سجل الاقتصاد الأمريكي تباطؤًا ملحوظًا في النمو خلال الربع الرابع من عام 2024، ما يثير تساؤلات حول مدى استمرار الزخم الاقتصادي الذي شهدته الولايات المتحدة خلال العام الماضي. وبينما لا يزال الإنفاق الاستهلاكي محركًا رئيسيًا للنشاط الاقتصادي، فإن تراجع الاستثمارات وتباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي يشير إلى أن الأسواق قد تواجه تحديات أكبر في الأشهر المقبلة.
تباطؤ النمو مقارنة بالتوقعات
وفقًا لبيانات مكتب التحليل الاقتصادي (BEA)، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بمعدل سنوي 2.3% في الربع الرابع من 2024، وهو أقل من التوقعات التي كانت عند 2.6%. وجاء هذا التباطؤ بعد نمو 3.1% في الربع الثالث، مما يعكس تراجعًا في زخم الاقتصاد الأمريكي. وعلى مدار العام، نما الاقتصاد بنسبة 2.8%، مقارنة بـ 2.9% في عام 2023 و2.5% في عام 2022.
ما العوامل التي قادت التباطؤ؟
رغم أن الاقتصاد الأمريكي استمر في النمو، إلا أن الزخم تباطأ نتيجة عوامل متباينة:
✅ الإنفاق الاستهلاكي القوي: لا يزال إنفاق المستهلكين داعمًا رئيسيًا للنمو، مدعومًا بارتفاع الأجور واستمرار انخفاض معدلات البطالة.
✅ زيادة الإنفاق الحكومي: ساهمت البرامج الحكومية والاستثمارات الفيدرالية في الحفاظ على استقرار الاقتصاد.
❌ تراجع الاستثمار: شهدت الاستثمارات التجارية والعقارية انخفاضًا حادًا، مما قلل من تأثير الإنفاق الاستهلاكي.
❌ ارتفاع معدلات الفائدة: أثرت تكاليف الاقتراض المرتفعة على الشركات والأفراد، ما أدى إلى تراجع الاستثمارات في قطاعات حيوية مثل الإسكان والتكنولوجيا.
التضخم ومؤشر PCE الأساسي
على صعيد التضخم، سجل مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE)، الذي يستثني الغذاء والطاقة، ارتفاعًا بنسبة 2.5% خلال الربع الرابع، متوافقًا مع التوقعات، لكنه تجاوز النمو البالغ 2.2% في الربع الثالث. هذا يشير إلى استمرار الضغوط التضخمية، رغم الجهود المبذولة للحد منها.
كيف ستؤثر هذه البيانات على قرارات الاحتياطي الفيدرالي؟
جاء هذا التقرير في وقت يترقب فيه المستثمرون توجهات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة لعام 2025. فرغم تثبيت الفائدة في اجتماع الأربعاء الماضي، أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن الاقتصاد الأمريكي "ما زال قويًا"، لكنه أشار إلى أن التضخم لا يزال عند مستويات مرتفعة نسبيًا.
🗣️ جيروم باول:
"لسنا بحاجة إلى الاستعجال في تعديل سياستنا النقدية. سنواصل مراقبة البيانات قبل اتخاذ أي قرارات جديدة."
ماذا تتوقع الأسواق؟
تُظهر بيانات أداة CME FedWatch أن الأسواق تُقدر احتمالية أقل من 50% لقيام الفيدرالي بخفض الفائدة قبل يونيو 2025، ما يعكس حالة الترقب التي يعيشها المستثمرون بشأن الاتجاه المستقبلي للاقتصاد.
الخلاصة
🔹 الاقتصاد الأمريكي يواصل النمو، لكن بوتيرة أبطأ مما كان متوقعًا.
🔹 التضخم لا يزال يشكل تحديًا أمام صناع القرار، رغم تراجع معدلاته مقارنة بالعام السابق.
🔹 الاحتياطي الفيدرالي يواصل تبني نهج حذر تجاه تخفيض الفائدة، ما يجعل الأسواق في حالة ترقب.
هذه أخبار عاجلة، وسيتم تحديثها بمزيد من التفاصيل قريبًا...