🏦 انتقال وول ستريت إلى البلوكشين قد يقود موجة الصعود المقبلة في سوق العملات المشفرة
يرى مات هوغان (Matt Hougan)، كبير مسؤولي الاستثمار في بيتوايز (Bitwise)، أن دورة الصعود المقبلة في سوق العملات المشفرة قد تختلف جذريًا عن الدورات السابقة، إذ لن تعتمد فقط على المضاربات وارتفاع أسعار الرموز، بل على انتقال الأنشطة المالية الحقيقية إلى شبكات البلوكشين.
وبحسب رؤيته، فإن العملات المستقرة، وترميز الأصول، والتداول على مدار الساعة، والتسوية الفورية، والتمويل اللامركزي المؤسسي، قد تصبح المحركات الرئيسية للموجة المقبلة. وقد تكون هذه الدورة أبطأ وأقل تقلبًا، لكنها ربما تكون أكبر حجمًا لأنها ستعتمد على إيرادات واستخدامات اقتصادية فعلية.
🛣️ مساران قد يقودان السوق المقبلة
قسم هوغان الفرصة إلى مسارين رئيسيين.
المسار الأول هو ما أطلق عليه اسم مسار هايبرليكويد، ويشمل بروتوكولات العملات المشفرة الأصلية التي تحقق إيرادات حقيقية وتعيد توجيه جزء منها لدعم الرمز الخاص بها.
وتجاوزت إيرادات هايبرليكويد (HYPE – Hyperliquid) التراكمية 1 مليار دولار خلال يونيو، بينما تسير المنصة نحو تحقيق إيرادات سنوية تقارب 800 مليون دولار، وتستخدم 99% من إيراداتها في شراء رمز HYPE من السوق المفتوحة.
أما المسار الثاني فهو مسار روبن هود، ويشمل الشركات المالية التقليدية التي تستخدم البلوكشين لتقديم خدمات مالية حقيقية بدلًا من الاكتفاء بالمشروعات التجريبية.
وانطلقت شبكة روبن هود تشين (Robinhood Chain) في 1 يوليو، ونجحت بالفعل في تجاوز حجم تداولات بلغ 3 مليارات دولار.
🧠 نظرة مُركّب: الفكرة الأساسية هنا أن القيمة في الدورة المقبلة قد تنتقل من الرموز القائمة على الضجيج إلى الشبكات والتطبيقات التي تحقق إيرادات وتستخدم البلوكشين في خدمات مالية فعلية.
💰 الإيرادات قد تصبح الرابط المفقود بين التطبيقات والرموز
لطالما واجهت مشاريع العملات المشفرة مشكلة أساسية، إذ قد تحقق التطبيقات رسومًا وأحجام تداول كبيرة دون أن ينعكس ذلك على الطلب على الرمز الخاص بها.
ويرى هوغان أن نموذج هايبرليكويد (HYPE – Hyperliquid) يعالج هذه المشكلة من خلال ربط الإيرادات مباشرة بشراء الرمز.
وأشار أيضًا إلى بروتوكولات مثل:
يونيسواب (UNI – Uniswap)
آفي (AAVE – Aave)
مورفو (MORPHO – Morpho)
بامب دوت فن (PUMP – Pump.fun)
والتي تتحرك بدرجات مختلفة نحو نماذج تربط النشاط الاقتصادي داخل البروتوكول بقيمة الرمز.
وفي الجانب المؤسسي، أشار التقرير إلى توسع شركات مالية كبيرة في البلوكشين، بما يشمل تحركات سيتادل (Citadel) ومورغان ستانلي (Morgan Stanley) ودي تي سي سي (DTCC) في مجالات التداول والترميز والبنية التحتية الرقمية.
🧠 نظرة مُركّب: دخول المؤسسات لم يعد مجرد توقع مستقبلي، بل بدأ يتحول إلى منتجات وخدمات حقيقية، لكن نجاح هذا التوجه سيعتمد على حجم الاستخدام والإيرادات، لا على الإعلانات وحدها.
🌍 الأسواق والعملات المشفرة
استقرت معظم العملات المشفرة الكبرى رغم تراجع الأسهم وارتفاع أسعار النفط.
وجاءت أبرز التحركات على النحو التالي:
تراجع بيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) بنحو 0.3% إلى 65,500 دولار.
استقر إيثريوم (ETH-USD – Ethereum) قرب 1,925 دولارًا.
استقر سولانا (SOL – Solana) قرب 78 دولارًا.
استقر هايبرليكويد (HYPE – Hyperliquid) قرب 59.30 دولارًا.
وتصدرت بعض الرموز المكاسب، إذ ارتفع:
Stable بنحو 16%.
وورلد ليبرتي فاينانشال (WLFI – World Liberty Financial) بنحو 13%.
إيثينا (ENA – Ethena) بنحو 4%.
وفي الأسواق التقليدية، ارتفع النفط بنحو 4.5% إلى 90 دولارًا، بينما انخفض الذهب بنحو 1.5% إلى 4,090 دولارًا.
كما تراجعت العقود الآجلة للأسهم بعد مكالمات نتائج ضعيفة من تسلا (TSLA – Tesla) وألفابت (GOOG – Alphabet)، إذ انخفضت عقود مؤشر داو جونز (DJI) بنحو 0.4%، وتراجعت عقود مؤشر ناسداك (NDX) بنحو 0.5%.
🧠 نظرة مُركّب: ثبات العملات المشفرة رغم ضعف الأسهم وارتفاع النفط يشير إلى وجود طلب مستقل نسبيًا، لكنه لا يلغي حساسية السوق تجاه السيولة والمخاطر الاقتصادية.
🏛️ مشروع قانون CLARITY يواجه اعتراضات جديدة
نشر الجمهوريون في مجلس الشيوخ مسودة جديدة من قانون CLARITY لتنظيم سوق الأصول الرقمية، وتتضمن قيودًا على أنشطة العملات المشفرة المرتبطة بإمبراطورية الرئيس دونالد ترامب (Donald Trump)، إلى جانب تعديلات أخرى.
لكن سبعة من كبار الديمقراطيين في مجلس الشيوخ قالوا إن المسودة لا تزال غير كافية فيما يتعلق بالأخلاقيات، وحماية المستهلك، والتمويل غير المشروع، ونزاهة السوق.
وفي الوقت نفسه، حذرت مفوضة هيئة الأوراق المالية والبورصات هيستر بيرس (Hester Peirce) من أن بعض خزائن التمويل اللامركزي ومنتجات الإقراض على البلوكشين قد تخضع لقوانين الأوراق المالية.
ويعد هذا التحذير مهمًا لأن بيرس تُعد من أكثر المسؤولين الأمريكيين دعمًا لصناعة العملات المشفرة.
🧠 نظرة مُركّب: التقدم التشريعي إيجابي للسوق، لكن الخلافات حول حماية المستثمرين وتصنيف منتجات التمويل اللامركزي قد تؤخر الوصول إلى إطار نهائي واضح.
🤖 البلوكشين قد تصبح طبقة المدفوعات للذكاء الاصطناعي
اعتبرت ساندي كول (Sandy Kaul) من فرانكلين تمبلتون (Franklin Templeton) أن البلوكشين قد تصبح الفرصة الاستثمارية التالية بعد الذكاء الاصطناعي.
وترى أن الوكلاء المستقلين المدعومين بالذكاء الاصطناعي سيحتاجون إلى تنفيذ معاملات صغيرة جدًا، قد تبلغ أجزاء من السنت، وهو ما يجعل شبكات البطاقات التقليدية غير اقتصادية بسبب الرسوم والتأخير.
وبحسب هذه الرؤية، قد تصبح شبكات البلوكشين البنية الأساسية لمدفوعات الأجهزة والبرامج من آلة إلى آلة.
🧠 نظرة مُركّب: الجمع بين الذكاء الاصطناعي والبلوكشين قد يخلق استخدامًا فعليًا واسعًا، خصوصًا إذا بدأت الأنظمة الذكية تنفيذ المدفوعات والمعاملات بشكل مستقل.
🚪 إغلاق BitMEX وتغير خريطة المنصات
أعلنت منصة بيت مكس (BitMEX)، التي شارك في تأسيسها آرثر هايز (Arthur Hayes)، أنها ستغلق نهائيًا في 23 سبتمبر 2026، كما أوقفت قبول مستخدمين جدد.
ويمثل الإغلاق نهاية واحدة من أقدم منصات المشتقات في سوق العملات المشفرة، في وقت تنتقل فيه أحجام التداول تدريجيًا إلى منصات أخرى مركزية ولامركزية.
🧠 نظرة مُركّب: إغلاق BitMEX يعكس سرعة تغير المنافسة داخل القطاع، ويؤكد أن التاريخ والسمعة لا يكفيان للحفاظ على الحصة السوقية.
🔷 طوابير إيثريوم تتحول من الخروج إلى الدخول
انخفضت طوابير خروج المدققين من شبكة إيثريوم (ETH-USD – Ethereum) من ذروة بلغت 2.6 مليون ETH إلى الصفر.
وفي المقابل، ارتفعت طوابير الدخول إلى التخزين إلى 2.48 مليون ETH، مع فترة انتظار تبلغ نحو 43 يومًا.
ويشير ذلك إلى تحول واضح في سلوك حاملي إيثريوم، إذ ارتفع الطلب على المشاركة في التخزين بدلًا من سحب العملات من الشبكة.
🧠 نظرة مُركّب: ارتفاع طوابير التخزين قد يقلل المعروض المتاح للتداول، لكنه يعكس أيضًا ثقة أكبر في العائد طويل الأجل من المشاركة في الشبكة.
📥 صناديق بيتكوين تسجل سابع جلسة تدفقات إيجابية
استقبلت صناديق بيتكوين الفورية تدفقات صافية بلغت 69 مليون دولار يوم الأربعاء، لتسجل بذلك 7 جلسات متتالية من التدفقات الإيجابية.
كما جذبت صناديق إيثريوم تدفقات بلغت 73 مليون دولار.
وفي اليابان، قد يتم إطلاق أول صندوق متداول لبيتكوين بحلول 2028، مع مراجعة الدولة قواعد الاستثمار في العملات المشفرة.
🧠 نظرة مُركّب: استمرار التدفقات إلى الصناديق يعكس طلبًا مؤسسيًا أكثر استقرارًا من موجات المضاربة قصيرة الأجل، وقد يوفر دعمًا للأسعار خلال فترات التقلب.
🐶 عملات الميم تشهد تداولات هادئة
تحركت معظم عملات الميم بصورة محدودة:
تراجع دوجكوين (DOGE – Dogecoin) بنحو 1%.
تراجع شيبا إينو (SHIB – Shiba Inu) بنحو 1%.
استقر بيبي (PEPE – Pepe).
تراجع بنغو (PENGU – Pudgy Penguins) بنحو 1%.
ارتفع ترامب (TRUMP – Official Trump) بنحو 3%.
تراجع بونك (BONK – Bonk) بنحو 3%.
وعلى شبكة روبن هود، ارتفعت بعض الرموز الجديدة بقوة، بينما تراجعت رموز كانت قد حققت مكاسب كبيرة سابقًا، مثل Cashcat الذي انخفض بنحو 25% إلى قيمة سوقية قدرها 48 مليون دولار، وPONS الذي تراجع بنحو 18% إلى 26 مليون دولار.
🧠 نظرة مُركّب: التحركات الحادة في الرموز الصغيرة تؤكد استمرار المضاربة، لكن سرعة انعكاس الاتجاه تجعل المخاطر مرتفعة للغاية.
⚠️ اختراقات جديدة في الجسور
تعرض جسر USDC على شبكة أربيتروم (Arbitrum) لاختراق أدى إلى خسائر تقارب 24.15 مليون دولار، بعد تمكن المهاجمين من السيطرة على مسار توقيع المدقق الساخن والوصول إلى النصاب المطلوب لتنفيذ عملية سحب.
كما تعرض جسر Verus-Ethereum للاختراق للمرة الثانية خلال شهرين، مع سرقة نحو 7.54 مليون دولار.
🧠 نظرة مُركّب: تظل الجسور من أضعف نقاط البنية التحتية للعملات المشفرة، وأي نمو في التمويل اللامركزي سيحتاج إلى حلول أمنية أكثر صرامة.
🖼️ نشاط متباين في سوق الرموز غير القابلة للاستبدال
استقرت المجموعات الكبرى في سوق NFT، حيث بقيت:
كريبتوبانكس (CryptoPunks) قرب 32 ETH.
بورد إيب يخت كلوب (BAYC – Bored Ape Yacht Club) قرب 8.65 ETH.
بودجي بنغوينز (Pudgy Penguins) قرب 4.18 ETH.
Hypurr قرب 185 HYPE.
وفي المقابل، ارتفعت عدة مجموعات صغيرة بقوة، من بينها CyberKongz بنحو 53% وCreepz بنحو 77%.
كما قفز رمز منصة Fake World Assets إلى قيمة سوقية بلغت 11 مليون دولار قبل أن يتراجع، بعدما فاز أحد المستخدمين برمز CryptoPunk من محاولة بلغت قيمتها 0.06 ETH، محققًا عائدًا يقارب 550 مرة.
🧠 نظرة مُركّب: سوق NFT لا يزال يعتمد بدرجة كبيرة على المضاربات والقصص الفردية، رغم استقرار أسعار المجموعات الكبرى.
🔭 النظرة المستقبلية
ستعتمد قوة الموجة المقبلة في سوق العملات المشفرة على قدرة مشاريع البلوكشين على تحقيق إيرادات وربطها بقيمة الرموز، إلى جانب استمرار انتقال المؤسسات المالية إلى البنية التحتية اللامركزية.
كما ستظل التشريعات، وأمن الجسور، وتدفقات الصناديق عوامل أساسية في تحديد اتجاه السوق. وإذا تحولت العملات المستقرة والترميز والتسوية الفورية إلى خدمات مالية واسعة الاستخدام، فقد تصبح الدورة المقبلة أقل اعتمادًا على المضاربة وأكثر ارتباطًا بالنشاط الاقتصادي الحقيقي.
🧾 خلاصة مُركّب: المؤسسات وصلت بالفعل… لكن الإيرادات هي الاختبار الحقيقي
الإيجابيات:
استمرار انتقال المؤسسات المالية إلى شبكات البلوكشين.
تحقيق بروتوكولات مثل هايبرليكويد (HYPE – Hyperliquid) إيرادات قوية.
تسجيل صناديق بيتكوين 7 جلسات متتالية من التدفقات الإيجابية.
ارتفاع الطلب على تخزين إيثريوم.
توسع استخدام البلوكشين في الترميز والتسوية والمدفوعات.
لكن:
الخلافات السياسية لا تزال تعرقل قانون CLARITY.
بعض منتجات التمويل اللامركزي قد تخضع لقوانين الأوراق المالية.
استمرار اختراقات الجسور والبنية التحتية.
أسواق الميم وNFT لا تزال شديدة المضاربة.
نجاح الدورة المقبلة يعتمد على تحويل الاستخدام إلى إيرادات مستدامة.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و”الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقاً مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
