تتجه الأسواق الأميركية إلى افتتاح متباين بعد موجة صعود قوية أعقبت الانتخابات النصفية الأميركية، وسط تفوق العقود الآجلة لمؤشر داو جونز (DJI – Dow Jones Industrial Average) على نظيرتها لمؤشر ناسداك 100 (NDX – Nasdaq 100). وفي الشركات، تقفز أسهم تويوتا (TM – Toyota Motor) عقب رفع توقعات الأرباح رغم انخفاض الربح الفصلي، فيما يتباين أداء آب لوفين (APP – AppLovin) وداتش بروس (BROS – Dutch Bros) بعد النتائج. وتتجه الأنظار مساءً إلى تقارير إير بي إن بي (ABNB – Airbnb) وكلاودفلير (NET – Cloudflare)، في اختبار جديد لتوقعات النمو والتقييمات.
📈 1. العقود الآجلة متباينة بعد الارتفاع الواسع للأسهم
تشير العقود الآجلة إلى افتتاح غير موحد عقب مكاسب الأربعاء التي شملت قطاعات عديدة بعد الانتخابات الأميركية.
ارتفعت عقود داو جونز (DJI – Dow Jones Industrial Average) بنحو 0.7%، مقابل صعود محدود لعقود ستاندرد آند بورز 500 (SPX – S&P 500) بنحو 0.1%.
تراجعت عقود ناسداك 100 (NDX – Nasdaq 100) بنحو 0.8%، ما يعكس حذرًا تجاه أسهم التكنولوجيا مقارنة ببقية السوق.
ارتفعت عقود خام برنت (BZ=F – Brent Crude Futures) بنحو 3% إلى ما يقارب 98 دولارًا للبرميل.
صعد خام غرب تكساس الوسيط (CL=F – WTI Crude Futures) بنحو 2.5% ليقترب من 90 دولارًا للبرميل.
استقر عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات قرب 4.89%، عند مستويات مماثلة لمساء الأربعاء.
ارتفعت أسعار المعادن الثمينة، كما تداولت بيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) فوق 79,600 دولار، بحسب كوين ديسك (CoinDesk).
يبرز التباين بين المؤشرات أهمية مراقبة اتساع المشاركة القطاعية بدل الاكتفاء باتجاه مؤشر واحد.
🧠 نظرة مُركّب: تشير حركة ما قبل الافتتاح إلى محاولة السوق تثبيت مكاسب ما بعد الانتخابات، لكن التفاوت بين داو جونز وناسداك 100 يكشف اختلافًا في شهية المخاطرة. فارتفاع أسعار النفط قد يعيد تسليط الضوء على مخاطر التضخم وهوامش أرباح الشركات، بينما استقرار عائد السندات لأجل 10 سنوات قرب 4.89% يوفر مرجعًا مهمًا لتقييم الأسهم. وفي الوقت نفسه، لا تعني مكاسب بيتكوين والمعادن الثمينة بالضرورة أن المستثمرين يتبنون موقفًا موحدًا تجاه المخاطر؛ فقد تتحرك هذه الأصول بدوافع مختلفة. الأهم خلال الجلسة هو معرفة ما إذا كان التفوق سيبقى محصورًا في الأسهم الصناعية والدفاعية نسبيًا، أم سينتقل إلى شركات النمو والتكنولوجيا. ويظل تراجع العقود الآجلة للتكنولوجيا إشارة تستحق المتابعة، لا حكمًا مسبقًا على نتيجة التداولات.
🏛️ 2. داو جونز يحاول مواصلة مكاسبه التاريخية
قفز مؤشر داو جونز (DJI – Dow Jones Industrial Average) يوم الأربعاء بمقدار 1,569 نقطة، أو نحو 3%.
شكّلت تلك الحركة خامس أكبر زيادة يومية بالنقاط في تاريخ المؤشر، بحسب التقرير.
ارتفعت أسهم جميع مكونات المؤشر تقريبًا، باستثناء 3 شركات فقط.
تجاوزت مكاسب كل من ثري إم (MMM – 3M) ومايكروسوفت (MSFT – Microsoft) نسبة 5%.
ارتفعت أيضًا بأكثر من 5% أسهم شيروين ويليامز (SHW – Sherwin-Williams) وماكدونالدز (MCD – McDonald’s).
شملت قائمة الأسهم الصاعدة بأكثر من 5% شركتي هوم ديبوت (HD – Home Depot) وأمازون (AMZN – Amazon).
تُظهر عقود المؤشر الآجلة ارتفاعًا بنحو 0.7% صباح الخميس، ما يشير إلى إمكانية امتداد الزخم.
يمثل قطاع التكنولوجيا وزنًا أقل في داو جونز مقارنة ببعض المؤشرات الأخرى، ما قد يجعله خيارًا يراقبه المستثمرون الساعون إلى تقليل انكشافهم على الذكاء الاصطناعي.
🧠 نظرة مُركّب: لا تكمن أهمية صعود داو جونز في حجم الزيادة وحده، بل في اتساع المشاركة، بعدما حققت غالبية مكوناته مكاسب في جلسة واحدة. هذه الصورة توحي بانتقال جزء من الاهتمام إلى شركات ذات نماذج أعمال أكثر تنوعًا، بدل التركيز الحصري على رهانات الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، ينبغي الانتباه إلى أن الارتفاع الحاد عقب حدث سياسي قد يعكس إعادة تسعير سريعة للتوقعات، ولا يضمن استدامة المسار. كما أن بعض الشركات الصاعدة بقوة، مثل مايكروسوفت وأمازون، ما زالت مرتبطة بصورة مباشرة بالإنفاق التقني والسحابي، وبالتالي لا يمكن وصف مكاسب المؤشر بأنها انفصال كامل عن التكنولوجيا. استمرار الزخم يتطلب متابعة أداء القطاعات خلال عدة جلسات، لا الاكتفاء بارتفاع تاريخي واحد.
🚗 3. تويوتا تقفز رغم تراجع الأرباح بفضل رفع التوقعات
ارتفعت أسهم تويوتا (TM – Toyota Motor) بنحو 9% في تداولات الولايات المتحدة قبل الافتتاح.
سجل السهم في اليابان ارتفاعًا تجاوز 16%، في رد فعل قوي على تحديث التوقعات السنوية.
انخفض صافي ربح الشركة الفصلي بنحو 19% على أساس سنوي.
بلغ صافي الربح نحو 759.4 مليار ين ياباني خلال الربع الأخير.
واجهت الشركة ضغوطًا من ارتفاع تكاليف الإمداد والرسوم الجمركية الأميركية.
رفعت تويوتا توقعاتها للأرباح السنوية إلى 3.57 تريليونات ين.
كانت توقعاتها السابقة تبلغ 3.25 تريليونات ين، أي أن التعديل يمثل زيادة بنحو 320 مليار ين أو قرابة 9.8%.
يشير تفاعل السوق إلى أن المستثمرين أعطوا وزنًا أكبر لتحسن التوقعات المستقبلية من تراجع أرباح الربع المنتهي.
🧠 نظرة مُركّب: تُعد تويوتا مثالًا واضحًا على أن اتجاه السهم بعد النتائج لا يتحدد بمقارنة الأرباح مع العام السابق فقط، بل يعتمد بدرجة كبيرة على التوقعات المستقبلية. فرغم تراجع صافي الربح بنحو 19%، رفعَت الإدارة تقديرات الربح السنوي من 3.25 إلى 3.57 تريليونات ين، ما غيّر نظرة المستثمرين إلى بقية السنة. لكن قفزة السهم الكبيرة تعني أيضًا ارتفاع سقف التوقعات، ولذلك ينبغي مراقبة قدرة الشركة على حماية هوامش الربح أمام تكاليف التوريد والرسوم الأميركية. ومن المهم الفصل بين التحسن المتوقع في الأرباح وبين الأسباب التفصيلية لهذا التحسن؛ فالمادة الأصلية لا تقدم تفصيلًا كافيًا للحكم على استدامة جميع محركاته. الاستنتاج الأوضح هو أن السوق كافأ رفع التوجيهات رغم ضعف النتائج الماضية.
📱 4. آب لوفين تقفز وداتش بروس تتراجع بعد النتائج
قفزت أسهم آب لوفين (APP – AppLovin) بنحو 22% في تداولات ما قبل الافتتاح.
أعلنت شركة الإعلانات الرقمية ارتفاع أرباحها بنحو 72% على أساس سنوي.
سجلت آب لوفين إيرادات قياسية خلال الفترة المعلنة يوم الأربعاء.
يعكس الصعود القوي استجابة المستثمرين للجمع بين نمو الأرباح وتسجيل مستوى إيرادات غير مسبوق.
في المقابل، انخفض سهم سلسلة المقاهي داتش بروس (BROS – Dutch Bros) بأكثر من 11% قبل الافتتاح.
جاء الضغط بعد أن قدمت الشركة توقعات اعتبرها المستثمرون محدودة الطموح مقارنة بالتوقعات المحيطة بالسهم.
توقعت الشركة إيرادات سنوية لا تقل عن 2.1 مليار دولار، مقابل متوسط تقديرات محللي فيزيبل ألفا (Visible Alpha) البالغ 2.13 مليار دولار.
يثير تباطؤ المبيعات المحتمل مخاوف من أن المستهلكين المتأثرين بالتضخم قد يقلصون الإنفاق على المشتريات غير الأساسية.
تتصل هذه المخاوف أيضًا بمنافسين في قطاع المقاهي والمطاعم سريعة الخدمة، ومنهم ستاربكس (SBUX – Starbucks).
🧠 نظرة مُركّب: يكشف التباين بين آب لوفين وداتش بروس عن الفارق بين قوة النتائج المحققة وقدرة التوجيهات على إقناع السوق. فقد استقبل المستثمرون نمو أرباح آب لوفين البالغ 72% وإيراداتها القياسية بتفاؤل واضح، في حين عاقبوا داتش بروس رغم أن توقعاتها السنوية جاءت قريبة من إجماع المحللين. بالنسبة إلى شركات الاستهلاك، لا يكفي بلوغ الإيرادات المستهدفة إذا كانت وتيرة المبيعات أو احتمالات نموها تبدو أقل من المأمول. أما شركات الإعلان الرقمي، فيحتاج المستثمر إلى التحقق من جودة نمو الأرباح واستدامته، لا الاكتفاء بالقفزة السعرية بعد الإعلان. الخلاصة أن التقييم المسبق للسهم والتوقعات الضمنية في سعره قد يكونان حاسمين بقدر الأرقام المعلنة نفسها.
☁️ 5. الأنظار تتجه إلى أرباح إير بي إن بي وكلاودفلير مساءً
تستمر إعلانات الربع الثالث من عام 2026 مع صدور نتائج شركتين بارزتين بعد إغلاق السوق الخميس.
تعلن منصة حجوزات الإقامة والسفر إير بي إن بي (ABNB – Airbnb) نتائجها الفصلية مساءً.
يتوقع محللو فيزيبل ألفا (Visible Alpha) إيرادات تقارب 4.75 مليارات دولار لشركة إير بي إن بي.
تبلغ تقديرات صافي ربح إير بي إن بي نحو 1.72 مليار دولار.
تعلن شركة خدمات الشبكات والأمن الإلكتروني كلاودفلير (NET – Cloudflare) نتائجها أيضًا بعد الإغلاق.
تشير التوقعات إلى إيرادات كلاودفلير بنحو 736.8 مليون دولار.
يتوقع المحللون تسجيل خسارة صافية قدرها 7.8 ملايين دولار للشركة، وفق الأرقام الواردة في المادة.
ارتفع سهم إير بي إن بي قبل الافتتاح، بينما تراجع سهم كلاودفلير بنحو 4%.
ستكون مقارنة النتائج الفعلية مع التقديرات، ثم الاستماع إلى توجيهات الإدارة، العاملين الأهم في تفسير رد الفعل اللاحق.
🧠 نظرة مُركّب: تمثل نتائج إير بي إن بي وكلاودفلير اختبارين مختلفين لشهية المستثمرين. الأولى ترتبط بإنفاق المستهلكين على السفر والإقامة، ولذلك ستُقرأ نتائجها في ضوء المخاوف من ضغوط التضخم على الميزانيات الأسرية. أما الثانية فتنتمي إلى قطاع الشبكات والأمن الإلكتروني، حيث يركز المستثمرون عادة على وتيرة نمو الإيرادات ومسار الربحية. وتوضح تقديرات فيزيبل ألفا هذا الاختلاف: 1.72 مليار دولار أرباحًا متوقعة لدى إير بي إن بي مقابل خسارة متوقعة 7.8 ملايين دولار لدى كلاودفلير. ومع تراجع سهم الأخيرة قبل النتائج، سيكون من المهم التمييز بين أثر التوقعات المرتفعة وأثر أي مفاجأة فعلية في الأداء. لا ينبغي تفسير التحركات المسبقة على أنها دليل على أرقام لم تصدر بعد.
🔭 النظرة المستقبلية
اتساع الصعود: راقب ما إذا كانت مكاسب داو جونز ستستمر بعد قفزته البالغة 1,569 نقطة، أم أن السوق سيشهد جني أرباح سريعًا.
التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي: استمرار ضعف عقود ناسداك 100 قد يشير إلى إعادة توزيع المراكز بين أسهم النمو والقطاعات الأخرى، لكنه لا يؤكد تحولًا دائمًا.
النفط والتضخم: صعود برنت بنحو 3% وغرب تكساس بنحو 2.5% يستحق المتابعة لما قد يحمله من آثار على التكاليف والإنفاق.
توجيهات الشركات: يوضح تباين تويوتا وداتش بروس أهمية التوقعات المستقبلية في تسعير الأسهم حتى عندما تكون النتائج الحالية مقبولة.
أرباح ما بعد الإغلاق: ستحدد نتائج إير بي إن بي وكلاودفلير مدى تطابق توقعات السوق مع الأداء الفعلي، مع اهتمام خاص بالهوامش والتوجيهات.
🧭 خلاصة مُركّب
الأسواق: افتتاح متباين؛ داو جونز +0.7% في العقود الآجلة، وستاندرد آند بورز 500 +0.1%، مقابل ناسداك 100 −0.8%.
داو جونز: يختبر استمرار موجة الصعود بعد مكاسب الأربعاء البالغة 1,569 نقطة أو 3%، مع مشاركة معظم مكوناته.
تويوتا (TM – Toyota Motor): السهم يقفز رغم انخفاض الأرباح بنحو 19%، مدعومًا برفع توقعات الربح السنوي إلى 3.57 تريليونات ين.
آب لوفين وداتش بروس: APP +22% بعد نمو الأرباح 72%، مقابل BROS −11% بفعل توجيهات محدودة.
إير بي إن بي وكلاودفلير: الأنظار إلى نتائج ما بعد الإغلاق، مع توقع إيرادات 4.75 مليارات دولار للأولى و736.8 مليون دولار للثانية.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
