🚀 الذكاء الاصطناعي يدخل مرحلة الإنفاق التاريخي، من الجدل إلى الهيكل
بدأ 2026 وسط نقاش حاد حول الذكاء الاصطناعي (Artificial Intelligence)، بين من يراه فقاعة استثمارية شبيهة بفقاعة الدوت كوم، ومن يراه تحوّلًا بنيويًا طويل الأمد يعيد تشكيل الاقتصاد العالمي.
لكن بعيدًا عن السرديات، جاءت الأرقام الصادرة عن غارتنر (Gartner)، وتصريحات قادة الصناعة مثل إنفيديا (Nvidia) وإيه إم دي (AMD)، لتؤكد أن وتيرة الإنفاق لم تدخل مرحلة تهدئة، بل تواصل التصاعد بوتيرة غير مسبوقة.
هذا التقرير يقرأ مشهد الإنفاق الرأسمالي (Capex) والطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي كما هو فعليًا، بعيدًا عن الضجيج، وبمنهجية مُركّب التي تفرّق بين الضجيج الدوري والتحوّل الهيكلي الحقيقي.
📊 1) أرقام تُغلق باب الشك
• غارتنر (Gartner) تتوقّع إنفاقًا عالميًا على الذكاء الاصطناعي (Artificial Intelligence) عند $2.53T في 2026.
• يرتفع الإنفاق إلى $3.33T في 2027، وهو تسارع غير مسبوق تاريخيًا.
• القفزة تعكس تبنّيًا مؤسسيًا واسعًا، لا موجة مضاربية قصيرة الأجل.
• هذه الأرقام تتجاوز كل دورات التقنية السابقة من حيث الحجم والسرعة.
• النقاش لم يعد “هل سينجح الذكاء الاصطناعي؟” بل “كيف سيُدار هذا الحجم من الإنفاق؟”.
🔮 نظرة مُركّب: عندما تصل الأرقام إلى مستوى التريليونات، يتغيّر تعريف الفقاعة بالكامل.
🏗️ 2) البنية التحتية تبتلع الحصة الأكبر
• إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي سيبلغ $1.36T في 2026.
• ويصل إلى $1.75T في 2027 وفق تقديرات غارتنر (Gartner).
• مراكز البيانات هي القلب النابض لهذا الإنفاق.
• الرقائق، الخوادم، والطاقة الكهربائية تتصدر الأولويات.
• التطبيقات البرمجية تأتي لاحقًا بعد تثبيت الأساس الصلب.
🔮 نظرة مُركّب: من يسيطر على الأساس، يملك ما يُبنى فوقه لسنوات.
🧠 3) إنفيديا (Nvidia) ترسم سقف السوق
• جنسن هوانغ (Jensen Huang) أعلن نية إنفيديا (Nvidia) بيع ما يصل إلى $500B من وحدات المعالجة الرسومية (GPUs) حتى نهاية 2026.
• الطلب على الرقائق محجوز مسبقًا لفترات تمتد من 18 إلى 24 شهرًا.
• المبيعات مبنية على طلبيات فعلية، لا توقّعات تسويقية.
• الذكاء الاصطناعي الاستدلالي يوسّع السوق إلى ما بعد التدريب فقط.
• الهيمنة التقنية ما زالت قائمة رغم تصاعد المنافسة.
🔮 نظرة مُركّب: سقف السوق الحقيقي يُرسم بالطلبيات المؤكدة، لا بالعناوين الصاخبة.
🧩 4) أيه إم دي (Advanced Micro Devices – AMD) ترى ما بعد الضجيج
• ليزا سو (Lisa Su) تتوقّع وصول سوق مراكز البيانات إلى $1T بحلول 2030.
• التركيز الاستراتيجي انتقل من بيع الشرائح إلى تقديم أنظمة متكاملة.
• الخوادم الكاملة ترفع القيمة المضافة لكل صفقة.
• المنافسة تتسع، لكن حجم السوق ينمو بوتيرة أسرع.
• الحصص السوقية تُنتزع عبر الحلول، لا المواصفات فقط.
🔮 نظرة مُركّب: السوق المتّسع يسمح بتعدّد الرابحين، لكن ليس بلا تمييز.
🧱 5) المخزون مباع… قبل التصنيع
• غارتنر (Gartner) تؤكد أن مخزون الرقائق مباع مسبقًا لمدة 18–24 شهرًا.
• الوضع نفسه ينطبق على مصنّعي الخوادم.
• الطلب يسبق العرض بزمن طويل وغير اعتيادي.
• هذا يقلّل مخاطر الانكماش المفاجئ.
• دورة مختلفة جذريًا عن فقاعة الدوت كوم.
🔮 نظرة مُركّب: الفقاعات لا تُباع مسبقًا، بل تُضخَّم لاحقًا.
💻 6) ليس العتاد فقط
• الإنفاق يمتد إلى البرمجيات، النماذج، والبيانات.
• علم البيانات أصبح بندًا أساسيًا في الميزانيات.
• الشركات تبني منظومات متكاملة لا أدوات منفصلة.
• القيمة تنتقل من المنتج إلى المنصّة.
• التكامل هو الهدف الاستراتيجي.
🔮 نظرة مُركّب: العتاد يفتح الباب، لكن المنصّة تملك المنزل.
⚠️ 7) وادي “خيبة الأمل” يلوح
• غارتنر (Gartner) تحذّر من دخول مرحلة Trough of Disillusionment.
• بعض الشركات قد تخفّض الإنفاق إن خابت التوقعات.
• ليس كل لاعب سينجح بنفس الوتيرة.
• الواقع سيُسقِط القصص الضعيفة.
• الجودة وحدها ستبقى.
🔮 نظرة مُركّب: الخيبة تُصفّي السوق، ولا تُنهي التحوّل.
🧲 8) التمويل يتغيّر شكله
• تمويل الجولات المبكرة Round A / Round B أصبح أصعب.
• التركيز ينتقل نحو المنصّات المتكاملة.
• موجة استحواذات M&A مرجّحة.
• الكبار سيبتلعون الصغار.
• السوق يدخل مرحلة نضج.
🔮 نظرة مُركّب: النضج يبدأ عندما يقلّ المال السهل.
🧪 9) دروس من الميتافيرس
• تراجع الواقع الافتراضي (VR) والميتافيرس (Metaverse) مثال حي.
• الفارق أن الذكاء الاصطناعي يولّد إنتاجية حقيقية.
• العائد ملموس داخل العمليات.
• الاستخدام يومي لا تجريبي.
• هذا هو الفارق الجوهري.
🔮 نظرة مُركّب: الإنتاجية تُسقط المقارنات السطحية.
🧭 10) أين نقف الآن؟
• الإنفاق مؤكد حتى 2027.
• المخاطر في التقييم لا في الطلب.
• البنية التحتية هي الرهان الأوضح.
• المنصّات تتقدّم على الأدوات.
• الانتقائية واجبة.
🔮 نظرة مُركّب: المرحلة الحالية فرز، لا احتفال.
🔭 النظرة المستقبلية
• استمرار إنفاق التريليونات يدعم الرقائق والبنية التحتية.
• أي تباطؤ سيكون انتقائيًا لا شاملًا.
• موجة استحواذات قادمة.
• المنصّات المتكاملة ستفوز.
• 2026–2027 سنوات ترسيخ لا فقاعة.
🧭 خلاصة مُركّب
• الذكاء الاصطناعي تحوّل هيكلي مدعوم بالأرقام.
• الإنفاق يتركّز حيث القيمة طويلة الأجل.
• المخاطر في التقييم لا في الطلب.
• السوق سينتقي الرابحين.
• الفهم أهم من التوقيت.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميّز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك،
وتتعلّم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.