📈 وول ستريت تحطم الأرقام القياسية… والتفاؤل بخفض الفائدة يشعل الأسواق
قفزة تاريخية شهدها مؤشر S&P 500 بإغلاقه فوق 6,400 نقطة لأول مرة، مدعومًا بتراجع الضغوط التضخمية وتزايد رهانات المستثمرين على خفض الفائدة في سبتمبر. وول ستريت استقبلت بيانات التضخم الأخيرة بتفاؤل، لتغلق المؤشرات الرئيسية عند مستويات قياسية، مع ارتفاع ناسداك بأكثر من 1.4% وداو جونز بحوالي 500 نقطة (+1.1%)، فيما قفز Russell 2000 بأكثر من 3%.
الولايات المتحدة، التي تشهد أسواقها موجة صعود منذ أكتوبر 2022، استفادت من زخم قطاع التكنولوجيا الضخم، إضافة إلى توقعات السياسة النقدية الميسّرة.
هذا التقرير يستعرض تفاصيل جلسة الصعود القياسية، ويحلل ما إذا كان الزخم الحالي قابلًا للاستمرار أم مهددًا بعوامل ضغط جديدة.
💰 بيانات التضخم: دعم مباشر لسيناريو خفض الفائدة
التضخم الأساسي (Core CPI): +3.1% سنويًا (مقابل 2.9% في يونيو) و**+0.3%** شهريًا.
التضخم العام (Headline CPI): 2.7% سنويًا (مطابق لقراءة يونيو وأقل من التوقعات عند 2.8%) و**+0.2%** شهريًا.
احتمال خفض الفائدة في سبتمبر: 94% لخفض بمقدار 0.25%، مع تسعير 52% لاحتمال خفض بمقدار 0.75% قبل نهاية 2025.
🧠 نظرة مركّب: الأرقام تمنح الفيدرالي مساحة للبدء في خفض الفائدة دون المخاطرة بفقدان السيطرة على التضخم، خاصة أن نمو الأسعار على مدى 6 أشهر بلغ 1.9% سنويًا، الأبطأ منذ أكتوبر 2024.
🧠 الرسوم الجمركية: أرقام قياسية وعوائد ضخمة
إيرادات الرسوم الجمركية في يوليو: $27.7 مليار (مقابل $26.6 مليار في يونيو و**$8 مليار** قبل عام).
ترامب وصفها بـ"إنجاز هائل"، وهاجم غولدمان ساكس بسبب توقعاتهم السابقة السلبية عن أثر الرسوم على الأسواق.
🧠 التكنولوجيا تقود الصعود: قوة "الذكاء الاصطناعي"
أكبر 20 سهمًا في S&P 500 ارتفعت بنسبة 40.6% منذ القاع، مقابل 27.9% للمؤشر ككل.
ما يعكس ثقل أسهم مثل إنفيديا (NVDA)، مايكروسوفت (MSFT)، آبل (AAPL)، أمازون (AMZN)، ألفابت (GOOGL)، ميتا (META)، برودكوم (AVGO)، وتسلا (TSLA).
أسهم الصناعات (Industrials) استفادت أيضًا من إنفاق البنية التحتية المدفوع بمشاريع الذكاء الاصطناعي.
🚧 تحذير من التركيز المفرط: رغم الزخم، يظل الاعتماد الكبير على قلة من الأسهم الضخمة خطرًا إذا واجهت هذه الشركات تراجعًا في النمو أو أرباحًا دون التوقعات.
📊 قراءة مركّب
المزج بين بيانات تضخم مطمئنة، وزخم تقني، وتدفقات استثمارية ضخمة خلق بيئة مثالية لتحطيم الأرقام القياسية.
ومع ذلك، تبقى الأسواق عرضة لتقلبات حادة إذا جاءت بيانات أسعار المنتجين أو مبيعات التجزئة هذا الأسبوع بخلاف التوقعات.
✅ نقاط القوة:
قمم تاريخية للمؤشرات الرئيسية.
تباطؤ التضخم العام دون التوقعات.
زخم تقني قوي مدفوع بالذكاء الاصطناعي.
تدفقات مؤسسية قياسية إلى الأسهم الكبيرة.
⚠️ نقاط الضعف:
تسارع التضخم الأساسي قد يحد من وتيرة خفض الفائدة.
اعتماد السوق على أداء عدد محدود من الأسهم الضخمة.
استمرار المخاطر التجارية المرتبطة بالرسوم الجمركية.
📌 خلاصة مركّب: وول ستريت تدخل مرحلة جديدة من الصعود التاريخي بدعم من تراجع الضغوط التضخمية وزخم التكنولوجيا، لكن استمرار الارتفاعات مرهون بسلامة البيانات الاقتصادية القادمة وحفاظ الفيدرالي على مسار التيسير.
🎯 للمستثمر طويل الأجل، أسهم التكنولوجيا الكبرى المدعومة بالذكاء الاصطناعي تظل من أقوى محركات العوائد في السوق الأمريكي.
📩 تابع نشرة مركّب لتصلك تحليلات متعمقة مثل هذه أولًا بأول
📲 انضم إلى قناة التلغرام
🐦 تابعنا على تويتر: @murakkabnet