🔥 فقاعة الذكاء الاصطناعي تحت المجهر… وول ستريت تهتز ببيع ضخم لأسهم التقنية
تراجعت أسهم التقنية لليوم الثاني على التوالي مع قيام المستثمرين ببيع واسع وسط قلق متزايد بشأن استدامة طفرة الذكاء الاصطناعي وتحول السيولة بعيدًا عن أكبر الرابحين منذ بداية العام.
أمازون (AMZN) وآبل (AAPL) فقدتا ما يقارب 2%، في حين هبط سهم ألفابت (GOOGL, GOOG) بنحو 1%. أما إنفيديا (NVDA) فقد قلّصت خسائرها لتنهي الجلسة متراجعة بشكل طفيف بعد هبوط حاد بلغ 3.5% يوم الثلاثاء.
هذا التقرير يستعرض أبرز تحركات السوق ويحلل ما إذا كان الانخفاض الأخير مجرد تصحيح قصير المدى أم بداية لمرحلة أكثر تعقيدًا.
💰 تحركات السوق: خسائر متفاوتة بين الرقائق والتقنية الكبرى
أدفانسد مايكرو ديفايسز (AMD) أنهت الجلسة بخسارة تقل عن 1% بعد تعافٍ من تراجع أعمق.
برودكوم (AVGO) تراجعت بأكثر من 1%.
ميكرون (MU) سجلت هبوطًا يقارب 4%.
كور ويف (CRWV)، المزود لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لشركتي مايكروسوفت (MSFT) وميتا (META)، خسرت أكثر من 1%، لتصل خسائرها إلى أكثر من 20% خلال خمسة أيام تداول فقط.
بالانتير (PLTR) هبطت بنسبة 1% مواصلة سلسلة خسائرها الأخيرة.
🧠 نظرة مركّب: هذه الموجة من البيع تعكس خيبة أمل متنامية حيال قدرة الذكاء الاصطناعي على تحقيق عوائد ملموسة، بعدما ارتفعت التقييمات بشكل متسارع منذ بداية العام.
🧩 خلفية الانعكاس: تقارير صادمة ونبرة أكثر حذرًا
تقرير صادر عن معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا (MIT) أظهر أن 95% من الشركات التي تم تحليلها لم تحقق أي عائد من استثمارات الذكاء الاصطناعي، وهو ما فجّر موجة من القلق.
وفي موازاة ذلك، صرّح سام ألتمان، الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI، بعد إغلاق جولة تمويلية بمليارات الدولارات، أن هناك "فقاعة ذكاء اصطناعي"، متراجعًا عن لهجته السابقة الأكثر تفاؤلًا.
🧠 نظرة مركّب: اجتماع تقرير أكاديمي صارم مع تصريحات قيادي بارز مثل ألتمان ساهم في قلب المزاج الاستثماري بسرعة، من التفاؤل المفرط إلى الحذر الشديد.
🔄 بين التفاؤل والقلق: بندول يتأرجح
المحلل غيل لوريا من DA Davidson شبّه ما يحدث بحركة "البندول"، حيث يتأرجح المزاج الاستثماري من النشوة إلى الحذر في فترة قصيرة.
وكانت بداية 2025 صعبة على أسهم الذكاء الاصطناعي بعد إطلاق شركة DeepSeek الصينية نموذجًا منخفض التكلفة في يناير 2025، ما أثار الشكوك بشأن الإنفاق الضخم من شركات التقنية الكبرى على البنية التحتية.
لكن نتائج الربعين الأخيرين من ألفابت، ميتا، وأمازون، والتي فاقت التوقعات بدعم من الذكاء الاصطناعي، نجحت في تهدئة بعض المخاوف مؤقتًا، رغم إعلان تلك الشركات عن زيادات كبيرة في الإنفاق الرأسمالي.
🧠 نظرة مركّب: هذا التذبذب يعكس طبيعة الأسواق عند مواجهة تقنيات ثورية؛ فبينما تمنح نتائج قوية دفعة ثقة مؤقتة، يبقى الإنفاق المرتفع وغياب العوائد الملموسة عامل قلق قد يدفع السوق إلى جولات أخرى من التصحيح.
📊 قراءة مركّب
التراجعات الحالية تبدو مزيجًا بين جني أرباح بعد موجة صعود قوية ومخاوف حقيقية من المبالغة في التقييمات.
وبينما أظهرت نتائج بعض الشركات العملاقة قوة تشغيلية، تبقى علامات الاستفهام قائمة حول استدامة العوائد.
✅ نقاط القوة:
أرباح فصلية قوية من ألفابت، ميتا، وأمازون.
استمرار التدفقات الاستثمارية الضخمة إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
إطلاق نماذج مبتكرة مثل DeepSeek يعزز المنافسة ويخفض التكاليف.
⚠️ نقاط الضعف:
تقلبات حادة في أسهم الرقائق مثل ميكرون وبرودكوم.
تصريحات سلبية من قادة القطاع حول احتمالية وجود "فقاعة".
إنفاق رأسمالي مرتفع قد يضغط على هوامش الربحية في 2026.
منافسة شرسة بين عمالقة التقنية مثل مايكروسوفت وغوغل.
📌 خلاصة مركّب: السوق على مفترق طرق
أسهم التقنية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تقف أمام اختبار حقيقي:
إما أن تُثبت قدرتها على توليد عوائد مالية حقيقية.
أو أن تتراجع أكثر بفعل مخاوف "الفقاعة".
🎯 للمستثمر طويل الأجل: المرحلة تتطلب مزيجًا من الانضباط والحذر، مع مراقبة دقيقة لنتائج الشركات في النصف الثاني من 2025 قبل زيادة الانكشاف على هذا القطاع.
📩 تابع نشرة مركّب لتصلك تحليلات متعمقة مثل هذه أولًا بأول
📲 انضم إلى قناة التلغرام
🐦 تابعنا على تويتر: @murakkabnet