🚀 نهاية 2025 وبداية 2026، من أسواق التنبؤ إلى المعادن، والأسهم، والذكاء الاصطناعي
نهاية 2025 لم تكن مجرد إغلاق سنة، بل كانت لحظة “كشف” لعدة مسارات تتحرك تحت السطح منذ أشهر، ثم ظهرت دفعة واحدة في العلن، أسواق التنبؤ تحولت من جدل تنظيمي إلى صناعة بمليارات الدولارات، النحاس يشتعل بسبب اختناقات العرض والتعرفة، الذهب والفضة يبلغان قممًا ثم يتراجعان بجني أرباح، وول ستريت تدخل 2026 بإجماع صعودي شبه كامل، ومعها قصة أمازون بين أداء ضعيف وثقة محللين مرتفعة. هذا التقرير يجمع كل ذلك في خريطة نقاط واضحة، مع شرح وافي لكل نقطة.
🧠 1️⃣ أسواق التنبؤ، لماذا أصبحت “أكثر شيء مزعج” في الكريبتو
• الفكرة الأساسية، أسواق التنبؤ تسمح للمستخدمين بالمراهنة على نتائج مستقبلية لأي حدث تقريبًا، من أسعار الكريبتو والأسهم إلى السياسة والرياضة والثقافة
• هذا يخلق سوقًا يعكس “توقعات الجمهور” بطريقة كمية، لأن كل توقع يصبح سعرًا
• في 2025 وصلت الفكرة إلى التيار الرئيسي، أي لم تعد دائرة صغيرة داخل الكريبتو
• الأهم، أن دخولها للتيار الرئيسي يعني انتقالها من “تجربة” إلى “منتج” يبحث عن تنظيم وشراكات وسيولة
• هذا يفسر لماذا أصبحت محور حديث واسع في السوق
🔮 نظرة مُركّب: عندما يتحول التوقع إلى سعر، تصبح المعلومة نفسها سلعة، وهذا يغير سلوك الجمهور والإعلام معًا.
⚙️ 2️⃣ رقم التحول، حجم تداول أسبوعي يتجاوز 2B
• التقرير ذكر أن حجم التداول الأسبوعي عبر المنصات الكبرى تجاوز 2B دولار
• هذا يعني أن النشاط لم يعد مجرد موجة مؤقتة، بل سيولة متكررة
• تعدد المنصات، بولي ماركت (Polymarket)، كالشي (Kalshi)، ليميتليس (Limitless)، مايراد (Myriad) يشير إلى أن السوق لم يعد لاعبًا واحدًا
• الارتفاع “أسبوعيًا” مهم لأنه يقيس الاستمرارية لا الضربة الواحدة
• عندما يصبح الحجم أسبوعيًا بهذا المستوى، يبدأ المال المؤسسي في النظر إليه بجدية
🔮 نظرة مُركّب: السيولة الأسبوعية الكبيرة تعني أن السوق بدأ يتحول من فضول إلى عادة تداول.
🗳️ 3️⃣ الانتخابات كانت بوابة الشرعية، بولي ماركت توقع عودة ترامب
• بولي ماركت (Polymarket) سجل قممًا في الحجم والظهور مع اشتداد السباق الرئاسي
• كان من القلائل الذين توقعوا إعادة انتخاب دونالد ترامب بدقة، حسب التقرير
• نجاح التوقع هنا ليس “تفوقًا سياسيًا”، بل دليل على أن السوق كان يلتقط إشارات لم تلتقطها الاستطلاعات
• هذا صنع سمعة، لأن الناس تلتفت للأداة التي “تُصيب” في حدث ضخم
• وهنا دخلنا من التوقعات المالية إلى “التوقع السياسي” بوصفه منتجًا جماهيريًا
🔮 نظرة مُركّب: إصابة حدث سياسي كبير تعطي المنتج ثقة لا تشتريها الإعلانات.
🧾 4️⃣ الصدمة العكسية، فرنسا تحظر وFBI يداهم
• التقرير ذكر أن فرنسا حظرت بولي ماركت، وهذه إشارة إلى حساسية التنظيم خارج أمريكا
• كما ذكر مداهمة مكتب التحقيقات الفيدرالي (FBI) لمنزل المدير التنفيذي شين كوبلان (Shayne Coplan) بعد الانتخابات
• نطاق التحقيق ظل غير واضح، وهذه نقطة جوهرية لأن الغموض التنظيمي يقتل التوسع
• قبل الانتخابات كان هناك اتهام بأن المنصة “مكبر أموال أجنبية”، ما يوضح أن المشكلة لم تكن تقنية بل سياسية
• هذه المرحلة تُظهر أن النجاح السريع يولد مقاومة أسرع
🔮 نظرة مُركّب: في المنتجات المالية الجديدة، النجاح يخلق خصومًا تنظيميًا قبل أن يخلق أرباحًا مستدامة.
⚖️ 5️⃣ انعطافة فبراير، CFTC تفتح طاولة عامة وتغير اللغة
• التقرير وصف تحولا كبيرًا عندما جدولت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) مائدة مستديرة عامة لمراجعة أسواق التنبؤ
• الرئيسة بالإنابة كارولين فام (Caroline D. Pham) انتقدت الموقف السابق وسمته sinkhole of legal uncertainty
• تغيير اللغة الرسمية مهم، لأنه يعني تغييرًا في “روح التنظيم” وليس مجرد قرار
• عندما ينخفض العداء التنظيمي، تتحول الشركات من الدفاع إلى البناء
• وهذا ما هيأ لاحقًا لتوسعات وشراكات داخل السوق الأمريكي
🔮 نظرة مُركّب: تغيير لغة المنظم هو أول إشارة أن الصناعة انتقلت من الدفاع إلى الهجوم.
📜 6️⃣ كالشي يحصل على طريق مفتوح، إسقاط الاستئناف يغير قواعد اللعبة
• التقرير ذكر أن CFTC أسقطت استئنافها ضد حكم قضائي سمح لكالشي (Kalshi) بتقديم عقود أحداث على انتخابات أمريكا
• هذا يضع سابقة، لأن السماح بعقود الأحداث على السياسة يوسع السوق بشكل ضخم
• بعد ذلك بأسابيع، روبن هود (Robinhood) تعاونت مع كالشي لإطلاق أسواق March Madness
• دخول روبن هود يعني أن المنتج لم يعد محصورًا في منصات “كريبتو” فقط
• النتيجة، انتقال من منصة متخصصة إلى قناة توزيع جماهيرية
🔮 نظرة مُركّب: عندما تدخل منصة توزيع ضخمة مثل روبن هود، يتحول المنتج من فكرة إلى صناعة.
📈 7️⃣ التوقعات الكبيرة، سوق 95.5B بحلول 2035 ونمو 46.8%
• التقرير أشار إلى تقدير من Certuity بأن السوق قد يصل إلى 95.5B بحلول 2035
• مع معدل نمو سنوي مركب 46.8%
• الأهم هنا ليس صحة الرقم فقط، بل أن السوق بدأ يحصل على “سردية نمو طويلة”
• الأرقام الكبيرة تجذب التمويل، وتخلق سباقًا على الحصة السوقية
• لكنها أيضًا ترفع حساسية التنظيم لأن النمو السريع يلفت الانتباه
🔮 نظرة مُركّب: التوقعات الضخمة تفتح شهية رأس المال، لكنها ترفع أيضًا تكلفة الأخطاء.
🧩 8️⃣ بولي ماركت يستعد للعودة لأمريكا، استحواذ QCX بـ112M
• التقرير ذكر أن بولي ماركت أنفق 112M للاستحواذ على QCX، وهي بورصة مرخصة من CFTC
• هذا ليس استحواذًا لنمو المستخدمين فقط، بل استحواذ “ترخيص”
• الهدف واضح، تجهيز العودة للسوق الأمريكي في نوفمبر
• اختيار مسار الترخيص يعني أن الشركة فهمت أن المعركة الآن قانونية بقدر ما هي تقنية
• هذه خطوة انتقال من كريبتو-أصلي إلى مؤسسة مالية منظمة
🔮 نظرة مُركّب: عندما تشتري الترخيص، أنت لا تشتري شركة، أنت تشتري باب الدخول للسوق.
🗞️ 9️⃣ التوزيع الإعلامي يصبح جزءًا من المنتج
• التقرير ذكر صفقات توزيع لكالشي (Kalshi) مع سي إن إن (CNN) وسي إن بي سي (CNBC) وجوجل (Google)
• كما حصلت كالشي على عقد متعدد السنوات مع دوري الهوكي الوطني (NHL)
• بولي ماركت وقع مع تي كي أو (TKO) ليصبح سوق التنبؤ الحصري لـ يو إف سي (UFC) وزوفا بوكسينغ (Zuffa Boxing)
• ووقع أيضًا اتفاق إعلامي مع ياهو فاينانس (Yahoo Finance)
• هذه النقطة تعني أن “البيانات” نفسها أصبحت محتوى إعلاميًا يباع ويشترى
🔮 نظرة مُركّب: عندما تصبح البيانات منتجًا إعلاميًا، يرتفع تأثيرها على السلوك العام، لا على المتداولين فقط.
💼 1️⃣0️⃣ تمويل ضخم، ICE يستثمر 2B وتقييم 9B
• التقرير ذكر أن آي سي إي (ICE) استثمرت 2B ضمن جولة تمويل
• هذه الجولة قيمت بولي ماركت عند 9B
• دخول مالك بورصة نيويورك بهذه القوة يرسل رسالة، هذا قطاع قابل لأن يصبح بنية سوقية رسمية
• التقييم المرتفع يعكس رهانًا على النمو، لكنه يرفع ضغط الأداء
• كما يوضح أن السوق ينتقل من شركات ناشئة إلى شركات “بنية تحتية”
🔮 نظرة مُركّب: التمويل الكبير يحول الصناعة من تجارب إلى منظومة لها وزن سياسي ومالي.
🧱 1️⃣1️⃣ اللاعبون الأصغر ينمون بسرعة، ليميتليس ومايراد
• ليميتليس (Limitless) جمع 10M عبر بيع توكن في أكتوبر
• مايراد (Myriad) سجلت نموًا 10x في حجم التداول خلال 3 أشهر
• مايراد تعمل على عدة شبكات، بما فيها بي إن بي تشين (BNB Chain) وشبكات طبقة ثانية مثل أبستراكت (Abstract) ولينيا (Linea)
• كما وقعت اتفاق توزيع مع ترست وولِت (Trust Wallet) لإتاحة الأسواق داخل التطبيق
• هذه التوسعات تُظهر أن المنافسة ليست فقط على المنتج، بل على مكان ظهوره داخل التطبيقات
🔮 نظرة مُركّب: من يملك قناة الوصول للمستخدم، يملك نصف السوق قبل أن يبدأ التنافس على السعر.
🏛️ 1️⃣2️⃣ الصدام مع الولايات، التنظيم الفيدرالي لا يكفي
• التقرير ذكر أن الولايات بدأت تعتبر أن هذه المنصات تتجاوز قوانين المقامرة المحلية
• كالشي (Kalshi) واجهت نزاعات في نيويورك ونيفادا وغيرها
• هذا يخلق طبقتين من التنظيم، فدرالي وولائي
• حتى لو نجحت فدراليًا، قد تتعطل محليًا
• ومع ذلك، التقرير أكد أن هذه المقاومة لم تمنع دخول لاعبين جدد
🔮 نظرة مُركّب: تعدد الجهات المنظمة يعني أن النمو سيستمر، لكن بتعرجات قانونية متكررة.
✅ 1️⃣3️⃣ جيميني يحصل على موافقة CFTC في ديسمبر
• التقرير ذكر أن جيميني (Gemini) حصلت في أوائل ديسمبر على الضوء الأخضر من CFTC لإطلاق أسواق التنبؤ في أمريكا
• هذه نقطة تؤكد أن الباب لم يعد مغلقًا
• دخول بورصة كريبتو كبيرة يعني اتساع المنافسة
• ويعني أيضًا أن التنظيم بدأ يفضل المسار المنظم بدل حظر الفكرة
• وهذا يعزز القناعة أن الصناعة أصبحت “قطاعًا” لا “استثناءً”
🔮 نظرة مُركّب: عندما يُسمح للاعبين الكبار بالدخول، يصبح النمو مسألة وقت لا جدل.
🎲 1️⃣4️⃣ شركات المراهنات التقليدية تدخل، DraftKings وFanDuel
• التقرير ذكر أن درافت كينغز (DraftKings) وفان دول (FanDuel) دخلا المجال في 2025
• لكن التحليل أشار أنهم قد يكونون متأخرين عن رواد مثل بولي ماركت وكالشي
• لأن الرواد بنوا قواعد مستخدمين وعمق سوق
• الشركات التقليدية تملك تسويقًا قويًا، لكنها لا تملك بالضرورة خبرة عقود الأحداث بنفس العمق
• دخولهم يثبت أن السوق لم يعد “كريبتو فقط”
🔮 نظرة مُركّب: دخول التقليديين دليل شرعية، لكنه لا يضمن لهم الريادة إذا كان الرواد سبقوا ببنية السيولة.
🧠 1️⃣5️⃣ طبقة جديدة من الأدوات تتشكل حول السوق
• التقرير اقتبس وصفًا أن النظام يشبه الأيام الأولى للدي فاي (DeFi)
• ظهور واجهات احترافية ومحطات تداول وتجميع أخبار مثل Betmoar وPolymtrade
• وتجارب لاستخدام outcome shares كضمانات
• هذا يعني أن الصناعة تولد “مشتقات حول المشتق”
• وعندما تبدأ الأدوات الثانوية، غالبًا تكون بداية منظومة كاملة لا منتج واحد
🔮 نظرة مُركّب: حين تظهر الأدوات التي تعيش حول المنتج، فهذا يعني أنه تجاوز مرحلة التجربة.
⛏️ 1️⃣6️⃣ النحاس يقفز في لندن بعد عطلة عيد الميلاد
• تقرير بلومبرغ ذكر أن النحاس ارتفع في جلسة متقلبة
• عقود بورصة لندن للمعادن (LME) قفزت فور إعادة الفتح بعد العطلة
• ارتفعت الأسعار حتى 6.6% في الدقائق الأولى، أكبر مكسب لحظي منذ 2022
• اقتربت من 13,000 للطن قبل أن تتراجع لاحقًا
• هذا السلوك يدل على فجوة سيولة واندفاع أوامر بعد الإغلاق
🔮 نظرة مُركّب: القفزات بعد الإغلاق تعكس اختلال التدفق، لا هدوء الأساسيات.
🚢 1️⃣7️⃣ شحنات للولايات المتحدة تستنزف المعروض من بقية العالم
• التقرير ذكر أن موجة شحنات متجددة إلى الولايات المتحدة سحبت المعدن من بقية السوق
• هذا خلق ضيقًا في التوافر العالمي
• وأعاد تشغيل تجارة المراجحة التي هزت السوق سابقًا
• الضغط هنا ليس طلبًا نهائيًا فقط، بل إعادة توجيه المخزون عالميًا
• وهذا يجعل السعر حساسًا لتغيرات السياسة التجارية
🔮 نظرة مُركّب: حين تغيّر التدفقات الجغرافيا، تصبح السياسة أهم من الطلب الحقيقي في تسعير السلعة.
🏷️ 1️⃣8️⃣ التعرفة في 2026 تعود للواجهة وتشد السوق
• التقرير ذكر أن ترامب يخطط لإعادة النظر في التعرفة على النحاس الأولي في 2026
• مجرد إعادة فتح الملف تحرك الأسعار عبر توقعات
• لأنها تعيد بناء فروق الأسعار بين الأسواق
• وتدفع المتداولين لتقديم الشراء أو الشحنات قبل القرار
• وهذا يشد المعروض خارج أمريكا ويضيق السوق
🔮 نظرة مُركّب: السلع لا تتحرك فقط بالقرارات، بل بالخوف من القرار قبل وقوعه.
🧯 1️⃣9️⃣ صدمات مناجم، إندونيسيا والكونغو وتشيلي
• التقرير ذكر حادثًا قاتلًا في ثاني أكبر منجم نحاس في إندونيسيا
• وفيضانًا تحت الأرض في جمهورية الكونغو الديمقراطية
• وانفجارًا صخريًا قاتلًا في منجم بتشيلي
• هذه الأحداث ترفع علاوة المخاطر على العرض
• وتزيد حساسية السوق لأي خبر توقف إضافي
🔮 نظرة مُركّب: عندما يتراكم أكثر من صدمة عرض، يتحول السعر إلى “تسعير خوف” قبل أن يكون تسعير طلب.
⚡ 2️⃣0️⃣ الطلب طويل الأجل، كهرباء وذكاء اصطناعي
• التقرير أكد أن آفاق الطلب طويلة الأجل قوية بسبب اتجاهات الكهربة
• شبكات الكهرباء والبنية التحتية للطاقة والتصنيع تتطلب كميات ضخمة من النحاس
• المستثمرون يراهنون أيضًا على زيادة استهلاك النحاس لتلبية متطلبات طاقة الذكاء الاصطناعي
• هذه نقطة تربط بين المعادن والتكنولوجيا
• أي أن موجة الذكاء الاصطناعي ليست برمجيات فقط، بل مواد وبنية تحتية
🔮 نظرة مُركّب: كل طفرة رقمية لها “فواتير” في الطاقة والمعادن، وهذه الفواتير تصبح فرصًا ومخاطر معًا.
🥇 2️⃣1️⃣ الذهب يفتتح على رقم قياسي ثم يلين بجني أرباح
• تقرير الذهب ذكر افتتاح عقود الذهب عند 4,568 للأونصة، أعلى 0.3% من إغلاق الجمعة عند 4,552.70
• ثم تراجع الذهب دون 4,500 بعد تسجيل قمة تاريخية في وقت مبكر
• ذُكر أن جني الأرباح ساهم في التراجع
• وذكر أيضًا أن تقدم محادثات السلام في أوكرانيا قد خفف الطلب على الملاذات
• ومع ذلك، التقرير ربط صعود 2025 بعوامل ممتدة، ضعف الدولار، هبوط الفائدة، عدم اليقين
🔮 نظرة مُركّب: عندما يتراجع الذهب بعد قمة، راقب السبب، إذا كان جني أرباح، فالاتجاه قد يبقى، وإذا كان تغيرًا جوهريًا في المخاطر، فالمعادلة تتبدل.
🥈 2️⃣2️⃣ الفضة تتراجع بعد اختراق 80 لأول مرة إلى 84
• تقرير بلومبرغ ذكر أن الفضة اخترقت 80 للأونصة لأول مرة ثم وصلت إلى 84.01
• بعدها تراجعت بأكثر من 6%، ووصلت قرب 74.95
• السبب الرئيسي كان طلبًا مضاربيًا صينيًا
• وارتفعت علاوة السبوت في شنغهاي فوق 8 دولارات للأونصة مقارنة بلندن، أكبر فارق على الإطلاق
• إجراءات داخل الصين ظهرت، صندوق الفضة الوحيد هناك أوقف استقبال عملاء جدد بعد تحذيرات متكررة
🔮 نظرة مُركّب: عندما تظهر إجراءات إيقاف استقبال مستثمرين، فهذا غالبًا إشارة أن السوق دخل مرحلة حرارة زائدة.
📉 2️⃣3️⃣ التحذير الفني، RSI عند 75 وإجراءات هوامش في CME
• التقرير ذكر أن مؤشر القوة النسبية لـ14 يومًا كان قرب 75، فوق 70 التي تعتبر تشبع شراء
• كما ذكر أن مجموعة سي إم إي (CME Group) سترفع هوامش بعض عقود الفضة بدءًا من الاثنين
• رفع الهوامش عادة يهدف لتقليل المضاربة عبر زيادة تكلفة الاحتفاظ بالمراكز
• وهذا قد يسرّع التذبذب، لأن المتداولين يُجبرون على تخفيف الرافعة
• لذا، التراجع هنا قد يكون “ميكانيكيًا” بقدر ما هو نفسي
🔮 نظرة مُركّب: عندما تتدخل الهوامش، لا تسأل فقط من باع، اسأل من أُجبر على البيع.
🏦 2️⃣4️⃣ وول ستريت متفقة على صعود 2026، متوسط +9% ولا متشائم واحد
• تقرير بلومبرغ ذكر إجماعًا متفائلًا بأن السوق سيرتفع في 2026 للعام الرابع على التوالي
• متوسط توقعات نهاية العام لمؤشر إس آند بي 500 (S&P 500) يشير إلى مكسب إضافي قرب 9%
• بلومبرغ ذكر أن 21 متنبئًا لم يتوقع أي منهم هبوطًا
• إد يارديني (Ed Yardeni) توقع 7,700، أعلى 11% من إغلاق الجمعة، لكنه قال إن الإجماع يثير قلقًا
• الفكرة، بعد سنوات صعود، المتشائمون أصبحوا خارج الصورة، وهذا بحد ذاته مخاطرة نفسية
🔮 نظرة مُركّب: الإجماع الصاعد يرفع الثقة، لكنه يقلل هامش المفاجأة الإيجابية، لأن التوقعات أصبحت عالية مسبقًا.
🛒 2️⃣5️⃣ أمازون بين أداء ضعيف في 2025 ورهان كبير في 2026
• تقرير ياهو فاينانس ذكر أن أمازون (Amazon – AMZN) ارتفعت 6% فقط في 2025، مقارنة بصعود إس آند بي 500 18%
• أسباب المزاج المختلط، تباطؤ نمو أمازون ويب سيرفيسز (Amazon Web Services – AWS) والشك في تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي
• في أكتوبر أعلنت الشركة أكبر جولة تسريح في تاريخها، 14,000 وظيفة إدارية
• رغم ذلك، محللو وول ستريت ما زالوا متفائلين، مارك ماهاني (Mark Mahaney) يرى إمكانية صعود تقارب 50%
• ذكر التقرير محركات محتملة، تسارع AWS، الطلب على رقائق تراينيوم (Trainium)، نمو الإعلانات، وتسارع أليكسا بلس (Alexa+)
• الأرقام الداعمة، 96% من 67 محللًا يوصون شراء أو شراء قوي، ومتوسط هدف 295 دولارًا يشير إلى 27% صعود
• لكن البيانات القادمة من بولي ماركت كشريك لياهو تشير أن المستخدمين يتوقعون ثباتًا حتى نهاية يناير 2026، وهذا يعكس فجوة بين الشارع وول ستريت
• كما ذُكر عقد سحابي مع أوبن إيه آي (OpenAI) بقيمة 38B لمدة 7 سنوات كعامل قد يضيف إلى الإيرادات
🔮 نظرة مُركّب: قصة أمازون هنا ليست سعرًا فقط، بل صراع بين سردية “العملاق المتباطئ” وسردية “المركّب طويل الأجل” الذي قد يعيد التسارع عبر AWS والذكاء الاصطناعي.
🔭 النظرة المستقبلية
2026 تبدو سنة “انتقائية عالية” أكثر من كونها سنة اندفاع عام، أسواق التنبؤ ستواصل النمو لكنها ستختبر صدام الولايات والتنظيم المحلي، المعادن ستبقى حساسة لأي صدمات عرض وتعرفة، الذهب والفضة قد ينتقلان من قمم إلى موجات تذبذب وفق السلام والجيوسياسة، وول ستريت قد تواجه تحدي أن الإجماع الصاعد يرفع سقف التوقعات، أما أمازون فمفصلها الحقيقي سيكون في إعادة تسارع AWS وقدرة الشركة على تحويل الذكاء الاصطناعي إلى نمو وربحية ملموسة.
🧭 خلاصة مُركّب
نهاية 2025 كشفت أن دورة 2026 لن تُبنى على مؤشر واحد، بل على شبكة مترابطة، تنظيم جديد يفتح أبواب أسواق التنبؤ، معادن تعاني من اختناقات عرض وسياسات تعرفة، ملاذات تسجل قممًا ثم تُبرد بجني أرباح وإجراءات هوامش، وإجماع وول ستريت على الصعود الذي قد يصبح سلاحًا ذا حدين، وسط قصص فردية مثل أمازون حيث يتصارع الأداء الضعيف مع محفزات كبيرة قادمة.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقاً مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.