💻 إنفيديا تُثبت الأرقام… لكن الجدل حول استدامة إنفاق الذكاء الاصطناعي يتصاعد
نتائج إنفيديا (Nvidia – NVDA) جاءت ضخمة مجددًا، وأعادت الاستقرار النسبي للأسواق، لكن السؤال لم يعد عن قوة الربع… بل عن مدى استدامة موجة الإنفاق الهائلة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
📊 أرقام الربع الرابع… قوة تشغيلية واضحة
• إيرادات بلغت $68.1B بنمو سنوي 73%.
• إيرادات مراكز البيانات وحدها وصلت إلى $62.3B بنمو 75%.
• صافي الربح قفز إلى $43B، ما يقارب الضعف مقارنة بالعام السابق.
• الهوامش الإجمالية استقرت قرب 75%، ما يعكس قوة تسعيرية عالية.
• السهم ارتفع بعد الإغلاق 1.37% إلى $198.31.
🔮 نظرة مُركّب: النمو ليس فقط قويًا… بل مدفوع بطلب فعلي على البنية التحتية AI، لا مبيعات عابرة.
📈 أثر النتائج على السوق
• مؤشر ناسداك (Nasdaq Composite – ^IXIC) صعد 1.26%.
• مؤشر إس آند بي 500 (S&P 500 – ^GSPC) ارتفع 0.8%.
• أسهم أشباه الموصلات استفادت مباشرة من التقرير.
• القطاعات الدورية بقيت أضعف نسبيًا.
• عوائد سندات الخزانة تراجعت، في إشارة لحذر مستمر في أسواق الفائدة.
🔮 نظرة مُركّب: الأسهم ترتفع، لكن سوق السندات لا يزال حذرًا… ما يعكس انقسامًا في الرؤية المستقبلية.
🚀 التوجيهات… هل الزخم مستمر؟
• الشركة تتوقع إيرادات الربع الأول من السنة المالية 2027 عند نحو $78B.
• التوجيه لا يشمل مبيعات مراكز البيانات في الصين.
• العملاء يواصلون الاستثمار في قدرات الاستدلال Inference.
• التركيز يتجه نحو أنظمة “Agentic AI”.
• النمو المتوقع تسلسليًا يعزز الثقة في استمرارية الطلب.
🔮 نظرة مُركّب: استبعاد الصين من التوجيهات مع الحفاظ على نمو قوي يعكس عمق الطلب العالمي.
🧠 هل نحن في فقاعة؟
• الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ (Jensen Huang) وصف AI بأنه “أكبر بناء بنية تحتية في تاريخ البشرية”.
• يرى أن هناك حاجة إلى تريليونات الدولارات من الاستثمار في الطاقة والرقاقات ومراكز البيانات.
• جولدمان ساكس (Goldman Sachs) يتوقع ذروة نمو الإنفاق الرأسمالي في 2026 ثم تباطؤًا تدريجيًا.
• آرك إنفست (Ark Invest) ترى أن الدورة ما زالت في بدايتها.
• المستثمرون منقسمون بين ذروة قريبة ودورة متعددة السنوات.
🔮 نظرة مُركّب: الجدل لم يعد حول قوة الأرقام الحالية… بل حول طول عمر الدورة الاستثمارية.
🪙 الكريبتو يتحرك بالتوازي
• بيتكوين (Bitcoin) ارتفعت 7% قبل النتائج.
• إيثيريوم (Ethereum) صعدت 12.5%.
• الأصول الرقمية استفادت من تحسن شهية المخاطرة.
• زخم AI يرتبط نفسيًا بسردية الابتكار التقني الأوسع.
• التدفقات تعكس مزاجًا إيجابيًا في الأصول عالية المخاطرة.
🔮 نظرة مُركّب: عندما ترتفع إنفيديا… ترتفع معها شهية المخاطرة عبر الأسواق البديلة.
🔭 النظرة المستقبلية
• إذا استمر الإنفاق بنفس الوتيرة، قد تبقى تقييمات التكنولوجيا مرتفعة.
• أي تباطؤ في Capex سيعيد تقييم المضاعفات سريعًا.
• الهوامش الحالية المرتفعة تمنح إنفيديا وسادة أمان قوية.
• استبعاد الصين يبقي عنصر جيوسياسي حاضرًا.
• 2026 قد تكون سنة مفصلية لتحديد إن كانت الدورة تبلغ ذروتها أم تتوسع.
🧭 خلاصة مُركّب
الأرقام قوية. التوجيهات متفائلة. الهوامش صلبة.
لكن السؤال الحقيقي الآن:
هل يستمر العالم في ضخ تريليونات في بنية الذكاء الاصطناعي…أم يبدأ تباطؤ طبيعي بعد قفزة تاريخية؟تقرير إنفيديا (Nvidia – NVDA) عزز الثقة…لكن النقاش حول الاستدامة لم ينتهِ بعد.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقاً مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
