📉 الأسهم تتراجع رغم هدوء التضخم، والمعادن تواصل الصعود تحت ضغط السياسة
جلسة Tuesday – January 13, 2026 حملت مزيجًا متناقضًا، تضخم أهدأ يدعم رهانات خفض الفائدة لاحقًا، مقابل تراجع الأسهم الأمريكية وضغط واضح من نتائج البنوك وتصاعد المخاطر الجيوسياسية والسياسية.
• في المقابل، الذهب والفضة بقيا قرب قمم تاريخية، مدفوعين بعاملين متوازيين، توقعات التيسير النقدي مستقبلًا، وتصاعد الهجمات السياسية على الاحتياطي الفيدرالي.
• هذا التقرير يجمع كل ما ورد في التقارير الأصلية دون إسقاط أي رقم أو تفصيلة، ويفكك حركة الأسهم، البنوك، التضخم، السياسة، والمعادن وفق نمط مُركّب.
📉 1) مؤشرات الأسهم الأمريكية تحت الضغط
• داو جونز تراجع بنسبة -0.80% ليغلق عند 49,191.99 نقطة، فاقدًا 398.21 نقطة.
• S&P 500 انخفض بنحو -0.19% مع استمرار التماسك قرب القمم.
• ناسداك تراجع بشكل محدود بنحو -0.10%، ما يعكس تراجعًا انتقائيًا لا بيعًا شاملًا.
• الضغوط جاءت من القطاع المالي أكثر من التكنولوجيا.
• السوق استجاب للأرباح والسياسة أكثر من بيانات التضخم.
🔮 نظرة مُركّب: التراجع هنا تصحيحي وانتقائي، لا كسر للاتجاه الصاعد.
🏦 2) JPMorgan يفتح موسم الأرباح بنتيجة مخيبة
• JPMorgan سجّل إخفاقًا ربعيًا في الأرباح.
• صافي الدخل تلقّى ضربة بقيمة $2.2B مرتبطة بصفقة Apple Card.
• السهم هبط بأكثر من 4% خلال الجلسة.
• هذا الضغط انعكس على المزاج العام للقطاع المصرفي.
• موسم أرباح البنوك بدأ بنبرة حذرة.
🔮 نظرة مُركّب: الأرباح الجيدة لا تكفي عندما تتكاثر المخاطر السياسية.
🏦 3) البنوك الأخرى تحت المجهر
• Bank of America (BAC) تراجع -1.40%.
• الأسواق تترقب نتائج Citigroup وMorgan Stanley خلال الأيام المقبلة.
• أي مفاجأة سلبية قد تعمّق الضغط القطاعي.
• البنوك تواجه بيئة سياسية غير مستقرة.
• الرسائل القادمة ستكون حاسمة للتسعير.
🔮 نظرة مُركّب: القطاع المالي أول من يتأثر عند اهتزاز الثقة المؤسسية.
📊 4) التضخم يهدأ دون مفاجآت
• CPI السنوي جاء عند 2.7%.
• الزيادة الشهرية بلغت 0.3%، مطابقة للتوقعات.
• البيانات دعمت فكرة تراجع الضغوط السعرية.
• لم تُطلق موجة شراء أسهم قوية.
• السوق كان قد سعّر السيناريو مسبقًا.
🔮 نظرة مُركّب: التضخم الهادئ خبر جيد، لكنه ليس محفزًا كافيًا وحده.
📉 5) التضخم الأساسي يعزز رهانات الخفض
• Core CPI ارتفع 0.2% شهريًا.
• وعلى أساس سنوي بلغ 2.6%، الأدنى منذ early 2021.
• هذه القراءة عززت الرهانات على خفض فائدة لاحق.
• لكنها لم تغيّر موقف اجتماع January 28.
• التركيز انتقل إلى النصف الثاني من العام.
🔮 نظرة مُركّب: التباطؤ يدعم الخفض لاحقًا لا فورًا.
⏳ 6) تسعير الفائدة وفق CME
• الأسواق تتوقع تثبيت الفائدة في اجتماع January 28.
• رهانات قوية على أول خفض في June.
• السوق يسعّر خفضين بربع نقطة خلال 2026.
• التوقيت مرهون بالسياسة أكثر من البيانات.
• استقلال الفيدرالي عامل حاسم.
🔮 نظرة مُركّب: الفائدة أصبحت رهينة التوقيت السياسي.
⚖️ 7) السياسة تضيف طبقة مخاطرة
• بنوك مركزية عالمية انضمت إلى جانيت يلين وآلان غرينسبان في إدانة التحقيق مع جيروم باول.
• التحقيق يُنظر إليه كتهديد مباشر لاستقلال الفيدرالي.
• باول وصفه بأنه ضغط سياسي من ترامب.
• ولاية باول تنتهي في May.
• الأسواق بدأت تسعير هذا الخطر.
🔮 نظرة مُركّب: الاستقلال النقدي أصبح متغيرًا سعريًا.
🌍 8) الجغرافيا السياسية تزيد التعقيد
• ترامب هدّد بفرض 25% رسوم جمركية على أي دولة تتعامل مع إيران.
• التهديد يضيف توترًا جديدًا للتجارة العالمية.
• المخاطر تمتد من إيران إلى الصين وفنزويلا وغرينلاند.
• الأسواق تكره عدم اليقين.
• هذا العامل حدّ من شهية المخاطرة.
🔮 نظرة مُركّب: السياسة الخارجية تضخّم تقلبات السوق.
🪙 9) الذهب يتراجع طفيفًا من القمة
• الذهب لامس قمة عند $4,634.55 للأونصة.
• تراجع لاحقًا ليتداول قرب $4,600 ثم $4,592.93.
• التراجع جاء مع صعود الدولار بنسبة 0.29%.
• رغم ذلك، الذهب مدعوم بطلب الملاذ الآمن.
• التحقيق مع الفيدرالي أعاد دعم المعدن.
🔮 نظرة مُركّب: أي تراجع في الذهب يُقابل بالشراء.
🥈 10) الفضة تتفوق بزخم استثنائي
• الفضة سجّلت قمة تاريخية عند $89.119.
• تراجعت قليلًا لتتداول فوق $87.
• المعدن حقق مكاسب 148% منذ 2025.
• الحركة مدفوعة بمضاربات وShort Squeeze تاريخي.
• Citigroup تتوقع وصول الفضة إلى $100 خلال 3 أشهر.
🔮 نظرة مُركّب: الفضة تتحرك بعنف، لكنها تكشف شهية مخاطرة حقيقية.
🔭 النظرة المستقبلية
• التضخم يهدأ لكن السياسة تعقّد القرار.
• خفض الفائدة مرجّح في June لا قبلها.
• البنوك تحت ضغط سياسي وربحي.
• المعادن الثمينة ستبقى مستفيدة من عدم اليقين.
• التقلب سيبقى مرتفعًا خلال 2026.
🧭 خلاصة مُركّب
• الأسواق لا تنهار لكنها تعيد التسعير.
• التضخم لم يعد العدو الوحيد.
• السياسة والاستقلال النقدي في الصدارة.
• الذهب والفضة يعكسان قلقًا مؤسسيًا.
• الانتقائية والانضباط هما مفتاح المرحلة.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.