🔥 نقص الذاكرة العالمي يشعل شهية المستثمرين، وسباق الذكاء الاصطناعي يدخل مرحلة ضغط تاريخية
دخل قطاع رقائق الذاكرة عام 2026 وهو في قلب واحدة من أعنف دوراته منذ عقود، حيث تزامن الطلب المتفجّر من بنية الذكاء الاصطناعي مع قيود حادة في المعروض العالمي. هذا الخلل البنيوي لم يعد مؤقتًا، بل تحوّل إلى ما يصفه التنفيذيون والمحللون بـ “نقص غير مسبوق”، أعاد تسعير الشركات، ورفع الأسهم، وأعاد فتح الحديث عن سوبر سايكل قد يمتد لسنوات.
📈 1) السوق يراهن على نقص المعروض لا على تحسن الطلب فقط
• أسهم أكبر مزوّدي رقائق الذاكرة ارتفعت مع بداية الأسبوع.
• الرهان الأساسي هو استمرار ارتفاع الأسعار بسبب نقص عالمي.
• السبب المباشر هو الطلب الهائل من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
• المستثمر لا ينتظر أرقام أرباح، بل يسبقها.
• هذا سلوك سوق يسعّر الندرة.
🔮 نظرة مُركّب: عندما يصبح المعروض هو المشكلة، يتحول التسعير إلى لعبة وقت.
🧠 2) سامسونج تصف الوضع بـ “غير المسبوق”
• الرئيس التنفيذي المشترك لـ سامسونج وصف النقص بأنه “Unprecedented”.
• التصريح جاء في مقابلة مباشرة مع Reuters.
• الشركة ترى أن القيود قد تستمر لأشهر، إن لم تكن لسنوات.
• هذا يعكس خللًا هيكليًا لا موسميًا.
• السباق على بنية الذكاء الاصطناعي يلتهم الإمدادات.
🔮 نظرة مُركّب: عندما تستخدم الشركات كلمة غير مسبوق، فالدورة ليست عادية.
🏭 3) تحويل الطاقة الإنتاجية يضغط بقية السوق
• شركات الذاكرة أعادت توجيه خطوط الإنتاج.
• التركيز أصبح على High-Bandwidth Memory لخوادم الذكاء الاصطناعي.
• هذا قلّص المعروض من شرائح أخرى.
• مثل رقائق Flash المستخدمة في USB والهواتف الذكية.
• النقص أصبح شاملًا لا قطاعيًا.
🔮 نظرة مُركّب: الذكاء الاصطناعي لا يرفع الطلب فقط، بل يسرق المعروض.
💰 4) الأسعار تضاعفت في بعض القطاعات
• وفقًا لشركة الأبحاث TrendForce.
• أسعار بعض شرائح الذاكرة تضاعفت أكثر من مرتين.
• ذلك منذ فبراير العام الماضي.
• هذه الزيادة جذبت المضاربين والمستثمرين معًا.
• السوق يراهن أن الصعود لم ينتهِ بعد.
🔮 نظرة مُركّب: الأسعار التي تتضاعف تغيّر سلوك السوق بالكامل.
📊 5) أداء الشركات الكبرى يؤكد عمق الدورة
• سهم ميكرون (Micron) ارتفع نحو 2% في التداولات المبكرة.
• أسهم إس كيه هاينكس أغلقت مرتفعة قرابة 3%.
• أسهم سامسونج قفزت 7.5% في الجلسة نفسها.
• الارتفاع كان جماعيًا لا انتقائيًا.
• السوق يرى قصة قطاع لا شركة.
🔮 نظرة مُركّب: عندما ترتفع السلسلة كاملة، فالقصة أكبر من لاعب واحد.
📈 6) ميكرون تتفوّق بشكل تاريخي في 2025
• الرئيس التنفيذي Sanjay Mehrotra يتوقع استمرار شح السوق لما بعد 2026.
• سهم ميكرون قفز 240% خلال 2025.
• في المقابل، مؤشر الرقائق المرجعي ارتفع 42% فقط.
• هذا فارق ضخم في الأداء.
• يعكس تسعيرًا لدورة ممتدة.
🔮 نظرة مُركّب: التفوق الكبير غالبًا يكون ثمنه توقعات أعلى.
🏦 7) سامسونج و إس كيه هاينكس في مسار صعودي حاد
• سهم سامسونج تضاعف أكثر من مرة خلال العام الماضي.
• سهم إس كيه هاينكس (SK Hynix) قفز بنحو 4 أضعاف خلال العام الماضي.
• هذه أرقام نادرة في شركات عملاقة.
• السوق يعيد تقييم القوة التسعيرية.
• وليس فقط النمو.
🔮 نظرة مُركّب: عندما تصعد الشركات الكبيرة بهذه الحدة، فالدورة استثنائية.
🧩 8) الشركات الأصغر تلحق بالركب
• سهم ويسترن ديجيتال (Western Digital) ارتفع بأكثر من 3%.
• سهم أبلايد ديجيتال (Applied Digital) صعد بأكثر من 3%.
• سهم سيغيت تكنولوجي (Seagate Technology) ارتفع بأكثر من 3%.
• سهم سانديسك (SanDisk) زاد بنحو 1.5%.
• هذا الأداء يعكس انتقال الزخم الإيجابي عبر كامل قطاع رقائق الذاكرة، وليس حصره في الشركات الكبرى فقط.
🔮 نظرة مُركّب: الصعود يبدأ بالكبار… وينتهي بالصغار.
⚠️ 9) ذاكرة السوق لا تنسى دورية القطاع
• صناعة الذاكرة معروفة بدوراتها الحادة.
• فترات ازدهار قوية يعقبها هبوط قاسٍ.
• التسعير شديد التقلب تاريخيًا.
• لذلك، التفاؤل لا يعني غياب المخاطر.
• بل تأجيلها.
🔮 نظرة مُركّب: أقسى القطاعات هي الأكثر إغراءً في القمم.
📅 10) السوبر سايكل قد يمتد حتى 2027
• محللو Morningstar و J.P. Morgan.
• يتوقعون أن تستمر دورة الصعود الحالية.
• حتى 2027 وليس فقط 2026.
• هذا يطيل أفق الاستثمار.
• لكنه يرفع حساسية أي مفاجأة.
🔮 نظرة مُركّب: الدورات الطويلة تكافئ الصبر… وتعاقب الاستعجال.
🔭 النظرة المستقبلية
• نقص المعروض في رقائق الذاكرة مرشّح للاستمرار لما بعد 2026 بحسب تصريحات التنفيذيين وتقديرات المحللين.
• الطلب من بنية الذكاء الاصطناعي سيبقى المحرّك الأساسي، خصوصًا مع توسّع مراكز البيانات وخوادم التدريب.
• أي تباطؤ في الإنفاق الرأسمالي أو تسارع في إضافة الطاقة الإنتاجية قد يغيّر التوازن بسرعة.
• الأسعار التي تضاعفت منذ فبراير العام الماضي ترفع مخاطر التقلب.
• القطاع يدخل 2026–2027 بقوة، لكن بهوامش أمان أضيق.
🧭 خلاصة مُركّب
• سوق الذاكرة يعيش دورة نادرة مدفوعة بندرة المعروض لا بتحسّن الطلب فقط.
• أسهم مثل ميكرون (+240% في 2025) وسامسونج وSK Hynix تعكس تسعير سوبر سايكل واضح.
• تحويل الطاقة الإنتاجية نحو High-Bandwidth Memory يضغط بقية القطاعات.
• الصعود جماعي، لكنه يزيد حساسية أي مفاجأة تشغيلية أو تنظيمية.
• الفرصة موجودة، لكن إدارة المخاطر أصبحت عنصرًا حاسمًا.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقاً مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.