🚀 نبيوس تقفز بعد نمو إيرادات سحابة الذكاء الاصطناعي 6 أضعاف
حققت نبيوس (NBIS – Nebius Group) نموًا استثنائيًا خلال الربع الثاني من 2026، بعدما قفزت الإيرادات بنسبة 454% على أساس سنوي، مدفوعة بالطلب القوي على البنية التحتية السحابية المخصصة للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء.
ودفعت النتائج سهم نبيوس إلى الارتفاع بنحو 28%، مع تجاوز الإيرادات توقعات المحللين وتحول Adjusted EBITDA من الخسارة إلى الربحية.
📈 الإيرادات تقفز 454% وتتجاوز التوقعات
بلغت إيرادات نبيوس في الربع الثاني نحو $582 مليون، بارتفاع 454% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
وجاءت النتيجة أعلى من توقعات وول ستريت (Wall Street) البالغة نحو $570 مليون.
أما النشاط الأساسي للشركة، وهو سحابة الذكاء الاصطناعي (AI Cloud)، فقد حقق إيرادات بلغت $575 مليون، أي نحو 6 أضعاف مستواها قبل عام.
وتعمل نبيوس ضمن نموذج يعرف باسم Neocloud، حيث توفر بنية تحتية سحابية مصممة بصورة أساسية لتشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي وأعباء الحوسبة عالية الأداء.
🔮 نظرة مُركّب: النمو بنسبة 454% يعكس حجم الطلب الاستثنائي على قدرات الحوسبة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، والأهم أن نحو 99% من إيرادات الربع جاءت من النشاط السحابي الأساسي، ما يؤكد أن هذا النشاط أصبح المحرك الفعلي للشركة.
💰 تحول قوي إلى ربحية Adjusted EBITDA
سجلت نبيوس أرباح Adjusted EBITDA بقيمة $236 مليون خلال الربع، مقارنة بخسارة بلغت $21 مليون في الفترة نفسها من 2025.
لكن الشركة سجلت في الوقت نفسه خسارة صافية من العمليات المستمرة بلغت $190 مليون، مقابل صافي ربح قدره $502 مليون قبل عام.
إلا أن أرباح الفترة المقارنة تضمنت مكاسب كبيرة ناتجة عن إعادة تقييم استثمارات في الأسهم، ما يجعل المقارنة المباشرة بين صافي الربح في الفترتين أقل دلالة على الأداء التشغيلي الأساسي.
🔮 نظرة مُركّب: التحول من خسارة Adjusted EBITDA بقيمة $21 مليون إلى ربح قدره $236 مليون بالتزامن مع النمو الهائل في الإيرادات يعد من أبرز نقاط النتائج، لأنه يشير إلى أن توسع النشاط بدأ ينعكس بصورة واضحة على الأداء التشغيلي.
🏗️ إنفاق رأسمالي ضخم لدعم التوسع
تسارع الاستثمار في البنية التحتية بصورة هائلة خلال الربع، إذ بلغت مشتريات الممتلكات والمعدات والأصول غير الملموسة نحو $5.66 مليار، مقارنة مع $511 مليون فقط في الفترة نفسها من العام الماضي.
وتحتاج شركات Neocloud إلى استثمارات ضخمة في مراكز البيانات ووحدات معالجة الرسوميات والبنية التحتية المرتبطة بها حتى تتمكن من تلبية الطلب المتزايد على قدرات الذكاء الاصطناعي.
🔮 نظرة مُركّب: إنفاق $5.66 مليار خلال ربع واحد يكشف حجم الرهان الذي تقوم به نبيوس على استمرار طفرة الطلب. هذا الاستثمار قد يدعم نموًا كبيرًا مستقبلًا، لكنه يرفع أيضًا متطلبات رأس المال ويجعل العائد على هذه الاستثمارات عاملًا حاسمًا في تقييم جودة النمو.
📊 إيرادات النصف الأول تقترب من $1 مليار
خلال النصف الأول من 2026، بلغت إيرادات نبيوس نحو $981 مليون، بزيادة ضخمة بلغت 529% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
ويشير ذلك إلى أن تسارع النشاط لا يقتصر على ربع واحد، بل يمتد عبر النصف الأول بأكمله، بالتزامن مع استمرار الشركة في توسيع قدرتها الحاسوبية.
🔮 نظرة مُركّب: نمو إيرادات النصف الأول بنسبة 529% يعزز قوة الاتجاه التشغيلي، لكن المستثمر يحتاج إلى مراقبة ما إذا كان النمو سيظل قادرًا على مواكبة الزيادة الهائلة في الاستثمارات الرأسمالية.
📈 ضغط البائعين على المكشوف يضاعف صعود السهم
جاءت النتائج في وقت كانت فيه المراكز البيعية على سهم نبيوس مرتفعة بصورة استثنائية.
فحتى أواخر يوليو، بلغ عدد الأسهم المباعة على المكشوف نحو 60.2 مليون سهم، بما يعادل قرابة 30% من الأسهم الحرة المتاحة للتداول.
كما كشف المستثمر مايكل بيري (Michael Burry) مؤخرًا عن مركز بيع على المكشوف في نبيوس عند سعر يقارب $211.77 للسهم.
ومع صدور النتائج القوية، قد يكون اضطرار بعض البائعين على المكشوف إلى إعادة شراء الأسهم لتغطية مراكزهم قد ساهم في تضخيم الارتفاع، فيما يعرف بظاهرة Short Squeeze.
🔮 نظرة مُركّب: ارتفاع السهم بعد النتائج يعكس تحسن الصورة التشغيلية، لكن وجود مراكز بيع تقترب من 30% من الأسهم الحرة يعني أن جزءًا من الحركة قد يكون ناتجًا عن تغطية المراكز القصيرة، ولذلك لا ينبغي تفسير كامل الصعود باعتباره إعادة تقييم أساسية للشركة.
🔭 النظرة المستقبلية
تدخل نبيوس المرحلة المقبلة بزخم تشغيلي قوي للغاية، مع نمو إيرادات سحابة الذكاء الاصطناعي إلى 6 أضعاف وتحقيق Adjusted EBITDA إيجابي بقيمة $236 مليون.
في المقابل، سيكون الإنفاق الرأسمالي الضخم البالغ $5.66 مليار أحد أهم المؤشرات التي يجب مراقبتها، خصوصًا مع توسع الشركة السريع في البنية التحتية اللازمة لتلبية الطلب.
استمرار نمو الإيرادات مع المحافظة على ربحية Adjusted EBITDA وتحقيق عوائد جيدة على الاستثمارات الجديدة سيكون العامل الأساسي في تحديد مدى استدامة قصة النمو.
🧾 خلاصة مُركّب:
حققت نبيوس (NBIS – Nebius Group) ربعًا قويًا للغاية، مع نمو الإيرادات بنسبة 454% إلى $582 مليون متجاوزة التوقعات، بينما قفزت إيرادات نشاط AI Cloud إلى $575 مليون، وتحولت الشركة من خسارة Adjusted EBITDA إلى ربح قدره $236 مليون.
في المقابل، سجلت الشركة خسارة صافية من العمليات المستمرة بقيمة $190 مليون، بينما قفز الإنفاق الرأسمالي إلى $5.66 مليار، ما يعكس التكلفة الهائلة المطلوبة لمواصلة التوسع.
الصورة التشغيلية تتحسن بسرعة، لكن حجم الإنفاق الرأسمالي وارتفاع المراكز البيعية إلى نحو 30% من الأسهم الحرة يجعلان السهم معرضًا لتحركات حادة. المرحلة المقبلة ستعتمد على قدرة نبيوس على تحويل استثماراتها الضخمة في البنية التحتية إلى نمو مستدام وربحية أقوى.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و”الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
