🚀 أونداس تسجل إيرادات قياسية وترفع توقعاتها لعام 2026 مع قفزة ضخمة في الطلبات
حققت أونداس (ONDS – Ondas Holdings) قفزة استثنائية في أعمالها خلال الربع الثاني من 2026، بعدما سجلت إيرادات قياسية بلغت $83.8 مليون، بالتزامن مع نمو قوي في الطلبات المتراكمة ورفع توقعات الإيرادات للعام بأكمله.
لكن خلف النمو الهائل في المبيعات، لا تزال الشركة تسجل خسائر كبيرة، مع ارتفاع حاد في المصروفات التشغيلية، ما يجعل تحولها المتوقع نحو الربحية أحد أهم الملفات التي سيراقبها المستثمرون خلال الفترة المقبلة.
📈 الإيرادات تقفز بأكثر من 13 ضعفًا
بلغت إيرادات أونداس خلال الربع الثاني $83.8 مليون، مقارنة مع $6.3 مليون فقط في الفترة نفسها من العام الماضي، أي أن الإيرادات أصبحت أكثر من 13 ضعفًا خلال عام واحد.
كما ارتفعت الإيرادات بنسبة 67% مقارنة مع $50.1 مليون في الربع الأول من 2026.
وجاء هذا النمو مع توسع أعمال الشركة في أنظمة الطائرات المسيّرة والتقنيات الدفاعية والأنظمة الذاتية، إلى جانب تسارع تنفيذ العقود والطلبات.
🔮 نظرة مُركّب: معدل النمو هنا استثنائي حتى بمعايير شركات النمو الصغيرة. الأهم أن القفزة ليست مجرد مقارنة سنوية مع قاعدة ضعيفة، فالإيرادات ارتفعت أيضًا 67% على أساس فصلي، ما يشير إلى تسارع حقيقي في حجم الأعمال.
📦 الطلبات المتراكمة تقفز إلى $613 مليون
حصلت الشركة على طلبات جديدة بقيمة $175 مليون خلال الربع الثاني، لترتفع قيمة الطلبات المتراكمة (Backlog) إلى نحو $613 مليون بنهاية يونيو.
وللمقارنة، كانت الطلبات المتراكمة عند نحو $457 مليون بنهاية الربع الأول على أساس شكلي، مقابل $68 مليون فقط في نهاية 2025.
ومع احتساب استحواذي DZYNE Technologies وCyberhawk، اللذين أُغلقا خلال الربع الثالث، تصل الطلبات المتراكمة على أساس شكلي إلى نحو $757 مليون.
كما أعلنت أونداس أنها حصلت على طلبات إضافية بقيمة $105 مليون حتى 10 أغسطس خلال الربع الثالث.
🔮 نظرة مُركّب: ارتفاع الطلبات المتراكمة من $68 مليون بنهاية 2025 إلى ما يصل إلى $757 مليون بعد احتساب الاستحواذات يوفر رؤية قوية للإيرادات المستقبلية. لكن التحدي الحقيقي سيكون قدرة الشركة على تحويل هذا الحجم الضخم من العقود إلى إيرادات وهوامش وتدفقات نقدية فعلية.
🎯 الشركة ترفع توقعاتها لعام 2026
رفعت أونداس توقعاتها لإيرادات العام الكامل إلى نطاق يتراوح بين $525 مليون و$550 مليون، وهو مستوى يمثل أكثر من 10 أضعاف إيرادات 2025.
أما بالنسبة للربع الثالث وحده، فتتوقع الإدارة إيرادات بين:
$140 مليون و$155 مليون.
وهذا يعني أن منتصف نطاق التوقعات، عند نحو $147.5 مليون، سيكون أعلى بحوالي 76% من إيرادات الربع الثاني البالغة $83.8 مليون.
وقال الرئيس التنفيذي إريك بروك (Eric Brock) إن الشركة تتوقع الحفاظ على هذا الزخم وتحقيق قفزة إضافية كبيرة في الإيرادات خلال النصف الثاني من 2026.
🔮 نظرة مُركّب: رفع التوقعات بالتزامن مع تراكم الطلبات يجعل قصة النمو أكثر قوة، خصوصًا أن الإدارة لا تتوقع تباطؤًا بعد القفزة الحالية، بل تسارعًا إضافيًا في الربع الثالث. تنفيذ نطاق $525–$550 مليون سيكون الاختبار الأهم لمصداقية هذه التوقعات.
💰 الربح الإجمالي يقفز.. لكن الهامش يتراجع
ارتفع إجمالي الربح إلى $36.1 مليون، مقارنة مع $3.3 مليون فقط قبل عام.
لكن هامش الربح الإجمالي انخفض من 53.1% إلى 43.1%، وعزت الشركة جزءًا من هذا الانخفاض إلى إطفاء الملكية الفكرية المرسملة.
وعلى أساس معدل، بلغ هامش الربح الإجمالي 50.4%.
🔮 نظرة مُركّب: نمو إجمالي الربح بأكثر من 10 أضعاف إيجابي للغاية، لكن انخفاض الهامش المحاسبي إلى 43.1% يستحق المتابعة. الهامش المعدل عند 50.4% يقدم صورة أفضل، إلا أن المستثمر يحتاج إلى رؤية استقرار الهوامش مع توسع الإيرادات قبل اعتبار النمو عالي الجودة بالكامل.
⚠️ الخسائر ترتفع بقوة رغم طفرة الإيرادات
على الجانب الآخر، اتسعت الخسارة الصافية إلى $89.7 مليون، مقارنة بخسارة بلغت $10.8 مليون في الفترة نفسها من العام الماضي.
وقفزت المصروفات التشغيلية إلى $199.1 مليون من $12.6 مليون فقط قبل عام.
لكن جزءًا كبيرًا من الزيادة جاء من مصروفات غير نقدية بقيمة $105.8 مليون، من بينها $67.6 مليون مرتبطة بالتعويضات القائمة على الأسهم (Stock-Based Compensation).
كما سجلت الشركة خسارة Adjusted EBITDA قدرها $50.6 مليون، مقابل خسارة $5.8 مليون قبل عام.
🔮 نظرة مُركّب: هذه هي نقطة الضعف الأساسية في النتائج. النمو مذهل، لكنه لم يتحول بعد إلى ربحية تشغيلية، وحتى بعد استبعاد جزء كبير من البنود غير النقدية لا تزال خسارة Adjusted EBITDA مرتفعة. لذلك لا يكفي التركيز على نمو الإيرادات وحده.
🏦 سيولة ضخمة تدعم التوسع والاستحواذات
أنهت أونداس الربع بحوالي $1.4 مليار من النقد وما يعادله والنقد المقيد والاستثمارات قصيرة الأجل.
واستخدمت الشركة نحو $325 مليون خلال الربع الثالث لإتمام الاستحواذ على DZYNE Technologies وCyberhawk.
وتوفر هذه السيولة للشركة قدرة كبيرة على تمويل توسعها وتنفيذ استراتيجيتها دون أن تكون تحت ضغط تمويلي فوري.
🔮 نظرة مُركّب: امتلاك $1.4 مليار من السيولة يمنح الشركة مساحة مهمة لتمويل النمو، خصوصًا في ظل استمرار الخسائر. لكن الاستحواذات الكبيرة ترفع أيضًا مخاطر التنفيذ والاندماج، وبالتالي سيكون من المهم مراقبة مقدار القيمة التي تضيفها DZYNE وCyberhawk إلى الإيرادات والربحية الفعلية.
⏳ متى تتوقع أونداس الوصول إلى الربحية؟
وضعت الإدارة جدولًا واضحًا للتحول نحو الربحية، إذ تتوقع الوصول إلى ربحية Adjusted EBITDA على مستوى منصاتها التشغيلية بحلول الربع الرابع من 2026.
أما على مستوى الشركة بالكامل، فتتوقع الوصول إلى ربحية Adjusted EBITDA بحلول الربع الرابع من 2027.
وهذا يعني أن المستثمر أمام قصة نمو قوية جدًا، لكنها لا تزال في مرحلة استثمار وتوسع مكثفة قبل الوصول إلى ربحية موحدة.
🔭 النظرة المستقبلية
سيكون النصف الثاني من 2026 حاسمًا بالنسبة إلى أونداس. الشركة تدخل الفترة بإيرادات متسارعة، وطلبات متراكمة ضخمة، واستحواذات جديدة، وسيولة قوية، وتوقعات سنوية مرفوعة.
الاختبار المقبل سيكون تحقيق إيرادات الربع الثالث المستهدفة بين $140 مليون و$155 مليون، ثم إثبات أن توسع الإيرادات يمكن أن يؤدي تدريجيًا إلى تقليص خسائر Adjusted EBITDA.
إذا نجحت الشركة في الجمع بين النمو السريع وتحسن الكفاءة التشغيلية، فقد تتغير طبيعة القصة الاستثمارية جذريًا. أما استمرار تضخم المصروفات والخسائر بالتوازي مع الإيرادات فسيبقي المخاطر مرتفعة.
🧾 خلاصة مُركّب: نمو استثنائي.. لكن الربحية لم تلحق به بعد
نتائج أونداس (ONDS – Ondas Holdings) تحمل قصة نمو يصعب تجاهلها: إيرادات قياسية بلغت $83.8 مليون، أكثر من 13 ضعفًا على أساس سنوي، وطلبات متراكمة تصل إلى نحو $757 مليون بعد احتساب الاستحواذات، مع رفع توقعات إيرادات 2026 إلى $525–$550 مليون.
في المقابل، ارتفعت الخسارة الصافية إلى $89.7 مليون، وبلغت خسارة Adjusted EBITDA نحو $50.6 مليون، ما يؤكد أن الشركة لا تزال بعيدة عن تحقيق أرباح فعلية رغم النمو الهائل.
بالتالي، القصة الحالية ليست قصة شركة ناضجة تحقق أرباحًا مستقرة، بل شركة توسع عالية النمو والمخاطر. العامل الذي قد ينقلها إلى مستوى مختلف سيكون نجاحها في تحويل الطلبات المتراكمة والنمو السريع إلى هوامش مستقرة وربحية وتدفقات نقدية مستدامة خلال الأرباع المقبلة.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و”الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
