🥇 انفجار المعادن الثمينة في نهاية 2025، الذهب والفضة والبلاتين في قمم تاريخية وسط فوضى جيوسياسية ونقدية
موجة صعود المعادن الثمينة في نهاية 2025 لم تكن حركة مضاربية عابرة، بل نتيجة تراكم ضغوط نقدية، جيوسياسية، وتجارية امتدت طوال العام.
الذهب، الفضة، والبلاتين أنهوا العام بأداء تاريخي لم يُسجَّل منذ 1979، مدفوعين بضعف الدولار، تصاعد النزاعات، وسياسات نقدية تميل للتيسير، ما أعاد تعريف مفهوم “الملاذ الآمن” في المحافظ الاستثمارية.
🥇 1️⃣ الذهب يسجّل قمة تاريخية جديدة فوق 4,530 دولار
• الذهب الفوري صعد حتى $4,530 للأونصة، وهو أعلى مستوى تاريخي مسجّل
• الارتفاع اليومي بلغ 1.2% خلال جلسة واحدة
• الذهب أنهى العام بمكاسب تقارب 70%
• الأداء يُعد الأفضل منذ 1979
• القفزة جاءت رغم تصحيحات سابقة في أكتوبر عند $4,381
🔮 نظرة مُركّب: اختراق الذهب قممًا جديدة بعد تصحيح سابق يؤكد أن الاتجاه صاعد هيكليًا وليس فقاعة قصيرة الأجل.
🥈 2️⃣ الفضة تتجاوز 75 دولارًا بعد خامس جلسة صعود متتالية
• الفضة الفورية لامست $75 للأونصة
• مكاسب جلسية وصلت إلى 4.6%
• المعدن الأبيض مرتفع أكثر من 150% خلال 2025
• الصعود مستمر لخمسة أيام تداول متتالية
• أفضل أداء سنوي للفضة منذ 1979
🔮 نظرة مُركّب: الفضة لم تعد “تابعًا للذهب”، بل أصل مستقل تقوده اختناقات العرض والمضاربة الصناعية.
⚪ 3️⃣ البلاتين يقفز أكثر من 40% في شهر واحد
• البلاتين تجاوز $2,400 للأونصة
• أعلى مستوى منذ بدء بيانات بلومبرغ في 1987
• صعود شهري بأكثر من 40%
• الطلب الصناعي في قطاع السيارات والمجوهرات في تسارع
• المعروض العالمي يسجل عجزًا للعام الثالث
🔮 نظرة مُركّب: عجز المعروض مع الطلب الصناعي يجعل البلاتين مرشحًا لتحركات عنيفة مستقبلًا.
🌍 4️⃣ التوترات الجيوسياسية تعيد تسعير “الملاذ الآمن”
• الولايات المتحدة فرضت حصارًا على ناقلات نفط مرتبطة بـ فنزويلا
• تصعيد مباشر ضد حكومة نيكولاس مادورو (Nicolás Maduro)
• ضربة عسكرية أمريكية ضد تنظيم داعش في نيجيريا
• تصاعد المخاطر في الشرق الأوسط وأمريكا اللاتينية
• زيادة الطلب التحوطي على المعادن الثمينة
🔮 نظرة مُركّب: الجغرافيا السياسية أصبحت محرك تسعير مباشر للمعادن وليس عاملًا ثانويًا.
💵 5️⃣ ضعف الدولار الأمريكي يدعم موجة الصعود
• مؤشر بلومبرغ للدولار (Bloomberg Dollar Index) تراجع 0.7% أسبوعيًا
• أكبر هبوط أسبوعي منذ يونيو
• ضعف الدولار يجعل الذهب والفضة أرخص للمستثمرين العالميين
• العلاقة العكسية عادت بقوة في 2025
• الدولار فقد دوره كملاذ أوحد
🔮 نظرة مُركّب: فقدان الدولار لقوة الجذب يعيد توزيع الثقة نحو الأصول الملموسة.
🏦 6️⃣ البنوك المركزية تواصل الشراء القياسي للذهب
• مشتريات البنوك المركزية بقيت مرتفعة طوال 2025
• الطلب الرسمي كان داعمًا رئيسيًا للسعر
• الاتجاه مستمر للشهر الثالث عشر على التوالي
• التحوط من الديون السيادية أحد الدوافع
• تقليص الاعتماد على السندات الحكومية
🔮 نظرة مُركّب: عندما تشتري البنوك المركزية، فهي ترسل إشارة طويلة الأجل لا مضاربية.
📉 7️⃣ خفض الفائدة الأمريكية يغذي صعود المعادن
• الفيدرالي خفّض الفائدة 3 مرات خلال 2025
• المعادن لا تُدر عائدًا، فتستفيد من انخفاض تكلفة الفرصة
• الأسواق تراهن على خفض إضافي في 2026
• العوائد الحقيقية تراجعت
• البيئة النقدية أصبحت داعمة للذهب
🔮 نظرة مُركّب: طالما العوائد الحقيقية منخفضة، سيبقى الذهب منافسًا قويًا للسندات.
📊 8️⃣ تدفقات ETF تقود الموجة الأخيرة
• حيازات SPDR Gold Trust ارتفعت بأكثر من 20% هذا العام
• أكبر صندوق ETF للذهب عالميًا
• التدفقات جاءت بعد تصحيح أكتوبر
• الطلب المؤسسي عاد بقوة
• السيولة عززت استدامة الصعود
🔮 نظرة مُركّب: دخول الأموال الذكية عبر ETF يعني أن الاتجاه مدروس لا اندفاعي.
🏭 9️⃣ اختناقات العرض تضرب سوق الفضة
• أزمة “Short Squeeze” في أكتوبر
• انتقال مخزون الفضة إلى خزائن لندن
• معظم الفضة المتاحة فعليًا موجودة في نيويورك
• تحقيق أمريكي حول المعادن الحرجة
• احتمال فرض رسوم أو قيود تجارية
🔮 نظرة مُركّب: الفضة تتحرك الآن على توازن هش بين ورق ومعدن فعلي.
🧠 🔟 المضاربة الورقية تصطدم بالواقع المادي
• عقود ورقية تحتاج تغطية فعلية
• المعروض الفعلي محدود
• تصريحات ماناف مودي (Manav Modi) تؤكد فجوة العرض
• الطلب يفوق القدرة على التسليم
• السوق قد يشهد قفزات غير خطية
🔮 نظرة مُركّب: أي صدمة صغيرة قد تخلق قفزات سعرية كبيرة.
🚗 1️⃣1️⃣ العجز الهيكلي في البلاتين يتفاقم
• اضطرابات إنتاج في جنوب أفريقيا
• ثالث سنة عجز متتالية
• الطلب الصناعي ثابت
• استخدام واسع في السيارات
• ضعف الاستثمار في التوسعة
🔮 نظرة مُركّب: البلاتين قد يتحول من معدن منسي إلى قائد مفاجئ.
🧱 1️⃣2️⃣ “صفقة تآكل العملات” تعود بقوة
• مخاوف الديون الحكومية
• تراجع الثقة في السندات
• هروب من العملات الورقية
• الذهب كأداة حفظ قيمة
• التحوط أصبح استراتيجيًا لا تكتيكيًا
🔮 نظرة مُركّب: المعادن أصبحت أداة حماية من النظام المالي نفسه.
🔭 النظرة المستقبلية
• استمرار الطلب الرسمي في 2026
• خفض فائدة إضافي محتمل
• توترات جيوسياسية مرشحة للتوسع
• ضعف الدولار قد يستمر
• احتمالية قمم جديدة للذهب والفضة
🧭 خلاصة مُركّب
• 2025 كان عامًا تاريخيًا للمعادن
• الذهب والفضة أعادا تعريف الملاذ الآمن
• البلاتين خرج من الظل بقوة
• السياسة والنقد والجغرافيا تلاقت
• الاتجاه طويل الأجل لا يزال صاعدًا
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات والأصول عبر فلاتر الجودة التي تميّز بين “الضجيج” و“القيمة”،
وعبر فلاتر الانضباط التي تحميك من القرارات العاطفية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الفهم، والتوقيت، وإدارة المخاطر.
🎯 في مركّب+، تتعلم كيف تُفكّر… لا كيف تُطارد.