🟨 الذهب يثبت قرب القمم التاريخية مع تراجع رهانات خفض الفائدة قبل 2026
يدخل الذهب مطلع 2026 وهو محاط بتناقضات واضحة، بيانات وظائف أمريكية مختلطة، تراجع رهانات خفض الفائدة في المدى القريب، مقابل استمرار تسعير خفضين للفائدة خلال العام، إضافة إلى دعم قوي من البنوك المركزية، التدفقات الاستثمارية، والمخاطر الجيوسياسية.
📊 1) استقرار الذهب قرب مستويات تاريخية
• الذهب تداول قرب $4,495 للأونصة في نيويورك بعد صدور بيانات الوظائف.
• لاحقًا ارتفع إلى $4,514.39 للأونصة بزيادة يومية تقارب 0.8%.
• السعر الحالي يعكس توازنًا بين ضعف التوظيف وتراجع توقعات خفض الفائدة الفوري.
• الأسواق ألغت تقريبًا رهانات خفض الفائدة في اجتماع يناير.
• رغم ذلك، الذهب ما زال متجهًا لتحقيق مكاسب أسبوعية.
🔮 نظرة مُركّب: الثبات قرب القمم يعني أن السوق لا يبيع الذهب، بل يعيد تموضعه انتظارًا لإشارات أوضح من الفيدرالي.
👷 2) بيانات الوظائف تضرب رهانات خفض الفائدة
• تقرير الرواتب أظهر إضافة وظائف أقل من المتوقع في ديسمبر.
• معدل البطالة انخفض إلى 4.4%، بأفضل من التوقعات.
• هذا التناقض دفع عوائد السندات للصعود.
• السندات المرتفعة تمثل عادة ضغطًا على الذهب غير المدر للعائد.
• المتداولون مسحوا تقريبًا احتمالات خفض الفائدة هذا الشهر.
🔮 نظرة مُركّب: الذهب لم يتراجع رغم ضغط السندات، ما يؤكد أن العوامل الهيكلية أقوى من العوامل قصيرة الأجل.
🏦 3) السوق ما زال يسعّر خفضين للفائدة في 2026
• رغم استبعاد خفض يناير، السوق يتوقع خفضين للفائدة خلال 2026.
• البيئة الأقل فائدة داعمة للمعادن الثمينة.
• خفض الفائدة في 2025 كان محركًا رئيسيًا للأداء التاريخي.
• الذهب سجل أفضل أداء سنوي منذ 1979.
• السياسة النقدية تبقى الداعم الأهم متوسط المدى.
🔮 نظرة مُركّب: الذهب يتعامل مع الفائدة كاتجاه سنوي، لا كقرار شهري.
🧲 4) طلب البنوك المركزية وصناديق ETF
• مشتريات البنوك المركزية كانت عاملًا محوريًا.
• تدفقات قوية لصناديق الذهب المتداولة (ETF).
• ما يُعرف بتجارة “إضعاف العملات” عزز الطلب.
• الذهب قفز 65% خلال العام الماضي.
• الطلب لم يكن مضاربيًا فقط، بل مؤسسيًا طويل الأجل.
🔮 نظرة مُركّب: هذا النوع من الطلب “لاصق”، لا يخرج مع أول تذبذب سعري.
⚪ 5) الفضة تتفوق رقميًا
• الفضة ارتفعت حتى 3.7% في الجلسة الأخيرة.
• السعر وصل إلى $79.86.
• مكاسب 2025 قاربت 150%، متفوقة على الذهب.
• السوق تأثر بـ short squeeze تاريخي في أكتوبر.
• مخاوف الرسوم الجمركية عطلت تدفقات المعدن عالميًا.
🔮 نظرة مُركّب: الفضة أصبحت مزيجًا بين ملاذ ومضاربة صناعية عالية الحساسية.
🌍 6) الجغرافيا السياسية تعيد تفعيل الملاذ الآمن
• توتر العلاقات بين الصين واليابان.
• تطورات حادة في فنزويلا بعد الإطاحة بـ نيكولاس مادورو.
• التأثير يمتد إلى أسواق السلع والعلاقات مع بكين وموسكو.
• حالة عدم اليقين قصيرة وطويلة الأجل.
• الذهب يستعيد دوره الكلاسيكي كتحوط جيوسياسي.
🔮 نظرة مُركّب: كل تصعيد سياسي يرفع “أرضية” أسعار الذهب حتى دون قفزات فورية.
🔭 النظرة المستقبلية
• إعادة موازنة مؤشرات السلع قد تفرض ضغوطًا قصيرة الأجل.
• الصناديق السلبية قد تبيع عقودًا لتعديل الأوزان.
• الاتجاه العام ما زال صاعدًا بدعم نقدي وجيوسياسي.
• أي خفض فائدة مؤكد سيعيد تسعير الذهب أعلى.
• 2026 مرشح ليكون عامًا داعمًا للمعادن الثمينة.
🧭 خلاصة مُركّب
• الذهب لا يتحرك كرد فعل آني للبيانات.
• السوق يسعّر دورة نقدية كاملة، لا اجتماعًا واحدًا.
• الطلب المؤسسي والبنكي هو العمود الفقري للصعود.
• الفضة تضيف بعدًا مضاربيًا عالي المخاطر والعائد.
• أي هبوط محتمل يُنظر إليه كفرصة لا كإنذار.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميّز بين الشركات التي تصنع الضجيج والشركات التي تصنع القيمة،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء، لا بعشوائية.