أنهت الأسهم الأمريكية جلسة الثلاثاء على تراجع مع بداية أسبوع تداول قصير، إذ خسر Dow Jones Industrial Average نحو 625 نقطة أو 1.2%، بينما انخفض S&P 500 بنسبة 0.6% وتراجع Nasdaq Composite بنحو 0.3%.
وجاء الضغط من عدة جبهات في وقت واحد: النفط اقترب من $100 للبرميل بعد هجمات جديدة على منشآت الطاقة السعودية، والأسواق رفعت احتمال زيادة الفائدة الأمريكية الأسبوع المقبل إلى نحو 60%، بينما تعرض قطاع الرعاية الصحية لضربة قوية بقيادة أمجين (AMGN – Amgen). وفي المقابل، ظهرت جيوب قوة واضحة في أشباه الموصلات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بقيادة إنتل (INTC – Intel) وأسهم الاتصالات البصرية.
📉 داو يتصدر الخسائر مع اتساع ضغوط البيع
كان Dow Jones Industrial Average الأضعف بين المؤشرات الرئيسية، متراجعاً 1.2% أو نحو 625 نقطة، ولم ينجُ من الخسائر سوى 6 من أصل 30 شركة داخله خلال الجزء الأخير من الجلسة.
وتراجع S&P 500 بنسبة 0.6%، بينما أظهر Nasdaq Composite صموداً نسبياً بخسارة بلغت 0.3% فقط.
وجاءت الجلسة بعد عطلة عيد العمال، وبعد تقرير الوظائف القوي يوم الجمعة الذي أعاد مخاوف رفع الفائدة إلى الأسواق.
وبقي عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات دون 4.80% بقليل، بعدما وصل الأسبوع الماضي إلى 4.82%، وهو أعلى مستوى خلال جلسة منذ نوفمبر 2023.
وتسعّر الأسواق الآن احتمالاً بنحو 60% لرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة في اجتماعه الأسبوع المقبل، ما يجعل تقرير مؤشر أسعار المستهلكين CPI لشهر أغسطس يوم الجمعة الحدث الاقتصادي الأهم قبل القرار.
🔮 نظرة مُركّب: انخفاض ناسداك بنسبة 0.3% فقط مقابل خسارة داو البالغة 1.2% يكشف أن الجلسة لم تكن عملية بيع متساوية لكل السوق. الضغط تركز في قطاعات وأسهم محددة، بينما بقيت أجزاء من التكنولوجيا وأشباه الموصلات قوية. الخطر الأكبر يبقى في استمرار ارتفاع العوائد، لأن ذلك قد يحول الضغط القطاعي إلى ضغط أوسع على التقييمات.
🛢️ النفط يقترب من $100 ويعيد التضخم إلى قلب المعادلة
ارتفعت أسعار النفط بعد هجمات الحوثيين المدعومين من إيران على منشآت للطاقة في السعودية.
وصلت عقود خام برنت (BZ=F – Brent Crude Futures) خلال الجلسة إلى قرب $100 للبرميل، قبل أن تتداول قرب $98.30 عند نهاية جلسة الأسهم الأمريكية، بارتفاع 1.3%.
كما ارتفعت عقود خام غرب تكساس (CL=F – WTI Crude Futures) بنحو 1.9% إلى $93.20 للبرميل.
المشكلة بالنسبة للأسهم ليست ارتفاع النفط وحده، بل تأثيره المحتمل على التضخم. فإذا استمرت أسعار الطاقة المرتفعة بالانتقال إلى البنزين والنقل وتكاليف الشركات، فقد يصبح من الصعب على الفيدرالي تجاهل الضغوط السعرية.
وفي الوقت نفسه، دخلت رسوم كندية انتقامية على نحو $20 مليار من السلع الأمريكية حيز التنفيذ يوم الثلاثاء، لتضيف التجارة مصدراً آخر لعدم اليقين.
🔮 نظرة مُركّب: السوق يتحول تدريجياً من سؤال “هل سيرفع الفيدرالي الفائدة؟” إلى سؤال “كم سيضطر إلى التشدد إذا بقي النفط مرتفعاً؟”. استمرار برنت قرب $100 يجعل بيانات التضخم المقبلة أكثر حساسية، خصوصاً بعد تقرير الوظائف القوي.
💊 أمجين ونوفارتس وسترايكر تضرب قطاع الرعاية الصحية
كان قطاع الرعاية الصحية أحد أكبر مصادر الضعف.
انهارت أسهم نوفارتس (NVS – Novartis) بنحو 14% بعد نتائج مخيبة لتجربتين دوائيتين، من بينها علاج للكوليسترول لم يحقق هدفه في خفض مخاطر الأحداث القلبية.
وانعكس ذلك على أمجين (AMGN – Amgen)، التي تعمل على علاج منافس، ليتراجع سهمها بنحو 10% ويصبح أحد أكبر مصادر الضغط على مؤشر داو.
كما هبطت سترايكر (SYK – Stryker) بنحو 9% بعدما أشارت الإدارة إلى أن اضطرابات الإمدادات في نشاط Peripheral Vascular ستستمر خلال الربع الثالث وتمتد جزئياً إلى الربع الرابع. وأصبح السهم منخفضاً بنحو 21% منذ بداية العام.
أما بوسطن ساينتيفيك (BSX – Boston Scientific) فتراجعت بعدما أكدت الشركة أن الهجوم السيبراني الذي تعرضت له في أغسطس يُرجح أن يكون له تأثير جوهري على نتائج الربع الثالث والعام 2026، وأنها على الأرجح لن تحقق نطاقات توجيهات نمو المبيعات وربحية السهم السابقة.
🔮 نظرة مُركّب: ضعف الرعاية الصحية لم يكن مجرد حركة دفاعية أو إعادة توزيع قطاعية؛ هناك أخبار أساسية سلبية حقيقية تتعلق بالتجارب الدوائية وسلاسل الإمداد والهجمات السيبرانية. لذلك يجب الفصل بين تراجع السوق العام وبين المخاطر الخاصة بكل شركة.
🤖 إنتل والرقائق والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي تخالف السوق
في الجهة المقابلة، كانت أشباه الموصلات والبنية التحتية الرقمية من أبرز نقاط القوة.
قفزت إنتل (INTC – Intel) بنحو 9% بعد تقرير يفيد بأن الشركة قد ترفع أسعار معالجات CPU بنحو 10% في أكتوبر، وسط طلب قوي وارتفاع تكاليف مكونات الذاكرة.
وساعدت مكاسب إنتل وأسهم مثل AMD وبرودكوم (AVGO – Broadcom) في دفع مؤشر أشباه الموصلات PHLX Semiconductor Index للارتفاع بنحو 2%.
كما قفزت سيجيت تكنولوجي (STX – Seagate Technology) بنسبة 6.5%، بينما ارتفع صندوق Roundhill Memory ETF (DRAM) بنحو 2% وصندوق iShares Semiconductor ETF (SOXX) بنحو 1.5%.
وفي تطور آخر، ارتفعت كوالكوم (QCOM – Qualcomm) بنحو 3% عند الإغلاق بعد إعلان شراكة مع أمازون (AMZN – Amazon) لتطوير بنية تحتية من الجيل التالي لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، تشمل رقائق مخصصة وحلول اتصال بصري تصل إلى 1.6T.
🔮 نظرة مُركّب: هذه واحدة من أهم إشارات الجلسة. رغم ارتفاع العوائد والنفط وتراجع المؤشرات، استمرت الأموال في البحث عن الشركات المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. قوة الرقائق والذاكرة والاتصال البصري تعني أن السوق ما يزال يميز بين النمو الهيكلي والضغط الكلي قصير الأجل.
🌐 الألياف البصرية تشتعل بعد صفقة Verizon
كانت أسهم الاتصالات البصرية من أقوى أجزاء السوق بعدما أبرمت كورنينغ (GLW – Corning) اتفاقية توريد بمليارات الدولارات مع فيرايزون (VZ – Verizon).
وتشمل الاتفاقية أكثر من 80 مليون ميل من الألياف البصرية عالية الكثافة وحلول الاتصال خلال الفترة من 2027 إلى 2032، بهدف تلبية نمو الطلب على النطاق العريض والبنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
قفز سهم كورنينغ بنحو 9%، بينما ارتفعت لومينتوم (LITE – Lumentum) بنحو 12%، وكوهيرنت (COHR – Coherent) بنحو 9%، وسيينا (CIEN – Ciena) بنحو 7%.
ومنذ بداية العام، ارتفعت هذه الأسهم بنحو 169% و91% و66% و46% على الترتيب.
🔮 نظرة مُركّب: طفرة الذكاء الاصطناعي لم تعد قصة رقائق فقط. كلما توسعت مراكز البيانات، ترتفع الحاجة إلى الذاكرة والطاقة والشبكات والألياف البصرية. صفقة فيرايزون تقدم دليلاً فعلياً على تحول جزء من الإنفاق المتوقع إلى عقود طويلة الأجل.
🔄 تفاوت واضح داخل التكنولوجيا
لم تستفد جميع شركات التكنولوجيا من قوة الرقائق.
تراجعت سيلزفورس (CRM – Salesforce) بنحو 4%، بينما هبط صندوق iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) بنحو 2%، ما يعكس استمرار التباين بين البرمجيات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
كما أنهت أسهم Magnificent Seven الجلسة في معظمها على انخفاض، وتراجع صندوق Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS) بنحو 0.4%.
لكن تسلا (TSLA – Tesla) خالفت الاتجاه وارتفعت بنحو 4% بعد هبوطها 6% يوم الجمعة.
وفي قطاع الطاقة، قفزت بلوم إنرجي (BE – Bloom Energy) بنحو 9.5% بعد الإعلان عن انضمامها إلى مؤشر S&P 500 قبل افتتاح جلسة 21 سبتمبر.
🔮 نظرة مُركّب: التباين داخل التكنولوجيا أصبح مهماً بقدر اتجاه المؤشر نفسه. المستثمرون لا يشترون “التكنولوجيا” ككتلة واحدة؛ الأموال تتركز حالياً في أجزاء سلسلة الذكاء الاصطناعي التي تمتلك طلباً ملموساً وقدرة تسعيرية واضحة.
₿ البيتكوين والذهب يتراجعان مع ارتفاع حساسية الأسواق للفائدة
تداولت البيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) قرب $78,400 في التعاملات المتأخرة، بعدما وصلت خلال الليل إلى قرابة $79,500.
وتراجع مؤشر الدولار (DX-Y.NYB – U.S. Dollar Index) بنحو 0.4% إلى 98.83، بينما هبطت عقود الذهب (GC=F – Gold Futures) بنحو 1.4% إلى $4,415 للأونصة.
الحركة تعكس سوقاً لا يتجه بالكامل نحو الملاذات الآمنة، بل يعيد ترتيب المراكز قبل بيانات التضخم وقرار الفيدرالي.
🔮 نظرة مُركّب: تراجع الأسهم والذهب والبيتكوين في الجلسة نفسها يوضح أن القصة الرئيسية ليست انتقالاً بسيطاً من المخاطرة إلى الأمان، بل إعادة تسعير للفائدة والسيولة. عندما تصبح العوائد المرتفعة هي المحرك، يمكن أن تتعرض عدة فئات أصول للضغط في الوقت نفسه.
🔭 النظرة المستقبلية
ينتقل التركيز الآن مباشرة إلى بيانات التضخم الأمريكية لشهر أغسطس يوم الجمعة، والتي ستكون آخر اختبار كبير قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.
إذا جاءت القراءة أعلى من المتوقع، فقد يرتفع احتمال زيادة الفائدة فوق مستوى 60% الحالي وتتعرض الأسهم، خصوصاً القطاعات الحساسة للعوائد، لمزيد من الضغط.
وفي المقابل، قراءة أهدأ قد تمنح السوق فرصة لالتقاط الأنفاس، خصوصاً إذا تراجعت أسعار النفط عن المستويات الحالية.
وعلى مستوى الشركات، ستبقى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات نقطة قوة محتملة، بينما تواجه الرعاية الصحية والبرمجيات ضغوطاً أكثر خصوصية.
🧾 خلاصة مُركّب: المؤشرات تتراجع لكن الذكاء الاصطناعي يكشف جيوب القوة
الإيجابيات:
Nasdaq Composite تراجع بنسبة محدودة نسبياً بلغت 0.3%.
إنتل (INTC – Intel) قفزت نحو 9%.
أسهم الذاكرة وأشباه الموصلات حافظت على زخم قوي.
كوالكوم (QCOM – Qualcomm) استفادت من شراكتها مع أمازون في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
أسهم الألياف البصرية سجلت مكاسب قوية بعد صفقة كورنينغ وفيرايزون.
بلوم إنرجي (BE – Bloom Energy) ارتفعت 9.5% قبل انضمامها إلى S&P 500.
لكن:
Dow Jones Industrial Average خسر 1.2% أو نحو 625 نقطة.
S&P 500 تراجع 0.6%.
خام برنت بقي قرب $98.30 واقترب خلال الجلسة من $100.
الأسواق تسعّر احتمالاً بنحو 60% لرفع الفائدة الأسبوع المقبل.
أمجين (AMGN – Amgen) خسرت نحو 10%.
نوفارتس (NVS – Novartis) هبطت نحو 14%.
سترايكر (SYK – Stryker) تراجعت نحو 9%.
سيلزفورس (CRM – Salesforce) خسرت نحو 4%.
الخلاصة أن جلسة الثلاثاء لم تكن مجرد يوم أحمر تقليدي. السوق أصبح أكثر انتقائية: النفط والعوائد يضغطان على المؤشرات، والرعاية الصحية تواجه مشاكل خاصة، والبرمجيات تتراجع، بينما تستمر الأموال في مطاردة الرقائق والذاكرة والشبكات والبنية التحتية التي تستفيد مباشرة من دورة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و”الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
