وول ستريت لم تتجاوز صدمة الرسوم الجمركية بالكامل: إلى أين يتجه صعود السوق في النصف الثاني من 2025؟
رغم الارتفاعات القياسية التي سجلها مؤشر S&P 500 (SPX) في الأشهر الماضية، إلا أن موجة الحذر عادت تسيطر على تقارير البنوك الكبرى في وول ستريت. فعلى الرغم من قيام معظم المؤسسات المالية برفع أهدافها للمؤشر مع تراجع الهلع الأولي من رسوم "يوم التحرير" التي فرضها الرئيس ترمب، لا يزال الإجماع يميل إلى ترقب مرحلة من التقلب وربما توقف الصعود مؤقتًا في النصف الثاني من 2025.
توقعات وول ستريت بعد اضطرابات الرسوم الجمركية
مسار توقعات أكبر بنوك الاستثمار وشركات الأبحاث لمستوى مؤشر S&P 500 في نهاية 2025، قبل وبعد موجة الرسوم الجمركية، وصولًا إلى مرحلة التعافي الجزئي. في البداية، تراوحت معظم التوقعات بين 6,600 و7,100 نقطة (Wells Fargo عند 7,007 نقطة). وعند صدمة الرسوم، انخفضت بعض التقديرات دون 5,700 نقطة. أما اليوم، فقد عادت معظم التوقعات للصعود، لكن دون بلوغ مستوياتها السابقة؛ إذ تتراوح الآن بين 5,600 و6,600 نقطة حسب المؤسسة.
صعود السوق قد يتوقف مؤقتًا... والمخاطر لم تختفِ
رفعت RBC Capital Markets توقعها لمؤشر S&P 500 بنهاية العام إلى 6,250 نقطة، بعد موجة انتعاش تجاوزت 25% من أدنى مستويات أبريل (مع إعلان ترمب عن رسوم جمركية مفاجئة). مع ذلك، وصفت لوري كالفاسينا، رئيسة استراتيجية الأسهم الأميركية في RBC، السيناريو الحالي بأنه "محايد"، متوقعة موجة تقلبات جديدة في النصف الثاني من العام.
وتحذّر كالفاسينا من أن مخاطر الرسوم الجمركية لا تزال قائمة، وأن تأثيرها على أرباح الشركات سيظل هاجسًا حتى مع تعافي السوق نسبيًا.
الاستراتيجيون يميلون للحيطة... وأغلبهم لا يتوقع استمرار الزخم
من أصل 14 مؤسسة مالية تتابعها Yahoo Finance، تتوقع 8 منها أن ينهي مؤشر S&P 500 العام عند مستويات قريبة من مستوياته الحالية أو أدنى منها بقليل. حتى المؤسسات الأكثر تفاؤلًا لا تعوّل على استمرار الزخم القوي للأشهر القادمة، لا سيما مع التباطؤ المتوقع في أرباح شركات التكنولوجيا وارتفاع وتيرة مراجعات الأرباح السلبية.
إد يارديني من Yardeni Research، الذي يبقي هدفه عند 6,500 نقطة، يصف حركة السوق بأنها أقرب إلى "نمط الجذر التربيعي"—أي صعود حاد يتبعه استقرار طويل دون قفزات جديدة، ما دامت قضية الرسوم الجمركية لم تُحسم جذريًا.
موجة مراجعة للأهداف بعد انتعاش محدود
خلال الأسبوع الماضي، رفع فريق استراتيجية الأسهم في Bank of America هدفه إلى 6,300 نقطة (مقابل 5,600 سابقًا)، لكنه حذر من صعوبة وجود محفزات قوية لاستمرار الصعود، خاصة مع تراجع مفاجآت أرباح التكنولوجيا وضعف الزخم في هذا القطاع.
الخلاصة
تشير تحركات وول ستريت إلى أن السوق ربما استوعب جانبًا كبيرًا من صدمة الرسوم الجمركية، لكنه لم يتعافَ كليًا بعد. يسود مناخ من الحذر في التوقعات للربع الثالث والرابع من 2025، مع تزايد التحذيرات من تقلبات جديدة ومخاطر أرباح غير مستقرة.
التوصية العملية: ينصح المستثمرون بمتابعة تطورات ملف الرسوم الجمركية عن كثب، والحفاظ على توازن بين اقتناص الفرص وتقليل المخاطر في بيئة متقلبة وتوقعات أرباح حذرة.
📩 اشترك الآن لتصلك تحليلات مركب مباشرة إلى بريدك الإلكتروني!
📩 تابعنا على قناة التلغرام: https://t.me/murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet