🔥 الذهب والفضة عند قمم تاريخية | التضخم يلين، الفيدرالي يتردد، والمعادن تكتب فصلًا جديدًا في 2025
لم يكن صعود الذهب والفضة في 2025 حدثًا عابرًا أو مجرد انعكاس لحركة سعرية قصيرة الأجل، بل كان نتيجة تراكب نادر بين السياسة النقدية، الجغرافيا السياسية، وسلوك البنوك المركزية.
بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة لم تُشعل هذا الاتجاه… لكنها أكدته، ودفعت الأسواق لإعادة تسعير مستقبل الفائدة والمخاطر معًا.
🔮 نظرة مُركّب: المعادن لا تصعد لأنها جميلة، بل لأنها مفهومة في بيئة مشوشة.
📊 1) قراءة التضخم تفتح الباب أمام المعادن
• التضخم الأساسي الأمريكي يسجل أبطأ وتيرة منذ أوائل 2021.
• القراءة أقل من توقعات السوق.
• عززت الرهانات على خفض إضافي للفائدة.
• دعمت الأصول غير المولّدة للعائد.
• كانت إشارة استمرارية لا مفاجأة.
🔮 نظرة مُركّب: المعدن ينتظر الإشارة… لا القرار.
💰 2) الذهب يقترب من القمة التاريخية
• تداول الذهب قرب $4330 للأونصة في لندن.
• ثاني مكسب أسبوعي متتالٍ.
• أقل من $50 من أعلى مستوى تاريخي.
• الثقة في الاتجاه الصاعد ما زالت قائمة.
• السوق يتعامل مع القمم كـ “محطات” لا نهايات.
🔮 نظرة مُركّب: القمم في الذهب ليست سقفًا… بل اختبار ثقة.
🥈 3) الفضة تؤكد أنها ليست ظل الذهب
• الفضة تتداول قرب أعلى مستوى تاريخي.
• تضاعف سعرها تقريبًا خلال العام.
• أفضل أداء سنوي منذ 1979.
• الطلب الصناعي والاستثماري تلازما.
• تحوّلها من أصل ثانوي إلى لاعب رئيسي.
🔮 نظرة مُركّب: عندما تلحق الفضة بالذهب… الرسالة تكون أوضح.
🏦 4) الفيدرالي: خفّض… لكنه متردد
• الفيدرالي خفّض الفائدة 3 مرات في 2025.
• لهجة حذرة بشأن الوتيرة القادمة.
• بيانات مشوّهة بسبب الإغلاق الحكومي.
• صعوبة قراءة الاتجاه الحقيقي للتضخم.
• سياسة “انتظر وراقب” تهيمن.
🔮 نظرة مُركّب: الغموض النقدي هو الوقود الحقيقي للذهب.
📉 5) الإغلاق الحكومي يعقّد الصورة
• إغلاق استمر 6 أسابيع.
• غياب بيانات شهرية دقيقة.
• قراءة التضخم أصبحت “لقطة” لا مسارًا.
• زاد عدم اليقين بدل أن يقلله.
• الأسواق لجأت للتحوّط لا للتخمين.
🔮 نظرة مُركّب: عندما تضعف البيانات، تقوى الأصول الدفاعية.
🌏 6) آسيا تضيف بعدًا جديدًا للمشهد
• الين الياباني يتراجع مقابل الدولار.
• بنك اليابان يرفع الفائدة لأعلى مستوى منذ 1995.
• لكن دون توجيه مستقبلي واضح.
• تقلبات العملات تزيد جاذبية الذهب.
• المستثمر يبحث عن مرساة عالمية.
🔮 نظرة مُركّب: عدم وضوح العملات يعيد الذهب إلى الواجهة.
⚔️ 7) الجغرافيا السياسية تعيد دور الملاذ
• توتر متصاعد في فنزويلا.
• أوامر أمريكية بحصار ناقلات نفط.
• زيادة الوجود العسكري في المنطقة.
• تصاعد علاوة المخاطر الجيوسياسية.
• الذهب يستعيد وظيفته الكلاسيكية.
🔮 نظرة مُركّب: كل أزمة سياسية تحمل وزنًا ذهبيًا.
🏛️ 8) البنوك المركزية… المشتري الصامت
• طلب هيكلي مرتفع من البنوك المركزية.
• تنويع بعيدًا عن الدولار.
• منافسة مباشرة مع صناديق ETF.
• تقليص المعروض المتاح في السوق.
• دعم طويل الأجل للأسعار.
🔮 نظرة مُركّب: ما تشتريه البنوك المركزية لا يكون مؤقتًا.
📦 9) صناديق ETF تدخل سباق الندرة
• تدفقات قوية إلى صناديق الذهب.
• الفائدة المنخفضة تحفّز الطلب.
• المستثمر ينافس البنك المركزي على الأونصة.
• ضغط إضافي على العرض.
• رفع سقف التوقعات السعرية.
🔮 نظرة مُركّب: الندرة تصنع الاتجاه حين يشتد التنافس.
⚙️ 10) البلاتين يخرج من الظل
• البلاتين يتجاوز $1980 للأونصة.
• أعلى مستوى منذ 2008.
• شح في السوق اللندني.
• تخزين وقائي تحسبًا للرسوم.
• طلب صيني قوي عبر العقود الآجلة.
🔮 نظرة مُركّب: حين تتحرك المعادن الثانوية… السوق يهمس بشيء أكبر.
📈 11) 2025: عام استثنائي للمعادن
• الذهب يرتفع قرابة 66%.
• الفضة تتضاعف أكثر من مرة.
• أفضل أداء سنوي منذ 1979.
• صعود مدفوع بأساسيات لا مضاربة فقط.
• إعادة تسعير حقيقية لدور المعدن.
🔮 نظرة مُركّب: هذا ليس ارتفاعًا… بل إعادة تعريف.
🧠 12) قراءة الأسواق لما هو قادم
• احتمالية خفض فائدة في يناير عند 25%.
• خفض شبه مسعّر بحلول أبريل.
• أي تباطؤ اقتصادي إضافي داعم.
• أي تصعيد سياسي يزيد الزخم.
• الاتجاه العام لا يزال صاعدًا.
🔮 نظرة مُركّب: الذهب لا ينتظر الإجماع… بل يسبقه.
🔭 النظرة المستقبلية
يدخل الذهب والفضة 2026 وهما مدعومان بمزيج نادر من السياسة النقدية المرنة، الطلب الرسمي، والمخاطر الجيوسياسية.
قد نشهد فترات تهدئة قصيرة، لكنها ستكون – كما في 2025 – فرص إعادة تموضع لا نهاية اتجاه.
🧭 خلاصة مُركّب
ما نشهده ليس فقاعة معادن، بل عودة المعدن إلى قلب النظام المالي كأصل سيادي غير معلن.
الذهب لا ينافس الأسهم…
بل يحمي المستثمر حين تتغير قواعد اللعبة.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نشتري الذهب لأنه صاعد، بل نفهم لماذا يصعد، ومتى نحمله كدرع، ومتى نخفف الوزن دون خوف.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي ليس ملاحقة القمم، بل فهم لماذا وُجدت.
🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقاً مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.