أين سيكون سهم أبل بعد 5 سنوات؟
هل يعتبر عليك شراء سهم أبل اليوم؟
تُقدّر قيمة أبل (NASDAQ: AAPL) اليوم بـ 3.4 تريليون دولار (حتى 9 نوفمبر)، مما يجعلها واحدة من أنجح الشركات في التاريخ الأمريكي. بفضل ابتكاراتها ونهجها الذي يضع العملاء أولاً، استطاعت أبل أن تصل إلى هذه المكانة المهيمنة.
لطالما كانت أسهم أبل استثمارًا رائعًا، حيث ارتفعت بنسبة 249% خلال السنوات الخمس الماضية، متفوقة بشكل كبير على أداء مؤشر ناسداك. لكن السؤال الذي يطرحه المستثمرون الآن: أين ستصل أسهم أبل بحلول عام 2029؟
أهمية الآيفون
في العام المالي 2024 (المنتهي في 28 سبتمبر)، حققت أبل إيرادات بلغت 391 مليار دولار، 75% منها جاءت من مبيعات الأجهزة، مثل الآيفون، ماك بوك، آيباد، وساعة أبل. ويشكل الآيفون وحده أكثر من نصف الإيرادات الإجمالية للشركة، مما يجعل أبل في جوهرها شركة تعتمد على الآيفون.
من غير المرجح أن يختلف الوضع كثيرًا بحلول عام 2029، إذ يظل الآيفون المحرك الرئيسي لأرباح الشركة. لكن هذا الاعتماد على منتج واحد قد لا يكون ما يتطلع إليه المستثمرون، خاصة مع بلوغ هذا المنتج مرحلة النضوج. أُطلق الآيفون لأول مرة في عام 2007، ومع كل إصدار جديد، تقل الميزات الثورية التي تُقنع المستهلكين بترقية أجهزتهم إلى الطراز الأحدث.
على الجانب الإيجابي، قد يكون إطلاق ميزة Apple Intelligence ما تحتاجه الشركة لتحفيز "ترقية فائقة". وقد قال الرئيس التنفيذي تيم كوك في مكالمة الأرباح للربع الرابع من عام 2024: "نعتقد أن Apple Intelligence سبب مقنع للترقية".
رغم ذلك، لا تزال منتجات أبل منتشرة عالميًا، حيث يوجد أكثر من 2.2 مليار جهاز نشط (وفق أحدث البيانات المتاحة). ومع استمرار هذا الرقم في النمو، لا يزال لدى الشركة فرصة لبيع المزيد من الأجهزة.
التحول إلى عملاق برمجيات
خلال العام المالي الماضي، جاءت 25% من إيرادات أبل من قطاع الخدمات، الذي يشمل Apple Pay، وTV+، وiCloud، والإعلانات، وغيرها. وقد نمت الإيرادات من هذا القطاع بنسبة 11.9% في الربع الرابع، وهي نسبة تفوق بكثير معدل نمو مبيعات الأجهزة البالغ 4.1%. الأهم من ذلك، أن الخدمات تحقق هامش ربح إجمالي مذهل يصل إلى 74%.
مع وصول قطاع الأجهزة إلى مرحلة النضوج، أصبح قطاع الخدمات يقود النمو بشكل أسرع. وبالتالي، من السهل أن نتوقع أن يصبح هذا الجزء من الأعمال أكثر أهمية بالنسبة للشركة خلال السنوات الخمس المقبلة، مع إضافة المزيد من الإيرادات ذات الهوامش العالية والمتكررة، وهو أمر سيقدّره المستثمرون بلا شك.
علاوة على ذلك، تلعب البرمجيات والخدمات دورًا حيويًا من الناحية التنافسية. فهي تدعم نظام أبل البيئي القوي، مما يضمن بقاء المستخدمين مرتبطين بمنتجات الشركة وخدماتها، ويصعب عليهم التحول إلى المنافسين.
توقعات النمو: التوقعات مقابل الواقع
سيظل الآيفون عنصرًا حاسمًا لنجاح أبل بعد خمس سنوات من الآن، لكن الخدمات ستأخذ دورًا أكبر في الصورة الكاملة. ومع ذلك، من المتوقع أن يكون النمو الإجمالي أقل إثارة مما كان عليه في الماضي، نظرًا لضخامة حجم الشركة حاليًا.
تشير تقديرات المحللين إلى أن الإيرادات والأرباح لكل سهم ستنمو بمعدلات سنوية مركبة تبلغ 7% و10.6% على التوالي بين العام المالي 2024 و2027. ورغم أن هذه معدلات نمو جيدة، إلا أنها لا تبرر التقييم الحالي للسهم. يتم تداول سهم أبل بمعدل السعر إلى الأرباح عند 37 ضعفًا، وهو أعلى بكثير من متوسطاته خلال السنوات الخمس والعشر الماضية.
الخاتمة
تمثل شركة أبل واحدة من أعظم قصص النجاح في عالم الأعمال، حيث استطاعت بناء إمبراطورية قائمة على الابتكار والتفوق في تجربة المستخدم. مع دخولنا السنوات الخمس المقبلة، سيظل الآيفون المحرك الأساسي للإيرادات، لكن قطاع الخدمات الواعد سيأخذ دورًا متزايد الأهمية، مما يعزز مكانة أبل كشركة تقنية متكاملة.
رغم التوقعات بنمو صحي في الإيرادات والأرباح، فإن الحجم الهائل للشركة قد يجعل تحقيق معدلات نمو استثنائية أمرًا صعبًا. ومع التقييم الحالي للسهم، يحتاج المستثمرون إلى وضع توقعات واقعية بشأن العوائد المستقبلية.
إذا تمكنت أبل من مواصلة تعزيز نظامها البيئي والابتكار في منتجاتها وخدماتها، فمن المرجح أن تحافظ على موقعها كواحدة من الشركات الرائدة عالميًا، مع فرصة مستمرة لتحقيق أرباح طويلة الأجل لمستثمريها.