🔥 استطلاع الفدرالي في نيويورك يكشف تصاعد القلق من ضعف سوق العمل وارتفاع توقعات التضخم القريب
أظهر تقرير بنك الاحتياطي الفدرالي في نيويورك (NY Fed) لشهر سبتمبر ارتفاعًا ملحوظًا في مخاوف الأميركيين بشأن مستقبل سوق العمل، بالتزامن مع زيادة توقعاتهم للتضخم في المدى القريب، في وقت تزداد فيه صعوبة قراءة الاقتصاد بسبب الإغلاق الحكومي المستمر.
📊 نظرة عامة على الاستطلاع:
• المشاركون رفعوا تقديراتهم لاحتمال ارتفاع معدل البطالة خلال 12 شهرًا المقبلة مقارنةً بشهر أغسطس.
• كما ارتفعت احتمالات فقدان الوظيفة، لكن في المقابل تحسّنت فرص العثور على عمل جديد خلال 3 أشهر بعد فقدانه المحتمل.
• الأسر الأميركية أبدت رضا أكبر عن أوضاعها المالية الحالية، لكنها أصبحت أقل تفاؤلاً بمستقبلها خلال عام.
• خُفّضت توقعات الإنفاق المستقبلي، مع تباين في تقديرات نمو الدخل والأجور.
💸 تضخم أعلى من المستهدف الفدرالي:
• توقعات التضخم للعام القادم ارتفعت إلى 3.4٪ (من 3.2٪ في أغسطس).
• بينما استقرّت التوقعات لثلاث سنوات قادمة عند 3٪، ولخمس سنوات عند 3٪ أيضًا (ارتفاع طفيف من 2.9٪).
• هذه المستويات تبقى أعلى من هدف الفدرالي البالغ 2٪، ما يعني استمرار الضغط التضخمي في المدى المتوسط.
• كما ارتفعت توقعات أسعار الغذاء إلى أعلى مستوى منذ مارس 2023.
🏦 بيئة اقتصادية ضبابية بسبب الإغلاق الحكومي:
التقرير نُشر في ظل ما يُعرف بـ”صحراء البيانات“ — إذ إن الإغلاق الفدرالي حجب صدور مؤشرات مهمة مثل تقرير الوظائف لشهر سبتمبر، ما يجعل صناع السياسة النقدية يتخذون قراراتهم القادمة بمعلومات محدودة.
الفدرالي كان قد خفّض سعر الفائدة الأساسي في سبتمبر بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 4%–4.25%، ومن المتوقع أن يُجري خفضًا إضافيًا في اجتماع 28–29 أكتوبر، مع استمرار مؤشرات التوظيف الخاصة في إظهار تباطؤ في وتيرة التوظيف.
⚖️ مأزق الفدرالي: بين دعم التوظيف واحتواء التضخم
يواجه البنك المركزي تحديًا مزدوجًا، إذ يخفض الفائدة لدعم سوق العمل المتباطئ، بينما التضخم ما زال أعلى من الهدف ومن المرجّح أن يتسارع مع الرسوم الجمركية الجديدة التي فرضها ترامب.
• جون ويليامز، رئيس الاحتياطي الفدرالي في نيويورك، صرّح في 29 سبتمبر:
“نحن أمام معادلة دقيقة بين خفض التضخم ودعم سوق العمل الذي يضعف تدريجيًا.”
وأضاف أن تأثير الرسوم الجمركية كان “أقل مما كان متوقعًا” ولا توجد دلائل على ضغوط تضخمية متزايدة.
• من جانبها، قالت سوزان كولينز، رئيسة فدرالي بوسطن، في 30 سبتمبر:
“المزيد من الخفض في الفائدة ممكن، لكن التسرّع في التيسير النقدي قد يزيد مخاطر التضخم مجددًا.”
📉 رؤية المحللين:
وفقًا لـ Oren Klachkin (من Nationwide)، فإن بيانات نيويورك “تضغط في الاتجاهين معًا — ضعف سوق العمل مقابل تضخم مرتفع — لكنها لا تغيّر المسار العام للفدرالي في المدى القريب”، مضيفًا:
“نتوقع خفضًا إضافيًا للفائدة بمقدار 50 نقطة أساس قبل نهاية 2025، مع مزيد من التيسير خلال 2026.”
💡 خلاصة مُركّب:
تقرير نيويورك يعكس حالة توازن دقيقة في الاقتصاد الأميركي: سوق عمل يتباطأ بهدوء، تضخم يظل أعلى من الهدف، ومجلس احتياطي فدرالي يسير على حبل مشدود بين الاستقرارين المالي والاجتماعي.
في مُركّب+ نرى أن هذا المشهد يعني أن الأسواق ستظل متقلبة حتى تتضح بيانات العمل والأسعار بعد الإغلاق، وأن الفرص الحقيقية ستظهر في القطاعات الأقل تأثرًا بالدورات النقدية كالخدمات السحابية والبنية التحتية الرقمية.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقاً مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.