🚀 بوكينغ : عملاق السفر الرقمي الذي يحوّل الحجوزات إلى ذهب نقدي

وسط ازدهار قطاع السفر العالمي وارتفاع الطلب على الرحلات الدولية، تواصل بوكينغ (Booking – BKNG) ترسيخ مكانتها كأكبر وكالة سفر رقمية في العالم، مدعومة بقوة النمو في الحجوزات وهوامش ربحية استثنائية تجعلها في صدارة القطاع. الشركة لم تعد تقتصر على الفنادق والرحلات الجوية، بل توسّعت لتبني منظومة متكاملة تضم تأجير السيارات، المطاعم، والتجارب السياحية.

تأسست بوكينغ بهيكلها الحالي بعد سلسلة استحواذات، أبرزها موقع Priceline، وتضم تحت مظلتها علامات كبرى مثل Agoda وKayak وOpentable. بفضل نموذجها القائم على التجميع والتحليل الذكي للبيانات، حافظت الشركة على هيمنة واضحة في أوروبا، فيما تسعى الآن لتسريع نموها في أمريكا الشمالية في مواجهة منافسين أشدّاء مثل إير بي إن بي (Airbnb) وإكسبيديا (Expedia).

في الربع الثاني من عام 2025، تجاوزت الشركة توقعات وول ستريت بإيرادات بلغت 6.80 مليار دولار (+16% سنويًا)، وصافي ربحية معدّلة للسهم عند 55.40 دولار (+10.1% عن التقديرات). كما حققت هامش EBITDA عند 35.8% وهو من بين الأعلى في القطاع، إضافةً إلى تدفق نقدي حر قوي بهامش 46.2%.

ورغم أن نمو الإيرادات المتوقع للأشهر المقبلة قد يتباطأ إلى حدود +7.9% فقط، فإن مرونة نموذج أعمال بوكينغ وقدرتها على توليد سيولة وفيرة يمنحها أفضلية تنافسية واضحة في بيئة مليئة بالتحديات.

لكن يبقى السؤال الأهم اليوم:

• هل يستطيع سهم بوكينغ مواصلة أدائه المتفوق وسط تباطؤ الاقتصاد الكلي العالمي؟

• وهل ستنجح الشركة في الحفاظ على تفوقها الربحي أمام ضغط المنافسين وتقلّبات الطلب الموسمي؟