هل صحيح أن أمريكا تفرض ضرائب 40% على محفظتك عند الوفاة؟

الدليل الشامل لضرائب الاستثمار في السوق الأمريكي للمستثمر العربي

Feb 23, 2026

تعتبر الأسواق المالية في الولايات المتحدة الأمريكية المركز العصبي للاقتصاد العالمي، حيث توفر عمقاً وتنوعاً لا يضاهى للمستثمرين الباحثين عن النمو والحفاظ على الثروة. ومع ذلك، فإن الولوج إلى هذا السوق يتطلب أكثر من مجرد رأس المال؛ إذ يستلزم فهماً دقيقاً وشاملاً للمنظومة الضريبية التي تحكم تدفقات الأموال العابرة للحدود. بالنسبة للمستثمر العربي، فإن التحدي يكمن في فك شفرات القوانين الضريبية التي قد تبدو للوهلة الأولى متاهة من التعقيدات، إلا أنها في جوهرها تتبع منطقاً اقتصادياً يهدف إلى موازنة جذب الاستثمار الأجنبي مع الحفاظ على السيادة المالية للدولة. يحلل هذا التقرير كافة الزوايا الضريبية، بدءاً من تعريف الإقامة الضريبية ووصولاً إلى استراتيجيات حماية التركات، مع تبسيط المفاهيم المعقدة من خلال نماذج قصصية تسهل استيعاب الآليات الضريبية العميقة.

⏳ عرض رمضان — ولن يتكرر قريباً

بمناسبة الشهر المبارك
نقدم خصم 25% على الاشتراك السنوي.

السعر الأصلي: ~~199$~~
السعر في رمضان: 149$

باستخدام الكود:

RAMADAN25

العرض ينتهي بنهاية رمضان فقط.

بعدها يعود السعر إلى 199$.

هيكلية النظام الضريبي الأمريكي للمستثمرين الأجانب

يستند النظام الضريبي الأمريكي في تعامله مع الأجانب إلى مبدأ “المصدر” و”الارتباط”، حيث تُفرض الضرائب بناءً على منشأ الدخل ومدى صلة المتلقي بالاقتصاد الأمريكي. قبل البدء في أي عملية استثمارية، يجب على المستثمر العربي أن يحدد موقعه بدقة في المصفوفة الضريبية الأمريكية، حيث أن الخطأ في تصنيف الحالة الضريبية قد يؤدي إلى غرامات باهظة أو فقدان مزايا ضريبية كبرى.

التمييز بين الإقامة القانونية والإقامة الضريبية

من الأخطاء الشائعة الخلط بين حيازة التأشيرة أو الجنسية وبين “الإقامة الضريبية”. ففي الولايات المتحدة، يمكن لشخص لا يحمل الجنسية ولا يعيش بصفة دائمة أن يُعامل كـ “مقيم ضريبي” (Resident Alien) إذا تجاوز مدة معينة من التواجد الجسدي.

شرح مبسط (قصة بيت الجيران):
تخيل أن هناك نادياً كبيراً (السوق الأمريكي). إذا كنت تعيش في بيتك (بلدك العربي) وتزور النادي أحياناً للعب، فأنت “زائر”. ولكن إذا قضيت وقتاً طويلاً جداً داخل النادي، سيقول لك صاحب النادي: “بما أنك تقضي كل وقتك هنا، فأنت الآن واحد منا، ويجب أن تدفع ضرائب على كل الأموال التي تكسبها، سواء كسبتها داخل النادي أو حتى في بيتك البعيد!”.

لتحويل هذه القصة إلى أرقام دقيقة، تستخدم مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) “اختبار الوجود الجوهري” (Substantial Presence Test). يُعتبر المستثمر مقيماً ضريبياً إذا كان حاضراً في الولايات المتحدة لمدة 31 يوماً على الأقل في السنة الحالية، و183 يوماً خلال ثلاث سنوات (السنة الحالية والسنتان السابقتان).

يتم حساب الأيام باستخدام الصيغة الرياضية التالية لضمان الدقة في التصنيف الضريبي:

في المثال السابق، نجد أن المستثمر رغم تواجده لفترات طويلة، إلا أنه لم يصل إلى حاجز الـ 183 يوماً المحتسبة، وبالتالي يظل في نظر القانون "أجنبياً غير مقيم" (Non-Resident Alien - NRA)، وهو الوضع المفضل ضريبياً لمعظم المستثمرين العرب لأنه يحد من نطاق الضرائب لتشمل الدخل الأمريكي فقط.

تصنيف الدخل الاستثماري: خريطة الطريق الضريبية

بمجرد التأكد من أن المستثمر يقع ضمن فئة “الأجنبي غير المقيم”، يتم تقسيم دخله القادم من الولايات المتحدة إلى فئتين رئيسيتين، لكل منهما قواعد اشتباك ضريبية مختلفة تماماً.

الدخل السلبي (FDAP) وكيفية التعامل معه

يُعرف الدخل السلبي بأنه الدخل “الثابت والقابل للتحديد والسنوي والدوري” (Fixed, Determinable, Annual, or Periodical). ويشمل هذا النوع توزيعات أرباح الأسهم، والفوائد، والإتاوات، وإيجارات العقارات. القاعدة الذهبية هنا هي فرض ضريبة مقتطعة بنسبة 30% من المنبع.

شرح مبسط (حصالة المصروف):
تخيل أن لديك حصالة في أمريكا تجمع لك نقوداً كلما ربحت الشركات التي تملك أسهماً فيها. قبل أن يرسل لك البنك هذه النقود إلى بلدك، يقف حارس يسمى “وكيل الاستقطاع” (Withholding Agent). هذا الحارس يأخذ 3 قطع نقود من كل 10 قطع فوراً ويرسلها للحكومة، ويعطيك الـ 7 الباقية. أنت لا تحتاج لتقديم أوراق كثيرة هنا لأن الحارس قام بالمهمة نيابة عنك.

الدخل المرتبط فعلياً بنشاط تجاري (ECI)

تختلف المعاملة إذا كان الدخل ناتجاً عن نشاط تجاري نشط، مثل إدارة شركة أو تأجير عقار بصفة مهنية. في هذه الحالة، يُعامل المستثمر العربي وكأنه مواطن أمريكي؛ حيث تُفرض الضرائب على صافي الربح بعد خصم المصاريف، وبمعدلات تصاعدية.

تشريح ضرائب توزيعات الأرباح (Dividends)

تعتبر توزيعات الأرباح من أكثر مصادر الدخل شيوعاً للمستثمر العربي في الأسهم الأمريكية. تخضع هذه التوزيعات لضريبة الاستقطاع الافتراضية بنسبة 30%. ومع ذلك، فإن هذه النسبة ليست قدراً محتوماً، حيث تلعب المعاهدات الضريبية الدولية دوراً حاسماً في تخفيف هذا العبء.

تشير البيانات إلى أن المستثمر في مصر أو المغرب يتمتع بميزة تنافسية من حيث التدفق النقدي الصافي مقارنة بمستثمر في الخليج، نظراً لتخفيض نسبة الاستقطاع من 30% إلى 15% أو 20%. هذا الفارق ليس مجرد رقم، بل يؤثر بشكل تراكمي على العائد النهائي للاستثمار على المدى الطويل.

الأرباح الرأسمالية (Capital Gains): الجنة الضريبية للمستثمر العربي

تمثل الأرباح الرأسمالية (الربح الناتج عن شراء سهم بسعر منخفض وبيعه بسعر مرتفع) الميزة الضريبية الأكبر في النظام الأمريكي للأجانب. فبينما يضطر المواطن الأمريكي لدفع ضرائب على هذه الأرباح، فإن المستثمر العربي غير المقيم يُعفى منها تماماً في أغلب الحالات.

شرح مبسط (نمو الشجرة):
تخيل أنك اشتريت شجرة صغيرة بـ 10 دولارات، وبعد سنوات كبرت وأصبحت تساوي 100 دولار. عندما تبيعها، فإن الـ 90 دولاراً الزائدة هي ملكك بالكامل. الحكومة الأمريكية تقول لك: “نحن نشجعك على شراء وبيع الأشجار في سوقنا، ولن نأخذ منك أي فلس من ربح البيع، طالما أنك لا تعيش عندنا لفترات طويلة”.

استثناءات قاعدة الإعفاء من الأرباح الرأسمالية

يجب الحذر من ثلاث حالات تُلغي هذا الإعفاء وتجعل الأرباح خاضعة للضريبة :

قاعدة الـ 183 يوماً الجسدية: إذا تواجد المستثمر جسدياً في أمريكا لمدة 183 يوماً أو أكثر في السنة التي حقق فيها الربح (حتى لو لم يكن مقيماً ضريبياً دائماً)، تُفرض ضريبة 30% على صافي الأرباح.
العقارات (قانون FIRPTA): لا ينطبق الإعفاء على بيع الأراضي والمباني الأمريكية؛ حيث تُعتبر العقارات دائماً مرتبطة بالنشاط التجاري الأمريكي.
الدخل المرتبط بالتجارة: إذا كان المستثمر يضارب في الأسهم كمهنة أساسية من خلال مكتب في أمريكا.

استثمار السندات وفوائد المحفظة: كفاءة ضريبية قصوى

تقدم السندات الأمريكية (أدوات الدين) فرصة ذهبية للمستثمر العربي الراغب في دخل ثابت ومعفى من الضرائب. بموجب “استثناء فوائد المحفظة” (Portfolio Interest Exception) الذي أُقر في عام 1984، تُعفى الفوائد المدفوعة للأجانب من ضريبة الـ 30% التقليدية لتشجيع تدفق رؤوس الأموال الدولية.

خريطة إعفاءات الفوائد للمستثمر غير المقيم

يعني هذا أن المستثمر العربي يمكنه إقراض الحكومة الأمريكية أو الشركات الكبرى (مثل آبل أو أمازون) والحصول على الفوائد كاملة دون أي خصم ضريبي، مما يجعل السندات الأمريكية تتفوق في العائد الصافي على العديد من الأسواق العالمية الأخرى التي تفرض ضرائب استقطاع على الفوائد.

الاستثمار العقاري وقانون (FIRPTA): القواعد الصارمة

عندما يقرر المستثمر العربي شراء “طوب وأسمنت” في أمريكا، فإنه يدخل في نطاق قانون “الاستثمار الأجنبي في العقارات” (Foreign Investment in Real Property Tax Act). لا يعترف هذا القانون بالإعفاءات الممنوحة لأسهم الشركات، بل يعامل العقار كأصل سيادي لا يمكن التنازل عن ضرائبه.

آلية الاستقطاع الضريبي عند بيع العقار

لضمان دفع الأجنبي للضرائب، فرضت الحكومة الأمريكية نظاماً يسمى “الاستقطاع المسبق”. عند بيع العقار، يجب على المشتري حجز نسبة من “إجمالي سعر البيع” (وليس الربح فقط) وإرسالها لمصلحة الضرائب.

شرح مبسط (ضمان العودة):
تخيل أنك استعرت دراجة من صديقك في أمريكا. صديقك يقول لك: “بما أنك ستغادر البلاد، سأحتفظ ببعض من نقودك عندي كضمان. إذا أصلحت الدراجة وأعدتها كما هي (أي دفعت ضرائب أرباحك)، سأعيد لك الضمان الزائد”.

تختلف هذه النسب بناءً على قيمة العقار واستخدامه:

15% استقطاع: إذا تجاوز سعر العقار مليون دولار، أو إذا كان المشتري لن يسكن فيه بصفة دائمة.
10% استقطاع: للعقارات التي تتراوح أسعارها بين 300 ألف ومليون دولار ويقصد المشتري استخدامها كمسكن.
إعفاء من الاستقطاع: إذا كان السعر أقل من 300 ألف دولار والمشتري سيستخدمه كمسكن رئيسي (لكن الضريبة على الربح تظل مستحقة في نهاية العام).

ضريبة التركات (Estate Tax): الخطر الأكبر على الثروة العربية

يُعتبر هذا الجزء من التقرير هو الأكثر حيوية لأصحاب الثروات، حيث تمثل ضريبة التركات الفخ الذي قد يلتهم 40% من استثمارات الشخص عند وفاته. المشكلة الكبرى تكمن في “فجوة الإعفاء”؛ فبينما يتمتع المقيم الأمريكي بإعفاء يصل إلى 13.99 مليون دولار (عام 2025)، لا يحصل المستثمر العربي غير المقيم إلا على إعفاء هزيل قدره 60,000 دولار فقط.

مقارنة إعفاءات ضريبة التركات

شرح مبسط (رسوم الرحيل):
تخيل أنك تمتلك مجموعة من الألعاب الثمينة في غرفة داخل بيت صديقك بأمريكا. إذا رحلت عن الدنيا، وأراد أطفالك أخذ هذه الألعاب، سيقول صاحب البيت: “يمكنكم أخذ ألعاب بقيمة 60 دولاراً مجاناً، ولكن أي لعبة تزيد قيمتها عن ذلك، سآخذ 4 قطع من كل 10 قطع منها كرسوم لترككم الألعاب في بيتي كل هذه السنين”.

الأصول التي تقع في فخ الضريبة والتي تنجو منه

من الضروري للمستثمر العربي تصنيف محفظته بناءً على موقع الأصل (Situs) لأغراض ضريبة التركات :

أصول خاضعة للضريبة (يجب الحذر منها): الأسهم المباشرة في شركات أمريكية (مثل تسلا، نيتفليكس)، العقارات الأمريكية، وسندات الشركات الأمريكية.
أصول مستثناة (آمنة للورثة): سندات الخزانة الأمريكية (بشكل استثنائي)، الودائع البنكية، والتأمين على الحياة. كما تُعتبر الأسهم في صناديق الاستثمار المؤسسة خارج أمريكا (Offshore Funds) مثل تلك المسجلة في أيرلندا، أصولاً غير أمريكية وبالتالي تنجو من ضريبة التركات تماماً.

البيروقراطية الذكية: فهم النماذج الضريبية (W-8 Series)

لا تطلب مصلحة الضرائب من كل مستثمر في العالم إرسال شيكات بالبريد؛ بدلاً من ذلك، تطلب “شهادة” تثبت هويته ومكان إقامته لضمان تطبيق النسبة الصحيحة من الاستقطاع.

الدليل العملي لنماذج W-8

نموذج W-8BEN (للأفراد): هو النموذج الأكثر أهمية للمستثمر الفرد العربي. بتوقيعك عليه، أنت تخبر البنك الأمريكي: “أنا لست أمريكياً، أنا أعيش في (السعودية مثلاً)، لذا لا تقتطع مني ضرائب أرباح رأسمالية، واقتطع النسبة الصحيحة من توزيعات الأرباح”.
نموذج W-8BEN-E (للشركات): إذا كان المستثمر يستثمر من خلال شركة قابضة في دبي أو الرياض، فيجب تعبئة هذا النموذج الأكثر تعقيداً، والذي يتضمن إفصاحات بموجب قانون (FATCA) لضمان عدم استخدام الشركات كغطاء للتهرب الضريبي.
نموذج W-8ECI: يُستخدم فقط إذا كان الدخل مرتبطاً بنشاط تجاري حقيقي داخل أمريكا، حيث يطلب المستثمر هنا عدم الاستقطاع من المنبع لأنه سيقوم بتقديم إقرار ضريبي ودفع الضرائب لاحقاً بنفسه.

تنبيه حرج: تنتهي صلاحية هذه النماذج بعد ثلاث سنوات ميلادية. نسيان التحديث يعني العودة تلقائياً إلى استقطاع 30%، وقد يؤدي إلى “استقطاع احتياطي” (Backup Withholding) بنسبة 24% إضافية من أصل الأموال في بعض الحالات.

استراتيجيات متقدمة للمستثمر العربي: الصناديق الأيرلندية

تعتبر أيرلندا “الملاذ المفضل” للمستثمرين الدوليين في السوق الأمريكي بسبب معاهدتها الفريدة مع الولايات المتحدة. بالنسبة للمستثمر العربي في دول الخليج (حيث الاستقطاع 30%)، فإن شراء صندوق استثمار متداول (ETF) يتتبع مؤشر S&P 500 ولكنه مؤسس في أيرلندا يوفر مزيتين ضخمتين:

خفض الاستقطاع: أيرلندا تقتطع 15% فقط من توزيعات الأرباح بدلاً من 30% بفضل معاهدتها، وهذا التوفير يعود بالفائدة على سعر الصندوق.
تجاوز ضريبة التركات: بما أن الصندوق مؤسس في أيرلندا، فإنه يُعتبر “أصلاً غير أمريكي”. إذا توفي المستثمر العربي، لا تملك مصلحة الضرائب الأمريكية أي حق في المطالبة بضريبة الـ 40% على هذه الأصول.

التبعات الضريبية في الدول العربية: الازدواج الضريبي

عندما يحقق المستثمر العربي ربحاً في أمريكا ويتم استقطاع ضريبة منه، يبرز سؤال: هل سأدفع ضريبة مرة أخرى في بلدي؟.

في دول الخليج: نظراً لعدم وجود ضريبة دخل شخصية في معظم دول مجلس التعاون (مثل السعودية، الإمارات، قطر)، لا توجد مشكلة ازدواج ضريبي للأفراد، ويظل الاستقطاع الأمريكي هو العبء الوحيد.
في مصر والأردن والمغرب: توجد ضرائب دخل محلية، وهنا يأتي دور المعاهدات التي تسمح للمستثمر بخصم ما دفعه في أمريكا من مستحقاته الضريبية المحلية (Tax Credit)، لضمان عدم دفع الضريبة مرتين على نفس الدرهم أو الجنيه.

استراتيجيات متقدمة للمستثمر العربي: الصناديق الأيرلندية

خفض الاستقطاع: أيرلندا تقتطع 15% فقط من توزيعات الأرباح بدلاً من 30% بفضل معاهدتها، وهذا التوفير يعود بالفائدة على سعر الصندوق.
تجاوز ضريبة التركات: بما أن الصندوق مؤسس في أيرلندا، فإنه يُعتبر “أصلاً غير أمريكي”. إذا توفي المستثمر العربي، لا تملك مصلحة الضرائب الأمريكية أي حق في المطالبة بضريبة الـ 40% على هذه الأصول.

استثمارات “الصكوك” والمنتجات المتوافقة مع الشريعة

يواجه المستثمر العربي الراغب في استثمارات متوافقة مع الشريعة في أمريكا تحدي التصنيف. فالصكوك، من وجهة نظر مصلحة الضرائب الأمريكية، يجب أن تُصنف إما كـ “دين” أو كـ “ملكية”.

إذا هُيكلت كصكوك إجارة أو مرابحة تُدر “ربحاً” ثابتاً، فقد تنجح في الحصول على تصنيف “فوائد محفظة” وبالتالي الإعفاء من ضريبة الـ 30%.
إذا هُيكلت كصكوك مضاربة أو مشاركة، فقد تُعامل كتوزيعات أرباح وتخضع للاستقطاع.
يجب على المستثمرين في الصكوك مراجعة “الرأي الضريبي” (Tax Opinion) المرفق بنشرة إصدار الصكوك لفهم كيفية معاملة مصلحة الضرائب الأمريكية لهذه التدفقات.

نصائح ختامية لبناء محفظة كفؤة ضريبياً

يتضح من التحليل الشامل أن النجاح في السوق الأمريكي لا يتوقف على اختيار السهم الرابح فحسب، بل على هيكلة الاستثمار بطريقة تمنع تسرب العوائد عبر القنوات الضريبية. بالنسبة للمستثمر العربي، تتلخص الاستراتيجية المثلى في النقاط التالية:

الاستفادة من السندات والودائع: لكونها معفاة تماماً من ضرائب الدخل والتركات، مما يجعلها ركيزة الأمان في المحفظة.
التركيز على نمو رأس المال: في أسهم النمو التي لا توزع أرباحاً نقدية، للاستفادة من إعفاء الأرباح الرأسمالية للأجانب.
الحذر من الامتلاك المباشر الكثيف: إذا تجاوزت المحفظة 60 ألف دولار في أسهم أمريكية مباشرة، يجب التفكير في استخدام صناديق (Offshore) أو شركات قابضة لحماية الورثة.
التوثيق المستمر: تحديث نماذج W-8BEN بدقة وتوقيت سليم هو خط الدفاع الأول ضد الاستقطاعات الجائرة وغير الضرورية.

إن السوق الأمريكي يظل ساحة الفرص الأكبر، وبالتسلح بهذا الدليل، يمكن للمستثمر العربي التنقل في ردهاته بثقة، محققاً التوازن بين الطموح المالي والامتثال الضريبي الذكي.