🚀 طفرة الاندماجات والاستحواذات في 2025، عام الصفقات العملاقة وتركيز رأس المال
في 2025 عادت سوق الاندماجات والاستحواذات (M&A) بقوة واضحة بعد فترة ركود، واقتربت مجددًا من الذروة التاريخية لعام 2021.
الانتعاش لم يكن عشوائيًا، بل جاء نتيجة تلاقي عدة عوامل مالية وتنظيمية، أعادت الثقة للشركات الكبرى لاتخاذ قرارات كانت مؤجلة بفعل ارتفاع الفائدة وتباطؤ الأسواق.
🔥 1️⃣ عودة النشاط بعد فترة تباطؤ طويلة
• خلال السنوات السابقة، تراجعت شهية الشركات للصفقات بسبب تشديد السياسات النقدية وارتفاع تكلفة الاقتراض
• في 2025 تغيّر المزاج، وعادت الشركات حول العالم إلى طاولة الصفقات بثقة أعلى
• العودة لم تكن محصورة بمنطقة واحدة، بل كانت عالمية
• القرب من مستويات 2021 يعكس أن السوق لم يفقد قدرته، بل كان ينتظر الظروف المناسبة
• هذه العودة تؤكد أن التباطؤ السابق كان مؤقتًا وليس تحوّلًا هيكليًا
🔮 نظرة مُركّب: عندما يعود النشاط بعد ركود طويل، تميل الشركات لاتخاذ قرارات كبيرة دفعة واحدة، ما يفسّر القفزة السريعة في أحجام الصفقات.
💰 2️⃣ رقم العام، قيمة صفقات تلامس $4.5 trillion
• إجمالي قيمة صفقات M&A في 2025 بلغ قرابة $4.5 trillion
• هذا المستوى أعلى بحوالي 50% مقارنة بعام 2024
• الرقم يمثّل ثاني أعلى حصيلة سنوية في التاريخ
• القفزة تعكس انتقال السوق من الحذر إلى الجرأة
• القيمة الإجمالية أصبحت المقياس الأهم، لا عدد الصفقات
🔮 نظرة مُركّب: ارتفاع القيمة بهذه الوتيرة يعني أن رأس المال عاد، لكنه عاد بشكل مركّز لا عشوائي.
🏗️ 3️⃣ الصفقات العملاقة تسيطر على المشهد
• في 2025 تم تنفيذ 68 صفقة تفوق قيمة كل منها $10 billion
• هذا العدد هو الأعلى خلال عقد كامل
• هذه الصفقات شكّلت الجزء الأكبر من إجمالي القيمة
• في المقابل، استمر تراجع الصفقات الصغيرة
• السوق بات يميل بوضوح نحو الحجم والاندماج الكبير
🔮 نظرة مُركّب: هيمنة الصفقات العملاقة تخفي ضعف السوق المتوسط، لكنها تكشف تفضيل المستثمرين للهيمنة بدل التشتت.
🎬 4️⃣ صراع الإعلام على وورنر براذرز ديسكفري
• أكبر صراع صفقات في 2025 دار حول وورنر براذرز ديسكفري (Warner Bros. Discovery)
• نتفليكس (Netflix) أعلنت صفقة في ديسمبر بقيمة $72 billion لشراء أصول السينما والبث
• باراماونت (Paramount) ردت بعرض عدائي معدل بقيمة $108.4 billion
• أحد كبار المساهمين اعتبر العرض غير كافٍ
• هذا الصراع يعكس قيمة المحتوى كأصل استراتيجي
🔮 نظرة مُركّب: المنافسة هنا ليست على شركة فقط، بل على السيطرة على منظومة المحتوى والبث عالميًا.
🚆 5️⃣ اندماج السكك الحديدية، رهان طويل الأجل
• ثاني أكبر صفقة كانت اندماج يونيون باسيفيك (Union Pacific) مع نورفولك ساذرن (Norfolk Southern)
• قيمة الصفقة بلغت $88.26 billion وتشمل الدين
• الصفقة أُعلنت في يوليو
• تعكس رهانًا على البنية التحتية والنقل
• الشركات تراهن على استقرار طويل الأجل بدل نمو سريع
🔮 نظرة مُركّب: الصفقات الصناعية الثقيلة تظهر عندما يبحث المستثمر عن تدفقات نقدية مستقرة لا قصص نمو سريعة.
🎮 6️⃣ خصخصة إلكترونيك آرتس في صفقة تاريخية
• وافق مساهمو إلكترونيك آرتس (Electronic Arts) على بيع الشركة بقيمة $55 billion
• الصفقة تقودها صندوق الاستثمارات العامة السعودي (Public Investment Fund)
• بالشراكة مع سيلفر ليك (Silver Lake) وأفينيتي بارتنرز (Affinity Partners)
• الصفقة تُخرج الشركة من السوق العام
• تمثل أكبر صفقة LBO في تاريخ صناعة الألعاب
🔮 نظرة مُركّب: الخصخصة هنا تمنح الشركة مساحة لإعادة البناء بعيدًا عن ضغوط الأسواق العامة.
🧴 7️⃣ كيمبرلي كلارك تعزز حضورها الصحي
• كيمبرلي كلارك (Kimberly-Clark) استحوذت على كينفيو (Kenvue)
• قيمة الصفقة بلغت $40 billion
• كينفيو شركة صحية استهلاكية منبثقة عن جونسون آند جونسون (Johnson & Johnson)
• تمتلك علامات مثل Tylenol وNeutrogena
• الصفقة تعزز الطابع الدفاعي للإيرادات
🔮 نظرة مُركّب: في بيئة متقلبة، تعود الشركات ذات الطلب المستقر لتكون هدفًا مفضلًا للاندماج.
🏢 8️⃣ أكبر صفقة مراكز بيانات في التاريخ
• صفقة الاستحواذ على ألايند داتا سنترز (Aligned Data Centers) بقيمة $40 billion
• قادها تحالف بقيادة بلاك روك (BlackRock) عبر ذراع البنية التحتية
• بمشاركة مايكروسوفت (Microsoft) وإنفيديا (Nvidia) وإكس إيه آي (xAI)
• الصفقة هي الأكبر في تاريخ مراكز البيانات
• تعكس الطلب المتسارع الناتج عن الذكاء الاصطناعي
🔮 نظرة مُركّب: من يملك البنية التحتية الرقمية يملك النفوذ في عصر الذكاء الاصطناعي.
📉 9️⃣ انخفاض الفائدة يعيد فتح شهية التمويل
• في 2025 انخفضت الفائدة الأمريكية بمقدار 75 basis points
• تكلفة الاقتراض أصبحت أقل
• الأسواق الائتمانية أصبحت أكثر مرونة
• الشركات عادت لاستخدام الدين في الصفقات
• التمويل أصبح عامل دعم رئيسي للاندماجات
🔮 نظرة مُركّب: خفض الفائدة لا يخلق الصفقات، لكنه يزيل الحاجز النفسي أمامها.
🧠 🔟 انفجار الطلب المؤجل بعد التشديد
• دورة التشديد بعد الجائحة رفعت الفائدة 5.25% خلال عامين
• كثير من الرؤساء التنفيذيين أجّلوا قرارات كبرى
• وضوح مسار الفائدة أعاد الثقة
• مجالس الإدارات أصبحت مستعدة للتحرك
• الطلب المؤجل تحول إلى قرارات فعلية
🔮 نظرة مُركّب: عندما يتراكم التردد، تأتي العودة قوية وغير تدريجية.
⚖️ 1️⃣1️⃣ التنظيم الأخف يشجع الصفقات الاستراتيجية
• إدارة ترامب (Trump) قدمت بيئة تنظيمية أكثر مرونة
• الشركات أصبحت أكثر استعدادًا لتحمل مخاطر تنظيمية
• الجهات الرقابية أبدت استعدادًا للحوار
• الصفقات الاستراتيجية استفادت من هذا المناخ
• التنظيم لم يعد عائقًا رئيسيًا كما في السابق
🔮 نظرة مُركّب: المرونة التنظيمية تفتح الباب، لكنها لا تُغني عن منطق الصفقة نفسه.
📊 1️⃣2️⃣ السوق المتوسط يتراجع رغم الطفرة
• عدد الصفقات الإجمالي انخفض بنسبة 7%
• وصل إلى أدنى مستوى منذ 2016
• عدم اليقين الاقتصادي والتعريفات لعبا دورًا
• الشركات الصغيرة فضّلت الانتظار
• رأس المال توجّه للصفقات الكبرى الجاهزة
🔮 نظرة مُركّب: تركّز رأس المال يعني أن الحجم أصبح شرط بقاء في هذه الدورة.
🔭 النظرة المستقبلية
• من المرجح استمرار تركّز الصفقات الكبرى طالما بقيت الفائدة تحت السيطرة
• الذكاء الاصطناعي سيظل محركًا رئيسيًا للاندماجات
• السوق المتوسط قد يتأخر في التعافي
• التنظيم سيبقى عنصرًا مؤثرًا
• 2026 قد يشهد توازنًا تدريجيًا
🧭 خلاصة مُركّب
• 2025 كان عام الصفقات العملاقة بامتياز
• $4.5 trillion تعكس عودة رأس المال لكن بشكل انتقائي
• الإعلام، البنية التحتية، والذكاء الاصطناعي تصدروا المشهد
• الصفقات الصغيرة تراجعت
• السوق يكافئ الحجم والانضباط
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.