تتجه الأسواق الأميركية إلى افتتاح حذر يوم الخميس 12 نوفمبر 2026، مع تصاعد المخاوف بشأن مستقبل قيادة إنفيديا (NVDA – Nvidia)، وتراجع أسهم مرتبطة بمنظومة الذكاء الاصطناعي، بالتزامن مع استمرار الضغوط الناتجة عن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية.
وفي الوقت نفسه، يراقب المستثمرون تحركات النفط والذهب وبيتكوين، واحتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في ديسمبر، إلى جانب نتائج مرتقبة من سيسكو (CSCO – Cisco) وأبلايد ماتيريالز (AMAT – Applied Materials) بعد إغلاق التداول.
1️⃣ العقود الآجلة تتراجع تحت ضغط التكنولوجيا
انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 (Nasdaq 100) بنحو 1.2%، بينما تراجعت عقود ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) بنحو 0.6%؛ في المقابل، سجلت عقود داو جونز (Dow Jones) ارتفاعًا طفيفًا.
تأتي التحركات بعد مكاسب سجلتها المؤشرات في جلسة الأربعاء، ما يشير إلى عودة الحذر تجاه أسهم النمو والتكنولوجيا.
ارتفعت عقود خام برنت (Brent Crude) بنحو 1% إلى 93.74 دولارًا للبرميل، بينما تراجع غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 0.8% إلى ما يزيد قليلًا على 88 دولارًا للبرميل.
انخفض الذهب إلى أقل من 4,000 دولار للأونصة، فيما هبطت بيتكوين (Bitcoin) إلى ما دون 73,000 دولار.
تعرض سهم ستراتيجي (MSTR – Strategy) لضغوط قبل الافتتاح، بعد تأكيد MSCI استبعاد بعض الشركات غير التشغيلية من مؤشرات محددة؛ ولم يحدد النص أن القرار يستهدف ستراتيجي بالاسم.
🧠 نظرة مُركّب: تراجع ناسداك مقابل تماسك داو جونز يعكس انتقال الضغوط إلى الأسهم الأكثر حساسية للتقييمات وأخبار الذكاء الاصطناعي.
2️⃣ إنفيديا تهبط وسط تقارير عن البحث عن رئيس تنفيذي جديد
هبط سهم إنفيديا (NVDA – Nvidia) بأكثر من 8% في تداولات ما قبل الافتتاح، مع تصاعد الشكوك بشأن استقرار القيادة التنفيذية.
بحسب ما نقلته بلومبرغ (Bloomberg)، اجتمع مجلس إدارة الشركة مساء الأربعاء 11 نوفمبر للنظر في إمكانية إبعاد الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ (Jensen Huang).
ارتبطت التقارير بادعاءات عن علاقات شخصية خارج إطار الزواج، من بينها ادعاء يتعلق بشخص وُصف بأنه مرتبط بالاستخبارات الصينية؛ وهي ادعاءات وتقارير غير محسومة وليست نتائج تحقيق نهائية.
ذكرت بلومبرغ أيضًا أن الشركة استعانت بجهة خارجية لتحديد مرشحين محتملين لمنصب الرئيس التنفيذي.
قال إيلون ماسك (Elon Musk)، رئيس تسلا (TSLA – Tesla) وسبيس إكس (SPCX – SpaceX)، إن توظيف هوانغ سيكون «شرفًا» بالنسبة إليه، بحسب المقال.
تكتسب الأزمة أهمية إضافية لأن إنفيديا من أكبر الشركات العالمية من حيث القيمة السوقية، ولها تأثير واسع في منظومة أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي.
🧠 نظرة مُركّب: الخطر الأساسي ليس تغير القيادة وحده، بل احتمال تأثر ثقة المستثمرين واستمرارية تنفيذ استراتيجية الشركة قبل نتائجها المقبلة.
3️⃣ تراجع شركات مرتبطة بإنفيديا مع تباين أداء المنافسين
انخفض سهم مزود الحوسبة السحابية كورويف (CRWV – CoreWeave) بأكثر من 10% قبل الافتتاح، بعدما ارتفع في الجلسة السابقة عقب إعلان نتائجه.
تراجعت أسهم كوهيرنت (COHR – Coherent) ولومينتوم (LITE – Lumentum Holdings) بنحو 6% لكل منهما.
في المقابل، تحرك سهم المنافس أدفانسد مايكرو ديفايسز (AMD – Advanced Micro Devices) صعودًا بشكل طفيف.
امتدت الضغوط إلى شركات الذاكرة وتخزين البيانات التي استفادت سابقًا من الطلب المرتبط ببنية الذكاء الاصطناعي التحتية.
انخفض صندوق راوندهيل للذاكرة (DRAM – Roundhill Memory ETF) بأكثر من 4% قبل الافتتاح.
تشير التحركات إلى أن المستثمرين يعيدون تقييم انكشاف الشركات على إنفيديا وعلى دورة الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي.
🧠 نظرة مُركّب: تفاوت الأداء بين AMD وشركات مرتبطة بإنفيديا يوحي بأن السوق يميز بين المنافسين المحتملين والشركات الأكثر تعرضًا لمخاطرها.
4️⃣ عائد السندات فوق 5% وترقب قرار الفيدرالي
عاد تداول سندات الخزانة الأميركية بعد إغلاق سوق السندات بمناسبة يوم المحاربين القدامى.
بلغ عائد السندات الأميركية لأجل 10 سنوات نحو 5.02%، بعد وصوله إلى 5.03% يوم الثلاثاء.
بحسب أداة فيدووتش (FedWatch) التابعة لمجموعة سي إم إي (CME Group)، يسعر المتعاملون احتمالًا بنحو 91% لرفع الفائدة 25 نقطة أساس، مقابل 9% لرفعها 50 نقطة أساس.
دعا أعضاء في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) خلال تصريحات حديثة إلى تشديد السياسة النقدية، مع ترقب تصريحات إضافية لمسؤولين اليوم.
يعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه المقبل في أوائل ديسمبر 2026.
ارتفاع العائد المرجعي يرفع تكلفة التمويل وقد يضغط على تقييمات شركات التكنولوجيا مرتفعة النمو.
🧠 نظرة مُركّب: استمرار العائد فوق 5% قد يحد من تعافي أسهم النمو، حتى إذا هدأت أزمة إنفيديا.
5️⃣ نتائج سيسكو وأبلايد ماتيريالز بعد الإغلاق
تقترب موسم نتائج الربع الثالث من نهايته، لكن السوق ينتظر تقارير مهمة بعد إغلاق جلسة الخميس.
من المقرر أن تعلن سيسكو (CSCO – Cisco) نتائجها، وسط توقعات المحللين الذين استطلعتهم Visible Alpha بإيرادات تقارب 18.1 مليار دولار وأرباح تقارب 4.2 مليار دولار.
ينتظر المستثمرون أيضًا نتائج أبلايد ماتيريالز (AMAT – Applied Materials)، مع توقعات بإيرادات 10.3 مليار دولار وصافي ربح وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) بنحو 3.2 مليار دولار.
كان سهم سيسكو يتراجع بشكل طفيف قبل الافتتاح، بينما انخفض سهم أبلايد ماتيريالز بنحو 3%.
تكتسب نتائج أبلايد ماتيريالز أهمية خاصة لأنها تقدم مؤشرات على الإنفاق على معدات تصنيع أشباه الموصلات، في وقت تواجه فيه أسهم القطاع تقلبات حادة.
🧠 نظرة مُركّب: قد تساعد توجيهات الشركتين بشأن الطلب والإنفاق الرأسمالي في تحديد ما إذا كان ضعف القطاع مؤقتًا أم أوسع نطاقًا.
🔮 النظرة المستقبلية
السيناريو الإيجابي: انحسار المخاوف بشأن قيادة إنفيديا وصدور نتائج وتوجيهات قوية من سيسكو وأبلايد ماتيريالز قد يدعمان ارتداد أسهم التكنولوجيا.
السيناريو الأساسي: استمرار التذبذب مع متابعة تطورات مجلس إدارة إنفيديا، وتداولات السندات، ونتائج الشركات بعد الإغلاق.
السيناريو السلبي: تصاعد أزمة القيادة أو ارتفاع إضافي في عائد 10 سنوات قد يوسع خسائر ناسداك والشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
ما يستحق المتابعة: أداء NVDA وCRWV وAMD وDRAM، ومستوى عائد السندات 5%، وتوجيهات CSCO وAMAT.
🧾 خلاصة مُركّب
العقود الآجلة: تراجع ناسداك 100 بنحو 1.2% وS&P 500 بنحو 0.6%، مع صعود طفيف لعقود داو جونز.
إنفيديا: السهم يهبط بأكثر من 8% على خلفية تقارير عن بحث مجلس الإدارة في خيارات القيادة.
أسهم الذكاء الاصطناعي: كورويف تتراجع بأكثر من 10%، وDRAM بأكثر من 4%، بينما يتحرك AMD صعودًا بشكل طفيف.
الفائدة: عائد السندات لأجل 10 سنوات عند 5.02%، مع ترجيح رفع الفائدة 25 نقطة أساس في ديسمبر.
الأرباح: السوق ينتظر نتائج سيسكو وأبلايد ماتيريالز بعد الإغلاق لقياس قوة الطلب على الشبكات وأشباه الموصلات.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
