تتجه وول ستريت (Wall Street) نحو افتتاح مرتفع في ختام الأسبوع، مع تراجع أسعار النفط واستقرار عوائد سندات الخزانة بعد التقلبات الحادة الأخيرة. وتترقب الأسواق تقرير الوظائف لشهر سبتمبر بحثًا عن إشارات جديدة حول مسار الفائدة، بينما يهبط سهم نايكي (NKE – Nike) بعد توقعات مبيعات مخيبة، وتبحث أمازون (AMZN – Amazon) عن طريقة لإخراج مليارات الدولارات من رقائق إنفيديا من ميزانيتها، في حين تسعى برودكوم (AVGO – Broadcom) لجمع تمويل ضخم يصل إلى 60 مليار دولار لدعم عملائها في قطاع الذكاء الاصطناعي.
📈 1. العقود الآجلة ترتفع مع هبوط أسعار النفط
• عقود مؤشر داو جونز (DJI – Dow Jones Industrial Average) ترتفع بنحو 0.5%.
• عقود مؤشر S&P 500 (SPX – S&P 500) تصعد بنحو 0.5%.
• عقود مؤشر ناسداك 100 (NDX – Nasdaq 100) ترتفع بنحو 0.6%.
• حققت المؤشرات الرئيسية مكاسب طفيفة في جلسة أمس مع بداية أكتوبر.
• رغم ذلك، ما تزال المؤشرات الثلاثة منخفضة على أساس أسبوعي.
• تتراجع العقود الآجلة لخام غرب تكساس بنحو 4% إلى قرابة 89 دولارًا للبرميل.
• يأتي تراجع النفط رغم تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب (Donald Trump) بأن زيادة الهجمات الأمريكية على إيران بعد انتخابات التجديد النصفي الشهر المقبل أمر ممكن.
• يتراجع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قليلًا إلى 5.22%.
• كان العائد قد سجل أمس أعلى مستوى في 24 عامًا عند 5.35%.
• يستقر الذهب قرب 4,215 دولارًا للأونصة.
• تتداول البيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) قرب 86,500 دولار، مقارنة بقاع أمس قرب 83,000 دولار.
🔮 نظرة مُركّب: اجتماع تراجع النفط واستقرار عوائد السندات يوفر بعض الدعم للأسهم بعد فترة من الضغوط، خصوصًا لأسهم النمو والتكنولوجيا. لكن بقاء عائد 10 سنوات فوق 5.2% يعني أن تكلفة التمويل لا تزال مرتفعة، ولذلك يبقى تقرير الوظائف العامل الأهم في تحديد اتجاه السوق اليوم.
👷 2. الأسواق تترقب تقرير الوظائف لشهر سبتمبر
• يصدر تقرير الوظائف الأمريكي لشهر سبتمبر عند الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
• يتوقع الاقتصاديون إضافة الاقتصاد الأمريكي نحو 84,000 وظيفة خلال الشهر.
• يأتي ذلك مقارنة بإضافة 182,000 وظيفة خلال أغسطس.
• يتوقع بقاء معدل البطالة عند 4.1%.
• لا يزال هذا المستوى منخفضًا وفق المعايير التاريخية.
• تشير التوقعات إلى استمرار سوق العمل في حالة توظيف منخفض وتسريح منخفض.
• قراءة الوظائف عند التوقعات أو أعلى منها قد تؤكد استمرار متانة سوق العمل.
• قوة سوق العمل ستكون إيجابية للاقتصاد، لكنها قد تعزز في الوقت نفسه توقعات رفع أسعار الفائدة.
• رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الشهر الماضي للمرة الأولى منذ 3 سنوات.
• جاء القرار في محاولة للسيطرة على التضخم الذي لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي.
🔮 نظرة مُركّب: تقرير الوظائف يضع المستثمرين أمام مفارقة واضحة؛ فالبيانات القوية تعني اقتصادًا أكثر صلابة، لكنها قد تمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر لمواصلة رفع الفائدة. لذلك قد تكون ردة فعل السوق مرتبطة بتأثير الأرقام على توقعات السياسة النقدية بقدر ارتباطها بصحة سوق العمل نفسها.
👟 3. نايكي تهبط بعد توقعات مبيعات مخيبة للآمال
• يتراجع سهم نايكي (NKE – Nike) بأكثر من 8% قبل الافتتاح.
• أعلنت الشركة نتائج مختلطة للربع المالي الأول.
• بلغت ربحية السهم 0.48 دولار.
• تجاوزت ربحية السهم التوقعات بنحو 0.04 دولار.
• بلغت المبيعات 11.21 مليار دولار.
• جاءت الإيرادات أقل من توقعات المحللين.
• تتوقع نايكي الآن انخفاض المبيعات بنسبة مرتفعة من خانة الآحاد خلال السنة المالية الحالية.
• جاء التراجع المتوقع أكبر مما كان ينتظره المحللون.
• كانت مبيعات الشركة خلال السنة المالية 2026 مستقرة تقريبًا.
• تشير التوقعات الجديدة إلى تدهور إضافي قبل ظهور تحسن واضح في الأعمال.
• يضع هبوط السهم الحالي نايكي على مسار تسجيل أدنى مستوى لها منذ 2013.
🔮 نظرة مُركّب: تجاوز الأرباح للتوقعات لم يكن كافيًا لتعويض ضعف المبيعات والتوقعات المستقبلية. المشكلة الأساسية بالنسبة لنايكي أصبحت مسار الإيرادات وقدرة خطة التحول على إعادة الشركة إلى النمو المستدام، خصوصًا مع توقع الإدارة أن تزداد الظروف سوءًا قبل أن تبدأ في التحسن.
🖥️ 4. أمازون تبحث نقل رقائق إنفيديا بقيمة 8 مليارات دولار خارج ميزانيتها
• تدرس أمازون (AMZN – Amazon) نقل رقائق ذكاء اصطناعي بقيمة نحو 8 مليارات دولار خارج ميزانيتها، وفق تقرير.
• تشمل الخطة آلاف الرقائق التي تنتجها إنفيديا (NVDA – Nvidia).
• تدرس أمازون وضع الرقائق داخل كيان ذي غرض خاص SPV.
• تهدف الخطوة إلى جعل هيكل الميزانية أقل اعتمادًا على الأصول.
• ستقوم أمازون بعد ذلك باستئجار الرقائق مجددًا من الكيان.
• يمكن تمويل الكيان من خلال إصدار ديون لمستثمرين جدد.
• من شأن الهيكل المقترح الحد من المخاطر المباشرة التي تتحملها أمازون.
• يعكس المقترح الحجم الهائل للإنفاق المطلوب لبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
• تبحث شركات التكنولوجيا الكبرى عن طرق جديدة لتمويل هذه الاستثمارات مع الحفاظ على تصنيفاتها الائتمانية وقوة ميزانياتها.
• يرتفع سهم أمازون بأقل من 1% قبل الافتتاح.
🔮 نظرة مُركّب: هذه الخطوة المحتملة تكشف أن سباق الذكاء الاصطناعي لم يعد مجرد منافسة تقنية، بل أصبح أيضًا تحديًا في هيكلة رأس المال. نقل رقائق بقيمة 8 مليارات دولار إلى كيان منفصل يسمح لأمازون بمواصلة بناء قدراتها الحاسوبية مع تقليل العبء المباشر على الميزانية، لكنه يبرز في الوقت نفسه الحجم المتزايد لرأس المال المطلوب لمواصلة المنافسة.
💰 5. برودكوم تسعى لجمع 60 مليار دولار لتمويل عملاء الذكاء الاصطناعي
• تجري برودكوم (AVGO – Broadcom) محادثات مع مستثمرين محتملين لجمع تمويل جديد.
• قد يصل حجم التمويل إلى 60 مليار دولار.
• تخطط الشركة لاستخدام الأموال في تقديم قروض إلى شركات الذكاء الاصطناعي.
• تشمل قائمة العملاء المحتملين Anthropic وشركات أخرى في القطاع.
• التزمت شركات مثل Anthropic وOpenAI بشراء رقائق بقيمة مئات المليارات من الدولارات لتشغيل نماذجها.
• بدأت بعض شركات الرقائق في البحث عن طرق لمساعدة عملائها على تمويل هذه المشتريات الضخمة.
• اتبعت إنفيديا نهجًا مشابهًا، والآن قد تنضم إليها برودكوم.
• الاهتمام المحتمل بالتمويل قد يخفف بعض المخاوف بشأن قدرة قطاع الذكاء الاصطناعي على تمويل خطط الإنفاق الضخمة.
• لكنه يثير في الوقت نفسه مخاوف بشأن التمويل الدائري، حيث يساعد موردو الرقائق عملاءهم على تمويل مشتريات منتجاتهم.
• يرتفع سهم برودكوم بنحو 1% قبل افتتاح السوق.
🔮 نظرة مُركّب: جمع ما يصل إلى 60 مليار دولار لتمويل مشتريات العملاء يكشف حجم رأس المال الذي يحتاجه سباق الذكاء الاصطناعي. النموذج قد يساعد على استمرار الطلب على الرقائق، لكنه يجعل جودة هذا الطلب أكثر أهمية للمستثمرين، لأن جزءًا منه قد يعتمد على التمويل المقدم أو المدعوم من الموردين أنفسهم.
🔭 النظرة المستقبلية
• تقرير الوظائف لشهر سبتمبر سيكون المحرك الرئيسي للأسواق اليوم، مع توقع إضافة 84,000 وظيفة وبقاء البطالة عند 4.1%.
• استمرار تراجع النفط من المستويات الأخيرة قد يساعد على تخفيف بعض مخاوف التضخم التي ضغطت على الأسواق.
• عائد سندات 10 سنوات عند 5.22% يبقى مرتفعًا رغم تراجعه من قمة 5.35% المسجلة أمس.
• توقعات نايكي الضعيفة ستضع خطة التحول ومستوى الطلب الاستهلاكي تحت مراقبة أكبر خلال الفصول المقبلة.
• خطط أمازون وبرودكوم التمويلية تظهر أن تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أصبح عاملًا رئيسيًا يجب مراقبته إلى جانب نمو الطلب نفسه.
🧭 خلاصة مُركّب
• العقود الآجلة ترتفع بنحو 0.5%–0.6% مع تراجع النفط واستقرار عوائد السندات.
• الأسواق تترقب تقرير الوظائف مع توقع إضافة 84,000 وظيفة وبقاء البطالة عند 4.1%.
• نايكي تهبط بأكثر من 8% بعد توقع انخفاض أكبر من المتوقع في المبيعات.
• أمازون تدرس نقل رقائق إنفيديا بقيمة نحو 8 مليارات دولار إلى كيان منفصل وإعادة استئجارها.
• برودكوم تسعى لجمع ما يصل إلى 60 مليار دولار للمساعدة في تمويل مشتريات عملائها في قطاع الذكاء الاصطناعي.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
