🎢 يونايتد باركس آند ريزورتس تنطلق بهوامش قوية رغم تباطؤ النمو

وسط تسارع الإقبال العالمي على الترفيه القائم على التجارب وزيادة الطلب على المتنزهات الترفيهية، تواصل يونايتد باركس آند ريزورتس (United Parks & Resorts – PRKS) تعزيز مكانتها كلاعب رئيسي في قطاع الترفيه العائلي، مدفوعة بهوامش تشغيلية قوية وقدرتها على توليد تدفقات نقدية مستقرة تجعلها من أبرز الشركات القادرة على الصمود والنمو.

• الشركة التي تأسست عام 1964 تحت اسم سي وورلد (SeaWorld)، تحوّلت خلال العقود الماضية إلى مشغل عالمي للمتنزهات البحرية والحدائق المائية وعروض الحياة البحرية، لتصبح اليوم علامة بارزة في مجال الترفيه يجمع بين المرح والتثقيف البيئي.

• وبفضل نموذجها التشغيلي، سجلت الشركة إيرادات بلغت 490.2 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، متراجعة بنسبة -1.5% على أساس سنوي، وجاءت أقل من تقديرات وول ستريت بنسبة -2.1%. كما بلغت ربحية السهم (EPS) 1.45 دولار، أقل من توقعات السوق بنحو -19.5%.

• أما الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBITDA) فبلغت 206.3 مليون دولار بهامش 42.1%، أقل من تقديرات المحللين بنسبة -5%. في المقابل، تحسنت التدفقات النقدية الحرة إلى 127.6 مليون دولار بهامش 26%، مقارنة بـ 18.8% في نفس الربع من العام السابق.

• عدد الزوار بلغ 6.23 مليون زائر، وهو مستوى ثابت تقريبًا عن العام الماضي، ما يعكس استقرار الإقبال على مرافق الشركة.

• وفي الوقت نفسه، حافظت على مركز مالي مرن مع 193.9 مليون دولار نقدًا مقابل ديون قدرها 2.26 مليار دولار، بنسبة صافي مديونية إلى EBITDA عند 3.0x، ما يزال ضمن الحدود الآمنة.

• استمرار قوة الهوامش التشغيلية والتدفقات النقدية يمنح يونايتد باركس آند ريزورتس قاعدة صلبة للاستمرار، لكن ضعف نمو الإيرادات يبقى التحدي الأكبر في المرحلة المقبلة.

لكن السؤال المحوري اليوم:

• هل تنجح يونايتد باركس آند ريزورتس في إعادة تسريع نمو إيراداتها وسط توقعات السوق بتباطؤ المبيعات؟

• وهل تستطيع تحويل هوامشها القوية وتدفقاتها النقدية إلى توسع مستدام يعزز مكانتها بين شركات الترفيه العالمية؟