🔥 إيه إم دي تخرج من ظل نفيديا بشراكة تاريخية مع أوبن إيه آي تقلب موازين سباق عتاد الذكاء الاصطناعي
قفزة نوعية تُسجِّلها AMD بعد إعلان شراكة استراتيجية مع OpenAI: التزام توريد يصل إلى 6 جيجاواط من معالجات Instinct بدءًا من النصف الثاني من 2026، مع خيارٍ يمنح OpenAI حتى 10% من أسهم AMD على مراحل مشروطة بالتسليم.
الصفقة تُضيف «مسارًا ثانيًا» لقدرات الحوسبة لدى OpenAI من دون إنهاء علاقتها مع Nvidia، التي أعلنت معها الشهر الماضي خطةً مستقلةً لا تقل عن 10 جيجاواط واستثمارًا تدريجيًا قد يصل إلى $100 مليار مع أول كتلة 1 جيجاواط على منصة Vera Rubin في **2H 2026.
والنتيجة: أسهم AMD قفزت بأكثر من 25–30% فور العنوان، واعتبرتها Wedbush «لحظة تثبيت مصداقية» تاريخية.
📊 ما الذي حرّك السهم بعد الخبر؟
شراكة بحجم مرفق طاقة
• التزام توريد حتى 6 جيجاواط من عتاد AMD Instinct يبدأ في 2026، وربط جزءٍ من الصفقة بحق تملك يصل إلى 10% من AMD عند الوفاء بالمراحل.
• تصريحات قيادية داعمة: Lisa Su وصفتها بأنها «فوز-فوز حقيقي»، وSam Altman قال إنها «خطوة كبرى لبناء السِّعة الحاسوبية المطلوبة لتحقيق الإمكان الكامل للذكاء الاصطناعي»، بينما أكّد Greg Brockman أن «نحتاج قدرًا من الحوسبة بقدر ما يمكن الحصول عليه» وأن AMD «تُقدّم الجيل التالي».
إشارة قوة لوول ستريت
• توصيف Wedbush: «Validation» كبير يمحو أي تخوّفاتٍ متبقية حول مسار AMD.
• القيمة السوقية لـAMD اتسعت بأكثر من $50 مليار خلال ساعات الإعلان، ما يعكس إعادة تسعير لفرصة الإيرادات المقبلة.
⚙️ تفاصيل الصفقة كما وردت
• توريد مرحلي حتى 6 جيجاواط من معالجات Instinct بدءًا من 2H 2026.
• خيار تملك تدريجي حتى 10% من AMD لصالح OpenAI مرتبط بجداول التسليم.
• توازيًا، مسار Nvidia عند ≥10 جيجاواط مع استثمارٍ تراكمي قد يبلغ $100 مليار وكتلة أولى 1 جيجاواط على Vera Rubin في النصف الثاني من 2026.
• على لسان Jean Hu (المدير المالي لـAMD**): التوقع بتحقيق «عشرات المليارات من الدولارات» من الإيرادات على امتداد الصفقة.
🌐 السياق الأوسع: شُحّ الحوسبة يتحوّل إلى منظومة مرافق
• ندرة «الكمبيوت» باتت معيار اللعبة: مقاييس النجاح تتحوّل من عدد GPU إلى الميجاواط/الجيجاواط المشغَّلة وفي أي توقيت.
• تعددية المورّدين ليست «خيانة» بل تحوّطٌ تشغيلي ضد اختناقات التغليف والذاكرة والشبكات وسلاسل الإمداد.
• وجود «مسار AMD» قابلٍ للاعتماد يُغيّر حرارة التفاوض مع Nvidia: الخصومات، الحِزم، واتفاقيات الدعم تتحوّل من «شِعر» إلى «وعود».
⚠️ المخاطر والعوامل التي قد تُبطئ الزخم
• تنفيذ وتسليم: أي انزياحٍ زمني في بلوكات 2026 قد يُعيد السوق إلى «الوضع القائم».
• تكامل بيئي/برمجي: توحيد أُطر التدريب والتشغيل عبر مكدّسين مختلفين يتطلب عملًا هندسيًا مضاعفًا.
• تخفيف الملكية: تفعيل خيار OpenAI حتى 10% قد يعني تخفيفًا لملاك AMD الحاليين، وإن كان مقابل نموٍ تشغيلي هائل.
• قيود البنية التحتية: الشبكات، التغليف، الذواكر، وسِعات الشبكات الكهربائية قد تصبح المحدّد الفعلي للسرعة.
🔮 النظرة المستقبلية: ما الذي يعنيه ذلك للمستثمر؟
• AMD لم تُطلب منها «مجاراة Nvidia» منذ اليوم الأول؛ المطلوب أن تكون «حتمية بما يكفي» كي لا يضطر المشتري لتبرير اختيارها إذا عَكَسَ التقويم اتجاهه.
• نجاح الكتلة الأولى (1 جيجاواط) في موعدها سيحوّل العنوان إلى قصة هيمنة مشتركة بدل موردٍ واحد.
• مع تحويل «الخيار» إلى خط اعتماد فعلي، تتراجع مخاطر الطرف الواحد وتُعاد معايرة التسعير على أساس سِعاتٍ متعددة.
💡 خلاصة مُركّب
هذه ليست قصة «خروجٍ على العقيدة» بقدر ما هي اعترافٌ بفيزياء الندرة: المستقبل لن يُبنَى على موردٍ واحد.
شراكة AMD–OpenAI تربط الإيراد بالقدرة المُسلَّمة، وتمنح OpenAI مناورةً ضد شُحّ العتاد، وتمنح AMD ترقية مصداقية طال انتظارها.
إذا تحوّلت المعالم الزمنية إلى «ذاكرة عضلية»، فسنشهد انتقال AMD من «بديلٍ جيّد» إلى «مزود ثانٍ» تُعيد رسم خريطة العتاد للذكاء الاصطناعي.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقاً مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.