🔋 إنرجي ريكوفري: انخفاض مفاجئ في الإيرادات... لكن التقييمات لا تزال جذابة
تباطؤ الإنفاق الرأسمالي في قطاع تحلية المياه والطاقة أحدث تقلبات كبيرة في نتائج شركات البنية التحتية الحرجة. وبينما تراوحت نتائج معظم الشركات بين الاستقرار والضغوط، أظهرت بعض الأسماء أداءً ماليًا مختلطًا لكنه يحمل بوادر تحوّل مستقبلي.
إنرجي ريكوفري (Energy Recovery – ERII)، شركة أمريكية تأسست عام 1992 في سان لورينزو، كاليفورنيا، متخصصة في تصنيع أنظمة استرداد الطاقة لتطبيقات تحلية المياه والنفط والغاز. تعتمد الشركة على تقنيتها الفريدة التي تقلل من استهلاك الطاقة بنسبة كبيرة في هذه الصناعات.
في هذا التقرير نحلل نتائج الربع الثاني لعام 2025، ونستعرض مدى قدرة إنرجي ريكوفري على تجاوز التحديات وتحقيق نمو مستدام.
📉 نتائج الربع الثاني
بلغت إيرادات الربع الثاني 29.3 مليون دولار.
بانخفاض 38.8% عن نفس الفترة من العام الماضي.
وجاءت أقل من توقعات المحللين التي كانت تشير إلى 35.1 مليون دولار.
🧠 نظرة مركّب: التراجع الكبير في الإيرادات يعكس ضعفًا حادًا في الطلب، ويؤكد أن الشركة بحاجة لدفعة جديدة في المبيعات أو العقود لتفادي المزيد من الانحدار.
📊 نمو الإيرادات
على أساس سنوي، انخفضت الإيرادات بنسبة 38.8%.
مقارنة بنمو 17.5% في الربع السابق و30.3% في الربع الثاني من عام 2023.
هذا التراجع الحاد يُعد الأسوأ للشركة منذ أكثر من عامين.
🧠 نظرة مركّب: الانكماش السنوي الحاد يكشف عن أزمة في الزخم التجاري، ويطرح تساؤلات حول استدامة النمو في ظل بيئة السوق الحالية.
💼 الربحية وهامش التشغيل
رغم تراجع الإيرادات، حافظت الشركة على هامش تشغيل قوي بلغ 17.1% خلال الإثني عشر شهرًا الأخيرة.
مقارنة بـ 15.2% في الربع السابق.
هذا التحسن يُظهر مرونة الشركة في ضبط التكاليف، حتى في فترات الضعف الإيرادي.
🧠 نظرة مركّب: تحسن الهوامش التشغيلية رغم التراجع في الإيرادات يعكس انضباطًا ماليًا قويًا، ويؤكد كفاءة الإدارة في ضبط التكاليف.
💰 ربحية السهم (EPS)
حققت الشركة أرباحًا معدّلة للسهم الواحد (EPS) بلغت 0.17 دولار.
متراجعة من 0.21 دولار في الربع السابق.
ولكنها تفوقت على توقعات السوق التي كانت تشير إلى 0.13 دولار فقط.
كما بلغ إجمالي الأرباح للسنة الماضية 0.66 دولار للسهم، مما يعكس قدرة متواصلة على توليد الأرباح في بيئة معقدة.
🧠 نظرة مركّب: ربحية السهم الأفضل من التوقعات تمثل مؤشرًا إيجابيًا على قوة الأداء الداخلي، رغم الانخفاض الطفيف على أساس فصلي.
🧾 عدد الأسهم
انخفض عدد الأسهم المخففة المتداولة إلى 53.7 مليون سهم. من 56.8 مليون قبل عام.
يشير هذا الانخفاض إلى برامج إعادة شراء أسهم نشطة ساهمت في تعزيز ربحية السهم.
🧠 نظرة مركّب: خفض عدد الأسهم يعزز القيمة للمساهمين ويظهر التزامًا بإعادة رأس المال، ما يدعم ربحية السهم في الفصول القادمة.
🧠 قراءة مركّب
رغم التراجع الحاد في الإيرادات، أظهرت إنرجي ريكوفري إشارات إيجابية على صعيد التحكم بالنفقات وتحسين هوامش الربح.
ارتفاع هامش التشغيل وربحية السهم المتفوقة على التوقعات يمنحان الشركة أساسًا مرنًا لمواجهة أي اضطراب مؤقت في الطلب، خصوصًا مع استراتيجيتها في إعادة شراء الأسهم.
📌 خلاصة مركّب
نقطة القوة: ربحية السهم أعلى من التوقعات، وهامش تشغيل يتحسن رغم تراجع المبيعات.
نقطة الضعف: انخفاض الإيرادات الحاد يؤكد حساسية النمو تجاه تأخر المشاريع في قطاعات تحلية المياه والنفط.
🎯فرصة استثمارية؟ نعم، إذا استقرت بيئة الإنفاق الرأسمالي في 2026، قد تكون إنرجي ريكوفري من أبرز المستفيدين بفضل قاعدتها التقنية وتقييمها المعقول.
📩 تابع نشرة مركب لتصلك تحليلات متعمقة مثل هذه أولًا بأول
📲 انضم إلى قناة التلغرام
🐦 تابعنا على تويتر: @murakkabnet