🎯 تارغت تتجاوز التوقعات وترفع توقعاتها بعد نمو المبيعات 5.3%
قدمت تارغت (TGT – Target) واحدة من أقوى الإشارات حتى الآن على أن خطة التحول بدأت تكتسب زخماً حقيقياً، بعدما سجلت الشركة نمواً في المبيعات للربع الثاني على التوالي، وتجاوزت توقعات وول ستريت (Wall Street) في المبيعات المماثلة، ثم رفعت توقعاتها للعام بالكامل.
لكن المفارقة أن سهم تارغت (TGT – Target) تراجع بنحو 4% في تداولات ما قبل الافتتاح، في إشارة إلى أن المستثمرين لا يزالون يريدون دليلاً على أن التحسن الحالي قابل للاستمرار، خصوصاً مع وجود دفعة استثنائية كبيرة للأرباح من استرداد رسوم جمركية.
📊 المبيعات ترتفع 5.3% والمبيعات المماثلة تتجاوز التوقعات
بلغ صافي مبيعات تارغت خلال الربع الثاني $26.5 مليار، بزيادة 5.3% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
والأهم أن المبيعات المماثلة ارتفعت 3.8%، متجاوزة توقعات وول ستريت البالغة 2.4%.
وجاء النمو من القنوات الفعلية والرقمية معاً، إذ ارتفعت المبيعات المماثلة للمتاجر 2.7%، بينما قفزت المبيعات الرقمية المماثلة 8.7%، وسجلت خدمات التوصيل في اليوم نفسه نمواً تجاوز 25%.
كما حققت جميع فئات المنتجات الأساسية الست نمواً سنوياً، مع تسجيل فئة Fun 101 نمواً مزدوج الرقم، بينما حققت الأغذية والمشروبات ومنتجات التجميل نمواً في خانة الآحاد العليا.
🔮 نظرة مُركّب: قوة النتائج لا تأتي من رقم المبيعات الإجمالي فقط، بل من اتساع النمو عبر المتاجر والرقمي والفئات المختلفة. استمرار المبيعات المماثلة في المنطقة الإيجابية للربع الثاني على التوالي يعطي مصداقية أكبر لفكرة أن التعافي بدأ يتحول من ارتداد مؤقت إلى مسار تشغيلي أكثر استقراراً.
💰 الأرباح تقفز.. لكن هناك 1.65 دولار استثنائية
بلغت ربحية السهم $4.11 مقارنة مع $2.05 في الفترة نفسها من العام الماضي، ما يبدو للوهلة الأولى قفزة استثنائية تتجاوز 100%.
لكن الرقم يحتاج إلى قراءة أكثر دقة.
فقد استفادت الشركة من $994 مليون قبل الضرائب نتيجة استرداد رسوم جمركية بموجب قانون International Emergency Economic Powers Act، وأضاف هذا البند وحده نحو $1.65 إلى ربحية السهم.
وباستبعاد هذه الاستفادة الاستثنائية، ارتفعت ربحية السهم بنحو 20% على أساس سنوي، وهو معدل يظل قوياً ويشير إلى تحسن حقيقي في الربحية الأساسية، وإن كان أقل بكثير مما يوحي به الرقم المعلن.
🔮 نظرة مُركّب: المستثمر الذكي يجب ألا يخلط بين الأرباح المحاسبية والأرباح التشغيلية المتكررة. استرداد الرسوم دعم الربع بقوة، لكن نمو الأرباح الأساسية بنحو 20% يظل النقطة الأكثر أهمية لأنه يعكس التحسن الحقيقي في النشاط.
🚚 التجارة الرقمية والتوصيل يتحولان إلى محرك نمو
أحد أكثر الأرقام أهمية في النتائج كان نمو المبيعات الرقمية المماثلة بنسبة 8.7%، بالتزامن مع ارتفاع التوصيل في اليوم نفسه بأكثر من 25%.
وتستفيد تارغت هنا من شبكة متاجرها الكبيرة باعتبارها بنية تحتية لتنفيذ الطلبات الرقمية، وليس فقط كمواقع للبيع التقليدي.
وتملك الشركة الآن 2,019 متجراً بعد افتتاح 17 متجراً جديداً خلال الربع.
هذا التكامل بين المتاجر والتجارة الإلكترونية يمنح الشركة فرصة لزيادة الراحة للعملاء مع تقليل الاعتماد على نموذج التجارة الإلكترونية المنفصل عالي التكلفة.
🔮 نظرة مُركّب: نمو التوصيل بأكثر من 25% يوضح أن المتاجر الفعلية لم تعد مجرد قناة تقليدية، بل أصبحت جزءاً من البنية اللوجستية الرقمية للشركة. إذا تمكنت تارغت من توسيع هذه الخدمات مع الحفاظ على الهوامش، فقد تصبح القناة الرقمية أحد أهم محركات النمو المستدام.
📱 الإيرادات غير المرتبطة بالبضائع تقفز بأكثر من 20%
بعيداً عن مبيعات المنتجات التقليدية، ارتفعت إيرادات الأنشطة غير المرتبطة بالبضائع بأكثر من 20% خلال الربع.
وتشمل هذه الأنشطة منصة الإعلانات Roundel، ورسوم عضوية Target Circle 360، وسوق Target+ الإلكتروني.
هذه الأعمال مهمة لأنها توسع مصادر الدخل بعيداً عن نموذج التجزئة التقليدي الذي يعتمد بدرجة كبيرة على شراء المخزون وبيعه بهوامش محدودة.
🔮 نظرة مُركّب: نمو هذه الأنشطة بأكثر من 20% قد يكون أحد أكثر التطورات الاستراتيجية أهمية على المدى الطويل. الإعلانات والعضويات والأسواق الرقمية يمكن أن تحمل هوامش أفضل من تجارة التجزئة التقليدية، ما يمنح تارغت فرصة لتحسين جودة الإيرادات وليس فقط حجمها.
📈 تارغت ترفع توقعاتها للعام بالكامل
بعد النتائج القوية، رفعت تارغت توقعاتها لنمو صافي المبيعات للعام بالكامل إلى نحو 5%، بزيادة نقطة مئوية عن توقعاتها السابقة.
كما وضعت الشركة نطاقاً جديداً لربحية السهم عند $9.90 إلى $10.90.
لكن هذا النطاق يتضمن أيضاً استفادة $1.65 للسهم من استرداد الرسوم الجمركية.
وباستبعاد هذه الاستفادة، قالت الشركة إن منتصف نطاق التوقعات الجديد يعكس زيادة بنحو $0.75 مقارنة بمنتصف توقعاتها السابقة البالغ $8.00.
وهذه نقطة إيجابية، لأنها تعني أن رفع التوقعات لا يعتمد بالكامل على البند الاستثنائي.
🔮 نظرة مُركّب: رفع توقعات المبيعات والأرباح الأساسية معاً أهم من تجاوز توقعات ربع واحد. الإدارة أصبحت أكثر ثقة في استمرار الزخم، لكن السوق سيحتاج إلى رؤية التنفيذ خلال النصف الثاني قبل منح السهم إعادة تقييم كبيرة.
🏗️ الشركة تزيد استثماراتها ولا تعيد شراء الأسهم
بلغ الإنفاق الرأسمالي خلال الربع $1.4 مليار، بارتفاع 27% عن العام السابق، مدفوعاً بتجديد المتاجر وافتتاح مواقع جديدة.
وفي الوقت نفسه، دفعت الشركة توزيعات أرباح بقيمة $518 مليون، لكنها لم تنفذ أي عمليات إعادة شراء للأسهم خلال الربع.
الاستثمار المتزايد في المتاجر يعكس رغبة الإدارة في دعم النمو طويل الأجل، لكن ارتفاع الإنفاق الرأسمالي يعني أيضاً أن المستثمرين يجب أن يراقبوا العائد الذي ستولده هذه الاستثمارات مستقبلاً.
🔮 نظرة مُركّب: عدم إعادة شراء الأسهم بالتزامن مع زيادة الإنفاق الرأسمالي يوحي بأن الأولوية الحالية للإدارة هي الاستثمار في التحول التشغيلي والنمو بدلاً من دعم ربحية السهم عبر تقليص عدد الأسهم.
📉 لماذا تراجع السهم رغم النتائج القوية؟
رغم تجاوز التوقعات ورفع التوجيهات، انخفض سهم تارغت (TGT – Target) بنحو 4% في تداولات ما قبل الافتتاح.
ويبدو أن السوق ينظر إلى النتائج من زاوية أكثر تحفظاً، خصوصاً بعد فصل الاستفادة الاستثنائية البالغة $1.65 للسهم عن الأداء الأساسي.
كما أن الإدارة نفسها لم تعلن انتصار خطة التحول، إذ أكد الرئيس التنفيذي مايكل فيدلك (Michael Fiddelke) أن تحقيق ربعين قويين ليس الهدف النهائي، وإنما تحقيق نمو مستدام في الإيرادات والأرباح على المدى الطويل.
وأشار أيضاً إلى أن فئتي الملابس والمنزل لا تزالان تحتاجان إلى مزيد من التحسن.
🔮 نظرة مُركّب: رد فعل السهم يوضح أن التوقعات ارتفعت بالفعل. المستثمرون لا يسألون الآن عما إذا كانت تارغت تستطيع تحقيق ربع قوي، بل عما إذا كان بإمكانها تحويل التحسن إلى عدة سنوات من النمو المستدام.
🔭 النظرة المستقبلية
أهم ما يجب مراقبته خلال الأرباع المقبلة هو استمرار المبيعات المماثلة في المنطقة الإيجابية بعد ارتفاعها 5.6% في الربع الأول و3.8% في الربع الثاني.
كما سيكون نمو التجارة الرقمية وخدمات التوصيل والإعلانات والعضويات محورياً في تحديد ما إذا كانت الشركة تستطيع تحسين مزيج الإيرادات، وليس فقط زيادة المبيعات.
وفي المقابل، ستظل فئتا الملابس والمنزل من أهم نقاط الاختبار، إضافة إلى قدرة الشركة على تحقيق عائد مناسب على الإنفاق الرأسمالي المرتفع.
إذا استمرت المبيعات المماثلة بالنمو، وتحسنت الفئات الضعيفة، واستمرت الإيرادات غير المرتبطة بالبضائع بالنمو المزدوج الرقم، فقد تكون تارغت أمام بداية تحول أكثر استدامة. أما العودة إلى ضعف الطلب الاستهلاكي فقد تعيد الشكوك سريعاً.
🧾 خلاصة مُركّب: التحول يكتسب زخماً لكن الاختبار لم ينتهِ
الإيجابيات:
صافي المبيعات بلغ $26.5 مليار بنمو 5.3% سنوياً.
المبيعات المماثلة ارتفعت 3.8% مقابل توقعات عند 2.4%.
المبيعات الرقمية المماثلة نمت 8.7% والتوصيل في اليوم نفسه بأكثر من 25%.
ربحية السهم الأساسية ارتفعت بنحو 20% بعد استبعاد استرداد الرسوم.
الإيرادات غير المرتبطة بالبضائع ارتفعت بأكثر من 20%.
الشركة رفعت توقع نمو المبيعات السنوي إلى نحو 5%.
لكن:
ربحية السهم المعلنة استفادت بنحو $1.65 من بند استثنائي غير متكرر.
السهم تراجع بنحو 4% قبل الافتتاح رغم تجاوز التوقعات.
فئتا الملابس والمنزل لا تزالان بحاجة إلى تحسين.
الإنفاق الرأسمالي ارتفع 27% إلى $1.4 مليار، ما يرفع أهمية تحقيق عائد قوي على الاستثمارات الجديدة.
النتائج تمثل خطوة إيجابية واضحة في قصة تحول تارغت (TGT – Target)، خصوصاً مع تسجيل ربع ثانٍ متتالٍ من النمو ورفع التوقعات السنوية. لكن الحكم على نجاح التحول بالكامل يحتاج إلى استمرار المبيعات والأرباح الأساسية في التحسن بعيداً عن المكاسب الاستثنائية.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و”الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
