افتتحت أسهم التكنولوجيا تعاملات الاثنين على ارتفاع واضح، بالتزامن مع تراجع أسعار النفط وانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل، ما خفف بعض الضغوط التي أثقلت الأصول عالية النمو خلال الأسبوع الماضي.
وتراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.95% بعد تجاوزه حاجز 5% الأسبوع الماضي، بينما اقترب خام برنت (BZ=F – Brent Crude Oil Futures) من $100 للبرميل. وفي الوقت نفسه، قفزت البيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) بأكثر من 5% متجاوزة $85,000، وارتفعت الإيثريوم (ETH-USD – Ethereum) بنحو 5%.
📉 تراجع العوائد يعيد الأكسجين لأسهم التكنولوجيا
المحرك الأبرز في بداية الجلسة كان انخفاض عوائد السندات.
بعد أن اخترق عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى 5% الأسبوع الماضي، تراجع صباح الاثنين إلى نحو 4.95%.
وقد يبدو التحرك محدوداً رقمياً، لكنه مهم لأسهم النمو. فارتفاع العوائد يزيد معدل الخصم المستخدم في تقييم التدفقات النقدية المستقبلية ويجعل السندات أكثر تنافسية أمام الأسهم، بينما يعمل انخفاضها في الاتجاه المعاكس.
وساعد على تراجع العوائد انخفاض أسعار النفط، بعدما هبط خام برنت باتجاه $100 للبرميل مع تحسن تدفقات النفط السعودية وارتفاع الآمال بإمكانية إحراز تقدم دبلوماسي بشأن الحرب مع إيران خلال اجتماعات الأمم المتحدة هذا الأسبوع.
وبما أن ارتفاع أسعار الطاقة كان أحد مصادر القلق بشأن استمرار التضخم، فإن تراجع النفط خفف بعض هذه المخاوف في بداية الأسبوع.
🔮 نظرة مُركّب: العلاقة التي تقود الجلسة واضحة: نفط أقل يعني ضغطاً تضخمياً أقل، وهذا يساعد على تخفيف الضغط على العوائد، بينما تستفيد أسهم النمو من انخفاض تكلفة الخصم. لكن استمرار هذه السلسلة يحتاج إلى بقاء النفط والعوائد تحت السيطرة، وليس مجرد انخفاض لجلسة واحدة.
🤖 التكنولوجيا تقود.. وميتا تقفز بأكثر من 5%
انعكس انخفاض العوائد سريعاً على قطاع التكنولوجيا، مع ارتفاع أسهم القطاع في الدقائق الأولى من التعاملات.
وكانت أسهم أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي ضمن أبرز المستفيدين، إذ تحركت إنتل (INTC – Intel) وإيه إم دي (AMD – Advanced Micro Devices) صعوداً، في استمرار لحساسية شركات الرقائق تجاه تحركات العوائد وتوقعات الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.
وسجلت ميتا بلاتفورمز (META – Meta Platforms) حركة أقوى، مرتفعة بأكثر من 5%، بينما صعدت تسلا (TSLA – Tesla) بنحو 3.5% في التعاملات الصباحية.
ويأتي ذلك بعد فترة شهدت فيها التكنولوجيا تقلبات حادة نتيجة ارتفاع العوائد وتزايد النقاش حول حجم الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. لذلك، فإن انخفاض العائد لأجل 10 سنوات من فوق 5% إلى قرابة 4.95% وفر دعماً سريعاً للأسهم ذات التقييمات المرتفعة.
🔮 نظرة مُركّب: عودة التكنولوجيا إلى قيادة السوق تؤكد أن العوائد ما تزال من أهم المتغيرات بالنسبة لأسهم النمو. إذا استمر عائد 10 سنوات في الابتعاد عن 5%، فقد تحصل التكنولوجيا على مساحة أكبر للتعافي؛ أما العودة فوق هذا المستوى فقد تعيد الضغط سريعاً، خصوصاً على الشركات التي تعتمد تقييماتها على نمو بعيد المدى.
₿ البيتكوين فوق 85 ألف دولار والكريبتو يلتحق بالموجة
لم يقتصر تحسن شهية المخاطرة على الأسهم.
قفزت البيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) بأكثر من 5% لتتجاوز $85,000، بينما ارتفعت الإيثريوم (ETH-USD – Ethereum) بنحو 5%.
وتزامنت الحركة مع انخفاض النفط والعوائد، لكنها تضخمت أيضاً بفعل تصفية واسعة لمراكز البيع على المكشوف. فقد بلغت التصفية في سوق العملات الرقمية نحو $770 مليون خلال 24 ساعة، منها قرابة $648 مليون لمراكز البيع، بينما تجاوزت تصفية مراكز البيع على البيتكوين وحدها $230 مليون مع استعادة العملة مستويات $80,000 وما فوق.
وبعد اختراق $82,000، أدت أوامر وقف الخسارة والتصفية القسرية إلى زيادة الطلب الميكانيكي، ما ساعد البيتكوين على تجاوز $84,000 والوصول إلى نحو $85,111.
وجاءت الحركة بعد أسبوع تمكنت خلاله البيتكوين من استيعاب رفع الفائدة الأمريكية وتعثر مشروع CLARITY Act في مجلس الشيوخ دون كسر مستدام لمستوى $75,000. وكان الفيدرالي قد رفع نطاق الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%–4% في اجتماعه الأخير.
🔮 نظرة مُركّب: اجتماع صعود البيتكوين مع التكنولوجيا ليس مصادفة؛ كلاهما يستفيد من تراجع الضغط القادم من العوائد. لكن حركة البيتكوين كانت أقوى بسبب تصفية مراكز البيع. لذلك سيكون استمرار الطلب الفوري بعد انتهاء موجة التصفية أهم من القفزة نفسها في تحديد استدامة الصعود.
🚀 MSTR وCOIN يستفيدان من عودة شهية المخاطرة
امتدت موجة العملات الرقمية إلى الأسهم المرتبطة بها.
قفز سهم ستراتيجي (MSTR – Strategy) بنحو 9% في التعاملات، بالتزامن مع صعود البيتكوين وإعلان الشركة شراء 950 بيتكوين إضافية مقابل نحو $75.7 مليون، لترتفع حيازتها إلى 846,000 بيتكوين.
كما ارتفع سهم كوين بيس (COIN – Coinbase Global) بنحو 6.6%، مستفيداً من ارتفاع أسعار العملات الرقمية وزيادة النشاط في السوق.
وتعكس هذه التحركات الطبيعة ذات الحساسية العالية لهذه الأسهم تجاه البيتكوين. فارتفاع العملة لا يدعم قيمة الأصول الرقمية الموجودة في ميزانية ستراتيجي فقط، بل يمكن أن يحسن أيضاً شهية المستثمرين تجاه أسهم القطاع بأكمله، بينما تستفيد كوين بيس عادة من زيادة نشاط التداول والأحجام عندما ترتفع تقلبات وأسعار العملات الرقمية.
وكان سهم كريتيكال ميتالز (CRML – Critical Metals) أيضاً من بين الأسماء التي جذبت اهتمام المتداولين صباح الاثنين.
🔮 نظرة مُركّب: ارتفاع MSTR وCOIN بأكثر من البيتكوين نفسها يعكس الرافعة التشغيلية والسوقية التي تحملها الأسهم المرتبطة بالكريبتو. هذه الحساسية تعمل بقوة أثناء الصعود، لكنها تعني أيضاً أن انعكاس حركة البيتكوين أو عودة العوائد للارتفاع قد ينتج تحركات أكبر في الاتجاه المعاكس.
🔭 النظرة المستقبلية
جلسة الاثنين تقدم مثالاً واضحاً على مدى حساسية الأسواق لمسار النفط والسندات.
تراجع برنت باتجاه $100 خفف بعض المخاوف من استمرار موجة التضخم المرتبطة بالطاقة، بينما ساعد انخفاض عائد 10 سنوات إلى نحو 4.95% في تحسين شهية المستثمرين تجاه التكنولوجيا والعملات الرقمية.
إذا استمرت العوائد في الابتعاد عن حاجز 5% وبقي النفط تحت الضغط، فقد تستفيد أسهم النمو والأصول عالية المخاطر من بيئة أقل تشدداً.
لكن الفيدرالي رفع الفائدة بالفعل، ولا يزال التضخم أعلى من هدفه، لذلك لا يعني انخفاض العوائد في جلسة واحدة أن البيئة النقدية أصبحت ميسرة. أي عودة قوية للنفط أو بيانات تضخم أعلى من المتوقع قد تعيد العوائد إلى الصعود وتختبر الزخم الحالي.
🧾 خلاصة مُركّب: العوائد تتراجع.. والمخاطرة تعود
تحسنت شهية المخاطرة مع تراجع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.95% بعد تجاوزه 5% الأسبوع الماضي، بالتزامن مع انخفاض خام برنت باتجاه $100.
الإيجابيات: أسهم التكنولوجيا عادت للصعود، ميتا ارتفعت بأكثر من 5%، تسلا بنحو 3.5%، والبيتكوين تجاوزت $85,000، بينما قفزت الأسهم المرتبطة بالكريبتو مثل MSTR وCOIN.
لكن: البيئة النقدية ما تزال مشددة، والفيدرالي رفع الفائدة مؤخراً، كما أن جزءاً من ارتفاع البيتكوين جاء من تصفية مراكز البيع وليس من تدفقات شراء مستدامة وحدها.
المحرك المشترك في الجلسة هو انخفاض الضغط القادم من النفط والعوائد. استمرار هذا الاتجاه قد يمنح التكنولوجيا والكريبتو مساحة إضافية للصعود، لكن عودة عائد 10 سنوات فوق 5% أو تجدد ارتفاع أسعار الطاقة يمكن أن يعيدا اختبار شهية المخاطرة بسرعة.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و”الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
