استعادت المعادن الثمينة زخمها بقوة خلال تعاملات الجمعة، مع صعود عقود الفضة (SI=F – Silver Futures) إلى $67.690 للأونصة بارتفاع 2.41%، بينما ارتفعت عقود الذهب (GC=F – Gold Futures) إلى $4,426.90 للأونصة بمكاسب 0.62%، وفق أحدث الأسعار الظاهرة في السوق عند نحو 7:11 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
وجاء الصعود بعدما بدأ المعدنان الجلسة على انخفاض مقارنة بإغلاق الخميس، قبل أن يعكسا اتجاههما سريعاً ويسجلا أعلى مستوياتهما خلال الأسبوع. وتزامن ذلك مع تراجع أسعار النفط من قممها الأخيرة، ما خفف جزءاً من القلق المرتبط بصدمة الطاقة، في الوقت الذي تستوعب فيه الأسواق أول رفع للفائدة الأمريكية منذ 2023.
🥈 الفضة تقفز فوق 67 دولاراً بعد بداية متراجعة
افتتحت عقود الفضة تسليم ديسمبر جلسة الجمعة عند $65.76 للأونصة، بانخفاض 0.5% عن إغلاق الخميس، لكنها كانت أعلى بأكثر من $2 مقارنة بسعر افتتاح الجلسة السابقة.
وسرعان ما تغير الاتجاه.
وصلت الفضة إلى $67.47 بحلول 7:05 صباحاً، ثم سجلت خلال التعاملات مستوى مرتفعاً بلغ $67.89، قبل أن تظهر أحدث قراءة في الصورة عند $67.690، بزيادة يومية قدرها $1.595 أو 2.41%.
وبذلك تكون الفضة قد ارتفعت بنحو $1.93 عن افتتاح الجمعة، أي ما يقارب 2.9% خلال ساعات قليلة.
والتحرك أكثر أهمية عند مقارنته بسلوك المعدن في الأيام السابقة. فقد ظلت الأسعار تتحرك إلى حد كبير داخل نطاق $63–$64، قبل أن تكسر هذا النطاق صعوداً بفارق واضح الجمعة.
كما كان افتتاح $65.76 نفسه الأعلى خلال الأسبوع، قبل أن يمتد الصعود فوق $67.
وعند مقارنة سعر افتتاح الجمعة بالفترات السابقة، كانت الفضة مرتفعة 3.9% عن مستواها قبل أسبوع، لكنها منخفضة 0.8% مقارنة بالشهر السابق، بينما حافظت على مكاسب سنوية ضخمة بلغت 57.7%.
وللمقارنة، كانت المكاسب السنوية للفضة قد وصلت إلى نحو 173.3% في 14 مايو، ما يوضح مقدار التراجع الذي حدث من ذروة الزخم السابقة، رغم أن الأداء على أساس سنوي لا يزال قوياً للغاية.
🔮 نظرة مُركّب: الفضة أظهرت قوة نسبية أكبر من الذهب في جلسة الجمعة. الارتفاع من $65.76 إلى $67.690 في الجلسة نفسها، بعد فترة من التداول حول $63–$64، يشير إلى عودة واضحة للزخم قصير الأجل. لكن التقلب المرتفع للفضة يعني أن الحفاظ على الاختراق أهم من مجرد الوصول إلى قمة أسبوعية جديدة.
🥇 الذهب يعود فوق 4,400 دولار ويسجل قمة أسبوعية
الذهب اتبع المسار نفسه ولكن بوتيرة أكثر هدوءاً.
افتتحت عقود الذهب تسليم ديسمبر عند $4,381.60 للأونصة، منخفضة بنحو 0.4% عن إغلاق الخميس.
لكن المعدن تحول سريعاً إلى الارتفاع، ووصل إلى $4,421.40 بحلول 6:46 صباحاً، ثم سجل أعلى مستوى أسبوعي عند $4,439.80.
وبحسب السعر الأحدث في الصورة، ارتفعت عقود الذهب (GC=F – Gold Futures) إلى $4,426.90، بمكاسب يومية بلغت $27.20 أو 0.62%.
وهذا يعني أن الذهب أصبح أعلى بنحو $45.30 من سعر افتتاح الجمعة، بما يعادل ارتفاعاً يقارب 1.0% من الافتتاح، رغم أن التغير الرسمي مقارنة بالإغلاق السابق بلغ 0.62%.
وكان الذهب قد أمضى معظم الفترة منذ الجمعة الماضية داخل نطاق $4,300، قبل أن ينجح الجمعة في العودة فوق حاجز $4,400 وتسجيل قمة أسبوعية جديدة.
وبالاعتماد على سعر افتتاح الجلسة، كان الذهب مرتفعاً 0.5% مقارنة بالأسبوع السابق، ومنخفضاً 2.1% خلال شهر، لكنه بقي مرتفعاً 18.7% مقارنة بالعام السابق.
وكانت المكاسب السنوية للمعدن قد بلغت نحو 95.6% في 29 يناير، ما يعكس أيضاً تباطؤاً كبيراً عن الزخم الاستثنائي الذي شهده الذهب في وقت سابق من العام.
🔮 نظرة مُركّب: عودة الذهب فوق $4,400 مهمة نفسياً وفنياً، خصوصاً بعدما أمضى عدة جلسات في نطاق $4,300. لكن الفضة تتفوق بوضوح في قوة الحركة الحالية؛ الذهب ارتفع 0.62% مقارنة بالإغلاق السابق، مقابل 2.41% للفضة، ما يجعل الأخيرة صاحبة الزخم الأقوى في جلسة الجمعة.
🏦 الفيدرالي رفع الفائدة.. فلماذا ترتفع المعادن؟
أحد التطورات الرئيسية خلف تحركات الأسواق هذا الأسبوع كان قرار الاحتياطي الفيدرالي (Fed – Federal Reserve) رفع نطاق الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%–4%، في أول زيادة منذ يوليو 2023. وجاء القرار بالإجماع، فيما أكد البنك المركزي أن التضخم لا يزال مرتفعاً وأن الخطوة تهدف إلى دعم عودته في الوقت المناسب إلى مستهدف 2%.
نظرياً، ارتفاع الفائدة يمكن أن يمثل ضغطاً على الذهب والفضة لأنهما لا يقدمان عائداً دورياً. لكن العلاقة ليست ميكانيكية؛ فالمستثمرون لا يتفاعلون مع قرار الفائدة وحده، بل مع المسار المتوقع للعوائد والتضخم والنمو والدولار بعد القرار.
وفي حالة جلسة الجمعة، بدأ الذهب والفضة على انخفاض ثم تحولا إلى مكاسب قوية، ما يشير إلى أن الأسواق استوعبت جزءاً كبيراً من أثر قرار الفيدرالي وانتقلت إلى تقييم التغير في مخاطر التضخم والطاقة والعوائد.
واللافت أن الذهب لم يكتفِ باستعادة خسارته المبكرة، بل انتقل من افتتاح عند $4,381.60 إلى قمة عند $4,439.80، بينما تحركت الفضة من $65.76 إلى $67.89.
🔮 نظرة مُركّب: رفع الفائدة لا يعني تلقائياً هبوط المعادن. العامل الأكثر أهمية بعد القرار هو ما يحدث للعوائد الحقيقية والدولار وتوقعات التضخم. لذلك فإن قدرة الذهب والفضة على الارتفاع بعد الزيادة تعني أن المتداولين ينظرون إلى مجموعة أوسع من العوامل بدلاً من التعامل مع قرار الفائدة وحده.
🛢️ تراجع النفط يغير معادلة التضخم.. لكن مخاطر الإمدادات لم تختفِ
العامل الثاني كان التراجع السريع في أسعار النفط بعد ارتفاعها إلى أعلى مستوياتها في نحو 4 أشهر في وقت سابق من الأسبوع.
وأفاد التقرير بأن خام برنت (BZ=F – Brent Crude Oil Futures) كان يتداول فوق $107 للبرميل صباح الأربعاء، قبل أن يتراجع بصورة كبيرة لاحقاً.
وتؤكد بيانات الجمعة استمرار تراجع النفط للجلسة الثالثة على التوالي مع انحسار المخاوف بشأن حجم تعطل الإمدادات السعودية. وجرى تداول برنت قرب $103.17، بينما وصل خام غرب تكساس الوسيط (CL=F – WTI Crude Oil Futures) إلى نحو $101.30 في أحدث البيانات التي نشرت لاحقاً الجمعة.
وجاء التحسن في توقعات الإمدادات مع زيادة الشحنات السعودية عبر الخليج واستخدام عمليات نقل من سفينة إلى أخرى قرب صحار في عُمان، في محاولة لتعويض جزء من الكميات المتأثرة بمشكلات خط الأنابيب السعودي بين الشرق والغرب. وتشير تقارير التداول إلى أن الصادرات عبر هذا المسار قد تصل إلى نحو 60 مليون برميل خلال سبتمبر وأكتوبر.
لكن المخاطر لم تنتهِ بالكامل. فقد أظهرت صور الأقمار الصناعية ومعلومات من مصادر في القطاع أن 3 محطات ضخ على خط الأنابيب السعودي تعرضت لأضرار، مع استمرار عدم اليقين بشأن المدة المطلوبة لإعادة القدرة التشغيلية بالكامل.
لذلك، الأدق أن نقول إن الأسواق شهدت انحساراً في جزء من مخاوف الإمدادات والطاقة، وليس انتهاء هذه المخاطر بالكامل.
🔮 نظرة مُركّب: تراجع النفط يحمل تأثيرين متعاكسين على المعادن. فمن جهة، يقلل خطر التضخم الناتج عن الطاقة، وهو ما قد يخفف الحاجة إلى تشديد نقدي أكثر حدة لاحقاً. ومن جهة أخرى، انخفاض المخاطر الجيوسياسية يمكن أن يقلل بعض الطلب الدفاعي على الذهب. حتى الآن، يبدو أن تراجع ضغوط العوائد والتكيف مع قرار الفيدرالي كانا كافيين لدعم المعادن.
⚖️ الذهب أم الفضة؟ جلسة الجمعة تكشف فارقاً واضحاً في الزخم
الأرقام الحالية تظهر تفوق الفضة بوضوح.
عقود الفضة (SI=F – Silver Futures) تتداول عند $67.690 بارتفاع 2.41%، مقابل صعود عقود الذهب (GC=F – Gold Futures) إلى $4,426.90 بارتفاع 0.62%.
ومن سعر افتتاح الجمعة، حققت الفضة ارتفاعاً يقارب 2.9%، مقابل نحو 1.0% للذهب.
كذلك تتفوق الفضة بصورة كبيرة على أساس سنوي، إذ بلغ ارتفاع سعر افتتاحها مقارنة بالعام السابق 57.7%، مقابل 18.7% للذهب.
لكن هذه القوة تأتي مع تقلبات أكبر.
الرسم البياني للفضة منذ بداية 2026 يظهر تحركات أكثر حدة بكثير، مع صعود سابق فوق $100 ثم هبوط قوي إلى قرب $60، قبل التعافي الحالي إلى منطقة $67.
أما الذهب، فرغم التقلبات الكبيرة أيضاً، حافظ على مسار أقل حدة نسبياً، وتحرك أخيراً من المنطقة القريبة من $4,000 إلى أعلى من $4,400.
وهذا يعكس اختلاف طبيعة المعدنين: الذهب يتأثر بقوة بالفائدة والدولار والطلب الدفاعي، بينما تجمع الفضة بين خصائص المعدن الثمين والطلب الصناعي، وهو ما يمكن أن يضخم تحركاتها في الاتجاهين.
🔮 نظرة مُركّب: الفضة هي صاحبة الزخم الأقوى حالياً، لكن ذلك لا يجعلها تلقائياً الأصل الأقل مخاطرة. ارتفاعها الأكبر يقابله تاريخ حديث من التقلبات الأكثر حدة. الذهب يتحرك بوتيرة أهدأ، بينما يمكن للفضة أن تضخم الحركة نفسها صعوداً وهبوطاً.
🔭 النظرة المستقبلية
أول مستوى مهم للفضة أصبح القمة المسجلة الجمعة عند $67.89. استمرار التداول قرب $67–$68 سيحدد ما إذا كان الاختراق من نطاق $63–$64 يتحول إلى موجة أكثر استدامة، أم أن الحركة كانت مجرد قفزة قصيرة بعد عدة جلسات من التذبذب.
أما الذهب، فقد استعاد مستوى $4,400 وسجل قمة أسبوعية عند $4,439.80. الحفاظ على التداول فوق $4,400 سيبقي التركيز على قدرة المعدن على تمديد التعافي، بينما العودة تحته ستعيد الأنظار إلى نطاق $4,300 الذي سيطر على التداولات خلال الأسبوع الماضي.
وخارج الرسوم البيانية، ستظل المعادلة مرتبطة بثلاثة عوامل رئيسية: مسار عوائد السندات بعد رفع الفائدة، واتجاه أسعار النفط بعد تراجعها من قمم الأسبوع، وتطور توقعات التضخم.
كما أن الفيدرالي نفسه لم يعلن انتهاء التشديد؛ فالبيان الأخير أكد أن التضخم ما زال مرتفعاً، وبالتالي ستظل البيانات الاقتصادية والطاقة مؤثرة في توقعات السياسة النقدية المقبلة.
🧾 خلاصة مُركّب: المعادن تستعيد الزخم والفضة تقود الحركة
شهدت جلسة الجمعة تحولاً قوياً في المعادن الثمينة. ارتفعت عقود الفضة (SI=F – Silver Futures) إلى $67.690 بمكاسب 2.41%، بعدما افتتحت عند $65.76 ووصلت إلى قمة يومية عند $67.89.
وفي الوقت نفسه، ارتفعت عقود الذهب (GC=F – Gold Futures) إلى $4,426.90 بمكاسب 0.62%، بعدما افتتحت عند $4,381.60 وسجلت أعلى مستوى أسبوعي عند $4,439.80.
الإيجابيات: كلا المعدنين عكس خسائره المبكرة، والذهب عاد فوق $4,400، بينما كسرت الفضة نطاق $63–$64 الذي سيطر على تداولاتها السابقة، وسجلت ارتفاعاً سنوياً بلغ 57.7% وفق مقارنة سعر الافتتاح.
لكن: الفيدرالي رفع الفائدة إلى 3.75%–4%، والتضخم لا يزال أعلى من المستهدف، كما أن تراجع النفط لا يعني انتهاء مخاطر الإمدادات في الشرق الأوسط. والفضة، رغم تفوقها الحالي، لا تزال أكثر تقلباً بكثير من الذهب.
المشهد الأهم في جلسة الجمعة ليس مجرد وصول المعدنين إلى قمة أسبوعية، بل سرعة التحول من انخفاض عند الافتتاح إلى صعود واضح. الفضة تقود الزخم عند $67.690، بينما يحاول الذهب تثبيت عودته فوق $4,400؛ واستمرار الحركة سيعتمد بدرجة كبيرة على ما إذا كانت العوائد والنفط سيواصلان التراجع أم سيعودان لفرض ضغوط جديدة على المعادن.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و”الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
