بعد انخفاض أكثر من 44% منذ بداية العام، هل حان الوقت للاستثمار في سهم تريد ديسك؟

تحليل سهم "The Trade Desk" بعد تراجع قيمته في 2025: هل أصبح فرصة استثمارية؟

شهد سهم "The Trade Desk" (TTD) تراجعًا كبيرًا في عام 2025، ما أثار تساؤلات حول ما إذا كان الوقت قد حان لإعادة تقييمه كفرصة استثمارية. في هذا المقال، سنحلل أداء الشركة، ونموذج أعمالها، والفرص المستقبلية، بالإضافة إلى تقييم مدى جاذبية السهم بناءً على معايير التقييم الحديثة.

---

نظرة عامة على "The Trade Desk" والسوق الإعلاني

تعتبر "The Trade Desk" من الشركات الرائدة في مجال الإعلانات الرقمية، وهي تعمل كمنصة برمجية تُتيح للمعلنين إدارة حملاتهم الإعلانية عبر الإنترنت بكفاءة. تعمل الشركة في سوق ضخم تبلغ قيمته تريليون دولار سنويًا، مع تحولات ملحوظة من الإعلانات التقليدية (مثل الصحف والتلفزيون الأرضي) إلى الإعلانات الرقمية، ما يمنحها فرصًا كبيرة للنمو.

أحد أهم القطاعات التي تركز عليها الشركة هو الإعلانات عبر التلفزيون المتصل بالإنترنت (Connected TV - CTV)، حيث تمتلك "The Trade Desk" موقعًا قويًا، مع توقعات بمواصلة النمو في هذا المجال. كما أن لديها مجالًا كبيرًا للتوسع دوليًا، إذ لا يزال معظم إيراداتها يأتي من أمريكا الشمالية.

---

أداء السهم والتحديات الأخيرة

مع بداية عام 2025، كان تقييم سهم "The Trade Desk" مرتفعًا جدًا، حيث وصل إلى 125-130 دولارًا للسهم، ما دفع بعض المستثمرين إلى تجنبه نظرًا لارتفاع السعر مقارنةً بأساسيات الشركة. ومع إعلان الأرباح في فبراير 2025، تعرض السهم لضربة قوية، إذ انخفض إلى 80 دولارًا، ثم واصل التراجع ليصل إلى 67 دولارًا. هذا الانخفاض الحاد يطرح تساؤلات حول ما إذا كان السهم قد أصبح الآن فرصة استثمارية جذابة.

---

تحسن هوامش الربحية وتطورات جديدة في 2025

خلال السنوات الماضية، عانت الشركة من تراجع هامش الربح التشغيلي، حيث انخفض من 26% في 2017 إلى -1% في 2022. لكن في السنتين الأخيرتين، نجحت الشركة في عكس هذا الاتجاه السلبي، لتصل هوامش الربح التشغيلي إلى 17.5% في 2025.

إضافةً إلى ذلك، أطلقت "The Trade Desk" نظام تشغيل جديدًا خاصًا بالتلفزيون في 2025، ما يعزز حضورها في سوق التلفزيون المتصل، لكنها ستواجه منافسة قوية من "Roku"، الشركة المهيمنة في هذا القطاع.

هوامش ربحية جيدة جدًا.

تدفقات نقدية ممتازة..

ميزانية ممتازة أيضًا..

---

تحليل التقييم: هل السهم مغرٍ الآن؟

انخفاض سعر السهم دفع نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (Forward P/E) إلى 31، وهي من أدنى المستويات التي سجلها السهم خلال آخر ثلاث سنوات. كما أن نسبة السعر إلى التدفقات النقدية الحرة (P/FCF) عند 53، مما يجعله أكثر جاذبية مقارنةً بفترات سابقة.

---

---

الاستنتاج: هل هو وقت الشراء؟

بناءً على التقييمات الجديدة وتحسن أداء الشركة، ومع استمرار نمو قطاع الإعلانات الرقمية وتحسن هوامش الربحية، قد يكون الوقت الحالي مناسبًا للدخول في السهم، خاصةً بعد انخفاضه من مستوياته المرتفعة في بداية العام.

ومع ذلك، لا يزال المستثمرون بحاجة إلى مراقبة المنافسة الشديدة في السوق، وكذلك التأكد من أن الشركة تحافظ على معدلات نموها القوية على المدى الطويل.