🔥 إغلاق العام بين هدوء العطلات وصخب التوصيات والقرارات الاستراتيجية
نهاية 2025 تكشف مشهدًا استثماريًا شديد التعقيد، تتداخل فيه جلسات تداول قصيرة، وتحركات بيوت الخبرة، وإعادة تسعير للأسهم الاستهلاكية والتكنولوجية، في وقتٍ يدخل فيه المستثمر عام 2026 وهو أكثر حذرًا وانتقائية.
📌 1) توقيت حساس، الأسواق في وضع “نصف إغلاق”
• جلسة 24/12/2025 تُغلق مبكرًا، ما يخفض السيولة ويُضخّم أثر أي حركة سعرية
• أسواق الأسهم الأمريكية تُغلق عند 1:00 ظهرًا بتوقيت شرق أمريكا
• سوق السندات يُغلق عند 2:00 ظهرًا، ثم إغلاق كامل في 25/12/2025
• العودة الطبيعية للتداول في 26/12/2025
• هذا السياق يجعل التحركات الفنية أقل موثوقية من المعتاد
🔮 نظرة مُركّب: نهاية العام لا تعكس حقيقة الاتجاه، بل مزاجًا مؤقتًا تحكمه السيولة.
📌 2) المؤشرات الكبرى تتحرك بهدوء محسوب
• ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) يتحرك قرب قمم تاريخية
• ناسداك المركب (Nasdaq Composite) يظهر تذبذبًا طفيفًا
• داو جونز الصناعي (Dow Jones Industrial Average) محافظ على استقرار نسبي
• المستثمرون يفضّلون “التثبيت” بدل فتح مراكز جديدة
• الحذر يتقدّم على الطمع قبل الدخول في عام جديد
🔮 نظرة مُركّب: الهدوء هنا لا يعني ضعفًا، بل إدارة مخاطر ذكية.
📌 3) الذهب والفضة، قصة العام بلا منازع
• الذهب أنهى العام مرتفعًا قرابة 70%
• الفضة سجّلت أكثر من 50 قمة تاريخية خلال 2025
• الطلب لم يعد تحوطيًا فقط، بل استثماريًا طويل الأجل
• ضعف الدولار والتوقعات النقدية يدعمان الاتجاه
• المعادن أصبحت “مرآة القلق” العالمي
🔮 نظرة مُركّب: عندما ترتفع الملاذات مع الأسهم، السوق يشتري النمو ويؤمّن المخاطر معًا.
📌 4) موسم العطلات، البنوك والخدمات
• البنوك مغلقة في 25/12، مع استمرار خدمات التطبيقات
• عمليات التسوية قد تتأخر
• أجهزة الصراف الآلي تعمل كالمعتاد
• الخدمات البريدية محدودة في يوم العيد
• هذا يؤثر على التدفقات القصيرة الأجل
🔮 نظرة مُركّب: السيولة التقنية متاحة، لكن السيولة الفعلية أبطأ.
📌 5) التجزئة في عطلة، لكن السوق يراقب
• كوستكو (Costco)، وولمارت (Walmart)، تارجت (Target) مغلقة في 25/12
• المتاجر مفتوحة جزئيًا في 24/12 مع إغلاق مبكر
• الشراء الإلكتروني مستمر
• قطاع الاستهلاك تحت المجهر مع دخول 2026
• الأداء التشغيلي أهم من الزخم الموسمي
🔮 نظرة مُركّب: العطلة لا تُنقذ نموذجًا ضعيفًا، ولا تضر نموذجًا قويًا.
📌 6) ترقية قوية لـ كوستكو
• كوستكو (Costco) تمت ترقيتها إلى شراء من Neutral
• سعر مستهدف 1,100 دولار
• ثقة في نموذج الأعمال الدفاعي
• قوة التدفقات النقدية
• مرونة في بيئة استهلاكية متقلبة
🔮 نظرة مُركّب: كوستكو تُعامل كسهم “جودة” لا كتجزئة تقليدية.
📌 7) خفض تصنيف كي بي هوم
• كي بي هوم (KB Home) خُفّضت إلى أداء سوقي
• نتائج الربع الرابع وُصفت بالمخيّبة
• ضغط هوامش البناء
• تباطؤ الطلب السكني
• حساسية للفائدة
🔮 نظرة مُركّب: العقار أول من يتألم وآخر من يتعافى.
📌 8) صفقة سانوفي ودينافاكس
• سانوفي (Sanofi) تستحوذ على دينافاكس (Dynavax)
• السعر 15.50 دولار للسهم
• دوافع تنظيمية واستراتيجية
• إنهاء عدم اليقين للمستثمرين
• ضغط على سهم دينافاكس بعد التسعير
🔮 نظرة مُركّب: الاستحواذ ليس دائمًا مكسبًا لحملة السهم على المدى القصير.
📌 9) سباير جلوبال، شكوك التعافي
• سباير جلوبال (Spire Global) خُفّضت إلى Neutral
• صعوبة تحقيق تدفق نقدي إيجابي
• افتراضات نمو غير واقعية
• الحاجة لخفض مصروفات ضخم
• الرؤية حتى 2026 ضعيفة
🔮 نظرة مُركّب: الوعود بدون مسار تنفيذي لا تُقنع السوق.
📌 10) انطلاق تغطيات جديدة في الديفاي
• هايبرليكويد ستراتيجيز (Hyperliquid Strategies) بتوصية شراء
• هايبريون ديفاي (Hyperion DeFi) بتوصية شراء
• شهية مخاطرة انتقائية
• تسعير مبكر للفرص
• مخاطرة عالية مقابل نمو محتمل
🔮 نظرة مُركّب: الديفاي ما زال ساحة مضاربة أكثر من استثمار.
📌 11) اختلاف الآراء حول كوستكو
• ترقية من جهة
• تخفيض من جهة أخرى إلى بيع
• مخاوف من مؤشرات تشغيلية
• الجدل حول التقييم
• مثال حي على انقسام وول ستريت
🔮 نظرة مُركّب: عندما يختلف المحللون، السعر يكون الحكم.
📌 12) ضغط على أسهم التكنولوجيا الكبرى
• تخفيض آرم (Arm) إلى بيع
• تخفيض تكساس إنسترومنتس (Texas Instruments)
• مخاوف دورة الطلب
• ضعف الاستفادة من الذكاء الاصطناعي
• التقييمات تحت الضغط
🔮 نظرة مُركّب: ليس كل سهم تقني مستفيدًا من موجة AI.
📌 13) أدوبي وسيرفيس ناو تحت المجهر
• تخفيض أدوبي (Adobe) بسبب المنافسة
• تخفيض سيرفيس ناو (ServiceNow)
• مخاوف تشبع SaaS
• تباطؤ نمو المؤسسات
• ضغط على المضاعفات
🔮 نظرة مُركّب: الجودة وحدها لا تكفي إذا تباطأ الطلب.
📌 14) ترقية دولر جنرال
• دولر جنرال (Dollar General) تمت ترقيته
• مستفيد من المستهلك منخفض الدخل
• انتقال شريحة متوسطة للأسفل
• نمو مبيعات متوقع
• دفاعية ذكية في التضخم
🔮 نظرة مُركّب: الأسهم الدفاعية تعود عندما يتعب المستهلك.
📌 15) قصص نمو صاعدة في الصناعة
• ترقية تيرادين (Teradyne)
• استفادة من اختبار وحدات GPU
• عودة الطلب الصناعي
• ارتباط غير مباشر بالذكاء الاصطناعي
• دورة صاعدة محتملة
🔮 نظرة مُركّب: “المجارف” أحيانًا تربح أكثر من المنقّبين.
📌 16) اتساع فرص الأتمتة والروبوتاكسي
• تغطية إيجابية لـ بوني إيه آي (Pony AI)
• رهان على الروبوتاكسي في الصين
• اختبار تجاري واسع
• مخاطرة تنظيمية
• قصة طويلة الأجل
🔮 نظرة مُركّب: التنقل الذكي يحتاج صبرًا أكثر من رأس مال.
📌 17) تجارة إعادة البيع تعود للأضواء
• ترقية ذا ريال ريال (The RealReal)
• نمو سوق إعادة البيع
• ضغط على التجزئة التقليدية
• تحسن الهوامش
• تغيير سلوك المستهلك
🔮 نظرة مُركّب: الاقتصاد الدائري يتحول من موضة إلى نموذج.
📌 18) التوقيت، هو العامل الحاسم
• نهاية عام = قرارات غير مكتملة
• توصيات قد تُراجع سريعًا في يناير
• سيولة ضعيفة تشوّه الصورة
• 2026 يبدأ بانتقائية عالية
• إدارة المخاطر أولوية
🔮 نظرة مُركّب: التوقيت الخاطئ قد يُفسد قرارًا صحيحًا.
🔭 النظرة المستقبلية
• 2026 سيكون عام الفرز الحقيقي
• أسهم الجودة ستنجو
• التقييم سيعود ليقود السوق
• الذكاء الاصطناعي سيبقى محركًا لكن بانتقائية
• المستهلك سيحدد اتجاه التجزئة
🧭 خلاصة مُركّب
• الأسواق تُغلق العام بهدوء لا يعكس خلو المخاطر
• التوصيات متناقضة، ما يزيد أهمية التحليل الذاتي
• الذهب والمعادن تؤكد حالة عدم اليقين
• التجزئة والدفاع يعودان للواجهة
• 2026 يحتاج عقلًا باردًا لا عاطفة
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مركّب+
وتعلّم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.