🔥 سباق التريليون في الرقائق: من يقود انفجار أشباه الموصلات في 2026 ولماذا الرهان ما زال قائمًا؟
تدخل صناعة أشباه الموصلات مرحلة مفصلية مع اقترابها من اختراق تاريخي يتجاوز 1 تريليون دولار مبيعات سنوية.
ورغم الضجيج حول التقييمات والمخاوف من فقاعة الذكاء الاصطناعي، يرى بنك أوف أمريكا أن ما نراه اليوم ليس نهاية الدورة بل منتصفها. هذا التقرير يشرح الصورة الكاملة، ويحدد الشركات الست التي يُتوقع أن تقود الموجة القادمة، ولماذا الطريق سيكون متقلبًا لكنه واعدًا.
🔮 نظرة مُركّب: التريليون ليس قمة… بل محطة في مسار أطول.
📊 1) الذكاء الاصطناعي في منتصف الرحلة لا نهايتها
• طفرة الذكاء الاصطناعي لم تهدأ بل تتسارع.
• الدورة الحالية تمتد لعقد كامل وليس سنوات قليلة.
• السوق ما زال في منتصف التحول الهيكلي.
• الإنفاق الحالي يؤسس لبنية طويلة الأمد.
• التشكيك نابع من التقييم لا من ضعف الطلب.
🔮 نظرة مُركّب: من يرى الفقاعة ينظر للسعر، لا للدورة.
💰 2) قفزة تاريخية: مبيعات أشباه الموصلات نحو 1 تريليون
• توقع نمو سنوي يقارب 30%.
• اختراق حاجز 1 تريليون دولار في 2026.
• أول مرة في تاريخ القطاع.
• الطلب مدفوع بالذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات.
• الرقائق تتحول لبنية اقتصادية أساسية.
🔮 نظرة مُركّب: الرقائق أصبحت نفط العصر الرقمي.
🧠 3) معيار الاختيار: الخنادق لا القصص
• التركيز على الشركات ذات الهوامش المرتفعة.
• الهيمنة السوقية أهم من سرعة النمو.
• هوامش الربح تعكس قوة التسعير.
• الشركات القائدة تحمي نفسها بالدخول المرتفع.
• الجودة التشغيلية هي الفلتر الأساسي.
🔮 نظرة مُركّب: في الرقائق، الهامش هو الحقيقة.
🚀 4) إنفيديا (NVIDIA): عقل الذكاء الاصطناعي
• أكبر شركة عالميًا من حيث القيمة السوقية.
• وحدة GPU تباع بنحو 30000 دولار مقابل متوسط شريحة 2.4 دولار.
• نمو قوي للسهم يتجاوز 40% خلال العام.
• تدفقات نقدية حرة متوقعة تقارب 500 مليار خلال 3 سنوات.
• تقييم منخفض نسبيًا عند قياسه بالنمو.
🔮 نظرة مُركّب: إنفيديا لا تُقارن… لأنها في فئة مختلفة.
🧩 5) برودكوم (Broadcom): الجهاز العصبي للبنية التحتية
• تحولت من مورد مكونات إلى عمود بنية AI.
• قيمة سوقية تقارب 1.6 تريليون دولار.
• رائدة في شرائح ASIC المخصصة.
• شراكات عميقة مع غوغل وميتا.
• المستفيد الأكبر من تقليل الاعتماد على إنفيديا.
🔮 نظرة مُركّب: حيث تنتهي إنفيديا، تبدأ برودكوم.
🏭 6) لام ريسيرش (Lam Research) وكي إل إيه (KLA): أدوات المصنع
• هيمنة شبه كاملة على معدات التصنيع والفحص.
• استفادة مباشرة من كل توسع في المصانع.
• الطلب دوري لكنه طويل الأجل.
• حصة سوقية تتجاوز 70%.
• أقل حساسية لتقلبات منتج واحد.
🔮 نظرة مُركّب: من يبيع الأدوات يربح في كل سباق.
📐 7) أنالوج ديفايسز (Analog Devices): العمق الصناعي
• حضور قوي في الرقائق التناظرية.
• تعرض واسع للصناعة والسيارات والطاقة.
• هوامش مستقرة ونمو هادئ.
• أقل ضجيجًا وأكثر استدامة.
• لاعب دفاعي داخل سباق هجومي.
🔮 نظرة مُركّب: الاستقرار قيمة نادرة في زمن التسارع.
🧮 8) كادنس ديزاين سيستمز (Cadence Design Systems): عقل التصميم
• حجر أساس في تصميم الشرائح.
• استفادة غير مباشرة من كل شريحة تُنتج.
• نموذج أعمال عالي التكرار.
• ارتباط قوي بدورات الابتكار.
• خندق تقني يصعب اختراقه.
🔮 نظرة مُركّب: من يملك أدوات التصميم يملك المستقبل.
🏗️ 9) مراكز البيانات: تكلفة ضخمة وسؤال العائد
• مركز بيانات 1 غيغاواط يكلف نحو 60 مليار دولار.
• نصف الإنفاق يذهب مباشرة للأجهزة.
• المخاوف حول تحقيق العائد الاستثماري.
• الإنفاق دفاعي وهجومي في آن واحد.
• الشركات الكبرى لا تملك خيار التوقف.
🔮 نظرة مُركّب: الاستثمار إجباري… والغياب مكلف.
⚠️ 10) الطريق إلى التريليون: متقلب لا خالٍ من المخاطر
• المسار لن يكون مستقيمًا.
• التقييمات ستبقى تحت الضغط.
• لا سهم بلا مخاطر.
• القادة فقط سيحافظون على الزخم.
• الهيمنة السوقية هي خط الأمان.
🔮 نظرة مُركّب: التذبذب ثمن القيادة.
🔭 النظرة المستقبلية
• الذكاء الاصطناعي يواصل قيادة الطلب.
• مراكز البيانات توسع لا رجعة فيه.
• القادة سيعززون الفجوة مع الآخرين.
• التريليون محطة لا نهاية.
• الانتقائية ستصنع الفارق في 2026.
🧭 خلاصة مُركّب
• الرقائق في قلب التحول الاقتصادي.
• إنفيديا وبرودكوم يقودان المشهد.
• أدوات التصنيع والتصميم لا غنى عنها.
• التقييم وحده لا يحسم القرار.
• الجودة والهيمنة هما البوصلة.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقاً مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.