📊 تقرير سوق العمل الأمريكي قبل صدور بيانات ديسمبر، إشارات تهدئة بلا تعافٍ واضح
بدأت الأسواق الأمريكية نهاية 2025 في ترقّب شديد لآخر تقرير وظائف في العام، في ظل حالة توصف اقتصاديًا بـ “لا توظيف، لا تسريح”، حيث تتباطأ وتيرة خلق الوظائف دون الدخول في موجة تسريحات حادة، ما يجعل قراءة المشهد أكثر تعقيدًا للمستثمرين وصنّاع القرار على حد سواء.
📌 1) تقرير وظائف ديسمبر، اختبار حاسم قبل دخول 2026
• الحكومة الفيدرالية ستصدر تقرير الوظائف لشهر ديسمبر صباح الجمعة.
• التقرير يشمل معدل البطالة والتغير في الوظائف غير الزراعية.
• البيانات تأتي بعد إشارات متباينة خلال الأسبوع حول قوة سوق العمل.
• الأسواق تبحث عن اتجاه واضح بعد عام اتسم بالبرود الوظيفي.
• التقرير يمثل آخر قراءة رسمية لسوق العمل في 2025.
🔮 نظرة مُركّب: تقرير ديسمبر ليس رقمًا عابرًا، بل حجر أساس لتسعير الفائدة والسيولة في الربع الأول من 2026.
📌 2) توقعات بلومبرغ، نمو ضعيف واستقرار هش
• استطلاع Bloomberg يتوقع إضافة 70,000 وظيفة فقط.
• معدل البطالة المتوقع 4.5%.
• مقارنة بنوفمبر، حيث أُضيف 64,000 وظيفة.
• معدل البطالة في نوفمبر بلغ 4.6%.
• Chicago Fed يرى أن البطالة قد تبقى دون تغيير.
🔮 نظرة مُركّب: الأرقام المتوقعة تؤكد أن سوق العمل يتحرك عند الحد الأدنى للنمو المقبول دون أي زخم حقيقي.
📌 3) اقتصاد “لا توظيف، لا تسريح” يضغط نفسيًا
• الاقتصاد الأمريكي يوصف حاليًا بأنه No-hire, No-fire.
• التوظيف ضعيف لكن التسريحات محدودة.
• هذا الوضع يخلق ركودًا وظيفيًا صامتًا.
• العمال يشعرون بانعدام الأمان الوظيفي.
• حالة عدم اليقين تطغى على قرارات الاستهلاك.
🔮 نظرة مُركّب: غياب التسريحات لا يعني صحة السوق، بل يعكس حذرًا شديدًا من الشركات.
📌 4) ثقة العمال في أدنى مستوياتها تاريخيًا
• مسح New York Fed أظهر تراجعًا قياسيًا في الثقة.
• “إمكانية إيجاد وظيفة خلال 3 أشهر” سجلت أدنى مستوى تاريخي.
• المستهلك يشعر أن فقدان الوظيفة يعني أزمة طويلة.
• هذا العامل يضغط على الإنفاق الاستهلاكي.
• التأثير غير مباشر لكنه عميق على الاقتصاد الكلي.
🔮 نظرة مُركّب: السوق لا يقيس فقط عدد الوظائف، بل شعور العامل تجاه مستقبله.
📌 5) بيانات خاصة تعطي إشارات تهدئة محدودة
• إعلانات التسريح في ديسمبر كانت الأدنى منذ July 2024.
• بيانات Challenger, Gray & Christmas أكدت ذلك.
• تسريحات أقل لا تعني توظيفًا أعلى.
• لكنها تخفف من مخاوف انهيار مفاجئ.
• السوق تلقى هذه البيانات بحذر.
🔮 نظرة مُركّب: التراجع في التسريحات هو أرضية استقرار، وليس نقطة انطلاق.
📌 6) بيانات ADP، نمو رمزي لا أكثر
• ADP أظهر إضافة 41,000 وظيفة في ديسمبر.
• الرقم أقل من متوسط الأعوام السابقة.
• يعكس استمرار ضعف الطلب على العمالة.
• يتماشى مع تباطؤ الاستثمار.
• لكنه أفضل من الانكماش الصريح.
🔮 نظرة مُركّب: بيانات ADP تؤكد أن الاقتصاد لم يسقط، لكنه لم ينهض.
📌 7) بنك أوف أمريكا، هل انتهى الأسوأ؟
• Bank of America Institute يرى تحسنًا سنويًا في نمو الأجور.
• البيانات الداخلية تشير لتعافٍ طفيف في ديسمبر.
• البنك يقول إن “أسوأ التباطؤ قد يكون خلفنا”.
• لكن دون قفزة واضحة في التوظيف.
• الأسواق لم تقتنع بعد.
🔮 نظرة مُركّب: التفاؤل المؤسسي موجود، لكنه ما زال مشروطًا بالبيانات الرسمية.
📌 8) طلبات إعانة البطالة، ارتفاع أقل من المتوقع
• طلبات إعانة البطالة ارتفعت بشكل طفيف.
• الزيادة جاءت أقل من توقعات الاقتصاديين.
• إشارة إضافية على استقرار سوق العمل.
• لكنها لا تعكس نموًا.
• فقط غياب الانهيار.
🔮 نظرة مُركّب: الاستقرار الحالي هو “استقرار هش”، يعتمد على السياسة النقدية القادمة.
🔭 النظرة المستقبلية
• دخول عام 2026 بسوق عمل متماسك شكليًا لكنه ضعيف جوهريًا.
• عدم وجود انفجار في البطالة حتى الآن.
• غياب عودة قوية للتوظيف على مستوى الاقتصاد.
• الاتجاه القادم مرتبط مباشرة بمسار سياسة الفائدة.
• سلوك الشركات خلال النصف الأول من العام سيكون العامل الحاسم.
🧭 خلاصة مُركّب
• سوق العمل الأمريكي يُغلق عام 2025 دون أزمة واضحة.
• في المقابل، لا تظهر أي مؤشرات قوة حقيقية.
• البيانات تعكس اقتصادًا يتحرك بوتيرة بطيئة.
• الحاجة إلى محفّز واضح لإعادة الزخم.
• تقرير ديسمبر لن يغيّر المسار، لكنه سيؤكّد ملامحه.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميّز بين الشركات التي تصنع الضجيج والشركات التي تصنع القيمة،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء، لا بعشوائية.