إنفيديا رغم تحطيم التوقعات.. لماذا يتراجع سهمها؟
السهم يتراجع بسبب برود المستثمرين
أعلنت Nvidia (NVDA) عن نتائج مالية فاقت التوقعات، حيث سجلت إيرادات قوية وأرباحًا مرتفعة، إلا أن المستثمرين لم يتفاعلوا بالإيجاب بسبب التوقعات المخيبة لهامش الربح الإجمالي. هذا الأمر دفع السهم للتراجع بنسبة 6% يوم الخميس، وسط مخاوف متزايدة بشأن التكاليف التشغيلية والمنافسة.
إيرادات قوية ولكن الهامش يتراجع
📌 سجلت Nvidia إيرادات بلغت $39.3 مليار، متجاوزة تقديرات المحللين عند $38.2 مليار.
📌 بلغت أرباح السهم الواحد $0.89، مقابل التوقعات البالغة $0.84.
📌 توقعت الشركة إيرادات $43 مليار للربع الأول، أعلى من تقديرات وول ستريت عند $42.3 مليار.
📌 لكن هامش الربح المتوقع عند 71% جاء أقل من 73% في الربع السابق، مما أثار مخاوف بشأن زيادة التكاليف التشغيلية.
لماذا يقلق المستثمرون؟
🔹 انخفاض الهامش يُعزى إلى التكاليف المرتفعة المرتبطة بشحن رقائق Blackwell AI بوتيرة أسرع من المتوقع.
🔹 يرى بعض المحللين أن تسعير الرقاقات قد يواجه ضغوطًا مع دخول منافسين جدد للسوق.
🔹 تصاعد المخاوف بشأن قيود التصدير الأمريكية إلى الصين قد يحد من النمو المستقبلي للشركة.
ارتفاع المنافسة وضغوط التكاليف التشغيلية
تراجع هامش الربح أثار تساؤلات حول قدرة Nvidia على الحفاظ على معدلات الربحية القوية في ظل زيادة المنافسة، خاصة من:
✅ AMD (AMD) التي تسعى للاستحواذ على جزء من سوق مراكز البيانات.
✅ Broadcom (AVGO) التي تعمل على تطوير حلول ذكاء اصطناعي منافسة.
✅ TSMC (TSM) التي قد تزيد من إنتاج رقاقات مخصصة للعملاء الكبار مثل Google (GOOGL) وMicrosoft (MSFT).
قال هارلان سور، المحلل في JPMorgan:
"انخفاض الهامش يعكس تسريع عمليات إنتاج وشحن رقائق Blackwell، لكنه لا يعني تراجع الطلب."
بدوره، أشار كودي أكري، المحلل في Benchmark:
"التراجع الطفيف في الهامش يشير إلى ضغوط التسعير وارتفاع المنافسة، لكنه ليس مقلقًا طالما أن الطلب قوي."
تراجع السهم وتأثيره على قطاع الرقائق
انخفض سهم Nvidia بنسبة 12% خلال خمسة أيام، مما أدى إلى تأثير سلبي على أسهم التكنولوجيا الأخرى:
🔹 Micron (MU): -4%
🔹 TSMC (TSM): -5%
🔹 Dell (DELL): -4.8%
🔹 Super Micro (SMCI): -15.5%
🔹 Broadcom (AVGO) - AMD (AMD): -4%
هذه التراجعات تعكس قلق المستثمرين بشأن قطاع أشباه الموصلات ككل، وليس فقط Nvidia.
🔍 ما الذي ينتظر Nvidia؟
إطلاق Blackwell AI قد يكون عاملًا حاسمًا
✅ بلغت مبيعات رقاقات Blackwell الجديدة $11 مليار، وهي الأسرع في تاريخ الشركة.
✅ لكن تقارير عن مشكلات ارتفاع الحرارة قد تؤثر على حجم الطلب المستقبلي.
قيود التصدير إلى الصين وتأثيرها على الإيرادات
📌 تراجع مبيعات Nvidia في الصين إلى 14% من إجمالي الإيرادات، مما قد يحد من تأثير قيود التصدير الأمريكية.
📌 مع ذلك، لا تزال الشكوك قائمة حول حجم التأثير الحقيقي على الطلب العالمي.
المستقبل لا يزال واعدًا؟
🔹 رغم المخاوف، أكد المحللون في Raymond James، Citi، وStifel استمرار الطلب القوي على Blackwell AI.
🔹 يرى المحللون أن Nvidia تظل في موقع قوي للاستفادة من نمو قطاع الذكاء الاصطناعي، على الرغم من العقبات الحالية.
الخلاصة:
✅ Nvidia لا تزال رائدة قطاع الذكاء الاصطناعي، لكنها تواجه تحديات جديدة تتعلق بالمنافسة، التكاليف، وقيود التصدير.
✅ التراجع الأخير قد يكون فرصة للمستثمرين الذين يؤمنون بنمو الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل.
✅ لكن المستثمرين الذين يبحثون عن استقرار قد يحتاجون إلى متابعة تطورات السوق قبل اتخاذ قرار استثماري.
📩 اشترك الآن في نشرة مركب لتحصل على أحدث التحليلات وأبرز الفرص الاستثمارية مباشرة إلى بريدك الإلكتروني! 🚀
📩 تابعنا على قناة التلغرام: https://t.me/murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet