تتجه وول ستريت (Wall Street) إلى افتتاح سلبي تقوده أسهم التكنولوجيا، بعدما أثارت نتائج ألفابت (GOOGL – Alphabet) المخاوف بشأن العائد على الإنفاق الضخم في الذكاء الاصطناعي، بينما دعمت نتائج مايكروسوفت (MSFT – Microsoft) سهمها. وتترقب الأسواق إعلان أمازون (AMZN – Amazon) نتائجها مساء اليوم، بالتزامن مع تحركات حادة لسهمي مارفيل تكنولوجي (MRVL – Marvell Technology) ولومينتوم (LITE – Lumentum) على خلفية تقرير عن صفقة استحواذ محتملة.
📉 1. عقود ناسداك تتراجع 1.1% مع ضغوط جديدة على التكنولوجيا
تتراجع العقود الآجلة لمؤشر ناسداك (Nasdaq) بنحو 1.1% صباح الخميس.
تنخفض العقود الآجلة لمؤشر إس آند بي 500 (SPX – S&P 500) بنسبة 0.3%، وكذلك عقود داو جونز (DJI – Dow Jones Industrial Average) بنسبة 0.3%.
تأتي الضغوط بعد نتائج ألفابت ومايكروسوفت التي دفعت المستثمرين إلى إعادة تقييم أرباح الذكاء الاصطناعي وتكاليفه.
أنهت المؤشرات الرئيسية جلسة الأربعاء على مكاسب تقل عن 0.3% لكل منها، محققة ارتفاعها للجلسة الثالثة على التوالي.
جاء صعود الأمس عقب قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Federal Reserve) تثبيت سعر الفائدة الرئيسي، وفق التوقعات.
تتراجع العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط (CL=F – WTI Crude Futures) بنسبة 1% إلى نحو 101.90 دولار للبرميل.
ينخفض الذهب قليلًا إلى 4,040 دولارًا للأونصة.
تتداول البيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) قرب 80,100 دولار، مقارنة بذروة أمس البالغة 81,700 دولار.
يستقر عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب 5.02%.
🔮 نظرة مُركّب: تراجع عقود ناسداك بنسبة 1.1% بعد ثلاثة أيام من المكاسب يوضح أن قوة السوق لا تزال شديدة الارتباط بنتائج شركات التكنولوجيا العملاقة. تثبيت الفائدة لم يكن كافيًا لحماية القطاع من إعادة تسعير توقعات الأرباح. والأهم الآن هو ما إذا كانت إيرادات خدمات الذكاء الاصطناعي والسحابة تنمو بسرعة تبرر النفقات الرأسمالية المرتفعة.
🔎 2. ألفابت تهبط بأكثر من 10% رغم تضاعف إيرادات السحابة تقريبًا
يتراجع سهم ألفابت (GOOGL – Alphabet) بأكثر من 10% قبل الافتتاح، متجهًا إلى أدنى مستوياته منذ أوائل أبريل 2026.
أعلنت الشركة ربحية سهم تبلغ 2.12 دولار للربع الثالث، مقابل توقعات المحللين عند 2.94 دولار.
سجلت الإيرادات 127.58 مليار دولار، مقابل توقعات بلغت 127.89 مليار دولار.
جاءت كل من ربحية السهم والإيرادات الإجمالية أقل من تقديرات السوق.
تضاعفت إيرادات جوجل كلاود (Google Cloud) تقريبًا لتصل إلى 30.7 مليار دولار، متجاوزة التوقعات.
في المقابل، جاءت إيرادات البحث والإعلانات أقل من تقديرات المحللين.
أعادت النتائج إثارة التساؤلات حول قدرة جوجل (Google) على تحقيق إيرادات كافية من منتجات الذكاء الاصطناعي الجديدة لتغطية الاستثمارات الكبيرة في مراكز البيانات والعتاد التقني.
قبل جلسة اليوم، كان سهم ألفابت مرتفعًا بنحو 4% منذ بداية العام، مقارنة بمكاسب بلغت 13% لمؤشر إس آند بي 500 خلال الفترة نفسها.
🔮 نظرة مُركّب: المشكلة في نتائج ألفابت ليست ضعف السحابة؛ فقد وصلت إيراداتها إلى 30.7 مليار دولار، بل الفجوة بين قوة هذا النشاط وأداء البحث والإعلانات وربحية السهم. تراجع السهم بأكثر من 10% يعكس مخاوف المستثمرين من أن نمو الذكاء الاصطناعي قد يتطلب إنفاقًا أكبر قبل أن يتحول إلى عائد كافٍ للمساهمين. وتبقى قدرة الشركة على حماية نشاط الإعلانات وتحسين العائد على استثماراتها هي الاختبار الأهم.
☁️ 3. مايكروسوفت ترتفع 1.5% مع قفزة Azure بنسبة 48%
يرتفع سهم مايكروسوفت (MSFT – Microsoft) بنحو 1.5% قبل افتتاح السوق.
تجاوزت نتائج الربع الأول من سنتها المالية توقعات المحللين على مستوى الإيرادات والأرباح.
بلغت ربحية السهم المعدلة 4.89 دولارات.
ارتفعت الإيرادات بنسبة 19% على أساس سنوي إلى 92.28 مليار دولار.
أعلنت الشركة للمرة الأولى ضمن بيان أرباحها إيرادات خدمة أزور (Azure) بصورة منفصلة.
قفزت إيرادات أزور بنسبة 48% إلى 33.17 مليار دولار.
ارتفعت إيرادات أنشطة السحابة الأوسع بنسبة 30% إلى 63.9 مليار دولار.
توفر النتائج دليلًا على استمرار الطلب القوي على خدمات الحوسبة السحابية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
واجهت مايكروسوفت سابقًا تساؤلات بشأن حجم الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، لكن نتائجها الأخيرة قد تخفف بعض هذه المخاوف مؤقتًا.
كان سهم الشركة قد ارتفع بنحو 10% منذ بداية 2026 قبل تحركات اليوم.
🔮 نظرة مُركّب: تقدم مايكروسوفت صورة مختلفة عن ألفابت؛ إذ إن نمو أزور بنسبة 48% وإيرادات السحابة بنسبة 30% يمنحان المستثمرين مؤشرات ملموسة على الطلب الذي يدعم الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن قوة الإيرادات لا تلغي ضرورة مراقبة تكلفة توسيع مراكز البيانات وهوامش الربح والتدفقات النقدية في الفصول المقبلة.
📦 4. أمازون أمام اختبار نتائج الربع الثالث بعد إغلاق السوق
تستعد أمازون (AMZN – Amazon) لإعلان نتائج الربع الثالث بعد إغلاق السوق اليوم.
يتوقع المحللون ربحية سهم تبلغ 1.97 دولار، بزيادة قدرها 0.02 دولار مقارنة بالعام السابق.
تشير التوقعات إلى إيرادات بقيمة 202.35 مليار دولار، بنمو يقارب 12%.
تتركز الأنظار على أداء أمازون ويب سيرفيسز (AWS – Amazon Web Services)، أحد أكبر أنشطة الحوسبة السحابية عالميًا.
يتوقع المحللون نمو إيرادات AWS بأكثر من 40% لتصل إلى 45.45 مليار دولار.
ازدادت أهمية هذه الأرقام بعد إعلان نمو قوي في الخدمات السحابية لدى ألفابت ومايكروسوفت.
سيراقب المستثمرون مدى قدرة AWS على تحويل الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي إلى نمو فعلي في الإيرادات.
يتراجع سهم أمازون بنحو 2% قبل افتتاح السوق.
🔮 نظرة مُركّب: تأتي نتائج أمازون في لحظة حساسة؛ فبعد النمو القوي في Google Cloud وAzure، أصبح المستثمرون ينتظرون دليلًا مماثلًا من AWS. بلوغ الإيرادات المتوقعة 45.45 مليار دولار سيكون مهمًا، لكن الأهم هو ما ستكشفه الإدارة عن استدامة الطلب، وحجم الإنفاق المطلوب لتلبية نمو خدمات الذكاء الاصطناعي، وأثر ذلك على الربحية.
🔗 5. مارفيل تهبط 12% ولومينتوم تقفز 6% بعد تقرير عن اندماج محتمل
يتراجع سهم مارفيل تكنولوجي (MRVL – Marvell Technology) بنحو 12% قبل الافتتاح.
في المقابل، يرتفع سهم لومينتوم (LITE – Lumentum) بنحو 6%.
تأتي التحركات بعد تقرير من بلومبرغ (Bloomberg) يفيد بأن مارفيل تقترب من اتفاق للاستحواذ على لومينتوم.
قد يُعلن الاتفاق، إذا اكتملت المفاوضات، في وقت مبكر من الأسبوع المقبل؛ ولم يُعلن عن صفقة نهائية بعد.
تبلغ القيمة السوقية لشركة لومينتوم نحو 83 مليار دولار وفق إغلاق أمس.
تتجاوز القيمة السوقية لشركة مارفيل مستوى 220 مليار دولار.
تعمل مارفيل في تصميم الرقائق، وقد رفعت مؤخرًا أهداف مبيعاتها طويلة الأجل مستفيدة من الطلب القوي لمراكز البيانات.
تختص لومينتوم بمكونات الشبكات الضوئية التي تنقل البيانات بسرعات عالية باستخدام الليزر، وهي تقنية مهمة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
قال الرئيس التنفيذي لـلومينتوم في وقت سابق من الشهر إن الطاقة الإنتاجية الحالية للشركة محجوزة بالكامل حتى أوائل 2029.
وأشار إلى أن الشركة لن تتمكن من تلبية نحو 70% من الطلب على منتجات الشبكات الضوئية.
قد يجمع الاستحواذ المحتمل بين خبرات تصميم الرقائق والاتصال الضوئي عالي السرعة، لكن شروط الصفقة وسعرها وتمويلها لم تُعلن بعد.
🔮 نظرة مُركّب: ارتفاع لومينتوم بنسبة 6% مقابل هبوط مارفيل بنسبة 12% يعكس اختلاف نظرة السوق إلى الطرف المستهدف والمشتري المحتمل. قدرة لومينتوم الإنتاجية المحجوزة حتى 2029 والطلب الذي يتجاوز ما تستطيع تلبيته بنحو 70% يبرزان جاذبية أصولها. لكن أي استحواذ بهذا الحجم قد يثير أسئلة حول سعر الشراء والتمويل والاندماج التشغيلي، ولذلك لا ينبغي التعامل مع التقرير باعتباره صفقة مؤكدة.
🔭 النظرة المستقبلية
السوق الأمريكية: تراجع عقود ناسداك بنسبة 1.1% بعد ثلاث جلسات من الصعود يشير إلى استمرار حساسية المستثمرين لنتائج التكنولوجيا، رغم تثبيت الاحتياطي الفيدرالي الفائدة. وستظل العوائد قرب 5.02% عاملًا مهمًا في تقييم الأسهم مرتفعة النمو.
ألفابت: سيكون التركيز على قدرة Google Cloud، التي بلغت إيراداتها 30.7 مليار دولار، على تعويض ضعف البحث والإعلانات، وعلى تحويل الإنفاق الرأسمالي إلى أرباح وتدفقات نقدية مستدامة.
مايكروسوفت: نمو Azure بنسبة 48% يدعم الثقة في الطلب على الحوسبة السحابية، لكن المستثمرين سيراقبون تكلفة التوسع ومدى حفاظ الشركة على الهوامش مع زيادة استثمارات الذكاء الاصطناعي.
أمازون: نتائج AWS المنتظرة بعد الإغلاق، مع توقعات بإيرادات تبلغ 45.45 مليار دولار ونمو يتجاوز 40%، قد تحدد اتجاه معنويات قطاع السحابة خلال الجلسات المقبلة.
مارفيل ولومينتوم: أي إعلان رسمي بشأن الاستحواذ المحتمل سيكون مهمًا لتقييم الأثر على التمويل والتكامل، خاصة مع القيمة السوقية البالغة نحو 83 مليار دولار لـلومينتوم والطلب القوي على مكوناتها الضوئية.
🧭 خلاصة مُركّب
تتراجع عقود ناسداك بنسبة 1.1% وإس آند بي 500 وداو جونز بنسبة 0.3% لكل منهما، رغم تثبيت الفيدرالي للفائدة أمس.
تهبط ألفابت (GOOGL – Alphabet) بأكثر من 10% بعد ربحية سهم 2.12 دولار وإيرادات 127.58 مليار دولار دون التوقعات، رغم وصول إيرادات السحابة إلى 30.7 مليار دولار.
ترتفع مايكروسوفت (MSFT – Microsoft) بنحو 1.5% مع نمو الإيرادات 19% إلى 92.28 مليار دولار وقفزة Azure بنسبة 48%.
تترقب الأسواق نتائج أمازون (AMZN – Amazon)، وسط توقعات بإيرادات 202.35 مليار دولار ونمو إيرادات AWS إلى 45.45 مليار دولار.
تهبط مارفيل (MRVL – Marvell Technology) بنحو 12%، بينما تصعد لومينتوم (LITE – Lumentum) بنسبة 6% بعد تقرير عن استحواذ محتمل لم يُحسم بعد.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
