🔥 موسم أرباح الربع الرابع يختبر السوق: بداية 2026 تحت المجهر
ينطلق موسم إعلان نتائج الربع الرابع في الأسواق الأمريكية بزخم واضح، لكن خلف هذا الزخم تختبئ أسئلة أكبر تتعلق بجودة النمو، واتساع المشاركة، وقدرة الشركات على تحويل الإيرادات إلى أرباح حقيقية في بيئة لم تعد متساهلة كما كانت في 2025.
الأسواق لا تراقب الأرقام فقط، بل تراقب من ينجح ومن يتعثر مع أول اختبار فعلي في 2026.
📊 الصورة العامة لموسم الأرباح
• حتى January 16, 2026، أعلنت حوالي 7% من شركات S&P 500 نتائجها.
• التقديرات الحالية تشير إلى نمو أرباح سنوي بحدود 8.2% للربع الرابع.
• في حال تحقق هذا الرقم، سيكون هذا هو الربع العاشر على التوالي من نمو الأرباح السنوي للمؤشر.
• التوقعات كانت أعلى سابقًا عند 8.3%، لكنها تراجعت مقارنة بنمو الربع الثالث (13.6%)، ما يعكس تباطؤًا طبيعيًا بعد عام قوي.
🔮 نظرة مُركّب: النمو ما زال موجودًا، لكن السوق بدأ يميّز بين “نمو استثنائي” و“نمو قابل للاستمرار”.
🎯 بداية الأسبوع: ردود فعل متباينة
مع انطلاق الأسبوع الأول المزدحم من موسم الأرباح، ظهرت ردود فعل مختلفة في السوق:
• ثري إم (3M – MMM) شهدت تراجعًا في السهم، ما يعكس حساسية السوق تجاه الشركات الصناعية التقليدية.
• دي آر هورتون (D.R. Horton – DHI) سجّلت ارتفاعًا، مدعومة بتوقعات أفضل في قطاع الإسكان.
🔮 نظرة مُركّب: السوق لا يُكافئ القطاع، بل يُكافئ من يثبت مرونة أرباحه داخل القطاع.
🏦 القطاع المالي: الزخم مستمر
بعد أن افتتحت البنوك الكبرى الموسم الأسبوع الماضي، يستمر الزخم هذا الأسبوع مع:
• تشارلز شواب (Charles Schwab – SCHW)
• فيرث ثيرد بانكورب (Fifth Third Bancorp – FITB)
التركيز هنا على جودة الودائع، واستقرار الهوامش، وقدرة البنوك الإقليمية على العمل في بيئة فائدة مرتفعة نسبيًا.
🔮 نظرة مُركّب: النتائج ستكشف من يدير المخاطر بذكاء، لا من استفاد مؤقتًا من دورة الفائدة.
🎬 التكنولوجيا تحت الضوء
الاهتمام الأكبر هذا الأسبوع يتجه نحو شركات التكنولوجيا التي تقود شهية المخاطرة في السوق:
• نتفليكس (Netflix – NFLX)، كمؤشر مباشر على قوة الإنفاق الاستهلاكي والمنافسة في قطاع البث.
• إنتل (Intel – INTC)، كمقياس لحالة الطلب الصناعي وسوق أشباه الموصلات خارج دائرة الذكاء الاصطناعي البحت.
🔮 نظرة مُركّب: التكنولوجيا لم تعد تُقاس بالنمو فقط، بل بقدرتها على الدفاع عن الهوامش.
🏭 الشركات الصناعية والاستهلاكية الكبرى
إلى جانب التكنولوجيا والماليات، يشمل جدول هذا الأسبوع شركات محورية من قطاعات متعددة، منها:
• يونايتد إيرلاينز (United Airlines – UAL)
• ثري إم (3M – MMM)
• دي آر هورتون (D.R. Horton – DHI)
• جونسون آند جونسون (Johnson & Johnson – JNJ)
• جي إي للطيران (GE Aerospace – GE)
• بروكتر آند جامبل (Procter & Gamble – PG)
• أبوت لابوراتوريز (Abbott Laboratories – ABT)
• كابيتال ون (Capital One – COF)
هذه النتائج ستحدد ما إذا كانت الشركات التقليدية قادرة على مواكبة بيئة 2026 دون التضحية بالربحية.
🔮 نظرة مُركّب: التنوّع في القطاعات لا يعني تساوي الفرص، الجودة هي الفيصل.
🧠 الثيمات المسيطرة على الموسم
• استمرار تأثير الذكاء الاصطناعي كمحرّك أرباح رئيسي.
• تأثير السياسات الاقتصادية والتجارية للإدارة الأمريكية.
• سلوك المستهلك غير المتوازن (K-shaped economy).
🔮 نظرة مُركّب: السوق لم يعد يشتري القصة، بل يشتري الأثر المالي الحقيقي لها.
🔭 النظرة المستقبلية
بداية 2026 تمثل نقطة تحوّل، حيث لم يعد السوق يتسامح مع أي ضعف في التنفيذ.
الشركات التي تحافظ على النمو والهوامش ستُكافأ، أما من يخفق فسيواجه تصحيحًا سريعًا مهما كان اسمه.
🧭 خلاصة مُركّب
هذا موسم أرباح للفرز لا للاحتفال.
الأرقام ستفصل بين من يملك نموذجًا متينًا، ومن كان يعيش على زخم دورة سابقة.
السوق أصبح أكثر انتقائية… وأكثر قسوة.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
