🌐 صدمة مؤجلة تضرب الاقتصاد العالمي… تعرفة ترامب تتحول إلى واقع دائم
بعد أربعة أشهر من عرض دونالد ترامب الشهير في حديقة البيت الأبيض حيث كشف لوحته المليئة بالتعريفات الجمركية، عاد الرئيس الأمريكي ليُعلن رسميًا تثبيت سياسة جمركية جديدة بحد أدنى 15%، في خطوة تهدف إلى إعادة تشكيل ميزان التجارة العالمي… لكن بأدوات 1930.
رغم ردّة الفعل الهادئة نسبيًا من الأسواق هذه المرة، تبقى التداعيات الاقتصادية شديدة العمق، وسط تحذيرات من صدمة طلب عالمية قد تدفع البنوك المركزية لخفض أسعار الفائدة لمواجهة تباطؤ محتمل.
هذا التقرير يستعرض خلفيات القرار، ردود الفعل الدولية، وتحليل مركّب لمسار السياسة التجارية الجديدة… وهل تكون مجرد جولة أخرى في حرب جمركية؟ أم بداية عصر جديد من الحواجز الاقتصادية العالمية؟
🧾 15% كحد أدنى… من لوحة ترامب إلى سياسات مُلزمة
• التعريفة الجديدة بحد أدنى 10%، وتصل إلى 15% وأكثر على الدول ذات الفائض التجاري
• كندا تعرضت لزيادة إلى 35% على بعض السلع
• سويسرا نالت تعريفة عقابية بلغت 39%
• ترامب لمح إلى جولات تعريفات جديدة مرتقبة تشمل: الأدوية، أشباه الموصلات، المعادن الحرجة
• التعريفات الحالية تُعد أعلى مستوى منذ ثلاثينيات القرن الماضي
🧠 نظرة مركّب: بعد جولات من التغريدات والمناورات، أصبحت اللوحة الجمركية التي ظهر بها ترامب واقعًا دائمًا يُعيد تعريف العلاقة بين الولايات المتحدة والعالم.
📉 الأسواق العالمية تهتز... ولكن بهدوء
رغم ضخامة القرار، جاءت استجابة الأسواق المالية أكثر هدوءًا مقارنة بتراجعات أبريل:
• الأسهم الآسيوية تراجعت -0.7%
• مؤشر Stoxx 600 الأوروبي فقد أكثر من -1%
• عقود S&P 500 الآجلة انخفضت بنحو -1%
المفاجأة الكبرى كانت في حجم التكيّف السريع للأسواق، رغم صدمة التعريفة.
🧠 نظرة مركّب: المستثمرون لم يعودوا يتفاعلون مع "الصدمة الأولى"، بل أصبحوا يبحثون عن نقطة الانفجار التالية… خاصة مع تهديدات ترامب بفرض تعريفات على قطاعات حساسة قريبًا.
⚠️ صدمة طلب عالمية قادمة؟ تحذيرات من تباطؤ اقتصادي واسع
راجورام راجان، محافظ البنك المركزي الهندي السابق، صرّح:
"هذه ضربة طلب حقيقية لباقي العالم… كثير من البنوك المركزية ستبدأ بالتفكير في خفض الفائدة لمواجهة التباطؤ."
هذا التقدير يُعد إنذارًا باكرًا بأن الدورة الاقتصادية العالمية بدأت تتأثر بالفعل، رغم عدم انعكاس ذلك فورًا على مؤشرات النمو.
🧱 هل باتت 15% التعريفة "الطبيعية"؟
ترامب يكرّس سياسة جمركية تجعل من 15% الحد الأدنى الجديد لأي علاقة تجارية مع أمريكا.
الأسواق، التي عاشت شهورًا من الشد والجذب، بدأت تتعامل مع الرقم كـ "خط أساس" لا مفاجأة فيه.
🧠 نظرة مركّب: ما كان يُعد تصعيدًا سابقًا… أصبح اليوم المعيار الرسمي للدخول إلى أكبر سوق في العالم.
📌 خلاصة مركّب:
حرب الرسوم تتنقّل من الأسواق إلى الاقتصادات.
واللاعبون يعيدون تموضعهم
التعريفة الأمريكية الجديدة لا تهدف فقط إلى الضغط التجاري، بل إلى إعادة تشكيل سلاسل التوريد والقرارات الاستثمارية عالميًا.
ترامب لم يعد يستخدم الرسوم كتهديد، بل كثابت سياسي واقتصادي.
والمستثمرون، رغم هدوئهم الظاهري ، يستعدون لمرحلة عنوانها: الجمركة أولًا… والعولمة لاحقًا.
🎯 للمستثمر العربي: راقب تأثير التعريفات الجديدة على الصناعات الحساسة: الرقائق، المعادن، الأدوية.
الشركات المعرّضة لهذا الضغط – خصوصًا في آسيا وأوروبا – ستواجه تباطؤًا في الطلب وتقلّصًا في الهوامش.
📩 تابع نشرة مركّب لتصلك تحليلات مثل هذه أولًا بأول
📲 انضم إلى قناة التلغرام
🐦 تابعنا على تويتر: @murakkabnet