🔥 هدنة الشرائح… وفرز الكريبتو: كيف تعيد السياسة والتقلب رسم خريطة المخاطر قبل 2026
تدخل الأسواق العالمية نهاية 2025 على مفترق طرق حساس، حيث تتقاطع السياسة التجارية بين الولايات المتحدة والصين مع إعادة تسعير قاسية لأسهم الكريبتو.
في ملف الشرائح، تختار واشنطن التهدئة المؤقتة بدل التصعيد الفوري، بينما في الكريبتو، يميّز السوق بوضوح بين “قصة” انتهت و“نموذج” قادر على البقاء.
هذا التقرير يجمع الصورتين في مشهد واحد، ويفكك ما الذي يعنيه ذلك للمخاطر والفرص في 2026.
🔮 نظرة مُركّب: حين تهدأ الجبهة السياسية وتشتد جبهة التقييم، تبدأ مرحلة الفرز الحقيقي.
📊 1) قرار واشنطن: تأجيل لا إلغاء في ملف الشرائح
• الولايات المتحدة تتهم الصين بممارسات غير عادلة في قطاع أشباه الموصلات.
• الامتناع عن فرض تعريفات جديدة فورية على الشرائح الصينية.
• الإبقاء على التعرفة عند 0% لمدة 18 شهرًا.
• فتح الباب لرفعها بدءًا من 23 يونيو 2027.
• استخدام الزمن كأداة ضغط لا كتنازل.
🔮 نظرة مُركّب: التأجيل أداة تفاوض، لا تغيير موقف.
🏛️ 2) خلفية القرار: هدنة ترامب – شي
• التحقيق بدأ في أواخر إدارة بايدن.
• توقّع حسمه في عهد دونالد ترامب.
• هدنة أُبرمت في أكتوبر بكوريا الجنوبية.
• هدفها إنهاء حرب تجارية أربكت الأسواق.
• السياسة اختارت الاستقرار المرحلي.
🔮 نظرة مُركّب: السوق يربح حين تُدار الخلافات لا حين تُفجّر.
⚖️ 3) البعد القانوني والتحقيق التجاري
• نشر نتائج تحقيق “301” إلزام قانوني.
• الصين متهمة بسياسات غير سوقية عدوانية.
• محاولة خلق اعتماد عالمي على منتجاتها.
• ضرر مباشر بالتجارة الأمريكية.
• إمكانية التصعيد محفوظة قانونيًا.
🔮 نظرة مُركّب: الورقة القانونية تُحفظ لا تُحرق.
🔌 4) ما هي الشرائح المستهدفة فعلًا؟
• تركيز على الشرائح التأسيسية أو التقليدية.
• ليست شرائح ذكاء اصطناعي متقدمة.
• مستخدمة في السيارات والطيران والطب.
• تشمل الدايودات والترانزستورات والسيليكون الخام.
• لا تشمل المنتجات النهائية كالحواسيب والهواتف.
🔮 نظرة مُركّب: الخطر في العمق الصناعي لا في الواجهة الاستهلاكية.
🌍 5) القلق الغربي من هيمنة الصين
• مخاوف أمريكية وأوروبية متزايدة.
• اعتماد مفرط على الصين في سلاسل التوريد.
• مثال نيكسبيريا في هولندا.
• نزاع سيادي على شرائح السيارات.
• الأمن الصناعي أصبح أولوية.
🔮 نظرة مُركّب: الشرائح القديمة أصبحت مسألة سيادة.
🧠 6) الصين ترد: رفض “تسييس” التكنولوجيا
• رفض ما تسميه إساءة استخدام التعريفات.
• تأكيد أن سلاسل الإمداد تحكمها السوق.
• تحذير من زعزعة النظام الصناعي العالمي.
• تهديد باتخاذ إجراءات دفاعية.
• الرسالة: التصعيد سيرتد على الجميع.
🔮 نظرة مُركّب: كل طرف يلوّح بالخسارة المتبادلة.
📉 7) الانتقال إلى الكريبتو: عام التحقق القاسي
• 2025 بدأ بحماسة غير مسبوقة.
• بيتكوين اخترق 100,000 دولار في يناير.
• أسهم الكريبتو اندفعت بعنف.
• منتصف العام شهد انقلابًا نفسيًا.
• النهاية كانت فرزًا لا احتفالًا.
🔮 نظرة مُركّب: السوق يكافئ البداية… ثم يحاسب النهاية.
🚀 8) الفائزون الكبار: من صمد حتى ديسمبر
• بيتماين إمرجنشن +318%.
• هت 8 +83%.
• غالاكسي ديجيتال +26%.
• رايوت بلاتفورمز +24%.
• الأداء مرتبط بنموذج أكثر استدامة.
🔮 نظرة مُركّب: البقاء للأقرب للميزانية لا للعناوين.
📉 9) الخاسرون النسبيون: حين تنتهي القصة
• تراجع حاد بعد قمم فلكية.
• بعض الأسهم صعدت 1800% ثم انكمشت.
• السوق أعاد تقييم المخاطر.
• القصص بلا عائد تعرضت للعقاب.
• الزخم وحده لم يعد كافيًا.
🔮 نظرة مُركّب: كل صعود بلا أساس له موعد حساب.
🏦 10) شركات الخزائن الرقمية: سيف ذو حدين
• التحول إلى خزائن بيتكوين جذب السيولة.
• مثال بيتماين وإيثيريوم.
• قفزات سعرية خلال أيام.
• ثم تركيز على جودة التمويل.
• التخفيف والمخاطر المحاسبية تحت المجهر.
🔮 نظرة مُركّب: الخزانة الرقمية ليست عصا سحرية.
⛏️ 11) التعدين: رهينة السعر والهاش
• أداء مرتبط بسعر بيتكوين.
• الهاش ريت بلغ 1.15 كوينتيليون.
• توسع كبير حتى أكتوبر.
• ثم ضغط مع تصحيح السعر.
• القطاع دوري بامتياز.
🔮 نظرة مُركّب: التعدين يزدهر مع الصعود… ويتألم مع التصحيح.
🏛️ 12) التحول المؤسسي: قبول مشروط
• إدراج شركات كريبتو في مؤشرات كبرى.
• فجوة تقييم بين كريبتو وتقنية تقليدية.
• التنظيم لا يزال ضبابيًا.
• المؤسسات انتقائية أكثر.
• الجودة أصبحت شرط الدخول.
🔮 نظرة مُركّب: الاعتراف المؤسسي لا يلغي الانضباط.
📊 13) من السرد إلى التنفيذ
• بداية العام كافأت التعرض السردي.
• النصف الثاني كافأ الانضباط المالي.
• التركيز على الربحية.
• إدارة التكاليف.
• وضوح التنظيم.
🔮 نظرة مُركّب: في 2026 التنفيذ أهم من الفكرة.
🔭 14) ماذا ينتظر 2026؟
• أسهم الكريبتو أكثر حساسية للتقلب.
• الاعتماد على بيتكوين وإيثيريوم مستمر.
• التنظيم عامل حاسم.
• السياسة التجارية تضيف ضبابية.
• الانتقائية ضرورة لا خيار.
🔮 نظرة مُركّب: العام القادم يختبر الأعصاب لا الأحلام.
🧭 15) المشهد العام: سياسة تهدئة وسوق قاسٍ
• واشنطن تؤجل التصعيد لتكسب الوقت.
• الصين ترفض التسييس لكنها تستعد.
• الكريبتو خرج من مرحلة السرد.
• رأس المال أصبح أكثر ذكاءً.
• المرحلة تكافئ الفهم العميق.
🔮 نظرة مُركّب: الهدوء السياسي لا يعني سهولة السوق.
🔭 النظرة المستقبلية
• ملف الشرائح سيعود للواجهة في 2027.
• الكريبتو سيبقى عالي الحساسية.
• النماذج المستدامة ستقود.
• السياسة والتنظيم مفاتيح المسار.
• المخاطر أعلى لمن يطارد الضجيج.
🧭 خلاصة مُركّب
• التعريفات مؤجلة لا ملغاة.
• الصين والغرب في هدنة حذرة.
• الكريبتو دخل عصر الفرز.
• التنفيذ يتغلب على السرد.
• المرحلة القادمة تكافئ الانضباط.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقاً مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.