🛒 أمازون 2025: عملاق التجارة الإلكترونية يتماسك… لكن المفاجآت جاءت من منافسيه
رغم التقلبات الاقتصادية العالمية، أثبت قطاع التجارة الإلكترونية في الربع الأول من 2025 أنه لا يزال يتمتع بزخم قوي، مدفوعًا باستمرار تحول المستهلكين نحو الراحة، التنوع، والسرعة في الشراء.
لكن عند التعمق في نتائج أبرز شركات القطاع، يتّضح أن الصورة ليست موحّدة: بعض الشركات فاجأت السوق بأداء فاق التوقعات، وأخرى أظهرت علامات تباطؤ رغم التحسن العام في المؤشرات.
📦 أمازون (AMZN): أرباح مستقرة... لكن النظرة المستقبلية محدودة
بقيادة آندي جاسي، قدّمت أمازون (AMZN) أداءً ماليًا جيدًا في الربع الأول، مع تسجيل إيرادات بلغت 155.7 مليار دولار، بارتفاع سنوي نسبته %8.6، موافقةً لتوقعات السوق.
أرباح السهم تجاوزت التوقعات، ما يعكس تحسنًا في الكفاءة التشغيلية.
لكن توجيهات الدخل التشغيلي للربع المقبل جاءت دون توقعات المحللين، ما أثار بعض الحذر في أوساط المستثمرين.
ورغم ذلك، ارتفع سهم أمازون بنسبة %17.9 بعد النتائج، ويجري تداوله حاليًا عند 223.73 دولار، في إشارة إلى ثقة السوق في استدامة النمو على المدى الطويل، وإن كان بوتيرة معتدلة.
🚗 كارفانا (CVNA): نمو نادر ونتائج استثنائية
كارفانا (CVNA) كانت نجمة الربع الأول دون منازع، مع إيرادات بلغت 4.23 مليار دولار، بارتفاع مذهل %38.3 سنويًا، وتجاوز للتوقعات بنسبة %6.2.
باعت الشركة 133,898 وحدة، بزيادة %45.7 مقارنة بالعام الماضي.
تفوّقت على جميع منافسيها في النمو وتحقيق الأرباح التشغيلية.
ارتفع السهم بنسبة %34.3 بعد الإعلان، ويُتداول الآن عند 347.46 دولار، ما يُظهر استجابة قوية من المستثمرين لأداء الشركة المتسارع.
🪑 واي فير (W): إيرادات ثابتة... وقاعدة عملاء متآكلة
سجلت واي فير (W) إيرادات بلغت 2.73 مليار دولار، دون أي نمو يُذكر مقارنة بالعام السابق. وعلى الرغم من تجاوز التوقعات بهامش ضئيل، إلا أن عدد المشترين النشطين تراجع بنسبة %5.4 ليصل إلى 21.1 مليون عميل فقط.
ورغم الأداء التشغيلي الضعيف، ارتفع السهم بنسبة %95.2 منذ الإعلان، ليصل إلى 58.95 دولار، ما يعكس على الأرجح مضاربات قصيرة الأجل أكثر من إيمان بعودة النمو المستدام.
🇰🇷 كوبانغ (CPNG): "أمازون كوريا" يخيب الآمال
كوبانغ (CPNG) – المعروفة باسم "أمازون كوريا" – أعلنت عن إيرادات بلغت 7.91 مليار دولار، بنمو سنوي %11.2، لكنها أخفقت في تحقيق توقعات السوق بانحراف قدره -1.9%.
ورغم ذلك، ارتفع عدد المستخدمين النشطين بنسبة %8.8 إلى 23.6 مليون.
السهم ارتفع بنسبة %26.8 بعد النتائج، ويُتداول حاليًا عند 30.40 دولار.
الأداء كان مختلطًا، ويعكس تحديًا في الحفاظ على النمو بعد الطفرة التي شهدها القطاع خلال الجائحة.
🐾 تشوي (CHWY): قطاع الحيوانات الأليفة يُقاوم
تشوي (CHWY)، المتخصصة في مستلزمات الحيوانات الأليفة، سجلت إيرادات قدرها 3.12 مليار دولار، بزيادة %8.3 عن العام السابق، متجاوزة التوقعات بنسبة %1.1.
ومع ذلك، لم يُقنع السوق بالأداء، حيث انخفض السهم بنسبة %15.3، ويُتداول عند 38.80 دولار.
التحدي الرئيسي يكمن في الحفاظ على هوامش الربحية وسط ارتفاع تكاليف الشحن وخدمات العملاء.
🧾 خلاصة مركّب
رغم أن أمازون (AMZN) لا تزال تحتفظ بموقعها الريادي، إلا أن نتائج الربع الأول كشفت عن صعود منافسين يسيرون بخطى أسرع في مسارات محددة.
كارفانا (CVNA) أثبتت أنها أكثر من مجرد فقاعة ما بعد الجائحة، بل شركة قادرة على الجمع بين النمو والربحية.
واي فير (W) وتشوي (CHWY) أظهرتا إشارات ضعف في قاعدة المستخدمين، رغم التحسن في الأرقام الإجمالية.
كوبانغ (CPNG) تبدو متأرجحة بين إمكانات النمو وضعف الزخم الربحي.
ابحث عن الشركات التي تحقّق نموًا تشغيليًا فعليًا، لا مجرد مكاسب سعرية عابرة. أمازون تبقى حجر أساس، لكن أعين المستثمرين بدأت تتجه نحو أسماء أكثر ديناميكية.
📩 تابع نشرة مركب لتصلك تحليلات متعمقة مثل هذه أولًا بأول
📲 انضم إلى قناة التلغرام
🐦 تابعنا على تويتر: @murakkabnet