد قرب مستوياتها القياسية.
أما السيناريو الأكثر خطورة فهو ظهور ضعف واضح في إنفاق المستهلك بالتزامن مع استمرار ارتفاع النفط، لأن ذلك قد يضع السوق أمام مزيج غير مريح من تباطؤ النمو وبقاء مخاطر التضخم.
🧾 خلاصة مُركّب: السوق يتماسك قرب القمم لكن الاختبارات تتزايد
الإيجابيات:
مؤشر إس آند بي 500 أنهى ثالث أسبوع متتالٍ من المكاسب.
موسم نتائج الربع الثاني قدم دعماً قوياً للأسهم.
تراجع التضخم خفض توقعات رفع الفائدة في سبتمبر.
أسهم التكنولوجيا تستفيد من تحول توقعات السياسة النقدية.
الأسواق العالمية تظهر استمراراً في شهية المخاطرة.
لكن:
مبيعات التجزئة انخفضت 0.6% في يوليو.
نتائج كبار تجار التجزئة ستختبر قوة المستهلك الأمريكي.
عائد سندات 10 سنوات عند نحو 4.689% لا يزال مرتفعاً.
ارتفاع برنت إلى $89.12 قد يعيد الضغوط التضخمية.
وصول الأسهم قرب قمم تاريخية يقلل هامش الخطأ أمام أي بيانات سلبية.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و”الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
