📉 2026: عام التصحيح الكبير؟
قراءة مركّب في أخطر 10 توقعات للأسواق
السوق مرتفع… لكن أي خطأ بسيط قد يتحول إلى سقوط كبير
في 2025، السوق كافأ كل من “ركب الموجة”. لكن في 2026… اللعبة تتغير.
بعد عامين من الصعود القوي، تدخل الأسواق 2026 وهي في واحدة من أعلى مستويات التقييم في التاريخ.
وهنا بالضبط يبدأ الخطر.
ليس لأن الانهيار حتمي…
بل لأن الهشاشة تصبح أعلى من أي وقت مضى.
ما الذي قد يحدث؟
وأهم من ذلك: كيف يتصرف المستثمر الذكي إن حدث؟
لأننا دخلنا مرحلة نادرة:
التقييمات صارت أعلى من الواقع، والسياسة صارت عامل مخاطرة، والتكنولوجيا صارت “تسعير أحلام”.
وهنا أهم 10 نقاط نراقبها في 2026 — بعقلية مركّب: جودة × سعر × واقع.
📊 1. ثاني أغلى سوق في 155 سنة… والتاريخ لا يرحم
إذا كان عندك سؤال واحد يجب أن يحدد طريقة تفكيرك في 2026 فهو:
هل السوق مسعّر على الكمال؟
في ديسمبر 2025، تقارير متعددة أشارت أن CAPE (Shiller P/E) قرب 39–40 — مستويات تاريخيًا ارتبطت بعوائد ضعيفة لاحقًا، وأحيانًا بتصحيحات قاسية.
ترجمة مركّب:
عندما يكون السعر “غالي” جدًا… لا تحتاج خبر سيئ كبير.
يكفي خبر “أقل من المتوقع” لتبدأ عملية إعادة التسعير.
✅ ماذا تفعل كمستثمر؟
خفّف الاندفاع خلف الأسهم التي لا تملك “هامش أمان”
وركّز على: شركات قوية + سعر معقول + نقدية حقيقية
🏦 2. الفيدرالي: من شبكة أمان… إلى عبء
الشيء الأخطر ليس قرار الفائدة… بل فقدان اليقين.
في 2025 حصلت اعتراضات داخل الفيدرالي باتجاهين متعاكسين — واحد يريد خفض أكبر، وآخر لا يريد خفضًا. هذا شيء نادر تاريخيًا ويعني انقسام داخلي في بوصلة السياسة.
ترجمة مركّب:
السوق يتحمل فائدة عالية…
لكنه لا يتحمل “فيدرالي مرتبك”.
✅ ماذا تفعل؟
لا تبني محفظتك على “سيناريو واحد” للفائدة
ابنِها على شركات تتحمل بيئة فائدة متقلبة (ميزانية قوية، ديون قليلة، هوامش عالية)
3) 🧊 رجعة كلمة “الركود التضخمي”
الركود التضخمي ليس توقعًا إعلاميًا… هو كابوس نقدي:
تضخم + بطالة + نمو ضعيف.
المهم هنا: ليس أن الكلمة ستنتشر…
بل أن مجرد عودة النقاش يجعل السوق أكثر عصبية، ويزيد التذبذب.
✅ ماذا تفعل؟
تخفّف الرهان على الشركات “الحساسة للتمويل” (ديون عالية / هامش ضعيف)
وتزيد التعرض للشركات القادرة على نقل الأسعار للمستهلك (Pricing Power)
🧠 ثقة المستهلك تتراجع للشهر الخامس… وإشارة ركود تقترب
4) ⚛️ فقاعة الحوسبة الكمية… الأرقام نفسها “تفضحها”
في نهاية 2025، أسهم مثل IonQ وRigetti وD-Wave ارتفعت بشكل ضخم. المشكلة ليست في التقنية… المشكلة في السعر.
بعض التقارير ذكرت نسب Price-to-Sales “فلكية” (مثلاً: عشرات إلى مئات الأضعاف، وبعضها أعلى بكثير).
ترجمة مركّب:
هذه ليست “استثمارات”… هذا تسعير “خيال”.
والخيال… عادة ينفجر عندما يتأخر الواقع.
✅ ماذا تفعل؟
إذا كنت تريد التعرض للكمّ: افعلها بحجم صغير جدًا
أو عبر شركات كبيرة لديها كمّ “كجزء” من البزنس، لا “كل البزنس”
🛒 5. السلع الاستهلاكية تتفوق على التكنولوجيا
ليس كل عام هو عام التكنولوجيا، أحيانًا… السلامة تتفوق على الإثارة
في 2025، التقنية ظلت قوية… لكن إشارات “تعب التقييم” موجودة بحسب تقرير من فيداليتي.
وفي المقابل، السلع الاستهلاكية الأساسية كانت متأخرة بشكل واضح مقارنة بالمؤشر.
عند الخوف:
الأموال تخرج من “النمو”
وتدخل إلى “الدفاع”
ترجمة مركّب:
عندما يصبح النمو غاليًا… يبدأ المستثمر بالبحث عن “سعر منطقي” لا “قصة جميلة”.
✅ ماذا تفعل؟
لا تخرج من التقنية فقط لأن الناس قالت “فقاعة”
لكن خفّف التكديس في الأسهم الأغلى، ووازن بدفاعيات ذات تقييم منطقي
6) ✂️ Meta وموضوع الـ Stock Split: إشاعة؟ لا… احتمال منطقي
التقسيم لا يخلق قيمة…لكنه يكشف ثقة الإدارة
Meta هي من الشركات الكبيرة التي لم تقم بعمل split تاريخيًا، ومع ارتفاع السعر يصبح الأمر أقرب للحدوث في 2026 حسب تحليلات متعددة.
ترجمة مركّب (الأهم):
الـ Split لا يخلق قيمة… لكنه غالبًا إشارة أن الإدارة مرتاحة لمسار السهم.
✅ ماذا تفعل؟
لا تشتري بسبب split
اشتري بسبب: نمو أرباح + تسعير معقول + استدامة نقدية
7) 🧠 Nvidia: “من القمة”… إلى اختبار الواقع
Nvidia وصلت إلى قيم سوقية قياسية في 2025، مع تغطية واسعة عن اقترابها من أرقام ضخمة جدًا.
ترجمة مركّب:
Nvidia ليست المشكلة…
المشكلة أن السوق يسعّرها كأن النمو “سيستمر بنفس السرعة للأبد”.
✅ ماذا تفعل؟
إذا كنت تملكها: راقب “تباطؤ الطلب” لا الأخبار
وإذا ستدخل: ادخل بسعر يعطيك هامش أمان، لا بسعر يعطيك “أمل”
8) 🌍 رسوم ترامب: 10% أساس + “تعرفة متبادلة”… والاقتصاد يتلقى الفاتورة
التاريخ يقول:
الرسوم الجمركية تقلل الإنتاجية وترفع التكاليف وتضغط على الأرباح
في 2026؟ الجمارك ستكون العذر الجاهز في كل تقرير أرباح.
في أبريل 2025، بدأت أمريكا بتحصيل تعرفة 10% على واردات واسعة، مع “تعرفات متبادلة” أعلى على دول محددة، حسب رويترز.
ترجمة مركّب:
هذه ليست سياسة سياسية فقط…
هذه “تكلفة” ستظهر في الهوامش، وسلاسل الإمداد، وتسعير الشركات.
✅ ماذا تفعل؟
راقب الشركات التي تعتمد على مدخلات مستوردة
وركّز على من يملك: تسعير قوي + مرونة سلسلة إمداد
💸 9. أعلى موجة إعادة شراء أسهم في التاريخ
عندما تخاف الإدارات من التوسع:
تشتري أسهمها لترفع ربحية السهم وتكافئ الصبورين
هناك إجماع واسع أن 2025 شهد موجة Buybacks قوية جدًا، وبعض المصادر توقعت تجاوز 1.1 تريليون دولار.
ترجمة مركّب:
الـ Buyback قد يكون ممتازًا (رفع EPS ودعم السهم)
وقد يكون سيئًا إذا كان “تجميل” بدل الاستثمار الحقيقي
✅ ماذا تفعل؟
اسأل: هل الشركة تشتري أسهمها لأنها “رخيصة”؟
أم لأنها “لا تعرف أين تنمو”؟
10) 🚀 SpaceX IPO: حدث قد يشفط سيولة السوق — حرفيًا
الحجم لا يعني الأمان والسعر هو الفيصل دائمًا
تقارير (منها رويترز) أشارت أن SpaceX تفكر بطرح 2026 وقد تسعى لجمع أكثر من 25 مليار دولار وتقييم يتجاوز تريليون دولار.
ترجمة مركّب:
هذا ليس مجرد IPO… هذا “مغناطيس سيولة”.
وقد يؤثر مؤقتًا على شهية السوق لأسهم أخرى.
✅ ماذا تفعل؟
لا تنجر وراء الضجيج
انتظر نشرة الطرح والأرقام… لأن العبرة ليست باسم SpaceX، بل بالسعر الذي ستدفعه
خلاصة مركّب: ماذا يعني كل هذا للمستثمر في 2026؟
2026 ليس سنة “اقتناص أي شيء”.
هي سنة تفرض عليك قاعدة واحدة:
لا تشتري قصة… اشترِ شركة.
ولا تشتري شركة… اشترِها بسعر يترك لك هامش أمان.
في مركّب لا نطارد العناوين، بل نحلّل ما تعنيه هذه المؤشرات فعليًا للمحفظة:
أي القطاعات أكثر صمودًا؟
وأي الشركات تملك ميزانيات قوية وهوامش أمان حقيقية؟
إذا كنت تبحث عن قرارات استثمارية مبنية على جودة + سعر عادل + فهم للدورة الاقتصادية — فمركّب+ صُمّم لهذا بالضبط.