🔥عاصفة نفيديا تضرب وول ستريت: استثمارات بـ 23.7B$ وصفقات “دائرية” تهزّ الأسواق وتكشف ملامح فقاعة ذكاء اصطناعي

• يشهد عالم الذكاء الاصطناعي اليوم اضطرابات عنيفة، حيث تتحرك نفيديا (Nvidia – NVDA) بسرعة غير مسبوقة عبر استثمارات هائلة وصفتها وول ستريت بأنها “غامضة” و“دائرية”، بينما ترتفع المخاوف من فقاعة كبيرة تتشكل في قلب الأسواق العالمية.

• ومع تهاوي ثقة بعض كبار المستثمرين والتخارجات المفاجئة من أسهم الشركة، يدخل السوق مرحلة حساسة هي الأكثر خطورة منذ بداية طفرة الذكاء الاصطناعي في 2022.

• تزامن كل ذلك مع علاقة معقدة تجمع بين شركات البنية التحتية وشركات تطوير النماذج، حيث يضخّ المموّلون مليارات الدولارات في شركات الذكاء الاصطناعي التي تعود لتشتري قدرات حوسبة من نفس الشركات التي استثمرت فيها.

• هذه الديناميكية “الدائرية” جعلت محللين يشيرون إلى أن مستويات المخاطرة أصبحت عالية بما يكفي لتغيير اتجاه السوق بالكامل.

• في الوقت نفسه، تتجه الأنظار نحو أرباح نفيديا القادمة، والتي يصفها المحللون بأنها “الأكثر تأثيرًا على مزاج المستثمرين منذ عقد”.

• المعادلة واضحة: السوق بين موجة التوسّع الهائلة ومخاوف الانهيار الأكبر، وأي خبر قد يشعل الاتجاه بالكامل.
  هنا تقرير مركّب الكامل… كل التفاصيل… كل الإشارات… كل المخاطر… كما هي.

---

(1) 💸 سباق استثمارات نفيديا الهائل: 23.7B$ في 2025

• ضخت نفيديا (Nvidia – NVDA) مبلغ 23.7B$ في شركات الذكاء الاصطناعي من خلال 59 صفقة خلال 2025 وحدها، متجاوزة عدد وقيمة صفقاتها في 2024 التي بلغت 54 صفقة بقيمة 22.8B$.

• هذا التسارع الهائل يكشف محاولة واضحة للسيطرة على كامل سلسلة القيمة في الذكاء الاصطناعي، من تطوير النماذج إلى تشغيل البنية التحتية.

• الأخطر هو حجم التراكم السريع للصفقات الضخمة دون وضوح كامل في دوافعها الاقتصادية، وهو ما دفع محللين إلى وصف الأمر بأنه “استحواذ غير محدود على النفوذ داخل القطاع”.

🔮 نظرة مُركّب: عمليات الاستحواذ السريعة تبني قوة هائلة… لكنها قد تكون أيضًا إشارة على ذروة الدورة.

---

(2) 🤝 الشراكة الضخمة مع مايكروسوفت وأنثروبيك: 15B$ تهزّ الأسواق

• أعلنت نفيديا (Nvidia – NVDA) و مايكروسوفت (Microsoft – MSFT) عن استثمار يصل إلى 15B$ في شركة أنثروبيك (Anthropic – ANTH)، حيث ستشتري الأخيرة قدرات حوسبة من Azure بقيمة 30B$، مع تعاون عميق في تطوير التقنيات.

• هذه الصفقة اعتبرها بعض المحللين “الدليل الأكبر على التشابك الشديد بين البنية التحتية والمطوّرين”، إذ يبدو أن الشركات تستثمر في عملائها الذين يعودون لشراء خدماتها، مما يرفع مستويات المخاطرة النظامية.

🔮 نظرة مُركّب: كلما اختلط المستثمر بالمستفيد، ازدادت الضبابية… وازدادت احتمالات الفقاعة.

---

(3) 🔄 الاستثمارات الدائرية: مخاوف جديدة تهدد قطاع الذكاء الاصطناعي

• مسار هذه الصفقات يوصف الآن بأنه Circular AI Investing، حيث تستثمر الشركات في عملائها ثم يقوم العملاء بشراء المزيد من المعالجات والخدمات منها، مما يخلق دورة مالية غير طبيعية قد تعطي انطباعًا زائفًا عن الطلب الحقيقي.

• هذا النمط هو ما دفع محللين مثل Jay Goldberg لوصف استثمارات نفيديا بأنها “غامضة جدًا” وأن الشركة “قد تكون تشتري الطلب من عملائها بدلًا من تحقيقه”.

🔮 نظرة مُركّب: حين يصبح الطلب مشتقًا من الاستثمار نفسه… يجب رفع مستوى الحذر.

---

(4) 🌐 استثمارات نفيديا بين 2020 و2025: أكثر من 53B$

• بلغ مجموع استثمارات نفيديا في شركات الذكاء الاصطناعي بين 2020 و 2025 نحو 53B$ موزعة على 170 صفقة تشمل:
  • OpenAI (OPAI)
  • Cohere (COHR)
  • xAI (XAAI)
  • CoreWeave (CRWV)
  • Lambda (LAMD)
  • وغيرها

• هذا التوسع غير المسبوق يعزز قيادة نفيديا للقطاع، لكنه في الوقت نفسه يزيد اعتماد الشركات على بعضها البعض بشكل قد يخلق “نظامًا مغلقًا” هشًا أمام أي صدمة.

🔮 نظرة مُركّب: القوة المطلقة مغرية… لكنها دائمًا تحمل بذور انهيارها.

---

(5) 🧨 هل نحن على أبواب فقاعة ذكاء اصطناعي؟

• صعود غير مسبوق، صفقات بمليارات الدولارات، تقييمات “فلكية”، تخارج كبار المستثمرين… كلها إشارات يراها المحللون على بداية فقاعة قد تكون الأكبر منذ فقاعة الإنترنت في 2000.

• معظم التحليلات تشير إلى أن السوق أصبح يعتمد على توقّعات مستقبلية لا يمكن التحقق منها حاليًا، وأن أي تباطؤ في النمو أو الأرباح قد يؤدي إلى تصحيح مؤلم.

🔮 نظرة مُركّب: الأسواق لا تنهار بسبب الأخبار… بل بسبب التوقعات التي لا تتحقق.

---

(6) 🏦 انسحاب كبار المستثمرين: ضربة غير متوقعة لثقة السوق

• شهدت الأسابيع الماضية خروجًا لافتًا من أسهم نفيديا من قبل كبار المستثمرين:
  • SoftBank باعت كامل حصتها بقيمة تقارب 6B$
  • Thiel Macro باعت حصتها بالكامل
  • بعض صناديق التحوط قلصت مراكزها

• هذه الخطوة لا تعكس عادةً ضعفًا في الشركة نفسها، بل تشير إلى مخاوف المستثمرين من احتمالات التصحيح الحاد في القطاع ككل.

🔮 نظرة مُركّب: خروج الحيتان لا يعني غرق السفينة… لكنه يعني أن العاصفة تقترب.

---

(7) 🔥 نتائج نفيديا المنتظرة: أهم إعلان أرباح في 2025

• تترقب الأسواق إعلان أرباح نفيديا وسط توتر شديد، حيث يرى المحللون أن نتائج الشركة سيكون لها تأثير مباشر على:
  • مزاج السوق
  • إنفاق الشركات على الذكاء الاصطناعي
  • توقعات 2026
  • قيم شركات Magnificent 7

• ويتوقع البعض أن حتى نتائج قوية قد لا تكون كافية لتهدئة المخاوف.

🔮 نظرة مُركّب: أحيانًا… النجاح يرفع الضغط بدلًا من تخفيفه.

---

(8) 📉 تحركات سهم نفيديا: من قمم مبهرة إلى موجة جني أرباح مؤلمة

• رغم ارتفاع السهم أكثر من 40% منذ بداية العام، إلا أنه انخفض بنحو 10% من ذروته في أكتوبر وسط تزايد القلق من ارتفاع التقييمات وغياب الوضوح حول أثر الاستثمارات الدائرية.

• هذا الانخفاض يعتبره بعض المتابعين:
  • بداية تصحيح
  • أو مجرد تنفيس قصير المدى

• لكن الاتجاه العام لا يزال حساسًا للغاية.

🔮 نظرة مُركّب: السهم القوي قد يتراجع… لكن النظرة الطويلة هي ما يصنع الثروة.

---

(9) 🧠 رأي جينسن هوانغ: “من لا يريد الاستثمار في OpenAI؟”

• ردّ الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ على الانتقادات قائلاً إن استثمار نفيديا في OpenAI منفصل عن أي أرباح قد تجنيها الشركة، مضيفًا أن OpenAI “قد تكون الشركة المتعددة التريليونات القادمة”.

• لكن المحللين يرون أن هذا الطرح قد لا يخفف المخاوف، بل قد يزيدها، لأنه يعكس رهانًا ضخماً على مستقبل غير مضمون.

🔮 نظرة مُركّب: حتى العباقرة قد يخطئون… لكنهم غالبًا يرون الصورة الكبيرة قبل الجميع.

---

(10) 💥 تأثير الصفقات الضخمة على S&P 500 وناسداك

• بما أن نفيديا ومجموعة Magnificent 7 تمتلك الوزن الأكبر في مؤشرات S&P 500 و Nasdaq، فإن أي تراجع في أسهمها ينعكس بقوة على السوق:
  • تراجع جماعي بنحو 2% – 4%
  • ارتفاع التقلبات
  • ضغط إضافي على أسهم النمو

• هذه الاضطرابات تضيف مزيدًا من الحساسية حول نتائج أرباح الشركة.

🔮 نظرة مُركّب: عندما تهتزّ الشركات الأكبر… السوق كله يشعر بالاهتزاز.

---

(11) 🛰️ شركات الذكاء الاصطناعي المستفيدة والمتضررة

• قطاع الذكاء الاصطناعي ككل يشهد انقساما واضحًا:
  • مستفيدون: OpenAI – Anthropic – Cohere – xAI
  • متضررون: الشركات التي تحتاج تمويلًا مستمرًا
  • متوترون: شركات البنية (الحوسبة السحابية) بسبب ارتفاع تكاليف الذاكرة والطاقة

• وكل هذه التحركات “المتصادمة” تضيف طبقات جديدة من الغموض.

🔮 نظرة مُركّب: الفائزون كثر… لكن الخاسرين قد يكونون أكثر.

---

(12) ⚡ صفقات “الوقت الضائع”: هل تشتري الشركات النمو قبل انهياره؟

• تشير بعض التحليلات إلى أن الشركات العملاقة تسرع عقد صفقات ضخمة خوفًا من تباطؤ النمو، وكأنها تحاول حجز مقعد في مستقبل الذكاء الاصطناعي قبل أن تنكشف التقييمات الحقيقية.

• هذه الإشارات دفعت محللين لوصف المرحلة بأنها “لحظة الحُمى”، المرحلة التي تسبق التحول.

🔮 نظرة مُركّب: عندما تزداد السرعة… تزداد احتمالات الاصطدام.

---

(13) 🏗️ نفيديا vs. وول ستريت: صراع التوقعات

• تحب الشركة أن تقدّم نفسها كالقائد الروحي للتقنية الحديثة، بينما ترى وول ستريت أن السوق قد أعطى الشركة تقييمًا يتجاوز منطقة الأمان.

• الصراع ليس على الأرقام، بل على “الحكاية” التي يبنيها السوق حول الشركة.

• كلما زادت قوة الرواية… زاد خطر الانهيار المفاجئ.

🔮 نظرة مُركّب: السوق يعيش على القصص… وينهار عندما تتغير القصة.

---

(14) 🔎 لماذا يخاف المستثمرون من 2026؟

• تشير توقعات عديدة إلى أن عام 2026 سيكون عامًا مفصليًا في قطاع الذكاء الاصطناعي بسبب:
  • ارتفاع تكاليف الطاقة
  • محدودية سلاسل التوريد
  • نقص الذاكرة المتقدمة
  • تباطؤ الشركات الصغيرة

• وكل هذه العوامل قد تجعل النمو أقل استدامة.

🔮 نظرة مُركّب: المستقبل القريب قد يحمل مفاجآت لا تتوقعها الأسواق.

---

(15) 🧩 كيف تؤثر هذه الدوامة على المستثمر الفرد؟

• المستثمر العادي يقف أمام مشهد مضطرب:
  • أخبار إيجابية هائلة
  • مخاوف هائلة
  • صفقات بمليارات
  • وتصحيح محتمل

• الأمر يتطلب استراتيجية أكثر ذكاءً، بعيدًا عن العاطفة، وقريبًا من فهم الدورات السوقية.

🔮 نظرة مُركّب: الذكاء ليس في توقيت السوق… بل في فهمه.

---

🔭 النظرة المستقبلية

• السوق يدخل مرحلة حساسة للغاية، حيث تتقاطع التقييمات المرتفعة مع نمو هائل في الطلب على الذكاء الاصطناعي، بينما يتزايد القلق من التشابكات المالية والاستثمارات الدائرية.

• نتائج نفيديا القادمة ستكون عاملًا حاسمًا في تحديد اتجاه السوق حتى نهاية 2025 ومطلع 2026.

• ورغم أن الصورة طويلة المدى لا تزال إيجابية، إلا أن الطريق قصير المدى مليء بالضباب والتقلبات.

---

🧭 خلاصة مركّب

• قطاع الذكاء الاصطناعي يعيش واحدة من أكثر لحظاته تعقيدًا:
  • نفيديا تتوسع بشكل غير مسبوق
  • المستثمرون الكبار ينسحبون
  • التقييمات ترتفع
  • المخاطر تتسع
  • والصفقات الدائرية تثير القلق

• نحن أمام مزيج نادر يجمع بين القوة والضعف، بين الفرصة والتهديد.

• والاستراتيجية الصحيحة الآن هي الموازنة بين الجرأة والحذر… وبين الإيمان بالمستقبل وعدم الانسياق وراء الضجيج.

---

🔍 للمستثمر الذكي فقط

في مركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.

📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.

🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقاً مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.