الفيدرالي الأميركي أعلن خفض الفائدة ربع نقطة مئوية إلى 4.00%–4.25%، في أول خطوة تيسير نقدي منذ ديسمبر الماضي.
معظم أعضاء المجلس يتوقعون خفضين إضافيين في 2025، ثم خفضًا واحدًا فقط في 2026.
لكن القرار لم يكن بالإجماع: ستيفن ميران، العضو الجديد المقرّب من الرئيس ترامب، صوّت لصالح خفض أكبر (50 نقطة أساس).
الوضع الاقتصادي
الوظائف: الاقتصاد أضاف فقط 22 ألف وظيفة في أغسطس، وهو أضعف بكثير من التوقعات، فيما ارتفعت البطالة إلى 4.3%.
التضخم: لا يزال عند 3.1%، وهو أعلى بكثير من هدف الفيدرالي البالغ 2%.
النمو: التوقعات تحسّنت قليلًا، حيث رفع الفيدرالي تقديراته للناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 إلى 1.6% بدلًا من 1.4%.
لماذا لم ترتفع الأسهم؟
رغم أن خفض الفائدة عادة ما يدعم الأسواق، إلا أن ردّة فعل الأسهم كانت متواضعة. الأسباب الرئيسية:
القرار كان متوقّعًا بالكامل: الأسواق سعّرت هذا الخفض مسبقًا، فلم يكن هناك عنصر مفاجأة.
الفيدرالي كان حذرًا: أوضح أن التخفيضات ستكون محدودة (مرتين فقط هذا العام)، وليس دورة تيسير قوية.
التضخم ما زال مرتفعًا: البيان شدّد أن التضخم “ما زال مرتفعًا”، ما أبقى المخاوف قائمة.
السيولة لم تتحسن بشكل كبير: الفيدرالي يواصل تقليص ميزانيته العمومية (التشديد الكمي)، ولو بوتيرة أبطأ.
تباطؤ الاقتصاد يثير القلق: السبب وراء الخفض هو ضعف سوق العمل وتراجع النمو، وهذا لا يعطي المستثمرين الثقة في أرباح الشركات.
الضغوط السياسية: محاولات ترامب لإعادة تشكيل المجلس تضيف ضبابية حول استقلالية البنك المركزي.
كيف تحركت الأسواق؟
الأسهم: الداو ارتفع قليلًا، بينما S&P 500 والناسداك تراجعا بشكل محدود.
السندات: العوائد القصيرة هبطت قليلًا مع توقع خفض جديد في أكتوبر.
الدولار: انخفض بشكل طفيف.
ماذا يعني للمستثمر؟
هذا الخفض لا يغيّر الصورة الكبرى: التضخم ما زال فوق الهدف، والاقتصاد يتباطأ.
الأسهم عالية الجودة تظل الخيار الأفضل، خاصة تلك ذات التدفقات النقدية القوية والتقييم المعقول.
السندات: قد تستفيد تدريجيًا من ميل العوائد للانخفاض.
السيولة: من المهم الاحتفاظ بجزء من المحفظة كسيولة لمواجهة أي تقلبات.
✨ خلاصة مركب: ما حصل هو خفض حذر، وليس بداية موجة تسهيل كبيرة. الأسواق تنتظر دليلًا أقوى على هبوط التضخم قبل أن تدخل في Rally جديد.
🔒 في مركب بلس نشارك تحليلات أدق:
ما هي القطاعات الرابحة من خفض تدريجي للفائدة.
كيف نميز بين الشركات عالية الجودة وتلك المبالغ في تقييمها.
استراتيجيات توزيع بين الأسهم والسندات للحفاظ على العوائد وتقليل المخاطر.
👉 إذا أردت الوصول إلى هذه الرؤية المتقدمة وأدوات الفرز الخاصة بـأكثر من 200 سهم وفق معايير مركب، قم بالترقية الآن لتكون دائمًا خطوة أمام السوق.
شكرا على هذا التحليل الدقيق و الرائع و الواضح