⚡ عاصفة التكنولوجيا… تصحيح سطحي فوق أساسات صلبة يقودها الذكاء الاصطناعي
مرّ قطاع التكنولوجيا بأسبوع مليء بالضوضاء: تراجعات حادة، تخوّفات بشأن الفائدة، وخروج سيولة من أسهم الذكاء الاصطناعي التي قادت السوق طوال 2025.
لكن خلف هذه العاصفة القصيرة المدى، يقف واقع مختلف تماماً: الأرباح قوية، الذكاء الاصطناعي يتوسع، والسوق لا يزال يتحرك على قاعدة من الزخم الحقيقي وليس الفقاعات.
📉 1. التراجعات الأخيرة… “ضوضاء قصيرة المدى” وليست بداية انهيار
اختبر قطاع التكنولوجيا ضغطاً واضحاً مع إعادة تسعير توقعات الفائدة وتأثيرات أطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة.
ورغم أن الهبوط كان الأعمق منذ أكثر من شهر، فإن الاستراتيجيين في وول ستريت يرونه تصحيحاً طبيعياً بعد مكاسب قوية، وليس تغييراً في المسار طويل الأجل.
🔮 نظرة مُركّب: المدرسة “الترامبية الرقمية” تراهن على الصبر وليس على الحركة اليومية… لكنها تتجاهل حجم المخاطر قصيرة المدى.
🤖 2. الذكاء الاصطناعي… الأساس الذي لم يهتز
يؤكد Jeff Krumpelman أن المستثمرين يجب أن “يثبتوا مواقعهم”، فتباطؤ الأسعار لا يعكس أي ضعف جوهري في الطلب على تقنيات الـAI.
ويشير إلى أن الشركات التي كانت منهارة 70% – 80% خلال 2022 أصبحت اليوم العمود الفقري لنمو السوق.
🔮 نظرة مُركّب: جوهر طفرة الذكاء الاصطناعي ما زال صلباً… وتصحيح الأسعار يزيد من جاذبية الفرص.
🛠️ 3. الفرص تتحرك إلى ما وراء “السبعة الكبار”
التراجع كشف عن فرص راكدة جذبت اهتمام صناديق كبرى:
• ServiceNow (NOW) منخفضة 20% هذا العام
• أسهم برمجيات وأمن سيبراني لم تستفد بعد من صعود رقائق الذكاء الاصطناعي
• انفراجات تسعيرية تجعل هذه الشركات جذابة للدخول متوسط الأجل
🔮 نظرة مُركّب: الفرص الجديدة لا تأتي من عمالقة السوق… بل من الطبقة الثانية التي تستعد للانطلاقة التالية.
📊 4. التركّز في أسهم الـAI أنتج هبوطاً مضاعفاً… “رياضيات بسيطة”
يوضح Alex Morris أن المؤشرات أصبحت ثقيلة جداً في اتجاه شركات الذكاء الاصطناعي، وعندما تتراجع ولو قليلاً، يتضاعف التأثير على المؤشر ككل.
إنه تأثير “التركيز المفرط” وليس ضعفاً أساسياً في قطاع AI.
🔮 نظرة مُركّب: الخطر الحقيقي ليس في شركات الذكاء الاصطناعي… بل في وزنها داخل المؤشرات.
💵 5. أرباح Q3 2025… أقوى نقطة ارتكاز للسوق
أرقام Q3 2025 كانت خارقة:
• الهوامش ترتفع إلى 14.2% — أعلى مستوى من 25 سنة
• 82% من الشركات حققت مفاجآت إيجابية في EPS
• نمو أرباح 13.1% رابع ربع على التوالي
• 9 من 11 قطاعاً في S&P 500 تنمو أرباحها
• 76% من الشركات تتجاوز توقعات الإيرادات
🔮 نظرة مُركّب: الأرباح هي السقف الذي يمنع السوق من الانهيار… وتؤكد أن دورة النمو لم تنتهِ بعد.
🔥 6. الفائدة والإغلاق الحكومي… وقود قصير المدى للتقلب
اضطراب توقعات الفائدة في December 2025، وجني الأرباح، وإعادة تموضع المحافظ بعد الإغلاق الحكومي — جميعها عوامل ميكانيكية أشعلت الهبوط.
لكن لاحظ: لا يوجد تغيير اقتصادي جذري يدعم سيناريو الانكماش.
🔮 نظرة مُركّب: ما يحدث هو إعادة توزيع مخاطر… لا تغيير في الاتجاه الرئيسي للسوق.
⚡ 7. نتائج Nvidia… لحظة الحقيقة
الأسواق تنتظر نتائج Nvidia الأسبوع القادم لأنها ستحدد:
• قوة الطلب الحقيقي على رقاقات الذكاء الاصطناعي
• اتجاه السوق قصير المدى
• إذا كان التصحيح الحالي فرصة شراء… أم بداية مسار أوسع
🔮 نظرة مُركّب: نتائج Nvidia ليست مجرد أرباح… بل اختبار للثقة الكاملة في قصة الذكاء الاصطناعي.
🔭 النظرة المستقبلية
الاتجاه الأوسع يبقى صاعداً مع توسع الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وتزايد الاستثمار في مراكز البيانات، وارتفاع الأرباح عبر معظم قطاعات السوق.
التقلبات ستستمر، لكنها جزء من دورة صعود أكبر.
🧭 خلاصة مركّب
• التراجعات تكتيكية وليست هيكلية.
• الذكاء الاصطناعي ما زال القوة الدافعة الأساسية.
• الأرباح القياسية تمنح السوق قاعدة صلبة جداً.
• الفرص خارج عمالقة Mega Cap أصبحت أكثر جاذبية.
• انتظار نتائج Nvidia هو العامل الأكثر تأثيراً في حركة الأسبوع المقبل.
🔍 للمستثمر الذكي
في مركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقاً مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.