🔥 هوليوود تشتعل، الذهب يتراجع، الرقائق تتقلب… وول ستريت تعيد تشكيل نهاية 2025
يعيش السوق الأمريكي واحدة من أكثر لحظات 2025 توترًا وازدحامًا بالأحداث:
محاولة استحواذ ثلاثية على وارنر برذرز ديسكفري (Warner Bros. Discovery) تخلق حربًا داخل هوليوود.
نتائج الشركات تقترب من نهايتها بانتظار عمالقة مثل أوراكل (Oracle) وبرودكوم (Broadcom)، الذهب والفضة يتراجعان تحت ضغط ارتفاع العوائد.
الرقائق الأمريكية تستعد لمرحلة جديدة بعد سماح ترامب (Trump) بتصدير شرائح H200 للصين.
والأسواق تهتز بين التفاؤل بخفض الفائدة والخوف من السيناريوهات العكسية.
إنه يوم واحد… لكنه يحمل صورة كاملة لتحولات عام كامل.
📉 1) نتائج الشركات: موسم أرباح قوي يقترب من نهايته
• شركات مؤشر (S&P 500) أعلنت نتائجها بنسبة 99%.
• نمو ربحية السهم في الربع الثالث وصل إلى +13.4%.
• هذا يُعد الربع الرابع على التوالي من نمو ربحي مزدوج الرقم.
• التوقعات الأصلية كانت +7.9% فقط قبل بدء موسم الأرباح.
• التباطؤ كان متوقعًا… لكن الشركات قدّمت مفاجأة إيجابية واضحة.
🔮 نظرة مُركّب: موسم أرباح قوي في اقتصاد متقلّب… هذا ليس حظًا بل بداية دورة إنتاجية جديدة.
🖥️ 2) أوراكل (Oracle): تقرير ينتظره السوق كله
• ما تزال من آخر الشركات الكبرى التي لم تعلن نتائجها.
• تعتبر الآن من قادة الذكاء الاصطناعي بفضل توسع السحابة.
• الربع الثاني الماضي كشف عن “تراكم سحابي هائل”.
• التوقعات تشير إلى نمو كبير في خدمات AI Cloud.
• المستثمرون يرون فيها “العنوان الأبرز للأسبوع”.
🔮 نظرة مُركّب: السوق مترقّب… وهدوء ما قبل إعلان أوراكل قد يكون أخطر من الخبر نفسه.
🚀 3) برودكوم (Broadcom): نتائج مرتقبة تدعم قطاع الرقائق
• الشركة تنهي بها السوق موسم أرباح الربع الثالث.
• نمو قوي في حلول AI accelerators.
• توسّع في خدمات البنية السحابية.
• الطلب على معالجات ASIC في ارتفاع.
• المستثمرون يتوقعون دليلاً جديدًا على “طفرة الذكاء الاصطناعي”.
🔮 نظرة مُركّب: كل شركة رقائق أصبحت تقريرًا عن مستقبل الذكاء الاصطناعي نفسه.
🏠 4) تول براذرز (Toll Brothers): السهم يسقط رغم القطاع القوي
• تراجع السهم -1.97% بسبب ضعف الهوامش.
• قطاع المنازل يستفيد من انخفاض الفوائد… لكن ليس بالكامل.
• المبيعات لا تزال قوية رغم التذبذب.
• التكاليف ترتفع على مستوى المواد واليد العاملة.
• المستثمرون خائفون من دخول مرحلة “ضغط هوامش موسّع”.
🔮 نظرة مُركّب: قطاع المنازل قوي… لكن الربحية ليست بنفس قوة الطلب.
🏦 5) تراجع معدلات الرهن العقاري لثاني أسبوع
• معدلات الرهن انخفضت للأسبوع الثاني على التوالي.
• المستهلكون يعودون تدريجيًا للسوق العقاري.
• هذا الانخفاض يعكس توقعات خفض الفائدة.
• البنوك تعيد تسعير منتجاتها بسرعة.
• الطلب على القروض قد يرتفع في Q1 2026.
🔮 نظرة مُركّب: أي تراجع في الفائدة هو محفّز للسوق العقاري… لكن التعافي الكامل يحتاج شهورًا.
🎬 6) حرب هوليوود: باراماونت (Paramount) vs نتفليكس (Netflix) على وارنر برذرز ديسكفري (Warner Bros. Discovery)
• باراماونت سكاي دانس (PSKY) تطلق عرضًا عدائيًا قيمته $108.4B.
• العرض يهدد صفقة نتفليكس (Netflix) السابقة.
• المنافسة تفتح “أكبر معركة استحواذ في تاريخ هوليوود”.
• أسهم وارنر برذرز ديسكفري (WBD) ترتفع +4%.
• المستقبل التنظيمي للصفقة أصبح أكثر تعقيدًا.
🔮 نظرة مُركّب: ما كان صفقة عادية… أصبح معركة قوة إعلامية عالمية.
📽️ 7) لماذا تُعد وارنر برذرز ديسكفري (Warner Bros. Discovery) هدفًا ذهبيًا؟
• مكتبة محتوى تضم “Game of Thrones، Harry Potter، The Sopranos”.
• قوة هائلة في السينما الأمريكية.
• تاريخ من إعادة الهيكلة منذ 2000.
• انتشار عالمي عبر HBO Max.
• قيمة استراتيجية تتجاوز الأرقام.
🔮 نظرة مُركّب: المحتوى هو النفط الجديد… والشركات تتقاتل عليه بشراسة.
⚔️ 8) لماذا تهجم باراماونت (Paramount)؟
• تريد باراماونت (Paramount) التفوق على ديزني (Disney) في الحصة السينمائية.
• تسعى باراماونت (Paramount) لزيادة محتوى منصّتها باراماونت بلس (Paramount+).
• ترى الشركة أن دمج إتش بي أو ماكس (HBO Max) يرفع مستوى جاذبيتها التنافسية.
• هدفها المباشر هو كسر سيطرة نتفليكس (Netflix) على سوق البث.
• تعتبر باراماونت أن الصفقة “لحظة تاريخية” لإعادة تشكيل هوليوود.
🔮 نظرة مُركّب: عندما تخسر الشركات السوق… تلجأ لحروب الاستحواذ.
📺 9) يوتيوب (YouTube) يهيمن على التلفاز العالمي
• يملك يوتيوب (YouTube) حوالي 2.9B مستخدم نشط شهريًا.
• يملك يوتيوب (YouTube) حوالي 12.9% من المشاهدة الأمريكية خلال أكتوبر.
• تفوّق واضح على نتفليكس (Netflix) وديزني بلس (Disney+) من حيث الوقت المشاهد.
• قوة الإعلانات لدى يوتيوب تعزز الربحية بشكل كبير مقارنة بالمنافسين.
• لدى يوتيوب أكثر من 125M مشترك مدفوع عبر خدماته المختلفة.
🔮 نظرة مُركّب: المنافس الحقيقي لنتفليكس ليس منصّات البث… بل يوتيوب.
💰 10) أزمة ديون وارنر برذرز ديسكفري (Warner Bros. Discovery)
• ديون وارنر برذرز ديسكفري (Warner Bros. Discovery) تقارب $35B.
• صفقة باراماونت (Paramount) تتطلب تحمّل ديون قدرها $30B.
• صفقة نتفليكس (Netflix) تتطلب تحمّل حوالي $10B فقط.
• إعادة الهيكلة في عام 2022 أثقلت الشركة بمستويات ديون مرتفعة.
• حجم الديون قد يكون العامل الحاسم في تحديد الفائز النهائي بصفقة الاستحواذ.
🔮 نظرة مُركّب: في عالم الاستحواذ… الدين أقوى من المحتوى.
💻 11) قرار خطير: السماح لـإنفيديا (Nvidia) ببيع معالج H200 إلى الصين (China)
• ترامب (Trump) يسمح بتصدير معالجات H200 إلى الصين (China).
• يشمل القرار شركات مثل إيه إم دي (AMD) وإنتل (Intel) وفق ضوابط محددة.
• الهدف المعلن هو “استمرار الأمن القومي” مع الحفاظ على التفوق التكنولوجي الأمريكي.
• %25 من قيمة المبيعات سيتم تحويلها إلى الحكومة الأمريكية وفق القرار الجديد.
• وزارة التجارة الأمريكية تعمل على إنهاء اللوائح النهائية لتنفيذ السماح بالتصدير.
🔮 نظرة مُركّب: قرار سياسي بوجه اقتصادي… وقد يفتح سباقًا جديدًا في AI Chips.
⚡ 12) قوة شرائح H200
• أقوى بكثير من شرائح A800/H800 المقيدة سابقًا.
• قدرة أعلى في نماذج LLM.
• استهلاك طاقة أقل.
• مرونة أعلى في مراكز البيانات.
• الصين تحتاجها لتسريع الذكاء الاصطناعي المحلي.
🔮 نظرة مُركّب: السماح بشرائح قوية للصين قد يغيّر ميزان القوى التقنية عالميًا.
📉 13) الأسواق الأمريكية تتراجع
• مؤشر S&P 500 (S&P 500) ينخفض -0.35%
• مؤشر داو جونز الصناعي (Dow Jones) ينخفض -0.45%
• مؤشر ناسداك (Nasdaq) ينخفض -0.14%
• مؤشر راسل 2000 (Russell 2000) شبه ثابت
• السوق لا يزال قريبًا من قمم أكتوبر
🔮 نظرة مُركّب: التراجع الحالي ليس انهيارًا… بل إعادة تموضع قبل اجتماع الفيدرالي.
🎭 14) تأثير صفقة وارنر برذرز ديسكفري (Warner Bros. Discovery) على المؤشرات
• وارنر برذرز ديسكفري (WBD) يرتفع بقوة بسبب عرض باراماونت (Paramount).
• نتفليكس (Netflix – NFLX) يتراجع -3% بسبب فقدان السيطرة على الصفقة.
• المستثمرون يعيدون تقييم المخاطر.
• صفقات الاستحواذ تغيّر اتجاه المؤشرات بسرعة.
• السوق يترقب الفائز النهائي.
🔮 نظرة مُركّب: أخبار الاستحواذ تصنع موجات في السوق أكبر من نتائج الأرباح.
💹 15) الرهانات على خفض الفائدة
• التوقعات تشير إلى %88 لاحتمال خفض ربع نقطة.
• التفاؤل ارتفع من %67 قبل شهر.
• التضخم لا يزال “تحت السيطرة”.
• انقسام داخل الفيدرالي حول المسار المستقبلي.
• السوق يعيش على إيقاع تصريحات الفيدرالي.
🔮 نظرة مُركّب: السوق ليس خائفًا… لكنه قلق من أن تكون هذه آخر سنة خفض.
📉 16) الذهب والفضة يتراجعان
• الذهب ينخفض -0.1%.
• الفضة تنخفض -0.4% إلى $58.12.
• ارتفاع العوائد يضغط على المعادن.
• المخاوف من تشديد 2026 تخيم على السوق.
• الصين تشتري ذهبًا للشهر 13 على التوالي.
🔮 نظرة مُركّب: الذهب لا يكره الفائدة… لكنه يكره عدم اليقين.
🪙 17) تقلبات المعادن الثمينة: الفضة تشتعل والذهب يترقب قرار الفيدرالي
• الفضة (Silver) قفزت بشكل هائل بعد موجة Short Squeeze تاريخية رفعت تكاليف الإيجار في سوق لندن إلى 6% سنويًا، ما كشف عن أزمة عرض عالمية غير مسبوقة.
• مخزونات شانغهاي من الفضة تراجعت إلى أدنى مستوى منذ 10 سنوات، مما وضع ضغطًا إضافيًا على الأسواق العالمية وخلق حالة ندرة حقيقية في المعروض.
• الذهب (Gold) ارتفع أكثر من +60% منذ بداية العام، وسط توقعات قوية من غولدمان ساكس (Goldman Sachs) بطفرة جديدة قد تصل إلى +20% إضافية خلال 2026.
• البنوك المركزية، وعلى رأسها الصين (China)، تواصل شراء الذهب للشهر 13 على التوالي، مما يعزز الطلب الرسمي ويدعم الاتجاه الصعودي طويل المدى.
• التذبذب يتصاعد قبل إعلان الفيدرالي، إذ قد يؤدي خفض الفائدة إلى دعم صعود الفضة بشكل خاص، لكن المراكز الشرائية “المتمددة جدًا” تجعل الأسعار معرضة لهزّات حادة.
🔮 نظرة مُركّب: أزمة الفضة ليست مجرد حركة سعر، بل تحوّل في ميزان العرض والطلب العالمي… بينما الذهب ينتظر شرارة قد تفتح دورة صعود جديدة في 2026.
🔥 18) انفجار تدفقات الفضة: صناديق ETF تشهد أكبر موجة دخول منذ سنوات
• تدفقات المستثمرين إلى صناديق الفضة (Silver) المدعومة بالسبائك قفزت بقوة في ديسمبر، لتسجّل ثاني أعلى تدفقات أسبوعية خلال عام 2025، حيث تجاوزت الوتيرة +20M أونصة في بعض الأسابيع.
• بيانات Bloomberg تظهر أن الزخم الإيجابي بدأ يتكوّن منذ منتصف العام، لكن القفزة الأخيرة تُعدّ الأكبر، ما يعكس تحوّلًا واضحًا في شهية المستثمرين نحو الفضة مقابل الذهب.
• تقلبات صناديق الفضة (Silver ETF) ارتفعت بشكل ملحوظ، حيث قفزت قيمة 3-month skew إلى أعلى مستوياتها منذ 2022، وهو ما يدل على أن المتداولين يشترون حماية من الارتفاعات المفاجئة.
• التقلب الضمني (Implied Volatility) لصندوق iShares Silver Trust ارتفع فوق 40% خلال الأيام الأخيرة، وهو أعلى مستوى خلال ثلاث سنوات تقريبًا، مما يعكس توقعات مضاربية عن تحركات حادة قادمة.
• الارتفاع المتزامن في التدفقات والتقلبات يشير إلى أن السوق يدخل “مرحلة ارتفاع مدفوع بالزخم”، وليس مجرد حركة قصيرة أو مؤقتة.
🔮 نظرة مُركّب: القفزة في تدفقات الفضة تكشف تحوّل المستثمرين نحو المعادن ذات الندرة الحقيقية، ومع ارتفاع التقلبات بهذا الشكل، قد نشهد موجة صعود أعنف مما يتوقعه السوق التقليدي.
⚙️ 19) أزمة الفضة العالمية: ارتفاع الإيجار وقلة المخزون
• تكاليف الإيجار في لندن تصل 6% سنويًا.
• توريد ضخم دخل المراكز العالمية.
• مخزونات شانغهاي عند أدنى مستوى منذ 10 سنوات.
• الطلب الصناعي يرتفع بقوة.
• السوق يدخل حالة “توتر سعري”.
🔮 نظرة مُركّب: الفضة قد تكون قصة عام 2026… لا الذهب.
📊 20) طفرة عقود خيارات الفضة
• المستثمرون يشترون عقود الفضة بكثافة.
• عقود Micro Futures في أعلى مستوى منذ أكتوبر.
• زيادة مضاربية واضحة.
• تمركزات المتداولين أصبحت “متمددة جدًا”.
• احتمالات تذبذب هائل خلال الأسابيع القادمة.
🔮 نظرة مُركّب: عندما تدخل الأموال السريعة… ترتفع المخاطر أسرع.
🛒 21) متاجر التجزئة: أسبوع نتائج ثقيل
• جيم ستوب (GameStop – GME) تعلن هذا الأسبوع.
• أوتوزون (AutoZone – AZO) على الطاولة أيضًا.
• تشوي (Chewy – CHWY) قد تكشف ضعفًا في إنفاق المستهلك.
• كوستكو (Costco – COST) تقدم بيانات مهمة حول قوة الطلب.
• القطاع قد يفاجئ إيجابًا رغم التوقعات السلبية.
🔮 نظرة مُركّب: المستهلك الأمريكي قد يكون أقوى مما يظن السوق.
📈 22) أسهم الرقائق تقود يوم الاثنين
• إنفيديا (Nvidia – NVDA) يرتفع +1.72%.
• قطاع الرقائق ينتعش بعد خبر تصدير شرائح H200.
• إيه إم دي (AMD) يرتفع +1.44%.
• إنتل (Intel – INTC) يتراجع -2.68% بسبب القلق على الحصة السوقية.
• القطاع بأكمله يتفاعل مع السياسة أكثر من الطلب الفعلي.
🔮 نظرة مُركّب: سوق الرقائق أصبح سياسيًا بقدر ما هو تكنولوجي.
🔭 النظرة المستقبلية
• توقعات قوية لخفض الفائدة خلال Q4 2025.
• استمرار تقلبات هوليوود حتى حسم صفقة WBD.
• أسعار المعادن مرشحة لتذبذب حاد خلال 2026.
• قطاع الرقائق سيشهد “سباق قوة” بين أمريكا والصين.
• إنفاق المستهلك سيحدد اتجاه S&P خلال النصف الأول من 2026.
🧭 خلاصة مركّب
• السوق يعيش توازناً حساسًا بين السياسة والاقتصاد.
• الاستحواذات الضخمة أصبحت سلاحًا وليست استثمارًا.
• قطاع الرقائق يعود للمقدمة كمحرّك للسوق.
• الذهب والفضة يدخلان دورة جديدة من التذبذب.
• 2026 ستكون سنة تحديد الفائزين الحقيقيين.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقاً مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.