🔥 وول ستريت بين مطرقة التعريفات وسندان الإغلاق… أسبوع مضطرب يختبر أعصاب المستثمرين
بعد سبعة أيام من قمم تاريخية، دخلت الأسواق الأمريكية هذا الأسبوع في دوامة تقلب حاد بين صعود مدفوع بأرباح شركات الذكاء الاصطناعي وتراجعات ناتجة عن تصاعد الحرب التجارية وارتفاع الدولار واستمرار الإغلاق الحكومي.
تزامن ذلك مع مؤشرات جديدة من مجلس الاحتياطي الفدرالي حول وتيرة خفض الفائدة المقبلة، بينما ارتفع الذهب إلى قمم قياسية جديدة وواصل المستثمرون البحث عن الأمان وسط فوضى سياسية واقتصادية متشابكة.
📊 أداء المؤشرات (من الإثنين حتى اليوم)
بيانات حتى إغلاق جلسة الخميس 16 أكتوبر 2025
📉 داو جونز (Dow Jones)
• الأداء الأسبوعي: -0.8%
• التغيّر اليومي: -0.2%
• ملاحظات: تأثر بمخاوف البنوك المتوسطة وخسائر القطاع الصناعي
📉 إس أند بي 500 (S&P 500)
• الأداء الأسبوعي: -0.5%
• التغيّر اليومي: -0.1%
• ملاحظات: تذبذب بين مكاسب التكنولوجيا وخسائر الطاقة
📈 ناسداك (Nasdaq)
• الأداء الأسبوعي: +0.3%
• التغيّر اليومي: +0.2%
• ملاحظات: صمود بدعم أسهم الذكاء الاصطناعي وشركات الرقائق
⚙️ تطورات الأسبوع يومًا بيوم
الإثنين 13 أكتوبر
افتتحت الأسواق على نغمة تفاؤل حذر مع تركيز المستثمرين على نتائج شركات الذكاء الاصطناعي، واستمرار تدفقات رأس المال نحو Nvidia وAMD وOracle (أوركال) بعد أنباء صفقات توريد رقائق متقدمة لمشروعات بنية تحتية ضخمة.
الأسهم فتحت على ارتفاع طفيف، فيما ظل الدولار مستقرًا والذهب يواصل الزحف فوق 3,980$.
الثلاثاء 14 أكتوبر
انفجرت العناوين السياسية مع تصريحات الرئيس دونالد ترامب الذي أكّد أن “الولايات المتحدة في حرب تجارية 100% مع الصين”، ملوّحًا بتعريفات جديدة على واردات المعادن النادرة والرقائق.
ردّ فعل السوق كان سريعًا:S&P 500 انخفض -0.38%
Nasdaq خسر -0.67%
Dow Jones تراجع -0.20%
بينما قفز الذهب إلى 4,006.7$ للأونصة، وهو أول إغلاق فوق 4,000$ في التاريخ.
تراجعت الثقة مع الخوف من حرب اقتصادية طويلة تهدد سلاسل التوريد، خصوصًا في الإلكترونيات والسيارات.
الأربعاء 15 أكتوبر
تحسّن المزاج قليلاً بعد أن أعلنت بنوك كبرى مثل JP Morgan وBank of America نتائج قوية فاقت التوقعات، ما أعاد بعض الثقة إلى الأسواق.
في المقابل، استمر الضغط على أوركال (Oracle) بعد تسريب أرقام من The Information أظهرت أن هامش الربح في نشاط السحابة لا يتجاوز 67.3% بسبب الإنفاق الكثيف على الرقائق ومراكز البيانات.
الأسهم أغلقت متباينة:
📈 ناسداك (Nasdaq): +0.66%
📈 إس أند بي 500 (S&P 500): +0.40%
📉 داو جونز (Dow Jones): -0.04%سجّلت المؤشرات الثلاثة أداءً متباينًا هذا الأسبوع، حيث حافظت ناسداك على الزخم بفضل أسهم الرقائق والذكاء الاصطناعي، بينما ضغطت خسائر القطاع الصناعي والبنوك الإقليمية على داو جونز.
الخميس 16 أكتوبر
بدأت الجلسة بتقارير عن تعثر بعض البنوك الإقليمية الأمريكية في تمويل مراكزها بعد أسبوع من الإغلاق الحكومي، مما دفع المؤشرات للهبوط مجددًا.
في الوقت نفسه، رفضت الصين رفع القيود على صادرات المعادن الحرجة، وردّ البيت الأبيض بالتلويح بـ“رسوم متبادلة”.
الذهب واصل تسجيل قمم جديدة قرب 4,100$
البيتكوين تراجع إلى 57,800$ مع تقلص السيولة
النفط استقر حول 83$ مع ترقب بيانات المخزون التي تأخرت بسبب الإغلاق
💵 الدولار والعملات العالمية
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى 108.4 نقطة – أعلى مستوى في خمسة أسابيع – مع ازدياد الطلب عليه كملاذ آمن.
هذا الصعود تسبب في ضغط شديد على اليورو الذي تراجع دون 1.06 دولار، بينما هبط الين الياباني إلى 152.7 ين للدولار (أضعف مستوى منذ 1990).
العملات الناشئة كانت الخاسر الأكبر:
البيزو الأرجنتيني فقد أكثر من 4.2% من قيمته هذا الأسبوع.
الوون الكوري الجنوبي هبط إلى أدنى مستوياته منذ مارس بعد فرض واشنطن تعريفات إضافية.
هذا الارتفاع في الدولار زاد تكلفة التمويل عالميًا، وأثر سلبًا على تدفقات الأموال إلى الأسواق الناشئة، خصوصًا في آسيا وأمريكا اللاتينية.
🏦 مجلس الاحتياطي الفدرالي (Fed)
شهد الأسبوع تسريبات داخلية تشير إلى انقسام واضح بين أعضاء الفدرالي حول توقيت أول خفض للفائدة.
رئيس المجلس جيروم باول لمح إلى أن “السياسة النقدية بلغت مرحلة كافية من التقييد”، ما رفع التوقعات لخفض محتمل في ديسمبر 2025.
لكن استمرار الإغلاق الحكومي وتأجيل نشر بيانات التضخم والوظائف أجّلا أي قرار فعلي.
عوائد السندات لأجل 10 سنوات تراجعت إلى 4.02%، مما خفف الضغط على أسهم النمو خاصة في التكنولوجيا.
🌍 الحرب التجارية تتسع: من بكين إلى بوينس آيرس
لم تتوقف الرسوم الجمركية عند الصين هذا الأسبوع، إذ أعلن ترامب عن توسيع نطاق التعريفات لتشمل:
كوريا الجنوبية: على صادرات البطاريات والشرائح الإلكترونية.
الأرجنتين: على لحوم الأبقار وفول الصويا.
الصين: رسوم إضافية على المعادن النادرة والرقائق المتقدمة.
الردود الدولية جاءت غاضبة:
بكين حذرت من “إجراءات مقابلة فورية”.
سيول هدّدت برفع القضية إلى منظمة التجارة العالمية (WTO).
بوينس آيرس وصفت الإجراءات بأنها “حرب اقتصادية مقنّعة”.
هذه التطورات زادت مخاوف المستثمرين من تباطؤ النمو العالمي، ودعمت تدفقات كبيرة إلى الذهب والسندات الأمريكية.
🏆 الشركات والبنوك الرابحة هذا الأسبوع
إنفيديا (Nvidia): +5.8%
• استمرار الطلب الهائل على رقائق Blackwell B200 المستخدمة في مشاريع OpenAI وOracle Cloud وAmazon AWS.
• ارتفاع الإيرادات المتوقعة للربع الرابع بأكثر من 34% على أساس سنوي.تسلا (Tesla): +4.4%
• كشف إيلون ماسك عن نسخة جديدة من Model Y بسعر 39,990 دولار، مما أعاد المنافسة إلى صالح الشركة.
• تقارير أشارت إلى خطة مصنع جديد في الهند وإنتاج بطاريات منخفضة التكلفة.دلتا إيرلاينز (Delta Air Lines): +3.9%
• نمو الطلب المحلي ورفع التوقعات للربع الرابع، رغم ارتفاع أسعار الوقود.جي بي مورغان (JPMorgan): +2.5%
• أرباح تفوقت على التوقعات بدعم صافي دخل فوائد بلغ 22 مليار دولار، مع توسع في الإقراض التجاري.
📉 الشركات والبنوك الخاسرة
أوراكل (Oracle): -2.7%
• تقرير The Information كشف أن هامش الربح في السحابة تراجع إلى 67.3% بسبب الإنفاق الكثيف على مراكز البيانات.سيتي غروب (Citigroup): -3.1%
• ضعف في تداول السندات وتراجع إيرادات الخدمات البنكية الدولية.بوينغ (Boeing): -2.9%
• إعلان عن تأجيل جديد في تسليم طائرات 787، ما ضغط على ثقة المستثمرين.ويلز فارجو (Wells Fargo): -2.6%
• خفض تصنيف ائتماني من وكالة Moody’s بسبب ضعف جودة القروض الاستهلاكية.
🚗 قطاع السيارات والطيران
تسلا (Tesla) عززت وجودها في آسيا بخطة مصنع جديد في الهند وتخفيض أسعار Model Y إلى أقل من 40,000 دولار.
جنرال موتورز (GM) سجلت ارتفاعًا طفيفًا (+1.1%) مدعومة بمبيعات قوية للسيارات الكهربائية.
دلتا (Delta) ويونايتد (United) استفادتا من ارتفاع الطلب على الرحلات الداخلية، مما دعم قطاع الطيران ككل.
🤖 الذكاء الاصطناعي وسباق الرقائق
إنفيديا (Nvidia) تصدرت المشهد بفضل تقارير عن صفقات توريد ضخمة مع Oracle وMicrosoft وAmazon، فيما أكدت مايكروسوفت أن الذكاء الاصطناعي بات يمثل أكثر من 18% من نمو الإيرادات السحابية لديها.
في المقابل، تراجعت أوراكل (Oracle) رغم توسعها في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي ضمن مشروعها العملاق Stargate.
أما إيلون ماسك فقد أعلن عن دمج أولي لنظام xAI في منصة X (تويتر سابقًا) خلال الربع المقبل، ما أثار موجة جديدة من الترقب حول منافسة OpenAI وAnthropic.
🥇 الذهب والملاذات الآمنة
ارتفعت أسعار الذهب هذا الأسبوع فوق 4,100 دولار للأونصة (+2.4%)، وهو أعلى إغلاق أسبوعي في التاريخ.
HSBC رفع توقعاته للذهب إلى 4,250 دولار خلال الربع الرابع، فيما أشار محللو LPL Financial إلى أن تجاوز مستوى 4,000 دولار يمثل تحولًا هيكليًا في السوق.
الفضة تبعت الذهب بنسبة ارتفاع 2.7%، بينما انخفضت عائدات السندات الأمريكية لأدنى مستوى منذ أغسطس.
🪙 العملات المشفرة
البيتكوين (Bitcoin) تراجعت إلى 57,800 دولار (-5.2%) متأثرة بصعود الدولار وضعف تدفقات الصناديق الجديدة.
الإيثريوم (Ethereum) انخفضت إلى 2,620 دولار، بينما حذّر مجلس الاستقرار المالي (FSB) من فجوات تنظيمية متزايدة في سوق الأصول الرقمية.
المحللون يرون أن الاتجاه قصير المدى “جانبي إلى هابط”، مع احتمال انتعاش تدريجي في حال استقرار الفائدة الأمريكية.
💬 وجهة نظر المؤسسات
UBS: “رغم مخاوف التعريفات، ما زالت الأساسيات قوية، ودورة الذكاء الاصطناعي لم تبلغ ذروتها بعد.”
Goldman Sachs: “الفدرالي أقرب إلى خفض الفائدة مما يظن السوق، والذهب أصبح المؤشر الجديد للسيولة.”
IMF: “قوة الدولار خطر على الأسواق الناشئة، والولايات المتحدة تخاطر بتأجيج ركود تجاري عالمي.”
🔮 النظرة لنهاية الأسبوع المالي
يتوقع مُركَّب أن تبقى الأسواق متقلبة في جلسة الجمعة مع احتمال استقرار المؤشرات في نطاق ضيق:
إس أند بي 500: بين 5,520 و5,560 نقطة
ناسداك: استمرار الزخم حتى 18,150
الذهب: بين 4,050 – 4,200 دولار
البيتكوين: قرب 58,000 دولار
أي تصعيد إضافي بين واشنطن وبكين أو استمرار الإغلاق الحكومي للأسبوع الثالث قد يعيد الأسواق إلى وضع دفاعي، لكن الطلب المؤسسي على أسهم الذكاء الاصطناعي يوفّر دعمًا هيكليًا يصعب كسره.
أما التهديد الأكبر، فهو تمدد الإغلاق الحكومي إلى الأسبوع الثالث مما قد يعطّل بيانات الناتج المحلي الإجمالي المنتظرة.
💡 خلاصة مُركَّب
أسبوع غني بالأحداث يختصر مفارقات الاقتصاد العالمي:
دولار قوي، ذهب أقوى، وفدرالي حذر، وأسواق لا تزال تبحث عن توازن بين النمو والمخاطر.
ورغم التقلبات، يبقى الزخم الأساسي في شركات الذكاء الاصطناعي والقطاعات عالية الكفاءة، ما يجعل الانتقائية الآن مفتاح النجاح.في مُركَّب، نرى أن نهاية 2025 ستكون اختبارًا حقيقيًا للقدرة على التمييز بين الشركات التي تصنع الضجيج والشركات التي تصنع القيمة.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركَّب+، لا ننجرف وراء الضجيج الإعلامي أو العناوين المتقلبة.
نحن نحلّل الأسواق العالمية من منظور شامل يجمع بين التحليل المالي الدقيق وفلاتر الجودة والاستدامة التي تميّز الشركات القادرة على تحويل التقلبات إلى فرص.
ونستخدم فلاتر الشريعة لضمان أن قراراتك الاستثمارية تبقى نظيفة، واعية، ومتوافقة مع قيمك.
📊 لأن النجاح في الاستثمار لا يقوم على الحظ أو الشائعات،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق للسوق والعوامل المحركة له — من الذكاء الاصطناعي إلى السياسة النقدية والتجارة الدولية.
🎯 اشترك الآن في مُركَّب+ لتصلك تحليلاتنا الاحترافية،
وتتعرف على الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقاً مع قيمك،
ولتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.