⚖️ تعريفات ترامب والاقتصاد الحقيقي، اختبار دستوري وضغط تشغيلي مع بداية 2026
بدأت 2026 بإشارات متناقضة تعكس مرحلة دقيقة في الاقتصاد الأمريكي، بين اختبار قانوني حاسم لتعريفات الرئيس دونالد ترامب، وبين موجة تسريحات وإفلاسات تضرب قطاعات اللوجستيات والتصنيع وسلاسل الإمداد.
هذه التطورات لا تعكس فقط ضغوطًا دورية، بل تضع السياسة التجارية، والقدرة التشغيلية للشركات، وسوق العمل في مسار تصادمي واضح.
📊 1) المحكمة العليا تقترب من الحسم في تعريفات ترامب
• المحكمة العليا الأمريكية حدّدت يوم الجمعة كـ Opinion Day لإصدار قرارات قد تشمل تعريفات “Liberation Day”.
• هذه أول فرصة رسمية للحكم على قانونية استخدام قانون 1977 الخاص بالطوارئ الوطنية لفرض تعريفات واسعة.
• القضاة المحافظون والليبراليون أبدوا تشككًا في صلاحيات الرئيس خلال المرافعات في نوفمبر.
• القرار يُعد اختبارًا مباشرًا لحدود السلطة التنفيذية في السياسة التجارية.
• أي حكم ضد التعريفات قد يغيّر قواعد اللعبة للأسواق والشركات المستوردة.
🔮 نظرة مُركّب: المشهد القانوني هنا لا يقل أهمية عن البيانات الاقتصادية، لأن أي تقييد لصلاحيات التعريفات يعيد رسم خريطة التفاوض التجاري الأمريكي.
🏬 2) شركات كبرى تترقب الحكم وعلى رأسها كوستكو
• كوستكو (Costco) تقود دعاوى لاسترداد رسوم الاستيراد في حال إسقاط التعريفات.
• السهم قفز 5.27% وسط ترقب المستثمرين لنتائج إيجابية.
• الشركات ترى الحكم فرصة لتعويض تكاليف ضغطت على الهوامش لسنوات.
• خسارة الحكومة للقضية قد تفتح باب مطالبات واسعة.
• هذا يفسر الحساسية العالية للأسهم المرتبطة بالاستيراد.
🔮 نظرة مُركّب: السوق لا يراهن فقط على السياسة، بل على تدفقات نقدية محتملة قد تعيد تسعير شركات التجزئة بالكامل.
🏭 3) بداية قاسية لـ 2026 في اللوجستيات والتصنيع
• أكثر من 2,200 وظيفة تأثرت بتسريحات وإغلاقات خلال أيام.
• الأسباب تشمل فقدان عقود، ارتفاع التكاليف، فائض الطاقة التشغيلية، وتشديد الائتمان.
• القطاعات المتضررة: النقل بالسكك الحديدية، التوصيل، التغليف، الغذاء، والتجارة الإلكترونية.
• الضغوط ليست موضعية بل ممتدة جغرافيًا.
• هذا يعكس تباطؤًا حقيقيًا في الطلب الصناعي.
🔮 نظرة مُركّب: هذه ليست صدمة مفاجئة، بل نتيجة تراكم اختناقات ما بعد دورة التوسع السابقة.
🚆 4) ريل كرو إكسبريس (RailCrew Xpress) تخسر عقد سي إس إكس (CSX) وتسرّح أكثر من 400 موظف
• الشركة تعمل في نحو 25 ولاية، وكانت توظف قرابة 2,000 عامل.
• التسريحات شملت ولايات فيرجينيا (Virginia)، جورجيا (Georgia)، فلوريدا (Florida).
• إغلاق 8 مكاتب في كارولاينا الشمالية (North Carolina).
• فقدان عقد سي إس إكس (CSX) كان الضربة القاضية.
• مثال واضح على هشاشة نموذج الأعمال المعتمد على عميل واحد.
🔮 نظرة مُركّب: فقدان العقود الكبرى في بيئة مشددة التمويل يسرّع الانهيارات التشغيلية.
🍽️ 5) إغلاقات في الغذاء والتغليف تضرب مئات الوظائف
• إيه في آي فود سيستمز (AVI Food Systems): تسريح 297 موظفًا في فيلادلفيا (Philadelphia) اعتبارًا من Feb 1.
• باكجينغ كوربوريشن أوف أميركا (Packaging Corporation of America): تسريح 200 موظف في واشنطن (Washington).
• الإغلاق جزئي مع استمرار بعض خطوط الإنتاج.
• السبب: ارتفاع تكاليف الخشب والطاقة.
• الهدف المعلن: تحسين الجدوى طويلة الأجل.
🔮 نظرة مُركّب: إعادة الهيكلة هنا دفاعية، وليست توسعية، ما يعكس ضغط هوامش حاد.
🪑 6) إغلاق مصانع تاريخية في الأثاث والخدمات
• كروهلر فيرنتشر (Kroehler Furniture) تُغلق مصنعًا عمره 132 عامًا.
• تسريح أكثر من 275 موظفًا في نورث كارولاينا (North Carolina).
• الشركة مملوكة لـ أمريكان سيغنيتشر (American Signature) التي تقدّمت بطلب Chapter 11 في Nov.
• انهيار الطلب بعد الطفرة الوبائية.
• ضغط المخزون والتكاليف الثابتة لعب دورًا حاسمًا.
🔮 نظرة مُركّب: القطاعات المعتمدة على الطلب الاستهلاكي الدوري تدفع ثمن ما بعد الطفرة.
📦 7) يو بي إس (UPS) وفيديكس (FedEx) تعيدان رسم الشبكات
• يو بي إس (UPS): إغلاق منشأة في ألاباما (Alabama) وتسريح 128 موظفًا بدءًا من Feb 2.
• الخطوة تأتي ضمن تقليص البصمة التشغيلية داخل الولايات المتحدة (United States).
• فيديكس (FedEx): تسريح 89 موظفًا في فورت وورث (Fort Worth).
• الإجراءات مرتبطة بإعادة هيكلة Network 2.0.
• التحوّل الاستراتيجي يركّز على الكفاءة التشغيلية بدل التوسع العددي.
🔮 نظرة مُركّب: عمالقة التوصيل يتحركون مبكرًا لضبط التكاليف قبل أي ركود أعمق.
🛒 8) التجارة الإلكترونية تحت الضغط
• جاينت كو (Giant Co.): إغلاق 5 مراكز توزيع وتسريح 128 موظفًا.
• جي إن سي (GNC): تسريح 66 موظفًا من مركز في فينيكس (Phoenix).
• ضعف الطلب وتكاليف التشغيل وراء القرارات.
• المنافسة السعرية زادت الضغط.
• نموذج النمو السريع لم يعد كافيًا.
🔮 نظرة مُركّب: ليس كل ما هو رقمي محصن، خصوصًا مع تقلص هوامش الربح.
⚙️ 9) إفلاسات تضرب الابتكار الصناعي
• أمبل إنك (Ample Inc.): تقدّمت بطلب Chapter 11 بعد جمع أكثر من 330M منذ 2014.
• خفّضت عدد موظفيها من 120–160 إلى عدد محدود جدًا.
• فليكس شوبر (FlexShopper): أصول أقل من 1M، والتزامات تتراوح بين 100M–500M.
• نموذج التمويل الاستهلاكي تعرّض لضغط سيولة حاد.
• الدائنون غير المضمونين بلا أمل تقريبًا.
🔮 نظرة مُركّب: رأس المال لم يعد متسامحًا مع نماذج بلا تدفق نقدي واضح.
🏠 10) Food52 مثال صارخ لانهيار ما بعد الجائحة
• الإيرادات هبطت من 160M في 2021 إلى 74.7M في 2024.
• تسريح نحو 40% في Mar 2025 ثم 80% إضافية لاحقًا.
• أصول بين 1M–10M، التزامات 10M–50M.
• الطلب على السلع المنزلية تباطأ بشدة.
• أمريكا تيست كيتشن (America’s Test Kitchen): استحوذت على أصول مختارة.
🔮 نظرة مُركّب: قصص النمو الوبائي تُختبر الآن في بيئة واقعية قاسية.
🔭 النظرة المستقبلية
مع اقتراب حكم المحكمة العليا، تقف السياسة التجارية الأمريكية عند مفترق طرق، بينما يعيد القطاع الصناعي واللوجستي هيكلة نفسه تحت ضغط التكاليف والطلب. 2026 بدأت برسائل واضحة: الانضباط والسيولة أهم من التوسع.
🧭 خلاصة مُركّب
• الحكم القضائي قد يعيد تسعير المخاطر التجارية.
• موجة التسريحات تعكس تباطؤًا حقيقيًا لا ضجيجًا إعلاميًا.
• الشركات ذات الميزانيات الضعيفة ستواجه اختبارات بقاء.
• إعادة الهيكلة ستستمر خلال النصف الأول من العام.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميّز بين الشركات التي تصنع الضجيج والشركات التي تصنع القيمة،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء، لا بعشوائية.