🚗ريفيان تشعل التداولات بعد إشارات تحسن في المسار المالي
سهم ريفيان (Rivian – RIVN) قفز بأكثر من 20% بعد إعلان توجيهات تسليم قوية لعام 2026، بالتزامن مع تأكيد إطلاق مركبة R2 في الربع الثاني. الإدارة وصفت المرحلة بأنها “نقطة تحول رئيسية” في مسار الربحية.
📦 توجيهات التسليم لعام 2026
• الشركة تتوقع تسليم بين 62,000 – 67,000 مركبة في 2026.
• تقديرات وول ستريت كانت قرب 63,400 مركبة.
• التوجيه يشير إلى دفعة قوية من طراز R2.
• السهم ارتفع أكثر من 20% في التداولات المبكرة.
• السوق قرأ الأرقام كإشارة تسارع في النمو.
🔮 نظرة مُركّب: المستثمرون لا يشترون الحاضر… بل رهان R2.
🚘 إطلاق R2… المحرك الجديد للنمو
• تسليم العملاء مستهدف في الربع الثاني 2026.
• نماذج التحقق التصنيعي خرجت من خط الإنتاج في January.
• الطراز متوسط الحجم يهدف لتوسيع قاعدة العملاء.
• الإدارة ترى فيه رافعة للربحية طويلة الأجل.
• يمثل إضافة “الحجم” الذي افتقدته الشركة سابقًا.
🔮 نظرة مُركّب: R2 ليس مجرد سيارة… بل اختبار نموذج الأعمال بالكامل.
💰 الأرباح والهوامش
• تحقيق ربح إجمالي للربع الثاني على التوالي بقيمة 120 مليون دولار.
• قطاع السيارات سجل خسارة 59 مليون دولار.
• البرمجيات والخدمات حققت ربحًا 179 مليون دولار.
• التحسن مدفوع بخدمات تطوير المنصة مع فولكسفاغن (Volkswagen – VLKAF).
• نموذج الإيرادات يتحول تدريجيًا نحو البرمجيات.
🔮 نظرة مُركّب: البرمجيات أصبحت صمام أمان في نموذج ريفيان.
📊 النتائج المالية للربع الرابع
• الإيرادات بلغت 1.286 مليار دولار مقابل توقعات 1.26 مليار.
• تراجعت الإيرادات بنحو 27% على أساس سنوي.
• خسارة السهم المعدلة بلغت 0.59 دولار مقابل توقع 0.69 دولار.
• خسارة EBITDA المعدلة كانت 465 مليون دولار مقابل 568.2 مليون متوقعة.
• انخفاض الإيرادات يعود لانتهاء اعتمادات ضريبية وانخفاض أسعار البيع.
🔮 نظرة مُركّب: الأداء أفضل من المتوقع… لكنه لا يزال في منطقة الخسارة.
📉 خسائر وتدفقات نقدية
• خسارة EBITDA المعدلة لعام 2026 متوقعة بين 1.80 – 2.10 مليار دولار.
• الإنفاق الرأسمالي مستهدف بين 1.95 – 2.05 مليار دولار.
• خسارة EBITDA لعام 2025 بلغت 2.063 مليار دولار.
• النفقات الرأسمالية لعام 2025 كانت 1.710 مليار دولار.
• السيولة بنهاية الربع الرابع بلغت 6.082 مليار دولار.
🔮 نظرة مُركّب: السيولة مريحة… لكن الحرق النقدي لا يزال مرتفعًا.
🤖 الرهان على الذكاء الاصطناعي والقيادة الذاتية
• توسع منصة Autonomy الجديدة القائمة على الذكاء الاصطناعي.
• تطوير نموذج قيادة ذاتية Large Driving Model (LDM).
• تغطية 3.5 مليون ميل في الولايات المتحدة.
• إطلاق نظام قيادة بدون استخدام اليدين “Point-to-Point” لاحقًا هذا العام.
• الهدف النهائي: تحقيق مستوى قيادة ذاتية “Level 4”.
🔮 نظرة مُركّب: ريفيان لا تراهن فقط على السيارات… بل على منصة تقنية متكاملة.
⚠️ مخاطر التوسع
• تعقيد سلاسل الإمداد يمثل الخطر الأكبر.
• نقص محتمل في الرقائق أو الذاكرة.
• تقلبات في إمدادات الألومنيوم.
• أي تأخير في R2 قد يضغط على السهم بقوة.
• المنافسة في سوق المركبات الكهربائية تزداد حدة.
🔮 نظرة مُركّب: النجاح يعتمد على التنفيذ… لا الرؤية.
🔭 النظرة المستقبلية
• إذا نجحت عملية رفع إنتاج R2، قد تتسارع الإيرادات.
• التحول نحو البرمجيات قد يحسن الهوامش تدريجيًا.
• الربحية الكاملة لا تزال بعيدة لكنها أقرب مما كانت عليه.
• السوق سيترقب أرقام التسليم الفصلية بدقة شديدة.
🧭 خلاصة مُركّب
ريفيان (Rivian – RIVN) حققت “نقطة انعطاف نفسية” في السوق.
السهم يقفز لأن R2 يمثل فرصة التحول من شركة ناشئة خاسرة إلى لاعب بحجم إنتاجي أكبر.
لكن الطريق إلى الربحية المستدامة ما زال مليئًا بالتحديات التنفيذية.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
